Qu'est-ce que la méthode Wyckoff ?
La méthode Wyckoff a été développée par Richard Wyckoff au début des années 1930. Il consiste en une série de principes et de stratégies initialement conçues pour les traders et les investisseurs. Wyckoff a consacré une partie importante de sa vie à l'enseignement, et son travail a un impact sur une grande partie de l'analyse technique (AT) moderne. Alors que la méthode Wyckoff était initialement axée sur les actions, elle est désormais appliquée à toutes sortes de marchés financiers.
Une grande partie du travail de Wyckoff a été inspirée par les méthodes de trading d’autres traders à succès (en particulier Jesse L. Livermore). Aujourd'hui, Wyckoff jouit de la même haute estime que d'autres personnalités clés, telles que Charles H. Dow et Ralph N. Elliott.
Wyckoff a effectué des recherches approfondies qui ont conduit à la création de plusieurs théories et techniques de trading. Cet article donne un aperçu de son travail. La discussion comprend :
Trois lois fondamentales ;
Le concept de l'Homme Composite ;
Une méthodologie d’analyse des graphiques (Wyckoff’s Schematics) ;
Une approche du marché en cinq étapes.
Wyckoff a également développé des tests d'achat et de vente spécifiques, ainsi qu'une méthode de cartographie unique basée sur des graphiques à points et chiffres (P&F). Alors que les tests aident les traders à repérer de meilleures entrées, la méthode P&F est utilisée pour définir les objectifs de trading. Cependant, cet article n’abordera pas ces deux sujets.
Les trois lois de Wyckoff
La loi de l’offre et de la demande
La première loi stipule que les prix augmentent lorsque la demande est supérieure à l’offre et baissent lorsque l’inverse est vrai. Il s’agit de l’un des principes les plus fondamentaux des marchés financiers et il n’est certainement pas exclusif aux travaux de Wyckoff. Nous pouvons représenter la première loi avec trois équations simples :
Demande > Offre = Les prix augmentent
Demande < Offre = Baisse des prix
Demande = Offre = Pas de changement de prix significatif (faible volatilité)
En d’autres termes, la première loi de Wyckoff suggère qu’un excès de demande par rapport à l’offre fait monter les prix parce qu’il y a plus de gens qui achètent que qui vendent. Mais, dans une situation où il y a plus de ventes que d’achats, l’offre dépasse la demande, ce qui entraîne une baisse des prix.
De nombreux investisseurs qui suivent la méthode Wyckoff comparent l’évolution des prix et les barres de volume afin de mieux visualiser la relation entre l’offre et la demande. Cela donne souvent un aperçu des prochains mouvements du marché.
La loi de cause à effet
La deuxième loi stipule que les différences entre l’offre et la demande ne sont pas aléatoires. Au lieu de cela, ils surviennent après des périodes de préparation, à la suite d’événements spécifiques. Selon les termes de Wyckoff, une période d'accumulation (cause) conduit finalement à une tendance haussière (effet). En revanche, une période de distribution (cause) aboutit finalement à une tendance à la baisse (effet).
Wyckoff a appliqué une technique de cartographie unique pour estimer les effets potentiels d'une cause. En d’autres termes, il a créé des méthodes permettant de définir des objectifs commerciaux basés sur des périodes d’accumulation et de distribution. Cela lui a permis d'estimer l'extension probable d'une tendance de marché après la sortie d'une zone de consolidation ou d'un trading range (TR).
La loi de l’effort et du résultat
La troisième loi de Wyckoff stipule que les variations du prix d’un actif sont le résultat d’un effort représenté par le volume des transactions. Si l’évolution des prix est en harmonie avec le volume, il y a de fortes chances que la tendance se poursuive. Mais si le volume et le prix divergent considérablement, la tendance du marché risque de s’arrêter ou de changer de direction.
Par exemple, imaginez que le marché du Bitcoin commence à se consolider avec un volume très élevé après une longue tendance baissière. Un volume élevé indique un gros effort, mais un mouvement latéral (faible volatilité) suggère un petit résultat. Il y a donc beaucoup de Bitcoins qui changent de mains, mais plus de baisses de prix significatives. Une telle situation pourrait indiquer que la tendance à la baisse est peut-être terminée et qu’un renversement est proche.
