Heute sprechen wir weiterhin über ein interessantes Projekt, nämlich Frax. Es hat derzeit 400 Millionen US-Dollar und liegt auf Platz 90. Frax ist das erste Stablecoin-Protokoll mit fraktioniertem Algorithmus.

Wir wissen, dass Luna, der letzte großartige algorithmische Stablecoin, bereits viral geworden ist. Damals erreichte Lunas höchsten Marktwert 66 Milliarden US-Dollar. Wenn Frax der nächste Luna werden kann, könnte daraus eine 100-fache Münze werden, die den Bullenmarkt abschwächt.

Frax Finance (kurz Frax), früher bekannt als Decentral Bank, ist ein stabiles Währungsprotokoll mit fraktioniertem Algorithmus. Frax ist ein Open-Source-Protokoll ohne Erlaubnis und vollständig in der Kette, das derzeit auf Ethereum läuft (mit der Möglichkeit eines kettenübergreifenden Betriebs in der Zukunft). Das ultimative Ziel des Frax-Protokolls besteht darin, eine hoch skalierbare, dezentralisierte algorithmische Währung bereitzustellen, die feste digitale Vermögenswerte wie BTC ersetzt. FRAX ist ein Stablecoin mit einem Ziel von etwa 1 $/Coin. Frax Shares (FXS) sind Governance-Token, die Gebühren, garnierte Einnahmen und überschüssigen Sicherheitenwert ansammeln. Derzeit gibt es drei Stablecoins, einer ist der oben erwähnte FRAX, der andere ist FPI (Frax Price Index) und FraxEther (frxETH) ist an der ETH verankert.

 

Das Frax-Protokoll implementiert ein Dual-Token-System: den Stablecoin FRAX und den Protokoll-Governance-Token FXS. Das Dual-Token-System ermöglicht die Absicherung von FRAX sowohl durch Sicherheiten als auch durch den Algorithmus, der die Zerstörung und Einlösung von FXS verwaltet. Wenn Sicherheiten und FXS im FRAX-Protokollvertrag hinterlegt werden, wird FRAX geprägt, und die Menge der Sicherheiten, die zum Prägen von 1 FRAX erforderlich sind, wird durch den Sicherheitensatz bestimmt. Das Besicherungsverhältnis des Frax-Protokolls bestimmt das Verhältnis zwischen den Sicherheiten und den algorithmischen Mechanismen, die 1 USD FRAX unterstützen.

FRAX ist ein System, das Token durch „Prägen“ und „Einlösen“ an „1 USD“ gebunden hält.

 

Dadurch können Arbitrageure Angebot und Nachfrage für FRAX auf dem freien Markt ausgleichen. Wenn der Marktpreis von FRAX über dem Zielpreis von 1 US-Dollar liegt, besteht eine Arbitragemöglichkeit, indem pro FRAX 1 US-Dollar Wert in das System investiert und die geprägten FRAX-Token für mehr als 1 US-Dollar auf dem freien Markt verkauft werden. Um neues FRAX zu erstellen, müssen Benutzer einen Wert von 1 $ in das System einzahlen.

 

Die Differenz ist das Verhältnis von Sicherheiten und FXS zum Wert von 1 USD.

 

Wenn sich FRAX in der 100 %-Sicherheitsphase befindet, sind 100 % des Wertes, der in das System zur Prägung von FRAX eingespeist wird, Sicherheit.

 

Wenn das Protokoll in die Bruchteilsphase eintritt, werden die Bruchwerte, die während des Casting-Prozesses in das System gelangt sind, zu FXS (und werden dann aus der Schleife ausgebrannt). Beispielsweise sind bei einer Besicherungsquote von 98 % für jede FRAX-Emission Sicherheiten in Höhe von 0,98 USD und FXS in Höhe von 0,02 USD erforderlich. Bei einer Besicherungsquote von 97 % sind für jede FRAX-Emission Sicherheiten in Höhe von 0,97 USD, FXS in Höhe von 0,03 USD usw. erforderlich.

 

Wenn Frax niedriger als 1 US-Dollar ist, bedeutet das, dass 1 US-Dollar hinter Frax wertvoll ist, dann wird Frax auf dem Markt die Sicherheiten einlösen, und es gibt weniger Liquidität in Frax auf dem Markt, sodass der Wert von Frax steigt. Dieses Prinzip ist tatsächlich das gleiche wie beim vorherigen Luna.

 

Der FRAX/FXS/Collateral-Preis wird als zeitgewichteter Durchschnitt der relevanten Token-Paare von Uniswap und des ETH/USD-Preises des Chainlink-Orakels berechnet. Chainlink-Orakel ermöglichen es dem Protokoll, den realen Preis des US-Dollars gegenüber verschiedenen Token zu ermitteln, nicht nur den Durchschnittspreis des Stablecoin-Asset-Pools auf Uniswap. Dadurch bleibt FRAX gegenüber dem US-Dollar selbst stabil und bietet eine größere Widerstandsfähigkeit, anstatt nur an den gewichteten Durchschnittspreis anderer Stablecoins gebunden zu sein.

