Points clés à retenir

DeFi, le seul endroit où licornes et sushis de dessins animés s'affrontent dans une bataille pour la liquidité. Uniswap a été l’un des protocoles DeFi les plus efficaces pour échanger des jetons sur Ethereum. Il a été créé par une petite équipe de constructeurs passionnés qui ont rendu le code open source et accessible à tous. Et c’est exactement ce qu’a fait SushiSwap !

SushiSwap est un fork d'Uniswap qui ajoute l'appétissant jeton SUSHI. Il accorde le contrôle du protocole aux détenteurs et leur verse une partie des frais. Voyons comment vous pouvez le mettre dans votre assiette !

Introduction

À mesure que l’espace de la finance décentralisée (ou DeFi) évolue, un nombre croissant de nouvelles plateformes financières continuent d’émerger. Nous avons vu comment des éléments tels que les prêts flash et l’agriculture de rendement (ou l’extraction de liquidités) peuvent être exploités par les investisseurs pour gagner de l’argent.

Uniswap a consolidé sa position en tant que l'un des principaux protocoles DeFi avec l'un des volumes de transactions les plus importants. Malgré sa philosophie décentralisée et sa forte dépendance aux contrats intelligents, les utilisateurs n’ont pas vraiment leur mot à dire en ce qui concerne l’orientation de son développement.

SushiSwap, un nouvel entrant dans le domaine, a promis de changer cela. Et une valeur de plus d’un milliard de dollars bloquée dans le protocole – quelques jours seulement après son lancement – ​​suggère que beaucoup seraient intéressés par ce changement. Dans cet article, nous discuterons du fork Uniswap qui prend d’assaut l’espace crypto.

Qu’est-ce que SushiSwap ?

SushiSwap a été lancé en septembre 2020 par deux développeurs anonymes appelés Chef Nomi et 0xMaki. Il s'agit de l'une des applications décentralisées (DApp) les plus populaires de la blockchain Ethereum. SushiSwap adopte le modèle de tenue de marché automatisée (AMM) pour son protocole d'échange décentralisé (DEX). Pour faire simple, il n'y a pas de carnet de commandes sur SushiSwap. Au lieu de cela, l’achat et la vente de crypto sont facilités par des contrats intelligents et le prix est déterminé par un algorithme.

SushiSwap a commencé comme un fork d'Uniswap. Il a utilisé le code d'Uniswap pour construire ses fondations tout en introduisant quelques différences clés – notamment, les récompenses sont distribuées sous forme de jetons SUSHI. Les fournisseurs de liquidité sur SushiSwap sont récompensés par le jeton natif du protocole SUSHI, qui est également un jeton de gouvernance. Contrairement à Uniswap (UNI), les détenteurs de SUSHI peuvent continuer à gagner des récompenses même après avoir cessé de fournir des liquidités.

Lors de son lancement initial, SushiSwap a incité les fournisseurs de liquidité à miser leurs jetons de pool de liquidité (LP) sur Uniswap en versant des récompenses SUSHI supplémentaires avec un taux d'intérêt annuel élevé. En une semaine, SushiSwap a réussi à attirer plus d'un milliard de dollars de liquidités et la valeur totale bloquée a atteint plus de 150 millions de dollars. Les jetons LP mis en jeu ont ensuite été migrés d'Uniswap vers SushiSwap après deux semaines. Cela signifie que tous les jetons Uniswap LP mis en jeu sur SushiSwap ont été échangés sur Uniswap contre les jetons qu'ils représentent. De nouveaux pools de liquidités ont également été créés avec eux sur SushiSwap, marquant le lancement de la bourse SushiSwap.

Au deuxième trimestre 2021, l'écosystème SushiSwap a dévoilé son dernier ajout, une plateforme de jetons non fongibles (NFT) appelée Shoyu. L'idée de Shoyu est en fait venue d'un membre de la gouvernance de SUSHI, qui a proposé de faire de Shoyu une plateforme NFT facile à utiliser. Il vise à remédier aux lacunes actuelles des marchés NFT, telles que les options de format de fichier limitées, les tailles d'image limitées et les frais de transaction élevés sur Ethereum.

Qu’est-ce que les SUSHI ?

SUSHI est le jeton natif de SushiSwap. Il s'agit d'un jeton ERC-20 distribué aux fournisseurs de liquidité sur SushiSwap via l'extraction de liquidité. SUSHI dispose d’une offre maximale de 250 millions de jetons. L’offre de SUSHI dépend du tarif du bloc. Depuis novembre 2021, il est créé à raison de 100 jetons par bloc, et son offre en circulation a déjà atteint environ 50 % de l'offre totale à 127 millions de jetons.

SUSHI donne aux détenteurs les droits de gouvernance et une partie des frais payés au protocole. De manière simplifiée, on peut dire que la communauté SUSHI est propriétaire du protocole. Pourquoi cela a-t-il suscité autant d’intérêt ? Eh bien, la gouvernance communautaire est étroitement liée à la philosophie DeFi. La croissance de l’extraction de liquidités (yield farm) en tant que méthode valable de distribution de jetons a donné lieu à une abondance de nouveaux lancements de jetons.

Ces modèles de lancement de jetons équitables visent à uniformiser les règles du jeu pour toutes les personnes impliquées, et ils n'incluent souvent aucune prémine, peu ou pas d'allocation de fondateur et une distribution égale basée sur le montant des fonds fournis par chaque utilisateur. Dans la plupart des cas, les jetons distribués accordent également des droits de gouvernance aux détenteurs de jetons.

