L’économie américaine a connu une pénurie croissante de main-d’œuvre à la suite de la pandémie de COVID-19, alors que les travailleurs quittent volontairement leur emploi en masse – un phénomène surnommé la « Grande Démission ». Cette concurrence intense pour les travailleurs a entraîné une augmentation significative des salaires dans de nombreux secteurs, ce qui a contribué à la hausse de l’inflation.

La Grande Démission découle des changements induits par la pandémie dans les priorités et les désirs des travailleurs. Avec le temps de réflexion, de nombreux salariés ont décidé de quitter des emplois qui manquaient de flexibilité ou de sens. D’autres ont complètement quitté le marché du travail – pour des raisons de santé, une retraite anticipée ou des tâches de soins. Cela a créé un bouleversement massif sur le marché du travail.

Dans le même temps, la participation au marché du travail reste inférieure aux niveaux d’avant la pandémie. En mars 2022, il y avait plus de 11 millions d’offres d’emploi aux États-Unis, mais seulement 6 millions de chômeurs étaient à la recherche d’un emploi. Cette dynamique déséquilibrée a obligé les employeurs à augmenter les salaires et à offrir des incitations pour attirer et retenir les talents.

La croissance des salaires qui en résulte a été forte : le salaire horaire moyen a augmenté de 5,6 % en 2021. Cela exerce une pression à la hausse sur l’inflation, car les entreprises répercutent la hausse des coûts de main-d’œuvre sur les consommateurs sous forme de hausses de prix. L’indice des prix à la consommation, qui mesure l’inflation, a augmenté de 8,5 % au cours de l’année écoulée.

L’augmentation des salaires et l’inflation forment une boucle de rétroaction inquiétante, les travailleurs exigeant des salaires plus élevés pour compenser la hausse du coût de la vie. La Réserve fédérale est confrontée à la difficile tâche de freiner l’inflation en augmentant les taux d’intérêt sans déclencher de récession.

Pour l’instant, le marché du travail, en pleine effervescence, ne montre aucun signe de ralentissement. Les employeurs doivent continuer à offrir des salaires et des avantages compétitifs pour fidéliser les travailleurs. Tant que l’offre de main-d’œuvre sera inférieure à la demande, les répercussions inflationnistes de la Grande Démission continueront de se faire sentir.