Cetus est un protocole Dex et de liquidité basé sur l'écosystème Move. Il utilise un algorithme similaire à uniswap V3 pour créer un protocole de liquidité centralisé et une série de fonctions auxiliaires pour offrir aux utilisateurs de DeFi la meilleure expérience de trading et une plus grande efficacité du capital. Dans le même temps, les caractéristiques écologiques uniques de SUI sont utilisées pour créer des fonctions composables différentes d'Uniswap.

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À qui DEX s’adresse-t-il ?

Le marché du commerce du cryptage en chaîne est un marché relativement petit mais en croissance rapide. Dans un tel marché, la principale caractéristique est que la grande majorité des types d’actifs (et ils sont encore produits en grand nombre chaque jour) sont des actifs à faible liquidité et à faible capitalisation boursière, et la demande de découverte des prix est forte. Dans de telles conditions de marché, la manière de mieux déterminer les prix pour attirer les liquidités est une condition préalable à la prospérité des transactions en chaîne. Par conséquent, nous pensons que DEX devrait d’abord servir LP.

Quel est l’attrait de LP ? Dans différents scénarios de transaction, les LP ont des exigences différentes. Au début de l'année, nous avons proposé l'idée que l'audience détermine la liquidité et divisé les actifs en chaîne en deux catégories : les actifs traditionnels (les dix premiers actifs en termes de volume de transactions sur les grandes chaînes publiques) et les actifs à longue traîne. Leurs besoins en LP ne sont pas cohérents :

Mainstream LP : obtenez plus de revenus de frais et moins de pertes éphémères (Uni V3 est meilleur)

LP d'actifs à longue traîne : stratégie de capitalisation boursière moins chère, contrôlable et flexible (Uni V2 est plus pratique et a de faibles coûts de gestion des liquidités)

À long terme, la tendance est à la V3 avec une meilleure efficacité du capital, mais en raison de ces différences de demande, Uni V2 et V3 peuvent toujours coexister en termes de données. Mais le marché produira inévitablement des acteurs qui prendront en compte les besoins des deux. Dans un écosystème émergent comme SUI, Cetus est un candidat plus fort.

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Cetus : Move, le premier protocole de liquidité centralisé de l'écosystème Dex

Cetus propose actuellement des produits complets, notamment Swap, des pools de liquidité sans autorisation et des ponts de connexion croisée.



Concentrer la liquidité

Cetus utilise un algorithme de tenue de marché de liquidité centralisé similaire à Uniswap V3. Un LP peut créer plusieurs positions dans le même pool en définissant différentes fourchettes de prix, les LP peuvent simuler différentes courbes de prix pour mettre en œuvre leurs stratégies personnalisées. Lorsque le prix continue de changer à mesure que de nouveaux swaps sont exécutés, le contrat intelligent consomme toute la liquidité disponible dans la fourchette de cotation actuelle jusqu'à ce que le prochain prix Tick soit atteint, auquel cas le contrat passera immédiatement au nouveau Tick, le Tick nouvellement activé. Tout Tick dormant la liquidité dans l’intervalle sera activée. Dans le même temps, il existe une corrélation entre l’intervalle Tick et le niveau des frais de transaction. Plus les frais de transaction sont élevés, plus les points Tick sont proches.

En regroupant les liquidités, les LP peuvent gagner plus de frais de transaction et avoir une plus grande efficacité du capital.

Construire une piscine sans autorisation

Avant SUI, Solana était l'un des représentants des chaînes publiques à haut débit. Cependant, le manque de pools DEX sans autorisation dans l'écosystème pendant une longue période a été un facteur majeur du manque d'endurance du développement écologique de Solana. Il est difficile pour les projets communautaires ou MEME de voir le jour, ce qui entraîne une attention insuffisante à l'écologie, un manque de nouveaux capitaux spéculatifs et un statut de « grande chaîne ». Aujourd'hui, lorsque SUI sera en ligne, le statut des projets autochtones dans la communauté jouera un rôle décisif dans la prospérité rapide de l'écosystème. Dans Cetus, les utilisateurs peuvent créer des pools de liquidités sans autorisation et les projets peuvent lancer de nouveaux jetons sur Cetus sans autorisation. De cette manière, Cetus attirera davantage de parties prenantes au projet et constituera rapidement un pouvoir de tarification pour les actifs à longue traîne.

