TL;DR
Le Forex est le plus grand marché au monde en termes de volume de transactions et de liquidité. Les courtiers, les entreprises, les gouvernements et autres agents économiques négocient des devises et des dérivés de change pour permettre le commerce international.
Les traders utilisent également le marché à des fins spéculatives. Il existe diverses opportunités d'arbitrage avec les taux de change et les taux d'intérêt, ce qui rend le marché populaire pour négocier en gros volume ou avec effet de levier.
Le marché des changes se compose de paires de devises fiduciaires et de leurs prix relatifs sur le marché. Ces paires sont généralement achetées et vendues par lot. Un lot standard contient 100 000 unités de la devise de base de la paire, mais d'autres tailles plus petites sont disponibles, allant jusqu'à 100 unités.
Les traders utilisent généralement l'effet de levier pour augmenter les montants qu'ils peuvent investir avec leur capital. Vous pouvez également compenser le risque en utilisant des contrats à terme et des swaps pour échanger une paire de devises à un prix spécifique dans le futur. La combinaison de ces deux instruments avec d'autres stratégies et produits de trading crée une variété d'opportunités d'investissement pour les traders de forex.
Introduction
Même si vous ne négociez pas vous-même le Forex, le marché international des devises joue souvent un rôle important dans votre vie quotidienne. Bien que les effets d’une baisse du marché boursier ne soient pas toujours aussi évidents, un changement dans la valeur de votre devise peut affecter le prix des biens et des services. Si vous avez été à l'étranger, vous avez probablement également dû échanger votre devise et payer un taux qui dépend des cotations et des taux de change actuels.
Le Forex est une classe d'actifs unique qui diffère des actions, des matières premières et des obligations. Lorsque nous examinons ce qui le différencie, il est évident de comprendre pourquoi il existe un marché si vaste et pourquoi un marché des changes véritablement mondial est nécessaire.
Qu’est-ce que le Forex ?
Le trading sur le Forex ou FX (à partir de devises) est l'achat et la vente de devises souveraines et d'autres produits de change. Lors de l'échange de devises dans une banque ou un bureau de change, les taux que nous trouvons sont déterminés directement par ce qui se passe sur le marché des changes.
Les mouvements des taux de change sont basés sur un mélange de conditions économiques, d’événements mondiaux, de taux d’intérêt, de politiques et d’autres facteurs. En conséquence, le forex est très liquide et présente le plus grand volume de transactions par rapport aux autres marchés financiers.
Le marché des changes comprend deux activités principales : le trading facilitant les transactions économiques et le trading spéculatif. Pour les entreprises et autres entités opérant sur les marchés internationaux, l’achat et la vente de devises étrangères sont indispensables. Récupérer vos fonds chez vous ou acheter des biens à l’étranger est un cas d’utilisation clé du marché des changes.
Les spéculateurs constituent l’autre côté du trading FX. Les échanges à court terme et à volume élevé qui profitent de très faibles fluctuations des prix des devises sont courants. Le Forex est un marché plein d'opportunités d'arbitrage pour les spéculateurs, ce qui explique en partie l'énorme volume de transactions sur le marché.
Les traders cherchent également à gagner de l’argent grâce à des opportunités à long terme telles que la fluctuation des taux d’intérêt. Les événements économiques et géopolitiques provoquent également d’importantes fluctuations au fil du temps sur les marchés des devises. En achetant une devise maintenant et en la conservant, vous pouvez réaliser des bénéfices à long terme. Vous pouvez également vous mettre d’accord sur les taux de change des années à l’avance avec des contrats à terme en pariant pour ou contre le marché.
Le trading sur le Forex peut être difficile pour les petits utilisateurs. Sans emprunter ni disposer d’un capital initial élevé, l’arbitrage et le trading à court terme deviennent beaucoup plus difficiles. Cet aspect a conduit les banques et institutions financières internationales à fournir la majeure partie du volume observé sur le marché des changes.
Qu'est-ce qu'une paire de devises ?
Au niveau le plus élémentaire, le marché des changes contient des paires de devises décrivant le prix relatif entre les deux. Si vous avez déjà négocié des crypto-monnaies, vous connaissez un peu le fonctionnement du marché des changes. La première devise affichée dans une paire est la devise de base. La seconde est la devise de cotation, parfois appelée devise de contrepartie. Nous exprimons la devise de cotation comme une valeur liée à une seule unité de la devise de base.