L'homme composite
Wyckoff a créé l’idée du Composite Man (ou Composite Operator) comme identité imaginaire du marché. Il a proposé que les investisseurs et les traders étudient le marché boursier comme si une seule entité le contrôlait. Cela leur permettrait de suivre plus facilement les tendances du marché.
Essentiellement, le Composite Man représente les plus grands acteurs (teneurs de marché), tels que les particuliers fortunés et les investisseurs institutionnels. Il agit toujours dans son propre intérêt pour s’assurer qu’il puisse acheter à bas prix et vendre à un prix élevé.
Le comportement de Composite Man est à l’opposé de celui de la majorité des investisseurs particuliers, que Wyckoff a souvent observé perdre de l’argent. Mais selon Wyckoff, le Composite Man utilise une stratégie quelque peu prévisible, dont les investisseurs peuvent tirer des leçons.
Utilisons le concept Composite Man pour illustrer un cycle de marché simplifié. Un tel cycle se compose de quatre phases principales : accumulation, tendance haussière, distribution et tendance baissière.
Accumulation
L’Homme Composite accumule des actifs avant la plupart des investisseurs. Cette phase est généralement marquée par un mouvement latéral. L’accumulation se fait progressivement pour éviter que le prix évolue de manière significative.
Tendance haussière
Lorsque le Composite Man détient suffisamment d’actions et que la force de vente est épuisée, il commence à faire monter le marché. Naturellement, la tendance émergente attire davantage d’investisseurs, ce qui entraîne une augmentation de la demande.
Notamment, il peut y avoir plusieurs phases d’accumulation au cours d’une tendance haussière. Nous pouvons les appeler des phases de réaccumulation, au cours desquelles la tendance plus large s'arrête et se consolide pendant un certain temps, avant de poursuivre son mouvement ascendant.
À mesure que le marché progresse, d’autres investisseurs sont encouragés à acheter. Finalement, même le grand public devient suffisamment enthousiaste pour s’impliquer. À ce stade, la demande est excessivement supérieure à l’offre.
Distribution
Ensuite, le Composite Man commence à distribuer ses avoirs. Il vend ses positions rentables à ceux qui entrent tardivement sur le marché. Généralement, la phase de distribution est marquée par un mouvement latéral qui absorbe la demande jusqu'à son épuisement.
Tendance baissière
Peu de temps après la phase de distribution, le marché commence à revenir à la baisse. En d’autres termes, une fois que l’Homme Composite a fini de vendre une bonne partie de ses actions, il commence à faire baisser le marché. Finalement, l’offre devient bien supérieure à la demande et la tendance à la baisse s’établit.
Semblable à la tendance haussière, la tendance baissière peut également comporter des phases de redistribution. Il s’agit essentiellement d’une consolidation à court terme entre de fortes baisses de prix. Ils peuvent également inclure des Dead Cat Bounces ou ce qu’on appelle des pièges à taureaux, dans lesquels certains acheteurs se retrouvent piégés, dans l’espoir d’un renversement de tendance qui ne se produit pas. Lorsque la tendance baissière est enfin terminée, une nouvelle phase d’accumulation commence.
Les schémas de Wyckoff
Les schémas d’accumulation et de distribution sont probablement la partie la plus populaire du travail de Wyckoff – du moins au sein de la communauté des cryptomonnaies. Ces modèles décomposent les phases d'accumulation et de distribution en sections plus petites. Les sections sont divisées en cinq phases (A à E), ainsi que plusieurs événements Wyckoff, qui sont brièvement décrits ci-dessous.
Schéma d'accumulation
Phase A
La force de vente diminue et la tendance baissière commence à ralentir. Cette phase est généralement marquée par une augmentation du volume des échanges. Le Support préliminaire (PS) indique que certains acheteurs se présentent, mais toujours pas suffisamment pour arrêter le mouvement à la baisse.
Le Selling Climax (SC) est formé par une activité de vente intense alors que les investisseurs capitulent. Il s’agit souvent d’un point de forte volatilité, où les ventes de panique créent de gros chandeliers et de grandes mèches. La forte baisse se transforme rapidement en rebond ou en rallye automatique (AR), à mesure que l'offre excessive est absorbée par les acheteurs. En général, la fourchette de négociation (TR) d'un schéma d'accumulation est définie par l'espace entre le plus bas SC et le plus haut AR.
