Der USDT-Stablecoin baut seine Dominanz am Kryptomarkt weiter aus. Mit einem neuen Allzeithoch hebt sich Tether von der Konkurrenz ab.

Die Marktkapitalisierung von Tether (USDT) liegt laut Daten von Coingecko auf einem neuen Allzeithoch. Mit knapp über 83 Milliarden Dollar erobert der Stablecoin den gesamten Kryptomarkt und lässt die Konkurrenz auf der Strecke. USDT entwickelte sich damit gegen den Trend. Die Marktdominanz des Stablecoins liegt aktuell bei 66 Prozent, im Vorjahr waren es noch 47 Prozent. Die Frage: Gibt es überhaupt noch Konkurrenz?

Neben USDC und BUSD haben die meisten zentral verwalteten Stablecoins in den letzten Monaten an relativer Relevanz verloren. Seit letztem Jahr ist die Kryptowährung von Circle von 35 auf nun 23 Prozent Marktdominanz gefallen. Der Grund dafür: der Verlust der Dollar-Preisbindung im März. Dem Binance-Stablecoin erging es nicht anders. Die Marktbeteiligung von BUSD sank in den letzten 12 Monaten von 12 auf nur noch 4 Prozent. Zusammen repräsentieren die beiden größten USDT-Konkurrenten damit „nur“ 34 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung. Für Tether ist das keine wirkliche Bedrohung.

Ein langer Weg nach oben

Tethers vermeintlicher Erfolg ist allerdings umstritten. Anfang 2021 stellte die New Yorker Generalstaatsanwaltschaft das Unternehmen zur Rede. Die Motivation: Spekulationen über fehlende Reserven. Das eingeleitete Verfahren hing wie ein Damoklesschwert über dem Krypto-Raum. Dann die Entscheidung, mehr als ein Jahr später: Tether muss seine Cash-Reserven für den Stablecoin USDT offenlegen. Das Ergebnis: eine Anklage gegen den Krypto-Sektor. Die Marktkapitalisierung bricht ein – am Ende trennen USDT und USDC immer noch 10 Milliarden US-Dollar.

Doch Tether kämpft sich durch Kritik und eine schwere Zeit nach dem Terra-Crash. Schon im Oktober bestehen die Reserven, hinter denen der Stablecoin USDT steht, zu 100 Prozent aus US-Staatsanleihen. Knappe zwei Quartale später verkündet das Unternehmen ein neues Allzeithoch: Es hält laut einem Prüfbericht 2,44 Milliarden US-Dollar an Überschussreserven seiner im Umlauf befindlichen Token. Damit wird Tether zum Vorzeigeunternehmen, zumindest wenn es nach dem CTO geht.

Circle überlässt Tether das USD-Feld

Auch die Konkurrenz arbeitet derweil an ihrem Image. Mit dem zweitgrößten US-Dollar-gestützten Stablecoin erfreut sich Circle zwar noch großer Beliebtheit. Das Vertrauen in die US-Regierung und damit in die Weltreservewährung schwindet allerdings. Umso mehr konzentriert sich der Stablecoin-Emittent auf sein neues Produkt: den EUROC. Nach dem Start auf der Ethereum Blockchain im vergangenen Jahr läuft der Euro Stablecoin seit kurzem auch auf Avalanche. Ob USDT, USDC oder BUSD: Stablecoins sind aus dem Kryptomarkt nicht mehr wegzudenken. Bei den drei größten muss allerdings ein zentraler Player dafür sorgen, dass der Wert der Münze auch wirklich stabil bleibt. Anders sieht es bei dezentralen Stablecoins aus – oder sollte es zumindest sein. Welche Alternativen es zu Tether, Circle und Binance gibt und wie sie funktionieren, erfahren Sie im BTC-ECHO Magazin Ausgabe 70.