TL;DR

Les jetons de pool de liquidité (parfois appelés jetons de fournisseur de liquidité) sont remis aux utilisateurs qui fournissent des liquidités dans les pools de liquidité. Ces jetons font office de reçu, vous permettant de réclamer votre mise initiale et les intérêts gagnés.

Vous pouvez également utiliser vos jetons LP pour composer les intérêts d’une ferme de rendement, contracter des prêts cryptographiques ou transférer la propriété des liquidités mises en jeu. Cependant, il est important de comprendre que vous ne possédez pas réellement les liquidités associées une fois que vous abandonnez la garde de vos tokens LP.


Introduction

Alors que la plupart des utilisateurs de DeFi connaissent les pools de liquidités, les jetons LP sont souvent une réflexion après coup. Cependant, ces actifs cryptographiques ont leurs propres cas d’utilisation en dehors du déblocage des liquidités fournies. Ainsi, même s’il existe des risques liés à l’utilisation de vos jetons LP dans d’autres applications, il existe des stratégies viables pour extraire davantage de valeur de ces actifs uniques.


Que signifie fournir des liquidités ?

À la base, la liquidité est la capacité d'échanger facilement un actif sans entraîner de changements de prix significatifs. Une cryptomonnaie comme le Bitcoin (BTC), par exemple, est un actif très liquide. Vous pouvez l’échanger sur des milliers d’échanges pour presque n’importe quel montant sans affecter activement son prix. Cependant, tous les jetons n’ont pas la chance d’avoir ce niveau de liquidité.

Lorsqu’il s’agit de financement décentralisé (DeFi) et de petits projets, la liquidité peut être faible. Par exemple, la pièce ne peut être disponible que sur un seul échange. Vous aurez peut-être également du mal à trouver un acheteur ou un vendeur correspondant à votre commande. Le modèle de pool de liquidité (parfois appelé extraction de liquidité) peut être une solution à ce problème.

Un pool de liquidité contient deux actifs entre lesquels les utilisateurs peuvent échanger. Il n'est pas nécessaire de recourir à des teneurs de marché, à des preneurs ou à un carnet d'ordres, et le prix est déterminé par le ratio des actifs du pool. Les utilisateurs qui déposent la paire de jetons dans le pool pour permettre le trading sont appelés fournisseurs de liquidité. Ils facturent une somme modique aux utilisateurs qui échangent en utilisant leurs jetons.

Ainsi, même si fournir de la liquidité signifie proposer vos actifs à un marché, nous parlons explicitement de pools de liquidité DeFi dans le cas des tokens LP.

Notez que ce n’est pas parce qu’il existe un pool de liquidité pour une paire d’actifs qu’il y a beaucoup de liquidité. Cependant, vous pourrez toujours négocier en utilisant le pool et vous n'aurez pas besoin de compter sur quelqu'un qui correspond à votre commande.


Comment fonctionnent les jetons du pool de liquidité (LP) ?

Après avoir déposé une paire de tokens dans un pool de liquidité, vous recevrez des tokens LP sous forme de « reçu ». Vos jetons LP représentent votre part du pool et vous permettent de récupérer votre dépôt, ainsi que les éventuels intérêts gagnés. Par conséquent, une partie de la sûreté et de la sécurité de votre dépôt dépend de la conservation de vos jetons LP. Si vous les perdez, vous perdrez votre part.

Vous trouverez vos jetons LP dans le portefeuille que vous avez utilisé pour fournir des liquidités. Vous devrez peut-être ajouter l'adresse du contrat intelligent du jeton LP pour le voir dans votre portefeuille crypto. La plupart des jetons LP de l'écosystème DeFi peuvent être transférés entre portefeuilles, transférant ainsi la propriété. Cependant, vous devez toujours vous renseigner auprès du fournisseur de services de pool de liquidité, car ce n'est pas toujours le cas. Le transfert des tokens peut, dans certains cas, entraîner une perte permanente de la liquidité fournie.


Où puis-je obtenir des jetons de pool de liquidité ?

Les jetons LP ne sont accordés qu’aux fournisseurs de liquidité. Pour les recevoir, vous devrez utiliser une DeFi DApp pour fournir des liquidités, comme PancakeSwap ou Uniswap. Le système de jetons LP est commun à de nombreuses blockchains, plates-formes DeFi, teneurs de marché automatisés (AMM) et bourses décentralisées (DEX).

Cependant, si vous utilisez les services de pool de liquidité dans un cadre de financement centralisé (CeFi) sur une bourse, vous ne recevrez probablement pas de jetons LP. Ceux-ci seront conservés par le prestataire de services de garde.

