Le FOMC est allé et reparti... Nous avons obtenu 25 points de base
Même si cela était attendu, le contexte dans lequel le choix a été fait est ce qui compte. Jerome Powell a semblé s’engager dans un discours plutôt conciliant. Sélectionnez l'utilisation d'un langage spécifique tel que :
Des tarifs planants.
Des taux neutres.
Phase de désinflation.
Des taux d’intérêt en baisse.
Parlons du « cas du taureau » et si nous avons un rassemblement entre nos mains…
Dovish contre Hawkish :
Cette terminologie est appelée « Dovish ». On pourrait comprendre conciliant comme :
Soutien à l’économie.
Expansion de la masse monétaire.
S'engager dans le QE plutôt que dans le QT.
Dovish est à l’opposé de Hawkish qui peut être compris comme :
Restreindre l’économie.
Contraction de la masse monétaire.
Démarrage de QT au lieu de QE.
Marchés du travail:
Dans le contexte de l’allègement de la pression économique, nous devons surveiller de très près les marchés du travail. Nous avons vu la productivité (telle que mesurée par le PIB) se redresser après deux trimestres consécutifs négatifs. Lors de l’évaluation du marché du travail, voici quelques indicateurs clés que la Fed surveillera :
Paie non agricole
Demandes initiales/totales de demandes de chômage
Gains horaires moyens
Taux de chômage
La raison pour laquelle nous devons surveiller de près le marché du travail est que la Fed a exercé une pression incroyablement forte sur les entreprises endettées. Non seulement ils obtiennent moins d'affaires à mesure que le commerce de détail « en ressent le pincement », mais leurs coûts d'exploitation ont augmenté et les dettes deviennent plus coûteuses à rembourser. Les données publiées aujourd'hui et hier montrent un marché du travail robuste, malgré l'intervention économique jusqu'à présent :
183 000 inscriptions au chômage en janvier contre 186 000 en décembre
Masse salariale non agricole à 517 000 contre 260 000 le mois dernier.
Le taux de chômage en janvier était de 3,4% et de 3,5% le mois dernier
Ces données concordent avec un marché du travail solide et des gains robustes suggèrent que la Réserve fédérale vient peut-être de finaliser son « atterrissage en douceur ».