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在“圣诞涨势”激励下，比特币（BTC）迎来了短期的反弹，价格一度上涨了4%。然而，尽管节日气氛浓厚，市场依然充满了心理风险，牛市反弹依旧遥不可及。自十天前比特币突破10.8万美元创下新高以来，市场情绪经历了剧烈波动。虽然当前没有市场过热的迹象，且贪婪指数仍远未触及90的警戒线，但投资者的谨慎情绪却依然占据主导地位。
获利套现的影响
正当比特币价格触及10.8万美元的高点时，许多投资者选择在94,000美元附近套现，实现了71.7亿美元的利润。虽然这一回撤看似让人沮丧，但从市场行为来看，弱势投资者的退出通常被视为健康的调整，这为新资本的进入提供了机会，推动市场的长期稳定。
然而，随着比特币价格回升至10万美元，投资者依然处于紧张的情绪之中。当前的市场回调在短期内看似暂时消散，但市场的真正反弹是否已经到来，仍然是一个悬而未决的问题。
资本流动的微妙变化
与此前的上涨相反，比特币的交易所储备在近期飙升至242.7万个BTC，创下自11月以来的最高水平。这表明，大量的短期持有者在锁定利润，尤其是那些持币不到五个月的投资者。此外，交易所的BTC流入量也达到了五个月来的新高，存入量达到21,000 BTC，平均价格约为98,000美元。
这些动态导致BTC价格跌至92,000美元，为两周多以来的最低点。这一价格区间显然是一个强劲的获利回吐区域，而节日的喜庆氛围也帮助比特币迅速反弹了4%，重新回到98,000至100,000美元区间。然而，即便如此，通过比特币ETF的机构需求依然低迷，资金流出持续了四天之久，表明当前价格未能激发足够的机构资本。
心理阻力与新资本的流入
尽管零售市场的购买量略有回升，但这一复苏仍不足以称为全面“积累”。随着新年的临近，BTC价格可能会在10万美元至10.5万美元区间震荡。然而，突破历史新高（ATH）仍需时间，当前的市场环境下，心理上的阻力显然成为了新资本流入的最大障碍。
从历史数据来看，比特币的第一季度通常是一个看涨的时段，因供应冲击而导致的需求激增创造了经济的失衡。然而，考虑到当前市场的复杂性，外部因素逐渐变得愈加强大，即便链上指标保持健康，缺乏明确的经济信号仍可能成为2025年潜在的重大障碍。
牛市反弹的前景
因此，除非比特币能够在2025年1月中旬前突破历史高点，否则现在宣布牛市反弹可能为时过早。即便像MicroStrategy这样的机构大户参与，也可能不足以推动市场反弹。相反，95,000至98,000美元的盘整区间可能正是比特币为下一波上涨积蓄动力的必要阶段。
这一阶段将压缩风险规避型投资者的利润空间，迫使他们继续留在市场中，同时点燃“害怕错过”（FOMO）的情绪，为未来几周可能持续的反弹奠定基础。
尽管近期的回调让投资者心生疑虑，但比特币的市场动能依旧强劲。随着更多资本进入以及潜在的经济信号出现，比特币仍可能迎来新的涨势。不过，投资者需时刻保持警觉，鉴于市场的波动性与心理压力，新的牛市反弹或许并不在眼前。
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