Die Regulierungslandschaft rund um Kryptowährungen ist komplex und oft verwirrend. Obwohl sie als „Währungen“ bezeichnet werden, stuft der Internal Revenue Service (IRS) sie für Steuerzwecke als Eigentum ein. Andererseits betrachtet die Securities and Exchange Commission (SEC) viele Initial Coin Offerings (ICOs) als Wertpapiere, die einer Registrierungspflicht unterliegen. In diesem Artikel werden wir uns mit den Definitionen dieser Begriffe befassen und ihre Auswirkungen in Bezug auf Steuern und Regulierung untersuchen.

Ein kurzer Überblick über traditionelle Vermögenswerte

Verschiedene Aufsichtsbehörden, darunter die IRS, die SEC und andere, kategorisieren Vermögenswerte aus steuerlichen und regulatorischen Gründen in verschiedene Gruppen. Diese Definitionen basieren häufig auf der Rechtsprechung des Obersten Gerichtshofs, wie etwa dem Howey-Test für Wertpapiere, oder können zwischen Aufsichtsbehörden unterschiedlich sein. Es ist wichtig, die Grundlagen dieser traditionellen Vermögensgruppen zu verstehen, bevor man in die Kryptowelt eintaucht. Die drei Hauptklassifizierungen von Finanzanlagen sind wie folgt:

1. Immobilien: Unter Immobilien versteht man Grundstücke und alle darauf errichteten oder daran befestigten Gebäude oder Verbesserungen. Beim Kauf von Immobilien werden bestimmte Gebühren und Kosten Teil der Kostenbasis der Immobilie und es gelten bestimmte Steuerregeln und -abzüge.

2. Wertpapiere: Zu den Wertpapieren zählen Aktien, Obligationen und andere Finanzinstrumente, die Eigentum oder Schuldtitel darstellen. Dazu gehören Aktien, wirtschaftliche Eigentumsanteile an Partnerschaften und Trusts, Schuldtitel und bestimmte derivative Finanzinstrumente.

3. Rohstoffe: Rohstoffe umfassen alle Produkte, die an US-amerikanischen Rohstoffbörsen gehandelt werden, einschließlich physischer Rohstoffe und Terminkontrakte. Im Allgemeinen sind Rohstoffe Rohmaterialien, die bei der Herstellung von Konsumgütern verwendet werden.

Der Aufstieg der Krypto-Assets wirft jedoch Fragen darüber auf, wie diese traditionellen Klassifizierungen auf eine zunehmende Anzahl digitaler Assets anwendbar sind.

Das IRS: Krypto als Eigentum behandeln

Unter Eigentum versteht man Wertpapiere, Immobilien, Geschäftsvermögen oder jede andere Form von Vermögen. Aus steuerlicher Sicht hat Eigentum eine Kostenbasis, die sich auf die Berechnung steuerpflichtiger Gewinne oder Verluste auswirkt. Der IRS betrachtet alle virtuellen Währungen, einschließlich Kryptowährungen, nicht fungible Token (NFTs) und Stablecoins, für Steuerzwecke als „Eigentum“. Der IRS klassifiziert virtuelle Währungen nicht als „Fiat“, da es sich nicht um von einer Zentralbank ausgegebenes Münz- und Papiergeld handelt. Stattdessen gelten sie als „konvertierbare virtuelle Währungen“ und werden als Eigentum kategorisiert.

Als Eigentum unterliegen virtuelle Währungen der Einkommens- und Kapitalertragssteuer. Steuerzahler müssen beispielsweise Einkommenssteuer auf jede virtuelle Währung zahlen, die sie als Vergütung erhalten. Darüber hinaus schulden sie Kapitalertragssteuern auf jede Wertsteigerung über die Anschaffungskosten des Vermögenswerts hinaus. Genau wie bei Aktien müssen Sie Steuern auf die Gewinne zahlen, wenn Sie günstig kaufen und teuer verkaufen. Die breite Definition von Eigentum lässt jedoch Raum für Unklarheiten. Beispielsweise bleibt abzuwarten, ob Wrapped Tokens ein steuerpflichtiges Ereignis auslösen. Wenn dies der Fall ist, könnten viele Cross-Chain-Brücken zu erheblichen Steuerverbindlichkeiten führen. Obwohl die IRS einige Klarstellungen bereitgestellt hat, haben ungelöste Probleme zu Unsicherheit und möglicherweise ungenauen Steuererklärungen geführt.