GBP/USD indique le prix de 1 £ coté en USD. Ce ratio est représenté par un nombre, tel que 1,3809, démontrant qu'1 £ vaut 1,3809 $. Le GBP/USD est l'une des paires les plus fréquemment négociées et est connue sous le nom de câble. Ce surnom vient d'un câble transatlantique du XIXème siècle qui relayait ce taux entre les bourses de Londres et de New York.
En matière de trading sur le Forex, vous pouvez trouver de nombreux marchés liquides. Certaines des paires avec le volume de transactions le plus élevé incluent USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF et EUR/USD. Ces paires sont connues sous le nom de devises majeures et comprennent le dollar américain, le yen japonais, la livre sterling britannique, le franc suisse et l'euro.
Pourquoi les gens négocient-ils sur le Forex ?
Le marché des changes n’est pas seulement une question de spéculation. Les banques, les entreprises et les autres parties qui ont besoin d'accéder à des liquidités étrangères participent aux opérations de change pour faciliter les transactions internationales. Les entreprises conviennent également à l’avance des taux de change pour fixer les coûts des futurs échanges de devises, ce que l’on appelle la couverture. Un autre cas d’utilisation consiste pour les gouvernements à constituer des réserves et à atteindre des objectifs économiques, notamment l’ancrage de la monnaie ou l’augmentation des importations/exportations.
Pour les traders individuels, le marché des changes présente également des caractéristiques intéressantes :
L’effet de levier permet même aux petits traders d’investir avec des sommes de capital plus importantes que celles auxquelles ils ont directement accès.
Les frais d'entrée sont faibles, car il est possible d'acheter de petites quantités de devises. L'achat d'une action en bourse peut vous coûter des milliers de dollars, comparativement à une entrée sur le marché des changes pour 100 dollars.
Vous pouvez négocier presque à tout moment, ce qui rend le Forex adapté à tous les horaires.
Il existe une liquidité élevée sur le marché, ainsi qu'un faible écart acheteur-vendeur.
Les options et les contrats à terme sont des produits standards. La vente à découvert sur le marché est possible pour les traders qui ne souhaitent pas seulement acheter et vendre au comptant au prix actuel du marché.
Où les gens échangent-ils des devises ?
Contrairement aux actions qui se négocient principalement sur des bourses centralisées comme le NYSE ou le NASDAQ, le trading des devises s'effectue dans des hubs du monde entier. Les participants peuvent traiter directement les uns avec les autres via des transactions de gré à gré (OTC) ou accéder à un vaste réseau de banques et de courtiers sur le marché interbancaire.
Superviser ce commerce international de devises peut s’avérer délicat en raison des différentes réglementations de chaque devise. Même si de nombreuses juridictions disposent d’agences qui supervisent les échanges sur le marché intérieur, leur portée internationale est limitée. Même si vous devrez peut-être acquérir une licence ou passer par un courtier accrédité pour vos opérations de change, cela n'empêche pas les traders d'utiliser simplement d'autres marchés moins réglementés pour leurs activités.
Quatre zones principales représentent l'essentiel du volume des échanges de devises : New York, Londres, Tokyo et Sydney. Comme le marché des changes n'a pas de point central, vous devriez pouvoir trouver une maison de courtage qui peut vous aider à négocier des devises à travers le monde.
Il existe une grande variété d'options disponibles pour les services de courtage en ligne, qui sont généralement gratuites. Vous ne paierez pas de commission directe, mais les courtiers forex maintiendront un écart entre le prix qu'ils proposent et le prix réel du marché. Si vous débutez, choisissez une maison de courtage qui vous permet d'échanger des micro-lots. Nous reviendrons sur ce point plus loin, mais c'est de loin le moyen le plus accessible pour commencer à trader le Forex.
Qu’est-ce qui rend le trading sur le Forex unique ?
Le Forex présente de nombreux aspects qui le différencient des autres marchés financiers :
Sa couverture géographique est immense. Il existe 180 devises étrangères reconnues dans le monde, ce qui crée des marchés pour celles-ci dans presque tous les pays.
Il est extrêmement liquide et génère un volume de transactions énorme.
Ses prix de marché sont affectés par de nombreux facteurs mondiaux. Ceux-ci incluent la politique, les conditions économiques, la spéculation, les envois de fonds, etc.
