Points Clés
L'écart entre les prix d'achat et de vente représente la différence entre le plus bas ordre de vente et le plus haut ordre d'achat.
Le glissement se produit lorsque votre trade est exécuté à un prix différent de celui attendu en raison d'une faible liquidité ou de la volatilité du marché.
Des écarts plus serrés et un glissement plus faible sont généralement des signes d'un marché plus sain et plus liquide. Les deux concepts sont importants pour comprendre les coûts réels de trading au-delà des frais visibles.
Introduction
Lorsque vous achetez et vendez des actifs sur un échange crypto, les prix du marché sont directement liés à l'offre et à la demande. En plus du prix, d'autres facteurs importants à considérer sont le volume de trading, la liquidité du marché et les types d'ordres. En fonction des conditions du marché et des types d'ordres que vous utilisez, vous n'obtiendrez pas toujours le prix que vous souhaitez pour un trade.
Il existe une négociation constante entre les acheteurs et les vendeurs qui crée un écart entre les deux côtés (écart entre les prix d'achat et de vente). Selon le montant d'un actif que vous souhaitez trader et sa volatilité, vous pourriez également rencontrer un glissement (plus d'informations à ce sujet plus tard). Donc, pour éviter toute surprise, acquérir des connaissances de base sur le carnet d'ordres d'un échange sera très utile.
Qu'est-ce que l'Écart entre les Prix d'Achat et de Vente ?
L'écart entre les prix d'achat et de vente est la différence entre le prix d'achat le plus élevé et le prix d'offre le plus bas d'un carnet d'ordres. Dans les marchés traditionnels, l'écart est souvent créé par les teneurs de marché ou les fournisseurs de liquidité de courtage. Dans les marchés crypto, l'écart est le résultat de la différence entre les ordres limités des acheteurs et des vendeurs.
Si vous souhaitez effectuer un achat instantané, vous devez accepter le prix d'offre le plus bas d'un vendeur. Si vous souhaitez effectuer une vente instantanée, vous prendrez le prix d'achat le plus élevé d'un acheteur.
Les actifs plus liquides (comme le forex) ont un écart entre les prix d'achat et de vente plus étroit, ce qui signifie que les acheteurs et les vendeurs peuvent exécuter leurs ordres sans provoquer de changements significatifs dans le prix d'un actif. Cela est dû à un grand volume d'ordres dans le carnet d'ordres. Un écart entre les prix d'achat et de vente plus large aura des fluctuations de prix plus substantielles lors de la clôture de grands ordres en volume.
Teneurs de Marché et Écart entre les Prix d'Achat et de Vente
Le concept de liquidité est essentiel pour les marchés financiers. Si vous essayez de trader sur des marchés à faible liquidité, vous pourriez vous retrouver à attendre un certain temps jusqu'à ce qu'un autre trader corresponde à votre ordre.
Créer de la liquidité est important, mais tous les marchés n'ont pas suffisamment de liquidité provenant uniquement des traders individuels. Dans les marchés traditionnels, par exemple, les courtiers et les teneurs de marché fournissent de la liquidité en échange de profits sur les écarts entre les prix d'achat et de vente.
Un teneur de marché peut tirer parti d'un écart entre les prix d'achat et de vente simplement en achetant et en vendant un actif simultanément. En vendant au prix demandé le plus élevé et en achetant au prix d'achat le plus bas encore et encore, les teneurs de marché peuvent prendre l'écart comme profit. Même un petit écart peut générer des profits significatifs s'il est négocié en grande quantité toute la journée. Les actifs très demandés ont des écarts plus petits à mesure que les teneurs de marché font concurrence et réduisent l'écart.
Par exemple, un teneur de marché peut simultanément proposer d'acheter BNB pour 800 $ par pièce et vendre BNB pour 801 $, créant ainsi un écart de 1 $. Quiconque souhaite trader instantanément sur le marché devra répondre à leurs positions. L'écart est maintenant le profit du teneur de marché qui vend ce qu'il achète et achète ce qu'il vend.