Comme son nom l'indique, le test secondaire (ST) se produit lorsque le marché chute à proximité de la région SC, testant si la tendance à la baisse est réellement terminée ou non. À ce stade, le volume des transactions et la volatilité du marché ont tendance à être plus faibles. Bien que le ST forme souvent un plus bas plus élevé par rapport au SC, ce n'est pas toujours le cas.
Phase B
Sur la base de la loi de cause à effet de Wyckoff, la phase B peut être considérée comme la cause qui mène à un effet.
Essentiellement, la phase B est l’étape de consolidation, au cours de laquelle l’Homme Composite accumule le plus grand nombre d’actifs. Au cours de cette étape, le marché a tendance à tester à la fois les niveaux de résistance et de support de la fourchette de négociation.
Il peut y avoir de nombreux tests secondaires (ST) au cours de la phase B. Dans certains cas, ils peuvent produire des hauts plus élevés (pièges à taureaux) et des bas plus bas (pièges à ours) par rapport au SC et à l'AR de la phase A.
Phase C
Une phase d'accumulation typique C contient ce qu'on appelle un ressort. Il agit souvent comme le dernier piège baissier avant que le marché ne commence à atteindre des plus bas plus élevés. Au cours de la phase C, le Composite Man s'assure qu'il reste peu d'offre sur le marché, c'est-à-dire que celles qui devaient se vendre l'ont déjà fait.
Le printemps brise souvent les niveaux de support pour empêcher les traders et induire les investisseurs en erreur. Nous pouvons le décrire comme une dernière tentative d’acheter des actions à un prix inférieur avant le début de la tendance haussière. Le piège à ours incite les investisseurs particuliers à abandonner leurs avoirs.
Dans certains cas, cependant, les niveaux de support parviennent à se maintenir et le printemps ne se produit tout simplement pas. En d’autres termes, il peut y avoir des schémas d’accumulation qui présentent tous les autres éléments mais pas le ressort. Pourtant, le schéma global reste valable.
Phase D
La Phase D représente la transition entre la Cause et l'Effet. Il se situe entre la zone d'accumulation (phase C) et la cassure du range de négociation (phase E).
En règle générale, la phase D montre une augmentation significative du volume des transactions et de la volatilité. Il a généralement un support de dernier point (LPS), créant un plus bas plus élevé avant que le marché ne monte. Le LPS précède souvent une cassure des niveaux de résistance, ce qui crée à son tour des sommets plus élevés. Cela indique des signes de force (SOS), car les résistances précédentes deviennent de tout nouveaux supports.
Malgré la terminologie quelque peu déroutante, il peut y avoir plus d'un LPS au cours de la phase D. Ils ont souvent augmenté le volume des transactions tout en testant les nouvelles lignes de support. Dans certains cas, le prix peut créer une petite zone de consolidation avant de briser effectivement la fourchette de négociation plus large et de passer à la phase E.
Phase E
La phase E est la dernière étape d'un schéma d'accumulation. Elle est marquée par une rupture évidente de la fourchette de négociation, provoquée par une demande accrue du marché. C’est à ce moment-là que la fourchette de négociation est effectivement rompue et que la tendance haussière commence.
Schéma de distribution
Essentiellement, les schémas de distribution fonctionnent de manière opposée à l’accumulation, mais avec une terminologie légèrement différente.
Phase A
La première phase se produit lorsqu’une tendance haussière établie commence à ralentir en raison d’une demande décroissante. L'offre préliminaire (PSY) suggère que la force de vente se manifeste, même si elle n'est pas encore assez forte pour arrêter le mouvement haussier. Le Buying Climax (BC) est alors formé par une intense activité d’achat. Cela est généralement dû à des traders inexpérimentés qui achètent par émotion.
Ensuite, la forte hausse provoque une réaction automatique (AR), car la demande excessive est absorbée par les teneurs de marché. En d’autres termes, le Composite Man commence à distribuer ses avoirs aux acheteurs tardifs. Le test secondaire (ST) se produit lorsque le marché revisite la région de la Colombie-Britannique, formant souvent un plus haut inférieur.
Phase B
La phase B d'une distribution agit comme une zone de consolidation (cause) qui précède une tendance baissière (effet). Durant cette phase, l’Homme Composite vend progressivement ses actifs, absorbant et affaiblissant la demande du marché.
