Principaux points à retenir
Les pools de liquidité sont des réserves de jetons verrouillées dans des contrats intelligents qui alimentent les échanges décentralisés (DEX) et d'autres applications DeFi.
Au lieu de faire correspondre acheteurs et vendeurs, les utilisateurs échangent directement contre ces actifs regroupés via des teneurs de marché automatisés (AMM).
Les fournisseurs de liquidité (LP) peuvent gagner des frais et des récompenses, mais il y a d'importants risques à considérer, tels que la perte impermanente et les bogues des contrats intelligents.
Des stratégies comme le yield farming et le liquidity mining peuvent donner des incitations supplémentaires pour fournir de la liquidité.
Introduction
La finance décentralisée (DeFi) a transformé la manière dont les utilisateurs échangent des actifs, empruntent des fonds et gagnent des rendements, le tout sans dépendre d'intermédiaires traditionnels. Au cœur de cet écosystème se trouvent les pools de liquidité.
Les pools de liquidité rendent possibles les échanges décentralisés et alimentent d'innombrables autres applications DeFi. Dans ce guide, nous allons détailler ce qu'ils sont, comment ils fonctionnent, pourquoi ils sont importants et ce qu'il faut surveiller si vous décidez de vous impliquer.
Qu'est-ce que les pools de liquidité ?
Un pool de liquidité est un ensemble de cryptomonnaies ou de jetons verrouillés dans un contrat intelligent qui fournit de la liquidité pour le trading décentralisé, le prêt et d'autres activités financières. Au lieu de dépendre de livres d'ordres traditionnels ou de teneurs de marché centralisés, les plateformes DeFi comme Uniswap et PancakeSwap utilisent des pools de liquidité en conjonction avec des teneurs de marché automatisés (AMM) pour faciliter les échanges de jetons.
Les pools de liquidité remplacent la nécessité d'associer individuellement acheteurs et vendeurs. Au lieu de cela, tout le monde peut échanger contre les actifs regroupés, avec des prix automatiquement ajustés en fonction du ratio de jetons détenus dans le pool.
Comment fonctionnent les pools de liquidité ?
Fournisseurs de liquidité (LP)
Les personnes qui fournissent des jetons à un pool sont appelées fournisseurs de liquidité, ou LP. En général, les LP déposent des valeurs égales de deux jetons différents dans le pool, comme ETH et USDC. En retour, ils obtiennent des jetons LP qui représentent leur part du pool.
Les LP gagnent une part des frais de transaction de chaque échange effectué dans le pool. C'est un moyen de gagner un revenu passif. De plus, les jetons LP peuvent souvent être mis en jeu ailleurs pour gagner des récompenses supplémentaires (c'est ce que les gens entendent par yield farming ou liquidity mining).
Teneurs de marché automatisés (AMM)
Les AMM sont des contrats intelligents qui décident des prix dans un pool. Une formule courante est celle d'Uniswap :
x * y = kIci, x et y sont les soldes de jetons dans le pool, et k est une constante. Chaque fois que quelqu'un échange, le solde change, et le prix s'ajuste automatiquement. C'est ce qui permet aux utilisateurs d'échanger directement avec le pool de liquidité, sans avoir besoin d'un livre d'ordres traditionnel.
Avantages des pools de liquidité
Ouvert à tous : Pas de gardiens. Tout le monde peut devenir un fournisseur de liquidité.
Toujours disponible : Liquidité 24/7 sans avoir besoin d'une autre personne de l'autre côté de la transaction.
Transactions instantanées : Pas d'attente pour les acheteurs ou les vendeurs.
Incitations : Les LP gagnent des frais et parfois des récompenses bonus.
Faibles barrières pour les projets : De nouveaux jetons peuvent lancer des pools de liquidité rapidement, sans dépendre des échanges centralisés.
Risques d'utilisation des pools de liquidité DeFi
Grâce à l'utilisation des pools de liquidité, l'espace DeFi a donné naissance à des moyens innovants d'utiliser la technologie blockchain. Cependant, les pools de liquidité comportent certains risques dont vous devez être conscient.
Perte impermanente
La perte impermanente se produit lorsque le rapport de prix de vos jetons change par rapport à lorsque vous les avez déposés dans un pool de liquidité. Plus ce changement est important, plus la perte potentielle est élevée par rapport à simplement conserver les jetons. Cela se produit parce que le pool réajuste automatiquement les ratios de jetons, vous laissant parfois avec moins du jeton qui a augmenté en prix.
Vulnérabilités des contrats intelligents
Puisque les pools de liquidité dépendent des contrats intelligents, des bogues ou des exploits peuvent entraîner une perte de fonds. Utiliser des plateformes auditées et réputées réduit le risque, bien que nous ne puissions jamais l'éliminer complètement.
Rug pulls et escroqueries
Les escrocs mettent parfois en place de faux pools, attirent de la liquidité, puis disparaissent avec les fonds. Vérifiez toujours la légitimité du projet avant de déposer des jetons et ne risquez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre. En cas de doute, commencez par de petites valeurs pour tester avant de prendre des risques plus importants.
Types populaires de pools de liquidité
Pools traditionnels : Pools à deux jetons avec un ratio de valeur 50/50 (par ex., Uniswap v2).
Pools de stablecoins : Pools contenant des stablecoins ou des actifs de valeur similaire pour minimiser le glissement (par ex., Curve Finance).
Pools multi-actifs : Pools avec plusieurs jetons et pondérations personnalisables.
Pools à côté unique : Permettent aux LP de déposer un seul jeton, réduisant le risque de perte impermanente.
Pools de liquidité concentrée : Les LP fournissent de la liquidité dans des plages de prix spécifiques pour une meilleure efficacité du capital (par ex., Uniswap v3 et v4).
Comment participer à un pool de liquidité
1. Choisissez une plateforme : Sélectionnez une plateforme DeFi réputée comme Uniswap ou PancakeSwap en fonction de vos actifs préférés et de votre tolérance au risque.
2. Connectez votre portefeuille : Utilisez un portefeuille crypto compatible (comme MetaMask) pour interagir avec la plateforme. Notez que vous pouvez également accéder aux pools de liquidité DeFi via Binance Alpha avec le portefeuille Binance.
3. Sélectionnez un pool et fournissez des jetons : Déposez les jetons requis par le pool et recevez des jetons LP en échange.
4. Gagnez des récompenses : Collectez des frais de transaction et des incitations de mise comme revenu passif.
5. Retirez la liquidité : Échangez des jetons LP pour récupérer vos actifs et gains (le cas échéant).
Réflexions finales
Les pools de liquidité sont l'un des piliers du DeFi. Ils alimentent le trading décentralisé, le prêt et les stratégies de rendement tout en offrant aux utilisateurs réguliers la possibilité de gagner un revenu passif. Mais comme tout investissement, ils comportent des risques, y compris la perte impermanente, les exploits de code, les rug pulls et les escroqueries. Si vous vous en tenez à des plateformes de confiance, restez informé et gérez les risques judicieusement, les pools de liquidité peuvent être un moyen puissant de participer à l'écosystème DeFi.
Lectures complémentaires
Qu'est-ce qu'Uniswap et comment ça fonctionne ?
Qu'est-ce qu'un teneur de marché automatisé (AMM) ?
Qu'est-ce qu'un rug pull dans la crypto et comment ça fonctionne ?
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