Il est ouvert à la négociation environ 24 heures sur 24, cinq jours par semaine. Étant donné que le marché n’est pas entièrement centralisé, une bourse ou un courtage vous est presque toujours ouvert. Les marchés sont fermés le week-end, mais des échanges en dehors des heures d'ouverture sont toujours disponibles sur certaines plateformes.
Ses marges bénéficiaires peuvent être faibles à moins d’effectuer des transactions en volume élevé. De légères différences dans le taux de change peuvent être rentabilisées grâce à des transactions importantes.
Comment les gens tradent-ils le Forex ?
Il existe plusieurs choix en matière de Forex que les traders individuels peuvent choisir. Le moyen le plus simple consiste à acheter une paire de devises sur le marché au comptant et à la conserver. Par exemple, vous achetez des EUR dans la paire USD/EUR. Si la contre-monnaie s'apprécie, vous pouvez la vendre pour votre devise de base et réaliser un bénéfice.
Vous pouvez également tirer parti de vos fonds pour augmenter le montant du capital dont vous disposez. Dans ce cas, vous pouvez négocier en utilisant des fonds empruntés à condition de couvrir vos pertes. Une autre possibilité à considérer sont les options de change qui vous permettent d'acheter ou de vendre une paire à un prix fixe et à une date précise. Les contrats à terme sont également populaires, vous obligeant à conclure une transaction à un prix convenu dans le futur.
Un aspect passionnant du trading sur le Forex est la possibilité de réaliser des bénéfices grâce aux différentiels de taux d’intérêt. Les banques centrales du monde entier fixent des taux d’intérêt différents qui offrent des opportunités d’investissement aux traders de forex. En échangeant votre argent et en le déposant dans une banque étrangère, il est possible de gagner plus d'argent que de laisser vos fonds chez vous.
Il existe cependant des coûts supplémentaires, notamment des frais d'envoi de fonds, des frais bancaires et des régimes fiscaux différents. Vous devez considérer tous les coûts supplémentaires possibles pour que vos stratégies fonctionnent. Les opportunités et les gains d’arbitrage sont souvent minimes, vos marges seront donc serrées. Des frais inattendus peuvent anéantir tous vos gains espérés.
Qu'est-ce qu'un pépin ?
Un pip (pourcentage en points) est la plus petite augmentation de prix possible qu'une paire de devises peut générer. En regardant à nouveau le GBP/USD :
Un mouvement à la hausse ou à la baisse de 0,0001 serait le montant minimum que la paire peut déplacer (1 pip). Cependant, toutes les devises ne s’échangent pas à quatre décimales. Toute paire avec le yen japonais comme cotation a généralement un pip de 0,01 en raison de l'absence de décimalisation de la devise.
Pipettes
Certains courtiers et bourses rompent avec la norme et proposent des paires qui étendent le nombre de décimales. Le GBP/USD, par exemple, ira à cinq décimales au lieu des quatre habituelles. L'USD/JPY comporte généralement deux décimales, mais peut aller jusqu'à trois. Cette décimale supplémentaire est appelée pipette.
Qu'est-ce qu'il y a dans le trading du Forex ?
Dans le trading du Forex, les devises sont achetées et vendues en montants spécifiques appelés lots. Contrairement aux marchés boursiers, ces lots de devises étrangères se négocient à des valeurs fixes. Un lot représente généralement 100 000 unités de la devise de base par paire, mais vous pouvez également acheter de plus petites quantités, notamment des lots mini, micro et nano.
Lorsque vous travaillez avec des lots, il est facile de calculer vos gains et vos pertes avec les changements de pips. Prenons l'exemple de l'EUR/USD :
Si vous achetez un lot standard d'EUR/USD, vous avez acheté 100 000 € pour 119 380 $. Si la paire augmente son prix d'un pip et que vous vendez votre lot, cela équivaut à une modification de 10 unités de la devise de cotation. Cette appréciation signifie que vous vendrez vos 100 000 € pour 119 390 $ et aurez réalisé un bénéfice de 10 $. Si le prix augmente de dix pips, le bénéfice sera de 100 $.
À mesure que le trading est devenu de plus en plus numérisé, les tailles de lots standard ont perdu en popularité au profit d'options plus flexibles. De l’autre côté du spectre, les grandes banques ont même augmenté la taille de leurs lots standard jusqu’à 1 million pour s’adapter au volume important qu’elles négocient.
Comment fonctionne l’effet de levier dans le trading du Forex ?