Graphiques de Profondeur et Écart entre les Prix d'Achat et de Vente
Examinons quelques exemples de cryptomonnaies dans le monde réel et la relation entre le volume, la liquidité et l'écart entre les prix d'achat et de vente. Dans l'interface de l'échange de Binance, vous pouvez facilement voir l'écart entre les prix d'achat et de vente en passant à la vue du graphique [Profondeur]. Ce bouton se trouve dans le coin supérieur droit de la zone de graphique.
L'option [Profondeur] montre une représentation graphique du carnet d'ordres d'un actif. Vous pouvez voir la quantité et le prix des offres en vert, ainsi que la quantité et le prix des demandes en rouge. L'écart entre ces deux zones est l'écart entre les prix d'achat et de vente, que vous pouvez calculer en prenant le prix demandé rouge et en soustrayant le prix d'achat vert.
Comme mentionné, il existe une relation implicite entre la liquidité et des écarts entre les prix d'achat et de vente plus petits. Le volume de négociation est un indicateur couramment utilisé de la liquidité, donc nous nous attendons à voir des volumes plus élevés avec des écarts entre les prix d'achat et de vente plus petits en pourcentage du prix d'un actif. Les cryptomonnaies, actions et autres actifs largement échangés ont plus de concurrence entre les traders cherchant à tirer parti de l'écart entre les prix d'achat et de vente.
Pourcentage de l'Écart entre les Prix d'Achat et de Vente
Pour comparer l'écart entre les prix d'achat et de vente de différentes cryptomonnaies ou actifs, nous devons l'évaluer en termes de pourcentage. Le calcul est simple :
(Prix demandé - Prix offert) / Prix demandé x 100 = Pourcentage de l'Écart entre les Prix d'Achat et de Vente
Prenons le Official Trump Meme Coin, TRUMP, comme exemple. Au moment de la rédaction, TRUMP a un prix d'offre de 9,44 $ et un prix d'achat de 9,43 $. Cette différence nous donne un écart entre les prix d'achat et de vente de 0,01 $. 0,01 $ divisé par 9,44 $, multiplié par 100, nous donne un pourcentage final d'écart entre les prix d'achat et de vente d'environ 0,106%.
Supposons maintenant que le bitcoin ait un écart entre les prix d'achat et de vente de 1 $. Bien qu'il soit plus grand que ce que nous avons vu avec TRUMP, lorsque nous les comparons en termes de pourcentage, l'écart entre les prix d'achat et de vente du bitcoin serait seulement de 0,000844 % (en considérant le scénario d'écart de 1 $). TRUMP a également un volume de trading significativement plus bas, ce qui soutient notre théorie selon laquelle les actifs moins liquides ont tendance à avoir des écarts entre les prix d'achat et de vente plus importants.
L'écart plus étroit du bitcoin nous permet de tirer certaines conclusions. Un actif avec un pourcentage d'écart entre les prix d'achat et de vente plus petit est susceptible d'être beaucoup plus liquide. Si vous souhaitez exécuter de grands ordres de marché, il y a généralement moins de risque de devoir payer un prix que vous n'attendiez pas.
Qu'est-ce que le Glissement ?
Le glissement est un événement courant sur les marchés présentant une forte volatilité ou une faible liquidité. Le glissement se produit lorsqu'un trade se règle à un prix différent de celui attendu ou demandé.
Par exemple, supposons que vous souhaitiez passer un grand ordre d'achat de marché à 100 $, mais que le marché n'ait pas la liquidité nécessaire pour remplir votre ordre à ce prix. En conséquence, vous devrez prendre les ordres suivants (au-dessus de 100 $) jusqu'à ce que votre ordre soit entièrement rempli. Cela fera que le prix moyen de votre achat sera supérieur à 100 $, et c'est ce que nous appelons le glissement.