Votre jeton LP portera généralement le nom des deux jetons dans lesquels vous fournissez des liquidités. Par exemple, CAKE et BNB fournis dans un pool de liquidité PancakeSwap vous donneront un jeton BEP-20 appelé CAKE-BNB LP. Sur Ethereum, les jetons LP sont généralement des jetons ERC-20.


Que puis-je faire avec les jetons du pool de liquidité (LP) ?

Bien que les jetons LP agissent un peu comme un reçu, ce n’est pas tout ce que vous pouvez faire avec eux. Dans DeFi, il est toujours possible d'utiliser vos actifs sur plusieurs plates-formes et de superposer des services comme LEGO.

Utilisez-les comme transfert de valeur

Le cas d’utilisation le plus simple des jetons LP est peut-être de transférer la propriété de leurs liquidités associées. Certains jetons LP sont liés à des adresses de portefeuille spécifiques, mais la plupart permettent le transfert gratuit des jetons. Par exemple, vous pouvez envoyer des jetons BNB-wBNB LP à quelqu'un qui pourrait ensuite supprimer le BNB et le wBNB du pool de liquidité.

Cependant, calculer le nombre exact de jetons que vous avez dans le pool est difficile à faire manuellement. Dans ce cas, vous pouvez utiliser un calculateur DeFi pour calculer le nombre de jetons mis en jeu associés à vos jetons LP.

Utilisez-les comme garantie dans un prêt

Étant donné que vos jetons LP confèrent la propriété d'un actif sous-jacent, il existe un bon cas d'utilisation pour les utiliser comme garantie. Comme lorsque vous fournissez du BNB, de l'ETH ou du BTC en garantie d'un prêt crypto, certaines plateformes vous permettent d'offrir vos jetons LP en garantie. En règle générale, cela vous permettra d'emprunter pour un stablecoin ou un autre actif à grande capitalisation boursière.

Dans ces cas-là, le prêt est surgaranti. Si vous ne pouvez pas maintenir un certain ratio de garantie, le prêteur utilisera vos jetons LP pour réclamer les actifs sous-jacents et les liquider.

Composez leur rendement

L'une des choses les plus courantes à faire avec vos jetons LP est de les déposer dans un calculateur de rendement (parfois appelé ferme de rendement). Ces services prendront vos jetons LP, récolteront régulièrement les récompenses et achèteront davantage de paires de jetons. Ensuite, le composéur les remettra dans le pool de liquidités, vous permettant ainsi de composer vos intérêts.

Bien que le processus puisse être effectué manuellement, une ferme de rendement peut, dans la plupart des cas, composer plus efficacement que les utilisateurs humains. Les frais de transaction coûteux peuvent être partagés entre les utilisateurs, et la composition peut être effectuée plusieurs fois par jour, en fonction de la stratégie.


Quels sont les risques des tokens LP ?

Comme pour tout autre jeton, les jetons LP comportent des risques. Ceux-ci inclus:

1. Perte ou vol : si vous perdez votre jeton LP, vous perdez votre part du pool de liquidités et tous les intérêts gagnés.

2. Échec du contrat intelligent : si le pool de liquidités que vous utilisez est compromis en raison d'un échec du contrat intelligent, vos jetons LP ne pourront plus vous restituer vos liquidités. De même, si vous misez vos jetons LP auprès d’une ferme de rendement ou d’un fournisseur de prêt, leurs contrats intelligents pourraient également échouer.

3. Difficulté à savoir ce qu'ils représentent : Quand on regarde vos jetons LP, il est presque impossible de deviner exactement ce qu'ils valent. Si les prix des jetons ont divergé, vous aurez également subi une perte éphémère. Vous avez également un intérêt à prendre en compte. Ces incertitudes peuvent rendre difficile la prise d’une décision éclairée quant au moment de sortir de votre position de liquidité.

4. Risque d'opportunité : en fournissant vos jetons sous forme de liquidité, il existe un coût d'opportunité associé. Dans certains cas, il serait peut-être préférable d’investir vos jetons ailleurs ou de les utiliser à une autre opportunité.


Pensées finales

La prochaine fois que vous fournirez des liquidités cryptographiques à un pool de liquidités sur un protocole DeFi, cela vaut la peine de réfléchir si vous souhaitez également utiliser vos jetons LP. Le dépôt dans un pool de liquidités ne peut être que la première partie d’une stratégie DeFi. Ainsi, en plus du simple HODLing, jetez un œil à vos projets d’investissement et à votre tolérance au risque pour décider si un investissement supplémentaire vous convient.