Le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis publiera les données sur les emplois non agricoles (NFP) pour le mois de décembre vendredi à 13h30 GMT.

Le dollar américain (USD) devrait connaître une forte volatilité en raison de ce rapport sur l'emploi, qui pourrait fournir des indices importants sur la manière dont la Réserve fédérale (la Fed) prendra ses décisions l'année prochaine.

Que faut-il attendre du prochain rapport sur les emplois non agricoles ?

Les économistes prévoient une augmentation de 60 000 emplois non agricoles en décembre, après une hausse de 64 000 en novembre. Durant cette période, le taux de chômage devrait baisser à 4,5 %, contre 4,6 % précédemment, tandis que l'inflation salariale annuelle, mesurée par la variation moyenne des salaires horaires, devrait passer à 3,6 %, contre 3,5 % précédemment.

Le rapport mensuel publié par Automatic Data Processing (ADP) indique que l'emploi privé a augmenté de 41 000 en décembre, après une baisse de 29 000 en novembre.

En outre, l'indice de l'emploi de l'Institut pour l'approvisionnement des services de l'indice des directeurs d'achat (PMI) est passé à 52, après six mois consécutifs en dessous de 50, ce qui signifie qu'il se situe dans la zone de contraction.

Pour prédire ce rapport sur l'emploi, les analystes de TD Securities ont déclaré :

« Nous prévoyons que la croissance de l'emploi se stabilisera autour de 50 000 au cours des deux derniers mois, avec une augmentation de 50 000 emplois dans le secteur privé en décembre, en raison probablement de la suppression de 10 000 emplois par le gouvernement pendant la même période. Nous prévoyons également que le taux de chômage reviendra à la normale à 4,5 % après avoir augmenté à 4,6 % en raison de la fermeture temporaire du gouvernement en novembre. Le salaire horaire moyen devrait probablement augmenter de 0,3 % sur un mois et de 3,6 % sur un an », ont-ils ajouté.

Comment les données des salaires non agricoles américains de décembre affecteront-elles l'EUR/USD ?

Le dollar américain a terminé l'année avec une tendance haussière et est resté solide au début de 2026. Bien que la Fed adopte une position dovish lors de sa réunion politique en décembre, les marchés continuent de voir une forte probabilité que la banque centrale américaine maintienne les taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de janvier.

Selon l'outil CME FedWatch, les investisseurs prévoient actuellement une probabilité inférieure à 15 % de baisse des taux d'intérêt de 25 points de base ce mois-ci. Toutefois, les données sur l'emploi pourraient tout de même influencer les perspectives de réduction des taux en mars, actuellement estimées à environ 45 %, et déclencher une réaction marquée sur les marchés.

Au début de la semaine, le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a indiqué que les décisions sur les taux d'intérêt devaient être « très prudentes », compte tenu des risques pesant sur les objectifs du chômage et de l'inflation. Barkin a précisé que le taux de chômage reste faible, mais qu'ils ne veulent pas que le marché du travail se détériore davantage.

En parallèle, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a expliqué que le marché du travail commence clairement à ralentir, tout en ajoutant qu'il existe un risque que le taux de chômage « s'envole à partir de là ». Les analystes de Rabobank ont souligné que le marché tentera de s'ajuster aux attentes concernant le moment de la prochaine réduction des taux de la Fed.

« Actuellement, la consensus prévoit que la politique des taux d'intérêt restera stable ce mois-ci. En effet, en observant les divisions au sein du FOMC, les prix du marché indiquent un risque que la stabilité de la politique puisse persister jusqu'au printemps. Un rapport sur les salaires faible cette semaine affaiblirait le dollar américain. Toutefois, nous prévoyons que le dollar américain affichera à nouveau un comportement de refuge sûr cette année, ce qui lui assure probablement un soutien. Dans l'ensemble, la volatilité des échanges devrait rester élevée alors que les marchés assimilent divers événements cette année », ont-ils expliqué.

Un grand choc dans les données NFP, avec un résultat supérieur à 80 000 accompagné d'une baisse du taux de chômage, pourrait pousser les investisseurs à privilégier une décision de maintien des taux d'intérêt en mars, entraînant ainsi une forte appréciation du dollar américain. Dans ce scénario, l'EUR/USD pourrait subir une pression baissière en fin de semaine.

D'un autre côté, un résultat NFP décevant — inférieur ou égal à 30 000 — pourrait entraîner une vente du dollar américain et ouvrir la voie à une inversion haussière de l'EUR/USD. Eren Sengezer, analyste principal de la session européenne chez FXStreet, a fourni une brève analyse technique de l'EUR/USD :

« L'Indicateur de force relative (RSI) sur le graphique quotidien est descendu sous 50 pour la première fois depuis la fin novembre, et l'EUR/USD a clôturé en dessous de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours pendant quatre jours consécutifs, indiquant une pression baissière croissante. Si la paire descend en dessous de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours, actuellement située à 1,1665, et confirme ce niveau comme résistance, les vendeurs techniques pourraient rester intéressés. Dans ce scénario, 1,1600 (niveau rond) pourrait devenir un soutien temporaire avant 1,1560 (SMA à 200 jours) »,

« Du côté supérieur, 1,1740 (SMA 20 jours) agit comme une résistance dynamique. Si l'EUR/USD parvient à se stabiliser au-dessus de ce niveau, la paire pourrait acquérir une impulsion de reprise et viser 1,1800 (niveau statique, niveau rond), puis 1,1870 (niveau statique) »,