OK, mais que peuvent faire les détenteurs de jetons avec ces droits de gouvernance ? Sur SushiSwap, n'importe qui peut soumettre une proposition d'amélioration SushiSwap (SIP), sur laquelle les détenteurs de SUSHI peuvent voter. Il peut s'agir de modifications mineures, voire majeures, du protocole SushiSwap. Au lieu d'une équipe plus traditionnelle comme Uniswap, le développement de SushiSwap est entre les mains des détenteurs de jetons SUSHI.

Une communauté forte peut être un atout puissant pour tout projet de token, mais cela est particulièrement vrai pour un protocole DeFi. MISO, ou Minimal Initial SushiSwap Offer, par exemple, est un produit issu d'une proposition de gouvernance. Il s'agit d'une plateforme de lancement de jetons dans l'écosystème SushiSwap conçue pour répondre aux attentes de la communauté SUSHI. MISO permet aux individus et aux communautés de lancer leurs nouveaux jetons de projet via la plateforme SushiSwap.

Comment fonctionne SushiSwap ?

Comme mentionné, SushiSwap est un protocole de teneur de marché automatisé (AMM) qui fonctionne comme un échange décentralisé. Il n’y a pas de carnet de commandes ni d’autorité centralisée. Le trading de crypto-monnaie sur SushiSwap est traité par les contrats intelligents dans les pools de liquidité. Un pool de liquidité est l'endroit où les utilisateurs de SushiSwap deviennent des fournisseurs de liquidité (LP) en verrouillant leurs actifs cryptographiques. N'importe qui peut être un fournisseur de liquidités sur SushiSwap et gagner des récompenses proportionnelles à sa part du pool. Cela se fait en déposant une valeur équivalente à deux jetons dans le pool. Chaque pool fonctionne comme un marché, où d'autres utilisateurs peuvent venir acheter et vendre des jetons. Pour une explication plus complète sur le fonctionnement d'AMM dans les protocoles DEX, consultez notre article Uniswap.

Sur SushiSwap, vous pouvez échanger les jetons ERC-20 comme vous le feriez sur d'autres protocoles DEX. Par exemple, vous pouvez échanger des pièces stables comme l’USDT contre des crypto-monnaies comme le bitcoin (BTC) et l’éther (ETH). En outre, il existe différentes fonctions sur le thème des sushis qui vous permettent de gagner un revenu passif. Par exemple, vous pouvez mettre SUSHI dans le SushiBar et recevoir xSUSHI. xSUSHI jalonné permet aux détenteurs de gagner des frais de récompense de 0,05 % sur toutes les transactions de tous les pools de liquidité. Après le lancement de Shoyu, les détenteurs de SUSHI qui misent leurs jetons pour xSUSHI seront également éligibles pour recevoir 2,5 % de chaque transaction NFT sur le marché NFT.

BentoBox est une autre fonctionnalité permettant de gagner des récompenses sur SushiSwap. Il s'agit d'un coffre-fort innovant qui permet aux utilisateurs de profiter de tous les outils générateurs de rendement disponibles sur SushiSwap. Cela signifie qu'en déposant vos actifs dans BentoBox, vous pouvez automatiquement gagner des intérêts en pariant sur SushiBar, ainsi qu'en les prêtant à d'autres utilisateurs. Dans le même temps, les détenteurs de xSUSHI peuvent également gagner des récompenses grâce aux frais de transaction accumulés par BentoBox.


Uniswap contre SushiSwap

Ce n’est un secret pour personne que la cryptographie est profondément ancrée dans l’esprit de l’open source. Beaucoup pensent que Bitcoin et un nombre croissant de protocoles DeFi sans autorisation agissent comme de nouveaux types de biens publics sous forme de logiciels. Étant donné que ces projets sont si facilement copiés et relancés avec de petites modifications, il est tout à fait naturel que cela conduise à une concurrence entre des produits similaires. Nous pourrions toutefois supposer que cela devrait finalement conduire à l’obtention des meilleurs produits pour l’utilisateur final.

Il ne fait aucun doute que l’espace DeFi doit des avancées significatives à l’équipe Uniswap. Mais nous pourrions voir un avenir dans lequel même Uniswap et SushiSwap (ou d’autres forks) prospéreront. Uniswap pourrait rester à la pointe de l’innovation dans l’espace AMM, tandis que SushiSwap pourrait offrir une alternative plus axée sur les fonctionnalités que la communauté souhaite voir.

Cela dit, fragmenter la liquidité entre des protocoles similaires n’est pas idéal. Si vous avez lu notre article Uniswap, vous savez que les AMM fonctionnent mieux avec autant de liquidités que possible dans les pools. Si une grande partie des liquidités de DeFi est répartie entre de nombreux protocoles AMM différents, cela pourrait conduire à une pire expérience pour l'utilisateur final.

Pensées finales

SushiSwap est une expérience passionnante qui remet en question l'avantage concurrentiel d'un protocole DeFi déjà réussi – Uniswap. Malgré un fork d'Uniswap, SushiSwap a ajouté de nouvelles fonctionnalités à son protocole, la principale différence étant la gouvernance communautaire. En 2021, SushiSwap introduit également une plateforme NFT pour capitaliser sur le marché florissant du NFT.

SushiSwap a rapidement dépassé de nombreux autres projets DeFi en termes de valeur totale verrouillée depuis son lancement, et il pourrait continuer à gagner en popularité et en attrait. Quel que soit le succès final de SushiSwap, cela montre qu’aucun produit ou service n’a un avantage incontestable dans DeFi.