Introduction
La vente à découvert permet aux traders de profiter de la baisse du prix d’un actif. Il s’agit d’un moyen très courant de gérer le risque de baisse, de couvrir les avoirs existants ou simplement d’exprimer une perspective baissière sur le marché.
Cependant, la vente à découvert peut parfois constituer une stratégie de trading à risque exceptionnellement élevé. Non seulement parce qu’il n’y a pas de limite supérieure pour le prix d’un actif, mais aussi en raison de ventes à découvert. Une courte compression peut être décrite comme une augmentation soudaine des prix. Lorsque cela se produit, de nombreux vendeurs à découvert se retrouvent « piégés » et se précipitent rapidement vers la sortie pour tenter de couvrir leurs positions.
Naturellement, si vous souhaitez comprendre ce qu’est un short squeeze, vous devez d’abord comprendre ce qu’est un shorting. Si vous n'êtes pas familier avec le shorting et son fonctionnement, consultez Qu'est-ce que le shorting sur les marchés financiers ?.
Dans cet article, nous expliquerons ce qu'est un short squeeze, comment vous pouvez vous y préparer et même en tirer profit dans une position longue.
Qu'est-ce qu'une courte pression ?
Un short squeeze se produit lorsque le prix d’un actif augmente fortement en raison du fait qu’un grand nombre de vendeurs à découvert sont forcés de quitter leurs positions.
Les vendeurs à découvert parient que le prix d’un actif va baisser. Si le prix augmente, les positions courtes commencent à générer une perte non réalisée. À mesure que le prix augmente, les vendeurs à découvert peuvent être contraints de clôturer leurs positions. Cela peut se produire via des déclencheurs de stop-loss, des liquidations (pour les contrats sur marge et à terme). Cela peut également se produire simplement parce que les traders clôturent manuellement leurs positions pour éviter des pertes encore plus importantes.
Alors, comment les vendeurs à découvert clôturent-ils leurs positions ? Ils achètent. C’est pourquoi une courte compression entraîne une forte hausse des prix. À mesure que les vendeurs à découvert clôturent leurs positions, un effet en cascade des ordres d’achat ajoute de l’huile sur le feu. En tant que tel, une courte compression s’accompagne généralement d’une hausse équivalente du volume des transactions.
Voici autre chose à considérer. Plus les intérêts à découvert sont élevés, plus il est facile de piéger les vendeurs à découvert et de les forcer à clôturer leurs positions. En d’autres termes, plus il y a de liquidité à piéger, plus la volatilité peut augmenter en raison d’un short squeeze. En ce sens, un short squeeze est une augmentation temporaire de la demande tandis qu’une diminution de l’offre.
Le contraire d’une compression courte est une compression longue – bien que ce soit moins courant. Une compression longue est un effet similaire qui se produit lorsque les positions longues sont piégées par une pression de vente en cascade, entraînant une forte hausse des prix à la baisse.
Comment se produit une courte pression ?
Une courte compression se produit lorsqu’il y a une augmentation soudaine de la pression d’achat. Si vous avez lu notre article sur la vente à découvert, vous savez que la vente à découvert peut être une stratégie à haut risque. Cependant, ce qui fait d'un short squeeze un événement particulièrement volatil, c'est la ruée soudaine pour couvrir rapidement les positions courtes (via des ordres d'achat). Cela inclut de nombreux ordres stop-loss déclenchés à un niveau de prix important et de nombreux vendeurs à découvert fermant manuellement leurs positions en même temps.
Une vente à découvert peut se produire sur pratiquement n'importe quel marché financier où une position courte peut être prise. Dans le même temps, le manque d’options pour vendre à découvert un marché peut également conduire à d’importantes bulles de prix. Après tout, s’il n’existe pas de bon moyen de parier contre un actif, celui-ci peut continuer à augmenter pendant une période prolongée.
Une condition préalable à un short squeeze peut être une majorité de positions courtes par rapport aux positions longues. Naturellement, s’il y a beaucoup plus de positions courtes que de positions longues, il y a plus de liquidités disponibles pour alimenter le feu. C'est pourquoi le ratio long/short peut être un outil utile pour les traders qui souhaitent garder un œil sur le sentiment du marché. Si vous souhaitez vérifier le ratio long/short en temps réel pour Binance Futures, vous pouvez le faire sur cette page.
Certains traders avancés rechercheront des opportunités potentielles de short squeeze pour prendre des positions longues et profiter de la flambée rapide des prix. Cette stratégie consistera à accumuler une position avant que le resserrement ne se produise et à utiliser le pic rapide pour vendre à un prix plus élevé.
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Exemples de compression courte
Les ventes à découvert sont très courantes en bourse. Cela implique généralement un faible sentiment à l’égard d’une entreprise, un cours boursier perçu comme élevé et un grand nombre de positions courtes. Si, par exemple, des nouvelles positives inattendues surviennent, toutes ces positions courtes sont obligées d’acheter, ce qui entraîne une augmentation du prix de l’action. Néanmoins, un short squeeze est davantage un modèle technique qu’un événement fondamental.
Selon certaines estimations, l’action Tesla (TSLA) a été l’une des actions les plus vendues à découvert de l’histoire. Malgré cela, le prix a connu un certain nombre de fortes hausses, piégeant probablement de nombreux vendeurs à découvert.
Les short squeezes sont également assez courants sur les marchés des cryptomonnaies, notamment sur les marchés du Bitcoin. Le marché des dérivés Bitcoin utilise des positions à fort effet de levier, et celles-ci peuvent être piégées ou liquidées avec des mouvements de prix relativement faibles. En tant que tel, des compressions courtes et longues se produisent fréquemment sur les marchés Bitcoin. Si vous souhaitez éviter d’être liquidé ou piégé dans de tels mouvements, réfléchissez attentivement au niveau d’effet de levier que vous utilisez. Vous devez également adopter une stratégie appropriée de gestion des risques.
Jetez un œil à cette fourchette de prix Bitcoin ci-dessous depuis début 2019. Le prix a été contenu dans une fourchette après une forte baisse. Le sentiment du marché était probablement assez bas, car de nombreux investisseurs rechercheraient des positions courtes, s'attendant à la poursuite de la tendance baissière.
Potentiel de short squeeze sur le marché BTC/USD.
Cependant, les prix ont traversé la fourchette avec une telle hâte que la zone n’a même pas été retestée pendant longtemps. Il n’a été retesté que des années plus tard, lors de la pandémie de coronavirus (également connue sous le nom de « jeudi noir »). Ce mouvement rapide était très probablement dû à une vaste couverture de positions courtes.
Pensées finales
En résumé, un short squeeze se produit lorsque les vendeurs à découvert se retrouvent piégés et sont obligés de couvrir leurs positions, ce qui entraîne une forte hausse des prix.
Les ventes à découvert peuvent être particulièrement volatiles sur les marchés fortement endettés. Lorsque de nombreux traders et investisseurs utilisent un effet de levier élevé, les mouvements de prix ont également tendance à être plus brusques, car les liquidations en cascade peuvent entraîner un effet de cascade.
Assurez-vous de comprendre les implications d’un short squeeze avant d’entrer dans une position courte. Sinon, vous pourriez vous retrouver avec d’énormes pertes. Si vous souhaitez en savoir plus sur le shorting et de nombreuses autres techniques de trading, consultez le Guide complet du trading de crypto-monnaie pour les débutants.
