Puntos clave
El diferencial de compra-venta representa la diferencia entre la orden de venta más baja y la orden de compra más alta.
El deslizamiento ocurre cuando tu operación se ejecuta a un precio diferente al esperado debido a la baja liquidez o la volatilidad del mercado.
Diferenciales más ajustados y menor deslizamiento son generalmente signos de un mercado más saludable y líquido. Ambos conceptos son importantes para entender los costos reales de negociación más allá de las tarifas visibles.
Introducción
Cuando compras y vendes activos en un intercambio de criptomonedas, los precios del mercado están directamente relacionados con la oferta y la demanda. Aparte del precio, otros factores importantes a considerar son el volumen de negociación, la liquidez del mercado y los tipos de órdenes. Dependiendo de las condiciones del mercado y los tipos de órdenes que utilices, no siempre obtendrás el precio que deseas para una operación.
Hay una negociación constante entre compradores y vendedores que crea un diferencial entre ambos lados (diferencial de compra-venta). Dependiendo de la cantidad de un activo que desees negociar y su volatilidad, también puedes encontrar deslizamiento (más sobre esto más adelante). Así que, para evitar sorpresas, obtener un conocimiento básico del libro de órdenes de un intercambio será de gran ayuda.
¿Qué es el diferencial de compra-venta?
El diferencial de compra-venta es la diferencia entre el precio de compra más alto y el precio de venta más bajo de un libro de órdenes. En los mercados tradicionales, el diferencial a menudo es creado por los creadores de mercado o proveedores de liquidez de bróker. En los mercados de criptomonedas, el diferencial es el resultado de la diferencia entre las órdenes limitadas de compradores y vendedores.
Si deseas realizar una compra instantánea, necesitas aceptar el precio de venta más bajo de un vendedor. Si deseas realizar una venta instantánea, tomarás el precio de compra más alto de un comprador.
Los activos más líquidos (como el forex) tienen un diferencial de compra-venta más estrecho, lo que significa que compradores y vendedores pueden ejecutar sus órdenes sin causar cambios significativos en el precio de un activo. Esto se debe a un gran volumen de órdenes en el libro de órdenes. Un diferencial de compra-venta más amplio tendrá fluctuaciones de precio más sustanciales al cerrar órdenes de gran volumen.
Creadores de mercado y diferencial de compra-venta
El concepto de liquidez es esencial para los mercados financieros. Si intentas operar en mercados de baja liquidez, podrías encontrarte esperando un tiempo hasta que otro trader iguale tu orden.
Crear liquidez es importante, pero no todos los mercados tienen suficiente liquidez solo de los traders individuales. En los mercados tradicionales, por ejemplo, los brókeres y los creadores de mercado proporcionan liquidez a cambio de las ganancias del diferencial de compra-venta.
Un creador de mercado puede aprovechar un diferencial de compra-venta simplemente comprando y vendiendo un activo simultáneamente. Al vender al precio de venta más alto y comprar al precio de compra más bajo una y otra vez, los creadores de mercado pueden tomar el diferencial como ganancia. Incluso un pequeño diferencial puede proporcionar ganancias significativas si se opera en grandes cantidades durante todo el día. Los activos con alta demanda tienen diferenciales más pequeños a medida que los creadores de mercado compiten y reducen el diferencial.
Por ejemplo, un creador de mercado puede ofrecer simultáneamente comprar BNB a $800 por moneda y vender BNB a $801, creando un diferencial de $1. Cualquiera que quiera operar instantáneamente en el mercado tendrá que cumplir con sus posiciones. El diferencial ahora es ganancia para el creador de mercado que vende lo que compra y compra lo que vende.
Gráficos de profundidad y diferencial de compra-venta
Veamos algunos ejemplos de criptomonedas del mundo real y la relación entre volumen, liquidez y diferencial de compra-venta. En la interfaz de intercambio de Binance, puedes ver fácilmente el diferencial de compra-venta cambiando a la vista de gráfico [Profundidad]. Este botón se encuentra en la esquina superior derecha del área del gráfico.
La opción [Profundidad] muestra una representación gráfica del libro de órdenes de un activo. Puedes ver la cantidad y el precio de las ofertas en verde, junto con la cantidad y el precio de las solicitudes en rojo. La brecha entre estas dos áreas es el diferencial de compra-venta, que puedes calcular tomando el precio de venta rojo y restando el precio de compra verde.
Como se mencionó, hay una relación implícita entre la liquidez y los diferenciales de compra-venta más pequeños. El volumen de negociación es un indicador comúnmente utilizado de liquidez, por lo que esperamos ver volúmenes más altos con diferenciales de compra-venta más pequeños como porcentaje del precio de un activo. Las criptomonedas, acciones y otros activos muy negociados tienen más competencia entre los traders que buscan aprovechar el diferencial de compra-venta.
Porcentaje del diferencial de compra-venta
Para comparar el diferencial de compra-venta de diferentes criptomonedas o activos, debemos evaluarlo en términos porcentuales. El cálculo es simple:
(Precio de venta - Precio de compra) / Precio de venta x 100 = Porcentaje del diferencial de compra-venta
Tomemos como ejemplo la Moneda Meme Oficial de Trump, TRUMP. En el momento de escribir esto, TRUMP tiene un precio de venta de $9.44 y un precio de compra de $9.43. Esta diferencia nos da un diferencial de compra-venta de $0.01. $0.01 dividido por $9.44, multiplicado por 100, nos da un porcentaje final del diferencial de compra-venta de aproximadamente 0.106%.
