La Tulip Mania est considérée par beaucoup comme la première histoire enregistrée d’une bulle financière, qui se serait produite dans les années 1600. Avant de discuter si la Tulip Mania était vraiment une bulle financière ou non, passons en revue le récit le plus courant qui la considère comme une véritable bulle.


La bulle de la folie des tulipes

La Tulip Mania a eu lieu aux Pays-Bas, pendant l’âge d’or néerlandais. Le pays avait à cette époque le revenu par habitant le plus élevé au monde, grâce à son commerce international croissant et à ses vastes opérations commerciales.

Le boom économique a aidé de nombreuses personnes à accéder à la richesse et à la prospérité, ce qui a stimulé le marché des produits de luxe. Dans ce contexte, l'un des articles les plus convoités étaient les tulipes, en particulier celles qui présentaient une mutation les rendant encore plus étonnantes que les fleurs typiques. Ces fleurs uniques étaient très différentes des autres options disponibles, donc tout le monde voulait les montrer en raison de leurs couleurs et motifs inhabituels.

Selon la variété, le prix d'une seule fleur pourrait facilement dépasser le revenu d'un ouvrier qualifié ou même le prix d'une maison. La création de contrats à terme a poussé les prix encore plus haut, car les fleurs n’avaient pas besoin de changer physiquement de mains. On dit que la peste bubonique a également eu un impact sur le marché, car les gens étaient plus enclins à prendre des risques en matière d’investissement.

Mais avec de plus en plus d'agriculteurs cultivant ces fleurs, l'offre est finalement devenue trop élevée et le marché des tulipes a atteint son apogée en février 1637. Il y a eu un manque soudain d'acheteurs et après l'échec d'une vente aux enchères de tulipes à Harlem, la peur et la panique se sont propagées. très rapidement, provoquant l'éclatement de la bulle en quelques jours seulement.

Les historiens ne sont pas sûrs si des faillites ont réellement eu lieu à cause de Tulip Mania, car les documents financiers de cette période sont difficiles à obtenir, mais le krach a certainement causé des pertes importantes aux investisseurs qui détenaient des contrats de tulipes. Mais qu’est-ce que cela a à voir avec Bitcoin ?


Tulip Mania contre Bitcoin

La Tulip Mania est considérée par beaucoup comme un excellent exemple de bulle éclatante. Le récit populaire décrit un épisode de cupidité et de battage médiatique qui a poussé le prix des tulipes bien au-delà des niveaux raisonnables. Alors que les gens avisés ont commencé à se retirer tôt, les derniers ont vendu en panique après le début de la chute libre, faisant perdre beaucoup d'argent à de nombreux investisseurs et prestataires de services.

Il est assez courant d’entendre que Bitcoin est un autre exemple de bulle financière. Mais connecter Tulip Mania à Bitcoin ne tient pas compte de leurs différentes classes d’actifs et des circonstances du marché. Notre environnement financier actuel est complètement différent et compte bien plus d’acteurs que les marchés des tulipes du XVIIe siècle. De plus, les marchés des cryptomonnaies sont bien distincts des marchés traditionnels.


Principales différences

L’une des plus grandes différences entre les tulipes et les Bitcoins est la possibilité de servir de réserve de valeur. Les tulipes avaient une durée de vie limitée et il était presque impossible de déterminer la variété ou l'apparence exacte de la fleur simplement en regardant le bulbe. Les commerçants devraient le planter et espérer obtenir le type exact dans lequel ils ont investi, surtout s'ils payaient pour l'une des couleurs rares. En dehors de cela, s’ils voulaient transférer des tulipes, ils avaient besoin d’un moyen de les expédier en toute sécurité jusqu’à leur destination avec tous les coûts associés. Les tulipes ne convenaient pas non plus aux paiements, car il n'était pas possible de les diviser en parties plus petites, car cela risquait de tuer les plantes. De plus, les fleurs pouvaient être facilement volées dans les champs ou sur un étal de marché, ce qui les rendait plus difficiles à protéger.

En revanche, Bitcoin est numérique et peut être transféré au sein d’un réseau mondial peer-to-peer. Il s’agit d’une monnaie numérique sécurisée par des techniques cryptographiques, ce qui la rend très résistante aux fraudes. Bitcoin ne peut pas être copié ou détruit et peut être facilement divisé en plusieurs unités plus petites. De plus, il est relativement rare, avec une offre limitée fixée à un maximum de 21 millions d'unités. Il est vrai que le monde numérique des crypto-monnaies présente certains risques, mais le respect des principes généraux de sécurité garantira probablement la sécurité de vos fonds.


Tulip Mania était-elle une vraie bulle ?

En 2006, l’économiste Earl A. Thompson a publié un article intitulé « La tulipanie : fait ou artefact ? où il explique que la Tulip Mania n'était pas liée à une frénésie du marché, mais à la conversion implicite, par le gouvernement, des contrats à terme sur les tulipes en contrats d'options. Selon Thompson, cet épisode ne peut pas être considéré comme une bulle car « les bulles nécessitent l'existence de prix mutuellement convenus qui dépassent les valeurs fondamentales », ce qui n'était pas vraiment le cas.

En 2007, Anne Goldgar a publié un livre intitulé « Tulipmania : Money, Honor, and Knowledge in the Dutch Golden Age », dans lequel elle présente de nombreuses preuves que l’histoire populaire de Tulipmania est en réalité pleine de mythes. Basés sur des recherches approfondies dans les archives, les arguments de Goldgar indiquent que la montée et l’éclatement de la bulle des tulipes ont été bien moindres que la plupart d’entre nous ont tendance à le croire. Elle affirme que les répercussions économiques ont été plutôt mineures et que le nombre de personnes impliquées dans le marché des tulipes était assez restreint.


Pensées finales

Que la Tulip Mania soit ou non une bulle financière, il est certainement irrationnel de comparer les tulipes aux Bitcoins (ou à toute autre crypto-monnaie). L’événement s’est produit il y a près de 400 ans, dans un tout autre contexte historique, et les fleurs ne peuvent pas vraiment être comparées à une monnaie numérique sécurisée par des techniques cryptographiques.