L'une des caractéristiques uniques du marché des changes réside dans ses marges bénéficiaires relativement faibles. Pour améliorer vos gains, vous devrez augmenter le volume de vos transactions. Les banques peuvent le faire assez facilement, mais les particuliers peuvent ne pas avoir accès à suffisamment de capitaux et peuvent plutôt recourir à l’effet de levier.
L’effet de levier vous permet d’emprunter de l’argent auprès d’un courtier avec une garantie relativement faible. Les courtiers affichent les montants de l'effet de levier sous la forme d'une multiplication du capital fourni, par exemple, 10x ou 20x étant égal à 10 fois ou 20 fois votre argent. 10 000 $ avec un effet de levier 10x vous donneraient 100 000 $ à échanger.
Pour emprunter cet argent, les traders maintiennent un montant de marge qu'un courtier utilise pour couvrir d'éventuelles pertes. Une marge de 10 % équivaut à 10x, une marge de 5 % équivaut à 20x et une marge de 1 % équivaut à 100x. Grâce à l'effet de levier, vous subissez l'intégralité des pertes ou des gains d'un investissement en fonction du montant total de l'effet de levier. En d’autres termes, l’effet de levier amplifie vos profits et vos pertes.
Jetons un coup d'œil à un exemple EUR/USD. Si vous souhaitiez acquérir un lot de cette paire (100 000 €), il vous faudrait environ 120 000 $ au cours actuel. Si vous êtes un petit trader sans accès à ces fonds, vous pourriez envisager d'obtenir un effet de levier de 50x (marge de 2 %). Dans ce cas, il vous suffit de fournir 2 400 $ pour accéder à 120 000 $ sur le marché des devises.
Si la paire baisse de 240 pips (2 400 $), votre position sera fermée et votre compte sera liquidé (vous perdez tous vos fonds). Lorsqu’ils sont exploités, de petits mouvements de prix peuvent entraîner des changements soudains et importants dans vos profits ou vos pertes. La plupart des courtiers vous permettront d'augmenter la marge sur votre compte et de la recharger si nécessaire.
Comment fonctionne la couverture sur le Forex ?
Avec toute monnaie flottante, il y a toujours une chance que le taux de change évolue. Tandis que les spéculateurs tentent de tirer profit de la volatilité, d’autres privilégient la stabilité. Par exemple, une entreprise qui envisage de se développer à l’international peut vouloir fixer un taux de change pour mieux planifier ses dépenses. Ils peuvent le faire assez facilement grâce à un processus appelé couverture.
Même les spéculateurs pourraient vouloir fixer un taux de change spécifique pour se protéger contre un choc économique ou une crise financière. Vous pouvez commencer à couvrir vos taux de change avec divers instruments financiers. Les méthodes les plus courantes utilisent des contrats à terme ou des options. Avec un contrat à terme, un investisseur ou un commerçant est obligé de négocier à un taux et un montant spécifiques à une date ultérieure.
Contrats à terme
Supposons que vous concluiez un contrat à terme pour acheter un lot d'USD/EUR à 0,8400 (achat de 100 000 $ pour 84 000 €) en un an. Vous vendez peut-être dans la zone euro et souhaitez rapatrier vos bénéfices en un an. Un contrat à terme élimine le risque d’une éventuelle appréciation du dollar américain par rapport à l’euro et vous aide à mieux planifier vos finances. Dans ce cas, si le dollar américain s’apprécie, chaque euro achètera moins de dollars lors du rapatriement des fonds.
Si le dollar américain s'apprécie et que l'USD/EUR atteint 1,0000 dans un an, sans contrat à terme, le cours au comptant serait de 100 000 $ pour 100 000 €. Cependant, au lieu de ce taux, vous concluriez le contrat préalablement convenu d'un lot USD/EUR à 0,8400 (100 000 $ pour 84 000 €). Dans cet exemple simple, vous aurez économisé sur un coût de 16 000 € par lot, sans tenir compte des frais.
Possibilités
Les options offrent un moyen similaire de réduire le risque grâce à la couverture. Mais contrairement aux contrats à terme, les options vous donnent le choix d’acheter ou de vendre un actif à un prix prédéterminé au plus tard à une date précise. Après avoir payé un prix d’achat (la prime), un contrat d’option peut vous protéger contre une appréciation ou une dépréciation indésirable d’une paire de devises.