Ahora supongamos que bitcoin tiene un diferencial de compra-venta de $1. Aunque es más grande que lo que vimos con TRUMP, cuando los comparamos en términos porcentuales, el diferencial de compra-venta de Bitcoin sería solo 0.000844% (considerando el escenario del diferencial de $1). TRUMP también tiene un volumen de negociación significativamente más bajo, lo que apoya nuestra teoría de que los activos menos líquidos tienden a tener diferenciales de compra-venta más grandes.
El diferencial más estrecho de Bitcoin nos permite sacar algunas conclusiones. Un activo con un porcentaje de diferencial de compra-venta más pequeño es probable que sea mucho más líquido. Si deseas ejecutar grandes órdenes de mercado, generalmente hay menos riesgo de tener que pagar un precio que no esperabas.
¿Qué es el deslizamiento?
El deslizamiento es un acontecimiento común en mercados con alta volatilidad o baja liquidez. El deslizamiento ocurre cuando una operación se liquida a un precio diferente al esperado o solicitado.
Por ejemplo, supongamos que deseas realizar una gran orden de compra de mercado a $100, pero el mercado no tiene la liquidez necesaria para llenar tu orden a ese precio. Como resultado, tendrás que aceptar las siguientes órdenes (por encima de $100) hasta que tu orden se complete completamente. Esto hará que el precio promedio de tu compra sea más alto que $100, y eso es lo que llamamos deslizamiento.
En otras palabras, cuando creas una orden de mercado, un intercambio empareja tu compra o venta automáticamente con órdenes limitadas en el libro de órdenes. El libro de órdenes te emparejará con el mejor precio, pero comenzarás a subir más en la cadena de órdenes si hay un volumen insuficiente para tu precio deseado. Este proceso resulta en que el mercado llena tu orden a precios inesperados y diferentes.
En cripto, el deslizamiento es un acontecimiento común en creadores de mercado automatizados e intercambios descentralizados. En algunos casos, puede ser más del 10% del precio esperado, especialmente para altcoins volátiles o de baja liquidez.
Deslizamiento positivo
El deslizamiento no significa necesariamente que termines con un precio peor de lo esperado. El deslizamiento positivo puede ocurrir si el precio disminuye mientras realizas tu orden de compra o aumenta si haces una orden de venta. Aunque es poco común, el deslizamiento positivo puede ocurrir en algunos mercados altamente volátiles.
Tolerancia al deslizamiento
Algunos intercambios te permiten establecer manualmente un nivel de tolerancia al deslizamiento para limitar cualquier deslizamiento que puedas experimentar. Verás esta opción en creadores de mercado automatizados como PancakeSwap o Uniswap.
Esto le dice al sistema: "Estoy de acuerdo con que el precio de mi operación esté desviado hasta un X%." La cantidad de deslizamiento que establezcas puede tener un efecto en el tiempo que tarda tu orden en completarse. Si estableces el deslizamiento bajo, tu orden puede tardar mucho tiempo en completarse o no completarse en absoluto. Si lo estableces demasiado alto, otro trader (o bot) puede ver tu orden pendiente y adelantarse a ti.
En este caso, el adelantamiento ocurre cuando otro trader establece una tarifa de gas más alta que tú para comprar el activo primero. El adelantador luego introduce otra operación para vendértelo al precio más alto que estás dispuesto a aceptar según tu tolerancia al deslizamiento.
Minimizando el deslizamiento negativo
Aunque no siempre puedes evitar el deslizamiento, hay algunas estrategias que puedes utilizar para intentar minimizarlo.
1. Divide grandes órdenes
En lugar de realizar una gran orden, intenta dividirla en bloques más pequeños. Mantén un ojo atento al libro de órdenes para distribuir tus órdenes, asegurándote de no realizar órdenes que sean mayores que el volumen disponible.
2. Verifica las tarifas de transacción
Si estás utilizando un intercambio descentralizado, no olvides tener en cuenta las tarifas de transacción. Algunas redes pueden tener tarifas elevadas dependiendo del tráfico de la blockchain, lo que puede superar las ganancias que obtengas.
3. Evita activos de baja liquidez
Al tratar con activos de baja liquidez, como un pequeño pool de liquidez, tu actividad de negociación podría afectar significativamente el precio del activo. Si puedes, elige mercados con mejor liquidez en su lugar.
4. Utiliza órdenes limitadas
A diferencia de las órdenes de mercado, las órdenes limitadas solo se ejecutan a tu precio deseado o mejor. Puede que tengas que esperar más tiempo, pero son una forma confiable de evitar el deslizamiento negativo.
Reflexiones finales
Cuando operas con criptomonedas, no olvides que un diferencial de compra-venta o deslizamiento puede cambiar el precio final de tus operaciones. No siempre puedes evitarlos, pero vale la pena tenerlos en cuenta en tus decisiones. Para operaciones más pequeñas, esto puede ser mínimo, pero recuerda que con órdenes de gran volumen, el precio promedio por unidad puede ser mucho más alto de lo esperado.
Para cualquiera que experimente con finanzas descentralizadas, entender el deslizamiento es una parte importante de los conceptos básicos de negociación. Sin algún conocimiento básico, corres un alto riesgo de perder tu dinero en adelantamientos o deslizamientos excesivos.
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