Puntos Clave
El MEV es el dinero extra que los productores de bloques (mineros o validadores) obtienen al elegir el orden de las transacciones en un bloque.
Se basa en el "mempool"—una sala de espera pública donde se encuentran las transacciones pendientes. Los traders utilizan bots para detectar operaciones rentables en esta fila.
Algo de MEV es útil, como corregir diferencias de precios. Sin embargo, algunos tipos, como los "ataques de sándwich," le cuestan dinero a los usuarios normales.
Se están construyendo nuevas herramientas y sistemas de "ordenamiento justo" para evitar que los usuarios pierdan valor ante los bots MEV.
Introducción
Cuando operas en un intercambio descentralizado (DEX), generalmente pagas una tarifa de transacción (gas). Pero a veces, puedes notar que recibiste menos tokens de los que esperabas. Esto podría ser el resultado de una economía oculta funcionando en segundo plano.
Este concepto se llama Valor Máximo Extraíble (MEV). Originalmente, se llamaba "Valor Extraíble por Mineros," pero el nombre cambió a medida que las cadenas de bloques se alejaron de la minería. En pocas palabras, el MEV es una forma para que las personas que operan la red obtengan ganancias adicionales de las operaciones de los usuarios.
¿Qué es el MEV y cómo funciona?
Para entender el MEV, tienes que ver cómo se construye un bloque de blockchain.
La sala de espera (Mempool)
Cuando haces clic en "intercambiar" en tu billetera cripto, tu transacción no sucede instantáneamente. Va a una sala de espera llamada mempool. Pero dado que está en la blockchain, esta sala de espera es transparente. Todos pueden ver tu operación sentada allí antes de que se confirme.
El poder del ordenamiento
Los productores de bloques (los validadores o mineros) son como los porteros en un club. Deciden qué transacciones entran en el siguiente bloque y, más importante aún, en qué orden. Por lo general, priorizan a las personas que pagan las tarifas más altas. Sin embargo, también pueden reorganizar la fila para hacer dinero para ellos mismos.
Los "buscadores"
Los productores de bloques generalmente no encuentran estas oportunidades por sí mismos. Dependen de los "buscadores." Estos son traders que ejecutan programas de computadora superrápidos (bots) que observan el mempool 24/7. Cuando ven una oportunidad de ganar dinero de una operación pendiente, le pagan al productor de bloques una alta tarifa para que les permita saltarse la fila.
Tipos Comunes de MEV
El MEV no siempre es malo. Generalmente se clasifica en dos categorías: cosas que ayudan al mercado y cosas que perjudican a los usuarios individuales.
1. Arbitraje (el tipo neutral)
Esta es la forma más común de MEV. Imagina que Bitcoin cuesta $90,000 en el Intercambio A pero $90,100 en el Intercambio B.
Un bot de MEV ve esta diferencia.
Compra el Bitcoin más barato en el Intercambio A y lo vende en el Intercambio B.
Resultado: El bot obtiene una ganancia, y los precios se igualan en ambos intercambios. Este tipo de arbitraje generalmente es bueno para los mercados.
2. Liquidaciones (el tipo necesario)
En el préstamo DeFi, si pides dinero y tu colateral (depósito de seguridad) baja de valor, el protocolo necesita vender tu colateral para pagar el préstamo.
Los bots MEV compiten por ser los primeros en activar esta venta forzada de liquidación porque reciben una tarifa por hacerlo.
Resultado: El protocolo se mantiene seguro y no quiebra.
3. Ataques de sándwich (el tipo malo)
Este es el tipo que perjudica a los usuarios regulares. Imagina que quieres comprar una gran cantidad de un token. Un bot ve tu orden en la sala de espera. Sabe que tu gran compra elevará el precio.
Paso 1: El bot se adelanta y compra el token primero (frente a ti).
Paso 2: Tú compras el token, pero ahora el precio es más alto debido a la operación del bot.
Paso 3: El bot vende el token inmediatamente después de que lo compras.
Resultado: El bot obtiene una ganancia rápida. Terminas pagando un precio más alto y recibiendo menos tokens de los que deberías.
Pros y Contras del MEV
¿Es el MEV algo bueno o malo? La comunidad cripto todavía debate esto.
Pros
Precios correctos: Los bots de arbitraje aseguran que los activos tengan el mismo precio en todos lados.
Salud del sistema: Los bots de liquidación aseguran que las aplicaciones de préstamo no se queden sin dinero.
Seguridad: El dinero extra del MEV anima a más personas a convertirse en validadores, lo que puede hacer que la red sea más segura.
Contras
El "impuesto invisible": Para los usuarios normales, los ataques de sándwich son como una tarifa oculta. Obtienes un peor precio en tus operaciones.
Tráfico de red: Cuando los bots pelean entre sí por una operación rentable, inundan la red con transacciones. Esto hace que las tarifas de gas sean más caras para todos los demás.
Inestabilidad: Si las ganancias del MEV son demasiado grandes, los validadores podrían comenzar a pelear por bloques o intentar reescribir la historia para robar ganancias, lo que podría causar inestabilidad en la red en algunos casos.
¿Podemos arreglar el MEV?
Los desarrolladores están trabajando en formas de hacer el sistema más justo.
Servicio de Secuenciación Justa (FSS): Proyectos como Chainlink están construyendo sistemas que ordenan las transacciones según el tiempo en que llegan, no por quién paga más. Esta es una regla de "primer llegado, primer servido".
Transacciones privadas: Algunas billeteras y aplicaciones (como Uniswap) ahora te permiten enviar tu operación a un "pool privado" en lugar de a la sala de espera pública. Si los bots no pueden ver tu operación, no pueden hacerte un “ataque de sándwich.”
Reflexiones finales
El Valor Máximo Extraíble (MEV) es una parte compleja del mundo cripto. En algunos aspectos, mantiene los mercados eficientes. En otros, actúa como un depredador que toma valor de los usuarios regulares. A medida que la tecnología mejora, estamos viendo más herramientas diseñadas para minimizar el "mal" MEV. Por ahora, si estás operando grandes cantidades, es inteligente usar billeteras o configuraciones que ofrezcan protección contra el front-running.
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