Habituellement, les bandes supérieure et inférieure de la fourchette de négociation sont testées plusieurs fois, ce qui peut inclure des pièges baissiers et haussiers à court terme. Parfois, le marché évolue au-dessus du niveau de résistance créé par le BC, ce qui entraîne un ST qui peut également être appelé Upthrust (UT).
Phase C
Dans certains cas, le marché présentera un dernier piège haussier après la période de consolidation. C'est ce qu'on appelle UTAD ou Upthrust After Distribution. C’est, fondamentalement, le contraire d’un ressort d’accumulation.
Phase D
La phase D d'une distribution est à peu près une image miroir de celle d'accumulation. Il a généralement un dernier point d'approvisionnement (LPSY) au milieu de la fourchette, créant un sommet inférieur. À partir de ce point, de nouveaux LPSY sont créés – autour ou en dessous de la zone de support. Un signe évident de faiblesse (SOW) apparaît lorsque le marché passe en dessous des lignes de support.
Phase E
La dernière étape d'une distribution marque le début d'une tendance baissière, avec une cassure évidente en dessous de la fourchette de négociation, provoquée par une forte domination de l'offre sur la demande.
La méthode Wyckoff fonctionne-t-elle ?
Naturellement, le marché ne suit pas toujours exactement ces modèles. En pratique, les schémas d’accumulation et de distribution peuvent se produire de différentes manières. Par exemple, dans certaines situations, la phase B peut durer beaucoup plus longtemps que prévu. Ou bien, les tests Spring et UTAD pourraient être totalement absents.
Néanmoins, les travaux de Wyckoff offrent un large éventail de techniques fiables, basées sur ses nombreuses théories et principes. Son travail est certainement précieux pour des milliers d’investisseurs, de traders et d’analystes du monde entier. Par exemple, les schémas d’accumulation et de distribution peuvent s’avérer utiles pour tenter de comprendre les cycles courants des marchés financiers.
L'approche en cinq étapes de Wyckoff
Wyckoff a également développé une approche du marché en cinq étapes, basée sur ses nombreux principes et techniques. Bref, cette approche peut être considérée comme une manière de mettre en pratique son enseignement.
Étape 1 : Déterminez la tendance.
Quelle est la tendance actuelle et où est-elle susceptible d’évoluer ? Quelle est la relation entre l’offre et la demande ?
Étape 2 : Déterminez la force de l’actif.
Quelle est la solidité de l’actif par rapport au marché ? Se déplacent-ils de manière similaire ou opposée ?
Étape 3 : Recherchez les éléments ayant une cause suffisante.
Y a-t-il suffisamment de raisons pour postuler ? La Cause est-elle suffisamment forte pour que les récompenses potentielles (Effet) valent les risques ?
Étape 4 : Déterminez la probabilité du déménagement.
L'actif est-il prêt à déménager ? Quelle est sa position au sein de la tendance générale ? Que suggèrent le prix et le volume ? Cette étape implique souvent l’utilisation des tests d’achat et de vente de Wyckoff.
Étape 5 : Chronométrez votre entrée.
La dernière étape concerne le timing. Cela implique généralement d’analyser un titre par rapport au marché général.
Par exemple, un trader peut comparer l’évolution des prix d’une action par rapport à l’indice S&P 500. En fonction de leur position dans leur schéma Wyckoff individuel, une telle analyse peut fournir un aperçu des prochains mouvements de l'actif. A terme, cela facilite la mise en place d’une bonne entrée.
Notamment, cette méthode fonctionne mieux avec les actifs qui évoluent avec le marché ou l’indice général. Cependant, sur les marchés des cryptomonnaies, cette corrélation n’est pas toujours présente.
Pensées finales
Cela fait près d’un siècle depuis sa création, mais la méthode Wyckoff est encore largement utilisée aujourd’hui. C'est certainement bien plus qu'un indicateur TA, car il englobe de nombreux principes, théories et techniques de trading.
Essentiellement, la méthode Wyckoff permet aux investisseurs de prendre des décisions plus logiques plutôt que d’agir sous l’effet de leurs émotions. Le travail approfondi de Wyckoff fournit aux traders et aux investisseurs une série d'outils pour réduire les risques et augmenter leurs chances de succès. Pourtant, il n’existe pas de technique infaillible en matière d’investissement. Il faut toujours se méfier des risques, en particulier sur les marchés très volatils des cryptomonnaies.
