Baisse du Trésor Bitcoin : 40 % se négocient maintenant en dessous de leur valeur Bitcoin et les investisseurs en ont assez

Les fissures dans le commerce du trésor Bitcoin ne sont plus petites. Elles sont à découvert. Près de 40 % des entreprises publiques qui ont mis leur réputation sur le fait de détenir du Bitcoin se négocient maintenant à un prix inférieur à la valeur réelle de leur BTC. Ces actions étaient censées être un moyen intelligent et suralimenté d'investir dans le Bitcoin. Maintenant, les investisseurs les regardent et se demandent quel est l'intérêt ? Certains critiques n'hésitent pas à appeler le tout une "abomination".

Voici ce qui a mal tourné. Les entreprises de trésor Bitcoin promettaient une prime. Elles utiliseraient des astuces financières, un accès aux marchés de capitaux et des stratégies d'accumulation audacieuses pour donner aux actionnaires un potentiel de gain. Au lieu de cela, la chute des prix du Bitcoin, la dilution incessante des actions et l'augmentation des coûts de la dette ont retourné l'idée. Maintenant, vous pouvez acheter ces actions moins cher que le Bitcoin qu'elles détiennent. La question évidente : pourquoi ne pas simplement acheter du Bitcoin directement ?

La dilution des actions est au cœur du problème. Pour continuer à accumuler du Bitcoin pendant les baisses, les entreprises continuaient à émettre de nouvelles actions ou des dettes convertibles, grignotant silencieusement la valeur des actionnaires. À mesure que le marché se refroidissait, cette approche commençait à ressembler moins à un pari confiant et plus à un dernier effort désespéré. Ajoutez à cela des taux d'intérêt plus élevés et un environnement de liquidités plus serré, et soudainement, ces entreprises ne semblent pas aussi sûres.

Il y a aussi un gros problème de confiance. Les investisseurs évaluent le risque que ces entreprises pourraient mal faire, faire face à des pressions sur leur bilan ou être forcées de vendre du Bitcoin si les choses deviennent plus laides. Cette peur à elle seule fait chuter les valorisations.

C'est presque comique. Ces actions étaient conçues pour donner aux gens plus d'exposition au Bitcoin, mais maintenant elles sont à la traîne par rapport à l'actif qu'elles sont censées amplifier. À moins que ces entreprises ne deviennent plus transparentes et ne corrigent leurs incitations, le commerce du trésor Bitcoin reste cassé, bon marché, non aimé et, honnêtement, un peu en désordre.