Par exemple, si une entreprise britannique vend des biens et des services aux États-Unis, elle pourrait acheter une option d’achat GBP/USD. Cet instrument leur permet d'acheter du GBP/USD dans le futur à un prix prédéterminé. Si la livre sterling s'est appréciée ou a maintenu son taux lorsque le paiement en dollars américains est effectué, l'entreprise n'a perdu que le prix payé pour le contrat d'options. Si la livre sterling se déprécie par rapport au dollar, ils auront déjà couvert leur taux et pourront obtenir un meilleur prix que celui proposé sur le marché.
Pour en savoir plus sur les contrats à terme et les options, consultez Que sont les contrats à terme et à terme ? et Que sont les contrats d'options ?.
Arbitrage de taux d’intérêt couvert
Les taux d'intérêt variant à travers le monde, les traders de forex peuvent arbitrer ces différences tout en compensant le risque de variation du taux de change. L’un des moyens les plus courants d’y parvenir consiste à recourir à l’arbitrage de taux d’intérêt couvert. Cette stratégie de trading couvre les futurs mouvements de prix de la paire de devises afin de réduire le risque.
Étape 1 : Trouver une opportunité d’arbitrage
Prenons par exemple la paire EUR/USD avec un taux de 1,400. Le taux d'intérêt sur les dépôts dans la zone euro est de 1 %, alors qu'il est de 2 % aux États-Unis. Ainsi, 100 000 € investis dans la zone euro vous rapporteront 1 000 € de profit au bout d’un an. Cependant, si vous pouviez investir cet argent aux États-Unis, cela vous rapporterait 2 000 € de bénéfice si le taux de change se maintient. Cependant, cet exemple simplifié ne prend pas en compte les frais, les frais bancaires et les autres dépenses que vous devez également prendre en compte.
Étape 2 : Couvrir votre taux de change
En utilisant un contrat à terme EUR/USD à un an avec un taux à terme de 1,4100, vous pouvez profiter de l'amélioration des taux d'intérêt aux États-Unis et garantir un rendement fixe. Le taux à terme est le taux de change convenu utilisé dans le contrat.
Une banque ou un courtier calcule ce taux avec une formule mathématique qui prend en compte différents taux d'intérêt et le prix au comptant actuel. Le taux à terme ajoute une prime ou une décote par rapport au taux au comptant en fonction des conditions du marché. En préparation de l'arbitrage, nous concluons un contrat à terme pour acheter un lot d'EUR/USD au taux de 1,41 sur un an.
Étape 3 : finalisation de l'arbitrage
Dans cette stratégie, vous vendez un lot d'EUR/USD à 1,400 sur le marché spot pour vous rapporter 140 000 $ pour un coût de 100 000 €. Une fois que vous disposez des fonds de votre transaction au comptant, déposez-les aux États-Unis pendant un an avec un intérêt de 2 %. À la fin de l’année, vous disposerez d’un total de 142 800 $.
La prochaine étape consiste à reconvertir les 142 800 $ en euros. Avec le contrat à terme, vous revendez les 142 800 $ au taux de 1,4100 convenu, soit environ 101 276,60 €.
Étape 4 : Comparer les bénéfices
Comparons le profit que vous obtenez ici avec et sans couverture du taux, en supposant que tout le reste est valable. Après avoir suivi la stratégie d'arbitrage d'intérêts couverts aux USA, vous disposerez de 101 276,60 €. Si vous ne vous couvriez pas, vous auriez 102 000 €, comme mentionné précédemment. Alors pourquoi les gens se couvrent-ils si cela conduit à moins de profits ?
Principalement, les traders se couvrent pour éviter le risque de fluctuations du taux de change. Une paire de devises restera rarement stable sur un an. Ainsi, même si le bénéfice est inférieur de 723,40 €, nous avons réussi à garantir au moins 1 276,60 €. Un autre facteur est que nous supposons que la banque centrale ne modifiera pas le taux d’intérêt au cours de l’année, ce qui n’est pas toujours le cas.
Pensées finales
Pour toute personne intéressée par l’économie internationale, le commerce et les affaires mondiales, le marché des changes offre une alternative unique aux actions. Le trading sur le Forex peut sembler moins accessible que les cryptomonnaies ou les actions pour les petits investisseurs. Mais avec l'essor des courtiers en ligne et la concurrence croissante dans la fourniture de services financiers au public, le forex n'est plus hors de portée. De nombreux traders forex s’appuient sur l’effet de levier pour réaliser des bénéfices décents. Ces stratégies comportent un risque de liquidation élevé, alors assurez-vous de bien comprendre les mécanismes avant de prendre des risques.