 

Die Bindungsstabilität ist der Schlüssel zu allen Stablecoins. FRAX hält über einen umfangreichen Liquiditätspool einen Wechselkurs von 1:1 zum US-Dollar aufrecht. Unter ihnen ist der größte Liquiditätspool der FRAX3CRV-Pool von Curve. Derzeit enthält der FRAX3CRV-Pool etwa 1,3 Milliarden FRAX. Diese hohe Liquidität ermöglicht den Austausch von FRAX mit anderen Stablecoins mit geringem oder keinem Slippage. Als Teil des Frax v2-Protokolls verbessert Curve AMO die Stabilität des FRAX-Tokens weiter, indem es automatisch überschüssige Sicherheiten und FRAX in den FRAX3CRV-Pool einspeist und so sicherstellt, dass die Tiefe des FRAX3CRV-Pools ausreichend ist (weitere Einzelheiten finden Sie im Abschnitt AMO unten). ).

 

 

Token-Nutzungsfunktion

Frax Share (FXS) ist der instabile ERC-20-Governance-Token von FRAX und hat die folgenden Anwendungsfälle:

 

Governance: Gewährt Token-Inhabern Governance-Rechte, um den Sicherheitenpool hinzuzufügen/anzupassen, Präge-/Rücknahmegebühren festzulegen und die Aktualisierungsrate der Besicherungsrate zu ändern.

Einsatz: Beteiligen Sie sich an verschiedenen Pools, um Rabatte mit der bevorzugten jährlichen Rendite zu erhalten.

Prägung und Einlösung: FXS werden zerstört, wenn FRAX geprägt wird, und FXS werden geprägt, wenn FRAX eingelöst wird.

Belohnungen: Benutzer, die Uniswap-LP-Token in einen Anreizpool einzahlen, können FXS-Belohnungen erhalten.

In der Anfangsphase ist FRAX zu 100 % besichert, was bedeutet, dass Sie zum Prägen von FRAX lediglich Sicherheiten in den Prägevertrag stellen müssen. Während der Teilbesicherungsphase erfordert die Prägung von FRAX die Hinterlegung des entsprechenden Anteils an Sicherheiten und die Zerstörung von FXS.

 

Das Bild unten zeigt alle Produkte:

 

 

Token-Verteilung

Das Gesamtangebot an FXS-Tokens ist zunächst auf 100 Millionen festgelegt. Da im DeFi-Ökosystem immer mehr FRAX verwendet wird, wird der Vermögenswert der FXS-Inhaber weiter steigen, da die Prägung von FRAX die Zerstörung von FXS erfordert (wodurch das FXS-Angebot verringert und der Vermögenswert der FXS-Inhaber erhöht wird). Mit steigendem Wert von FXS steigt auch die Preisstabilität von FRAX, wodurch eine positive Rückkopplungsschleife für alle entsteht, die FRAX für den DeFi-Handel leihen oder leihen.

Betrachtet man andere Daten, beträgt der TVL in der Kette 670M.

Die folgende Abbildung zeigt die Einkommensdaten der Vereinbarung. Das durchschnittliche Einkommen beträgt 700.000 US-Dollar pro Tag, was 200 Millionen US-Dollar pro Jahr entspricht. Sein aktueller Marktwert beträgt nur 470 Millionen US-Dollar und ist daher stark unterbewertet. Und es gibt viel Raum für Fantasie. Wenn der Bullenmarkt zum Luna werden kann, wird er das Hundertfache der Währung betragen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass algorithmische Stablecoins immer noch ein Markt mit viel Raum für Fantasie sind, da es in diesem Bereich noch keine Starspieler gibt und Luna, die im Broadcast-Kreis war, tot ist. Natürlich sind viele algorithmische Stablecoins schon einmal gescheitert, daher sollte es in diesem Bereich noch einige Lücken geben, aber Sie müssen wissen, dass der Marktkuchen zu groß ist und es definitiv Abenteurer geben wird, die einbrechen und sich diesen Kuchen schnappen. Denken Sie darüber nach, wie viel Geld Tether allein durch die Ausgabe von USDT verdient hat? immer noch 4 Milliarden US-Dollar an Einnahmen verdient. Es war reine Geldverschwendung. Dann gibt es einen Hersteller auf dem Weg der besicherten Stablecoins, und zentralisierte müssen zensurresistent sein. Sie sehen, Busd schwindet, sobald er zensiert wird. Nur der algorithmische Stablecoin hat die Eigenschaften, dass er beides hat, keine Hypothek erforderlich und sehr transparent, also Battleground.