En d'autres termes, lorsque vous créez un ordre de marché, une plateforme échange automatiquement votre achat ou vente avec les ordres limités sur le carnet d'ordres. Le carnet d'ordres vous associera au meilleur prix, mais vous commencerez à monter dans la chaîne des ordres s'il n'y a pas suffisamment de volume pour votre prix souhaité. Ce processus entraîne le marché à remplir votre ordre à des prix inattendus et différents.
Dans la crypto, le glissement est un phénomène courant dans les teneurs de marché automatisés et les échanges décentralisés. Dans certains cas, il peut dépasser 10 % du prix attendu—surtout pour les altcoins volatils ou à faible liquidité.
Glissement Positif
Le glissement ne signifie pas nécessairement que vous obtiendrez un prix moins bon que prévu. Un glissement positif peut se produire si le prix diminue pendant que vous passez votre ordre d'achat ou augmente si vous passez un ordre de vente. Bien que rare, un glissement positif peut se produire dans certains marchés très volatils.
Tolérance au Glissement
Certaines plateformes vous permettent de définir manuellement un niveau de tolérance au glissement pour limiter tout glissement que vous pourriez rencontrer. Vous verrez cette option dans des teneurs de marché automatisés comme PancakeSwap ou Uniswap.
Cela dit au système : "Je suis d'accord avec le fait que le prix de mon trade puisse être erroné jusqu'à X %." Le montant de glissement que vous définissez peut avoir un effet d'entraînement sur le temps nécessaire pour que votre ordre soit exécuté. Si vous définissez le glissement bas, votre ordre peut prendre beaucoup de temps à être exécuté ou ne pas être exécuté du tout. Si vous le définissez trop haut, un autre trader (ou bot) peut voir votre ordre en attente et vous devancer.
Dans ce cas, le front-running se produit lorsqu'un autre trader fixe des frais de gaz plus élevés que vous pour acheter l'actif en premier. Le front runner saisit ensuite un autre trade pour vous le vendre au prix le plus élevé que vous êtes prêt à accepter en fonction de votre tolérance au glissement.
Minimiser le Glissement Négatif
Bien que vous ne puissiez pas toujours éviter le glissement, il existe certaines stratégies que vous pouvez utiliser pour essayer de le minimiser.
1. Diviser les Grands Ordres
Au lieu de passer un grand ordre, essayez de le diviser en blocs plus petits. Gardez un œil attentif sur le carnet d'ordres pour étaler vos ordres, en vous assurant de ne pas placer des ordres qui sont plus grands que le volume disponible.
2. Vérifiez les Frais de Transaction
Si vous utilisez un échange décentralisé, n'oubliez pas de prendre en compte les frais de transaction. Certains réseaux peuvent avoir des frais élevés en fonction du trafic sur la blockchain, ce qui peut annuler les gains que vous réalisez.
3. Évitez les Actifs à Faible Liquidité
Lorsque vous traitez avec des actifs à faible liquidité, comme un petit pool de liquidité, votre activité de trading pourrait affecter de manière significative le prix de l'actif. Si possible, choisissez des marchés avec une meilleure liquidité.
4. Utilisez des Ordres Limités
Contrairement aux ordres de marché, les ordres limités ne s'exécutent qu'à votre prix souhaité ou mieux. Vous devrez peut-être attendre plus longtemps, mais ils constituent un moyen fiable d'éviter le glissement négatif.
Réflexions Finales
Lorsque vous tradez des cryptomonnaies, n'oubliez pas qu'un écart entre les prix d'achat et de vente ou un glissement peut modifier le prix final de vos trades. Vous ne pouvez pas toujours les éviter, mais cela vaut la peine de les prendre en compte dans vos décisions. Pour des trades plus petits, cela peut être minime, mais rappelez-vous qu'avec de grands ordres en volume, le prix moyen par unité peut être beaucoup plus élevé que prévu.
Pour quiconque expérimentant la finance décentralisée, comprendre le glissement est une partie importante des bases du trading. Sans quelques connaissances de base, vous courez un risque élevé de perdre votre argent à cause du front-running ou d'un glissement excessif.
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