Le paysage économique mondial connaît une transformation remarquable à mesure que le vent du changement traverse les frontières et que le concept de dédollarisation occupe le devant de la scène. La dédollarisation, un terme qui a gagné en popularité ces dernières années, signifie un changement de paradigme visant à réduire la dépendance à l’égard du dollar américain dans les transactions internationales. Ce phénomène a attiré l’attention des économistes, des décideurs politiques et des experts financiers du monde entier, annonçant un changement potentiellement sismique dans l’ordre économique mondial.

Une confluence de facteurs a alimenté l’élan en faveur de la dédollarisation. Les tensions géopolitiques, les guerres commerciales et la montée en puissance des puissances économiques émergentes ont toutes joué un rôle déterminant dans la refonte du climat économique mondial. Face à ces défis aux multiples facettes, une alternative intrigante a émergé : les pièces stables. Ces monnaies numériques, conçues pour maintenir une valeur stable et minimiser la volatilité associée aux crypto-monnaies traditionnelles, ont suscité une attention considérable et sont sur le point de perturber le statu quo financier actuel.

Cet article vise à approfondir le concept de stablecoins et à élucider leur pertinence dans le contexte de la dédollarisation. Nous explorerons de manière exhaustive les pièces stables et leurs implications potentielles pour le paysage économique mondial. En mettant en lumière les pièces stables et leur relation complexe avec la dédollarisation, cet article vise à fournir aux lecteurs une compréhension nuancée de ce développement fascinant et de ses ramifications potentielles.

Contexte historique : l'essor des pièces stables

Nous pouvons retracer l’essor des pièces stables en tant qu’acteur important des monnaies numériques dès les premières années du développement des cryptomonnaies. Alors que le concept de monnaies numériques à valeur stable existe depuis des décennies, l’avènement du Bitcoin en 2009 a déclenché une révolution dans le monde financier et a jeté les bases de l’émergence de pièces stables.

Au début des crypto-monnaies, Bitcoin a attiré l’attention pour sa nature décentralisée et son potentiel en tant que système de paiement électronique peer-to-peer. Cependant, l’extrême volatilité de ses prix a entravé son utilisation pratique comme moyen d’échange et réserve de valeur. La valeur du Bitcoin a fluctué énormément, connaissant souvent des fluctuations de prix importantes sur de courtes périodes.

Reconnaissant cette volatilité comme un obstacle important à l’adoption généralisée, les développeurs et les innovateurs du secteur des cryptomonnaies ont commencé à explorer des moyens de créer des actifs numériques conservant une valeur stable. Leur objectif était de combler le fossé entre les avantages des crypto-monnaies, tels que l’efficacité et les transactions sans frontières, et la stabilité des monnaies fiduciaires traditionnelles.

Le premier stablecoin, Tether (USDT), a été introduit en 2014 pour résoudre ce problème. La valeur du Tether était rattachée au dollar américain selon un ratio de 1:1, offrant stabilité et liquidité aux traders de crypto-monnaie. Malgré ses controverses et son contrôle réglementaire au cours des années suivantes, Tether a jeté les bases des pièces stables et démontré la demande d'actifs numériques avec des valeurs stables.

À mesure que le marché des crypto-monnaies mûrissait, les pièces stables ont gagné du terrain, conduisant au développement de types alternatifs de pièces stables au-delà de celles garanties par une garantie fiduciaire. Un développement notable a été l’introduction de pièces stables adossées à des matières premières. Ces pièces stables ont été conçues pour être adossées à des actifs tangibles comme l’or ou le pétrole, offrant ainsi une stabilité grâce à la valeur inhérente et à la force des matières premières sous-jacentes.

Un autre type de stablecoin qui a émergé était celui des stablecoins algorithmiques. Ces pièces stables utilisaient des algorithmes complexes et des contrats intelligents pour maintenir la stabilité de leur valeur. En ajustant automatiquement la dynamique de l’offre et de la demande, les pièces stables algorithmiques visaient à atteindre la stabilité sans avoir besoin de garantie directe.

La popularité et l’adoption des pièces stables se sont considérablement développées en 2019, en particulier pendant les périodes de volatilité des marchés. Les Stablecoins offraient un refuge aux traders et aux investisseurs cherchant à préserver la valeur de leurs actifs en cas de ralentissement du marché. Leur stabilité et leur liquidité en faisaient une alternative intéressante à la détention de monnaies fiduciaires traditionnelles dans des conditions économiques incertaines.

Le concept de pièces stables a pris encore plus d’ampleur avec le développement rapide de la technologie blockchain et l’essor de la finance décentralisée (DeFi). Les Stablecoins sont devenus une partie intégrante de l'écosystème DeFi, fournissant un moyen d'échange, de garantie et de liquidité stable et fiable dans les plateformes décentralisées de prêt, d'emprunt et de trading.