Frais de transaction flexibles

Cetus permet aux équipes et aux utilisateurs de choisir des niveaux de frais de transaction personnalisés. Plusieurs pools peuvent être configurés pour le même jeton avec différents niveaux de frais de transaction. Actuellement, quatre niveaux de frais de transaction sont autorisés : 0,01 %, 0,05 %, 0,25 % et 1 %. . Grâce à cette conception, le marché est encouragé à trouver lui-même le plan d'allocation de liquidité le plus approprié, offrant ainsi une plus grande flexibilité aux LP et aux utilisateurs de trading. Les actifs à faible volatilité tels que les paires de trading stables peuvent être concentrés dans des pools avec les frais les plus bas, tandis que les actifs à forte volatilité ou à faible volume de transactions peuvent être concentrés dans des pools à frais élevés pour couvrir les risques.

Gestion automatique des positions

Les utilisateurs peuvent mettre en œuvre des opérations telles que des ordres de prise de profit et des ordres limités basés sur des ordres de fourchette. Une fois qu'une position est dépassée, les utilisateurs doivent généralement quitter les actifs de la position en temps opportun pour éviter que le prix au comptant ne réintègre la fourchette de prix. Les utilisateurs peuvent également faire appel à des gestionnaires de positions tiers intégrés à Cetus pour la gestion, réduisant ainsi la difficulté de gestion des liquidités et facilitant le LP d'actifs à longue traîne.

composabilité

CETUS prend en charge un haut degré de composabilité. D'autres équipes de projet peuvent également intégrer le SDK Cetus et créer facilement une interface d'échange sur leur propre front-end pour accéder rapidement aux liquidités Cetus. Par exemple, le projet d'options intra-écologiques Typus réalise une couverture en un clic des actifs à longue traîne en accédant à CETUS, tout en améliorant la liquidité et la couverture de ses propres options.

Pont croisé sécurisé

Le pont inter-chaînes créé par Cetus basé sur Wormhole a été lancé en novembre de l'année dernière. Les utilisateurs peuvent traverser en toute sécurité et facilement les actifs de près de 20 chaînes publiques.

Modèle économique de jeton à forte corrélation

Cetus a choisi le modèle économique de xToken. En détenant des tokens CETUS et xCETUS, les utilisateurs peuvent obtenir un accord de partage des revenus, garantissant ainsi la cohérence des intérêts de la communauté et de l'accord.

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Équipe Cetus : Expérience mature en matière de développement d'algorithmes de création de marché de liquidité centralisée

Uniswap v3 est une innovation dans l'architecture Defi. Son cœur est l'algorithme centralisé de tenue de marché de liquidité (CLMM), qui maximise l'utilisation du capital de LP. Cependant, Uniswap a formulé une licence commerciale de code source en mars 2021 pour empêcher d'autres de pirater son code source, et la licence a expiré en avril. Sur la chaîne EVM, des concurrents comme Pancake et Quickswap ont lancé des alternatives V3. Mais sur les chaînes à grande vitesse non EVM, il y a moins de concurrents sur la piste CLMM. À l’avenir, la concurrence entre les DEX de type CLMM aura tendance à se situer du côté opérationnel, et Uniswap, peu opérationnel, s’affaiblira progressivement.

