TL;DR

Les marchés sont composés de créateurs et de preneurs. Les créateurs créent des ordres d’achat ou de vente qui ne sont pas exécutés immédiatement (par exemple, « vendre du BTC lorsque le prix atteint 15 000 $ »). Cela crée de la liquidité, ce qui signifie qu’il est plus facile pour d’autres d’acheter ou de vendre instantanément du BTC lorsque la condition est remplie. Les personnes qui achètent ou vendent instantanément sont appelées preneurs. En d’autres termes, les preneurs exécutent les commandes créées par les créateurs.

Introduction

Sur tout type d’échange (que ce soit le Forex, les actions ou les crypto-monnaies), les vendeurs sont mis en relation avec les acheteurs. Sans ces points de rencontre, vous devrez annoncer vos offres d’échange de Bitcoin contre Ethereum sur les réseaux sociaux et espérer que quelqu’un soit intéressé.

Dans cet article, nous aborderons le concept de créateurs et de preneurs. Chaque acteur du marché appartient à au moins une de ces catégories – en effet, en tant que trader, vous agirez probablement dans les deux à un moment donné. Les créateurs et les preneurs sont l’élément vital de nombreuses plateformes de trading, et leur présence (ou leur absence) sépare les échanges forts des échanges faibles.

Parlons de liquidité

Avant de pouvoir nous pencher correctement sur les créateurs et les preneurs, il est important de parler de liquidité. Lorsque vous entendez quelqu’un dire qu’un actif est liquide ou qu’un actif n’est pas liquide, il parle de la facilité avec laquelle vous pouvez le vendre.

Une once d’or est un actif très liquide car elle peut facilement être échangée contre des espèces sur une courte période. Une statue de dix mètres de haut représentant le PDG de Binance chevauchant un taureau est malheureusement un actif très illiquide. Même s’il aurait fière allure dans le jardin de n’importe qui, la réalité est que tout le monde ne serait pas intéressé par un tel objet.

Une idée connexe (mais légèrement différente) est celle de la liquidité du marché. Un marché liquide est un marché sur lequel vous pouvez facilement acheter et vendre des actifs à leur juste valeur. Il existe une forte demande de la part de ceux qui souhaitent acquérir l’actif et une offre élevée de la part de ceux qui souhaitent s’en débarrasser.

Compte tenu de cette quantité d'activité, les acheteurs et les vendeurs ont tendance à se rencontrer à mi-chemin : l'ordre de vente le plus bas (ou prix demandé) sera à peu près le même que l'ordre d'achat (ou prix acheteur) le plus élevé. En conséquence, la différence entre l’offre la plus élevée et la demande la plus basse serait faible (ou étroite). À propos, cette différence est appelée spread bid-ask.

À l’inverse, un marché illiquide ne présente aucune de ces propriétés. Si vous souhaitez vendre un actif, vous aurez du mal à le vendre au juste prix car la demande est moins forte. En conséquence, les marchés illiquides ont souvent un écart acheteur-vendeur beaucoup plus élevé.

D'accord! Maintenant que nous avons abordé la question des liquidités, il est temps de passer aux créateurs et aux preneurs.

Teneurs de marché et preneurs de marché

Comme mentionné, les traders qui affluent vers une bourse agissent soit en tant que créateurs, soit en tant que preneurs.

Créateurs

Les bourses calculent souvent la valeur marchande d’un actif avec un carnet d’ordres. C'est ici qu'il collecte toutes les offres d'achat et de vente de ses utilisateurs. Vous pouvez soumettre une instruction ressemblant à ce qui suit : Achetez 800 BTC à 4 000 $, par exemple. Ceci est ajouté au carnet de commandes et il sera exécuté lorsque le prix atteindra 4 000 $.

Maker (Post uniquement) Une commande comme celle décrite nécessite que vous annonciez vos intentions à l'avance en les ajoutant au carnet de commandes. Vous êtes un créateur parce que vous avez « créé » le marché, en un sens. L’échange est comme une épicerie qui facture des frais aux particuliers pour mettre des produits sur les étagères, et c’est vous qui ajoutez votre propre inventaire.

Il est courant que les grands traders et institutions (comme ceux spécialisés dans le trading à haute fréquence) assument le rôle de teneurs de marché. Alternativement, les petits traders peuvent devenir des créateurs, simplement en passant certains types d’ordres qui ne sont pas exécutés immédiatement.

Veuillez noter que l'utilisation d'un ordre limité ne garantit pas que votre commande sera un ordre maker. Si vous souhaitez vous assurer que la commande est inscrite dans le carnet de commandes avant d'être exécutée, veuillez sélectionner « Publier uniquement » lors du passage de votre commande (actuellement disponible uniquement sur la version Web et la version bureau).

Preneurs

Si nous maintenons l’analogie avec le magasin, alors vous mettez sûrement votre inventaire sur les étagères pour que quelqu’un vienne l’acheter. Ce quelqu'un est le preneur. Au lieu de prendre des boîtes de haricots dans le magasin, ils rongent les liquidités que vous fournissez.

Pensez-y : en plaçant une offre sur le carnet d’ordres, vous augmentez la liquidité de la bourse car vous facilitez l’achat ou la vente des utilisateurs. En revanche, un preneur retire une partie de cette liquidité. avec un ordre au marché – une instruction d’acheter ou de vendre au prix actuel du marché. Lorsqu’ils font cela, les commandes existantes dans le carnet de commandes sont immédiatement exécutées.

Si vous avez déjà passé un ordre de marché sur Binance ou une autre plateforme d’échange de cryptomonnaies, disons que vous avez agi en tant que preneur. Mais notez que vous pouvez également être preneur en utilisant des ordres limités. Le fait est que vous êtes preneur chaque fois que vous remplissez la commande de quelqu'un d'autre.

Frais fabricant-preneur

De nombreuses bourses génèrent une part considérable de leurs revenus en facturant des frais de négociation aux utilisateurs correspondants. Cela signifie que chaque fois que vous créez un ordre et qu'il est exécuté, vous payez un petit montant en frais. Mais ce montant diffère d’une bourse à l’autre, et il peut également varier en fonction de la taille et du rôle de votre trading.

En général, les créateurs se voient offrir une sorte de remise, car ils ajoutent de la liquidité à l'échange. C'est bon pour les affaires – les traders potentiels pensent oh wow, regardez cette plateforme et sa liquidité élevée, je devrais trader ici. Après tout, un tel lieu sera plus attrayant qu’un autre avec moins de liquidité, car les transactions sont plus faciles à exécuter. Dans de nombreux cas, les preneurs paient des frais plus élevés que les makers, car ils ne fournissent pas la liquidité que les makers fournissent.

Comme mentionné, la structure tarifaire maker-taker dépend de la plateforme. Par exemple, vous pouvez voir la différence entre les prix fabricant-preneur pour Binance sur sa page Barème des frais.

Pensées finales

En résumé, les makers sont les traders qui créent les ordres et attendent qu'ils soient exécutés, tandis que les preneurs sont ceux qui exécutent les ordres de quelqu'un d'autre. Ce qu’il faut retenir ici, c’est que les teneurs de marché sont les fournisseurs de liquidité.

Pour les bourses qui utilisent un modèle maker-taker, les makers sont essentiels à l’attractivité de la plateforme en tant que plateforme de négociation. En règle générale, les bourses récompensent les créateurs avec des frais inférieurs car elles fournissent des liquidités. En revanche, les preneurs utilisent cette liquidité pour acheter ou vendre facilement des actifs. Mais ils paient souvent des frais plus élevés pour cela.