Aujourd’hui, les stablecoins continuent d’évoluer et de se diversifier, avec de nombreux projets et protocoles entrant sur le marché. Les gouvernements et les banques centrales ont également commencé à explorer le potentiel des monnaies numériques des banques centrales (CBDC) en tant que forme de monnaie stable, dans le but de tirer parti des avantages de la technologie blockchain tout en gardant le contrôle de la politique monétaire.

Le contexte historique de la montée en puissance des pièces stables met en évidence la quête continue de stabilité des monnaies numériques. Depuis les débuts du Bitcoin jusqu’à l’ère actuelle de la DeFi et des CBDC, les pièces stables sont apparues comme une solution prometteuse pour faire face à la volatilité inhérente aux crypto-monnaies. D’année en année, leur pertinence et leur importance dans la refonte du paysage financier mondial continuent de croître, faisant des pièces stables un phénomène fascinant à observer et à explorer.

Le grand changement de monnaie

La dédollarisation, une tendance qui s’accélère dans diverses régions du monde, est motivée par les tensions géopolitiques, les guerres commerciales et la montée de nouvelles puissances économiques. Des pays comme la Chine, la Russie et l’Iran ont activement réduit leur dépendance à l’égard du dollar américain dans leurs transactions internationales, et cette tendance devrait se poursuivre dans les années à venir. Cela aura potentiellement un impact sur la stabilité du stablecoin.

Les implications de la dédollarisation pour les pièces stables et le marché plus large de la cryptographie semblent chaotiques à première vue. À mesure que l’utilisation du dollar américain diminue, la demande de pièces stables liées au dollar américain, telles que Tether (USDT) et USD Coin (USDC), pourrait diminuer. Ce changement de demande pourrait créer des opportunités pour des pièces stables alternatives liées à d’autres grandes devises comme l’euro, le yen et le yuan.

Selon Bloomberg, le yuan chinois a dépassé le dollar américain en tant que monnaie transfrontalière la plus populaire de Chine, atteignant un sommet de 48 % des transactions contre un minimum de près de 0 % en 2010. Ceci est une illustration du processus de dédollarisation en Chine. opération.

Si le dollar américain perd sa domination en tant que monnaie de réserve mondiale, les pièces stables liées au dollar perdront également leur valeur et leur stabilité. Pour résoudre ce problème, une nouvelle législation sur les pièces stables est nécessaire pour renforcer le dollar américain. Le fondateur du Circle a suggéré que le Congrès adopte une nouvelle législation sur les pièces stables pour renforcer le billet vert et prévenir les effets néfastes de la dédollarisation sur les pièces stables. Cependant, certains experts affirment que la militarisation du dollar détruira son statut de monnaie de réserve, ce qui entraînera une nouvelle accélération de la dédollarisation.

L’avenir des pièces stables

Les Stablecoins peuvent révolutionner la façon dont nous effectuons des transactions financières, en particulier dans le contexte de la dédollarisation. Ils peuvent fournir un moyen sûr et stable d’effectuer des transactions transfrontalières, des investissements et de se couvrir contre les fluctuations des devises. Cependant, les gouvernements doivent relever plusieurs défis et opportunités réglementaires pour garantir une adoption généralisée.

L’avenir du stablecoin américain dépendra de plusieurs facteurs, notamment de la domination continue du dollar américain dans l’économie mondiale, du développement de la réglementation du stablecoin et de la capacité du stablecoin à s’adapter aux conditions changeantes du marché.

Selon CoinMarketCap, chaque stablecoin dont la capitalisation boursière dépasse 1 milliard de dollars est indexé sur le dollar américain, ce qui suggère que le succès du stablecoin est étroitement lié à la force du dollar américain. Cependant, à mesure que la dédollarisation continue de prendre de l’ampleur, le stablecoin devra peut-être explorer d’autres ancrages pour maintenir sa stabilité et sa pertinence sur le marché.

Les Stablecoins peuvent être créés de diverses manières, mais celles qui sont actuellement utilisées sont exogènes (soutenues par des actifs extérieurs à l'écosystème du stablecoin) et entièrement/sur-garantis. L’abandon des pièces stables liées aux États-Unis n’entraînera probablement pas de problèmes de liquidité tant que les pièces stables disposent de suffisamment de garanties, en particulier lorsqu’une grande partie de la garantie est détenue sous forme d’actifs très liquides.