Derrière Cetus se trouve une équipe Dex dotée d'une expérience mature en matière de développement et d'exploitation, et sa version APTOS a été déployée et fonctionne de manière stable. En partant du principe que le produit est garanti, que les capacités BD au sein de l'écosystème sont fortes et que l'opération a la capacité de soutenir le récit, l'équipe Cetus devrait acquérir la position de leader dans l'infrastructure CLMM sur SUI.



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Le terreau de l’innovation Defi apporté par les protocoles de liquidité centralisés

Protocole de gestion automatisée des liquidités LP

Dans le cadre d'un contrat de liquidité centralisé, les LP choisissent généralement de fournir des liquidités proches du prix du marché. Cependant, lorsque le prix du marché dépasse la portée de la stratégie, les LP sont non seulement confrontés à des pertes temporaires, mais ne sont également plus en mesure de gagner les commissions dont ils ont besoin. déployer à nouveau de manière proactive des stratégies de création de marché. Le protocole de gestion automatisée des liquidités est apparu au fur et à mesure que les temps l'exigent, et il peut aider les LP à exécuter automatiquement des stratégies de tenue de marché. La TVL de projets phares tels qu'Arrakis Finance a atteint 440 millions de dollars américains.



Ce type d'accord peut également mettre en œuvre :

  • Pour l'extraction par LP d'actifs unilatéraux, LP peut déployer la liquidité initiale de manière oblique, par exemple en déployant uniquement des jetons côté projet. Le protocole peut aider à absorber des actifs de base tels que l'USDT ou l'ETH pour équilibrer le portefeuille de liquidités, puis avec la transaction, la transaction. Les actifs natifs du projet seront progressivement convertis en actifs sous-jacents. Dans ce cas, cela signifie que LP peut atteindre la liquidité sans vendre ses propres jetons ni avoir besoin d'inciter des capitaux externes.

  • Émettez des jetons ERC20 LP aux fournisseurs LP. Ces jetons LP peuvent non seulement être liquides, mais peuvent également être réhypothéqués, améliorant ainsi l'efficacité du capital des actifs LP.

Nouveaux pools de mitrailleuses et exploitation minière à effet de levier

L'exploitation minière à effet de levier existait également dans l'exploitation minière à liquidité passive dans le passé. Cependant, comme la liquidité est répartie uniformément, le taux de rendement global de l'exploitation minière à effet de levier n'est pas idéal. Selon l'algorithme CLMM, l'avantage en capital est amplifié par les institutions quantitatives professionnelles et les teneurs de marché. L'équipe peut mettre en œuvre des stratégies plus personnalisées de manière granulaire, et le pool de mitrailleuses peut obtenir des fonds auprès des utilisateurs de protocoles ou d'accords de prêt, et adopter des stratégies proactives et robustes pour obtenir des bénéfices, ce qui est d'une grande valeur pour les utilisateurs à grande échelle ayant des besoins d'investissement.

Nouveau système de produits dérivés

Dans le cadre du système CLMM, même si les rendements des LP augmentent, ils sont également confrontés à des risques d'incertitude plus élevés. Dans des conditions de marché extrêmes, la liquidité de la gamme définie des LP sera drainée par les arbitragistes. Comment construire des dérivés capables de couvrir les risques de tenue de marché des LP pour les amortir. ? Les dommages causés aux intérêts de LP par la destruction malveillante de projets sont également une piste digne d'attention.

Sur la base de l'avantage de composabilité de l'algorithme CLMM, il existe encore un grand potentiel d'exploitation des protocoles Defi. Surtout après la réglementation de l'orage FTX et du BUSD, l'importance de Defi est devenue de plus en plus évidente. ne sont que la pointe de l'iceberg.

Résumer

Nous pensons que l'équipe Cetus est une équipe dotée de capacités de livraison de produits matures, de solides capacités BD interécologiques et de capacités opérationnelles. Ils ont une compréhension approfondie et unique du produit et de la piste DEX. Nous pensons que Cetus a un fort potentiel pour devenir leader dans une filière écologique unique comme SUI.