Oncle Miaoshou a étudié de nombreux rapports de recherche récents des institutions durant le week-end, résumant leurs jugements sur la position du fond du marché baissier de BTC. Voici les conclusions :
D'abord, le rebond du Bitcoin de 126K à 60K a déjà enregistré une perte atteignant un pic historique de 2 milliards de dollars. Ensuite, plusieurs institutions arrivent à la même conclusion : le marché a besoin d'un rebond à court terme, mais nous ne sommes pas encore dans la véritable zone de profondeur du marché crypto.
Leurs analyses se concentrent principalement sur 4 dimensions de données :
Les indicateurs classiques (NUPL, MVRV, SOPR, etc.) montrent que nous ne sommes pas encore entrés dans la zone de profondeur du marché (le fond historique correspondant à la zone 55k-40k), mais l'augmentation de l'activité réseau est un signal positif
Les positions futures et actuelles ont diminué de 10-14 %, l'effet de levier a été nettoyé mais n'a pas atteint des extrêmes ; le volume des transactions au comptant a explosé, montrant une rotation, mais l'achat actif est insuffisant
Flux de capitaux : les stablecoins et les ETF continuent de sortir, la vitesse diminue mais il manque un catalyseur d'entrée clair
Tendances du marché des options : la volatilité a grimpé à 90, la structure des échéances s'est inversée à 1,30 (signal de point de retournement historique), mais la pente négative montre une forte émotion de couverture
Résumé des niveaux de résistance fournis par les institutions :
74k (zone de blocage précédente)
79-80k (prix moyen réel)
91.5k (ligne de coût des positions à court terme)
Changement de valeur de marché réalisé
Actuellement, la chute dans la zone négative est de 236%, représentant des flux de capitaux sortants, montrant une domination des vendeurs.
Proportion de l'offre rentable
Descendu à 55%, ce qui signifie qu'environ la moitié des BTC sont en perte, une forte concentration de fonds "bloqués" est une caractéristique typique de la zone de fond, historiquement, lorsque la proportion de l'offre rentable tombe en dessous de 50%, cela est souvent proche du fond cyclique
NUPL
La perte nette non réalisée a considérablement augmenté, dans les cycles historiques, lorsque NUPL entre dans la zone extrêmement négative (zone rouge), cela marque souvent le fond cyclique. Actuellement, nous sommes encore dans la zone jaune... Pas encore dans la véritable zone de profondeur du marché.
Modèle de prix sur la chaîne
La ligne rouge est le coût des détenteurs à court terme.
La ligne bleue représente le prix moyen réel, peut être considérée comme la frontière entre les marchés haussier et baissier ou la frontière entre les deux moitiés du marché baissier
La ligne violette représente le prix réalisé et la ligne verte le coût moyen des détenteurs à long terme
C'est la zone de profondeurs historiques (correspondant à actuellement 55k et 40k)
MVRV Z-Score
Un des indicateurs les plus célèbres et efficaces de "acheter bas, vendre haut" dans les données sur la chaîne
Fuir les sommets dans la zone rouge, acheter dans la zone verte.
Les deux périodes de profondeurs historiques ont atteint des zones inférieures à vert. Ce mouvement a juste touché la zone verte
(Cela dit, le sommet de cette phase n'a même pas touché la zone rouge)
Alors, cette vague doit attendre d'être en dessous de vert, ou va-t-elle "sauter" comme si elle n'était pas encore entrée dans la zone rouge ?
SOPR Z-Score
C'est aussi un signal pour déterminer si une sortie massive est en cours... En général, la zone verte représente la panique des investisseurs qui liquidés, un signal de capitulation.
Les profondes baisses historiques se trouvaient toutes dans la zone verte... Cette fois, il en manque un peu
Taux de financement
Le taux de financement des acheteurs a diminué, mais n'est pas tombé en territoire négatif. Cela indique que la confiance des acheteurs est actuellement insuffisante.
Taux bas, capitaux d'arbitrage en sortie, manque de volonté d'arbitrage.
L'arbitrage nécessite un taux de financement positif, plus de spots, des contrats à découvert. L'absence de capitaux d'arbitrage signifie qu'il n'y a pas d'achats au comptant
Stablecoin
USDT : Capitalisation boursière $184.5B, diminution de 0.43% sur une semaine
USDC : Capitalisation boursière $72.8B, augmentation de 3.7% sur une semaine (mais auparavant Circle a déjà racheté près de $10B)
Indicateur de création de stablecoin : à 2% de percentile (extrêmement négatif)
Sortie nette sur 30 jours : $8.5B
Flux de capitaux des ETF
Bien que la vitesse de sortie des ETF ait ralenti, elle reste dans un état de sortie continu
Cela indique que les investisseurs institutionnels traditionnels n'ont pas encore vu de signal d'entrée
Contrairement au fond d'octobre 2023 (lorsque les fonds ont commencé à entrer avant le lancement des ETF), il manque un catalyseur clair
Résumé :
Si vous parvenez à parcourir toutes ces données, vous comprendrez pourquoi toutes ces entreprises pointent vers cette information :
60k, cette chute a été suffisante, diverses données indiquent qu'il y a une demande de correction à court terme ;
Cependant, de nombreuses données indiquent que si nous sommes déjà entrés dans la phase baissière, nous ne sommes pas encore dans la zone de fond profonde.
Il y a une demande de rebond, c'est aussi un événement très probable, et il a déjà rebondi à 72k ;
Mais où ira ce rebond ?
C'est ce que les données actuelles ne peuvent pas nous dire ;