Plusieurs projets de stablecoin relèvent déjà les défis de la dédollarisation et du renforcement de l’inclusion financière. Un exemple est le réseau Stellar, qui utilise son stablecoin natif, Lumens (XLM), pour faciliter les transactions transfrontalières et fournir des services de transfert de fonds à faible coût. Un autre exemple est le projet MakerDAO, qui utilise son stablecoin, Dai (DAI), pour fournir une réserve de valeur stable qui n'est pas soumise à la volatilité des autres crypto-monnaies.

Défis réglementaires

Les Stablecoins sont encore largement non réglementés et des inquiétudes existent quant à leur impact potentiel sur la stabilité financière et la protection des consommateurs. Les régulateurs du monde entier se demandent comment réglementer les pièces stables. C’est une préoccupation car les pièces stables sont très différentes des cryptomonnaies conventionnelles. Les Stablecoins ne peuvent pas survivre comme ils le font sans réglementations nationales spéciales. La réglementation est une question hautement juridictionnelle puisque, comme nous pouvons le constater, les lois sur la cryptographie varient légèrement selon les pays.

Aux États-Unis, la réglementation des stablecoins pourrait être plus explicite, mais la SEC doit y parvenir. Les États-Unis pourraient retarder leur réponse parce qu’ils ont l’intention de libérer le dollar numérique. De plus, plusieurs organisations, dont la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le Bureau du contrôleur de la monnaie (OOC) et le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), doivent appliquer leurs propres règles fédérales aux pièces stables. En plus des exigences fédérales, les États peuvent avoir leurs propres règles, ce qui complique encore davantage la situation. 

Le Japon cherche à réglementer les crypto-monnaies de manière uniforme. Cependant, en raison de leur caractère particulier, les pièces stables devraient être soumises à une réglementation spéciale, tout comme le pays pourrait même ne pas réglementer les pièces stables indexées sur le dollar américain en tant que crypto-monnaies ; au lieu de cela, les lois peuvent être fondées sur l’actif réel sur lequel elles s’appuient.

Dans un pays développé comme Singapour, les pièces stables seraient conformes aux exigences légales si le Securities and Futures Act (SFA) est applicable. Avant d’y créer un stablecoin, il faut être prudent car ils relèvent de telles réglementations. L'actif numérique ne devrait avoir aucun problème à fonctionner dans l'économie singapourienne s'il peut se conformer à certaines réglementations.

En ce qui concerne la réglementation des pièces stables et des crypto-monnaies en général, la Russie a été très erratique. La nation déclare que les lois particulières sur les « droits numériques » promulguées par le gouvernement en 2019 doivent être suivies par les plateformes et les projets de financement participatif liés à la cryptographie. Les Stablecoins ne sont pas spécifiquement mentionnés dans cette loi ; il est donc raisonnable de présumer que les mêmes restrictions s’appliquent également aux actifs adossés à des monnaies fiduciaires.

Directives générales concernant la réglementation Stablecoin

Vous connaissez désormais les nombreuses réglementations qui s’appliquent aux stablecoins. Mais comme les crypto-monnaies sont un produit mondial, il est essentiel de reconnaître les parallèles entre les législations mondiales. Les monnaies adossées à des devises fiduciaires, par exemple, mettent toutes clairement l’accent sur le transfert de valeur. Par conséquent, les gouvernements devront veiller à ce que les partis puissent utiliser les pièces stables sans risque. Pour éviter que ces transactions ne soient utilisées à des fins d’évasion fiscale, ils devront également les déclarer.

Vient ensuite la question de savoir quoi faire avec les pièces stables. Certaines personnes pourraient les utiliser pour envoyer de l’argent à l’étranger pour effectuer des paiements. D’autres pourraient les considérer comme un moyen alternatif de détenir et d’investir dans des matières premières comme l’or. Enfin, ces pays doivent envisager une loi mondiale sur les stablecoins. En d’autres termes, ils devraient observer comment d’autres pays atteignent les objectifs qu’ils cherchent à atteindre. Les autorités doivent également déterminer si une seule approche réglementaire mondiale est préférable à plusieurs approches distinctes.

Les Stablecoins sont apparus comme une alternative aux monnaies traditionnelles, offrant stabilité, sécurité et transparence. Dans le contexte de la dédollarisation, les pièces stables ont le potentiel de jouer un rôle important dans l’avenir de l’économie mondiale. Cependant, plusieurs défis et opportunités réglementaires doivent être relevés pour garantir une adoption généralisée. À mesure que le monde s’éloigne du dollar américain, les pièces stables deviendront de plus en plus pertinentes, offrant un moyen sûr et stable d’effectuer des transactions transfrontalières, des investissements et de se protéger contre les fluctuations monétaires.

Cet article est fourni à titre informatif seulement. Il n’est pas proposé ni destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d’investissement, financier ou autre.