Die SEC: Identifizierung einiger Token als Wertpapiere

Wertpapiere sind fungible und handelbare Finanzinstrumente, die einen finanziellen Wert darstellen, wie etwa Aktien oder Anleihen. ICOs ermöglichen Projekten die Kapitalbeschaffung und Investoren die Teilnahme an Investitionsmöglichkeiten. Daher ist die SEC der Ansicht, dass viele ICOs als Wertpapierangebote gelten. Die Behörde verfolgt zunehmend aggressiver Einzelpersonen und Unternehmen, die nicht registrierte Wertpapiere verkaufen oder Wertpapierbetrug begehen.

Der Howey-Test wird verwendet, um zu bestimmen, ob eine Transaktion als „Investitionsvertrag“ gilt, der Offenlegungs- und Registrierungspflichten unterliegt. Nach diesem Test liegt ein Investitionsvertrag vor, wenn „Geld in ein gemeinsames Unternehmen investiert wird, mit der begründeten Erwartung von Gewinnen, die aus den Bemühungen anderer erzielt werden“. Die Anwendung des Howey-Tests auf Kryptowährungen kann eine Herausforderung sein. Beispielsweise fehlt vielen dezentralen Kryptoprojekten möglicherweise ein gemeinsames Unternehmen oder ein „Nexus“ mit den anderen Elementen des Tests. Darüber hinaus beteiligen sich Miner in der Regel nicht an Governance- oder Regelsetzungsaktivitäten, und Entwickler sind häufig nicht eingetragen.

Die CFTC betrachtet alle Kryptowährungen als Rohstoffe

Rohstoffe sind im Handel verwendete Grundgüter, die mit anderen Gütern derselben Art austauschbar sind, wie etwa Öl oder Gold. Mit der Einführung von Bitcoin-Futures-Kontrakten kam eine weitere Regulierungsbehörde ins Spiel – die Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Laut dem Commodity Exchange Act erklärt die CFTC, dass alle Kryptowährungen Rohstoffe sind.

Während sie nicht für den Spotmarkt zuständig ist, reguliert die Behörde Bitcoin-Terminkontrakte. Die CFTC ist auch zuständig, wenn virtuelle Währungen in Derivatekontrakte oder zwischenstaatliche Betrugsfälle verwickelt sind. So überwacht die Behörde beispielsweise die Regulierung von Kryptobörsen und stellt die Einhaltung der Meldepflichten sicher. Nach dem Zusammenbruch von FTX sah sich die CFTC jedoch erheblicher Kritik ausgesetzt.

Verstärkte Durchsetzungsmaßnahmen in Sicht

Der Zusammenbruch von FTX setzte Regulierungsbehörden wie IRS, SEC und CFTC erheblich unter Druck, ihre Durchsetzungsbemühungen zu intensivieren und Anleger und Verbraucher vor Betrug zu schützen.

Zusätzlich zu den Klagen der SEC, CFTC und des Justizministeriums gegen die FTX-Führung wurden in den darauffolgenden Monaten auch Zwangsmaßnahmen gegen Nexo, Genesis, Kraken, Paxos, Terraform Labs und andere eingeleitet. Anfang des Jahres gaben die führenden Finanzaufsichtsbehörden eine Warnung an Banken heraus, in der sie zur Vorsicht bei der Beteiligung an Kryptoprojekten mahnten. Die Federal Reserve lehnte außerdem einen Antrag der Custodia Bank ab, dem Zahlungssystem der Zentralbank beizutreten.

Folglich könnten Kryptounternehmen bei Transaktionen mit Fiat-Währungen auf größere Schwierigkeiten stoßen. SEC-Vorsitzender Gary Gensler hat sich als besonders aktiver Regulator erwiesen. Nach der Klage der SEC gegen Ripple zielen die Durchsetzungsmaßnahmen der Behörde darauf ab, Kryptounternehmen an die für andere Finanzinstitute geltenden Regulierungsstandards anzupassen. Die SEC hat Einzelpersonen wegen verschiedener Vergehen verfolgt, darunter Insiderhandel und die Förderung digitaler Token gegen Entgelt, wie etwa Influencer-Marketing.

MiCA: Eine mögliche Vorlage aus Europa

Der Markets in Crypto Assets (MiCA) Act in Europa könnte als Modell für zukünftige US-Bemühungen dienen. Diese wegweisende Gesetzgebung führt neue Anforderungen für Kryptoplattformen, Token-Emittenten und Händler ein und zielt darauf ab, die Transparenz zu erhöhen und Transaktionen zu überwachen, um die Verbraucher zu schützen und gleichzeitig ein lebendiges Krypto-Ökosystem zu fördern. MiCA geht auf mehrere Anliegen ein, darunter:

1. Stablecoins müssen ausreichende Reserven vorhalten, um im Falle von Massenabhebungen Rücknahmeanträge erfüllen zu können.

2. Krypto-Unternehmen müssen ihren Energieverbrauch und ihre Umweltauswirkungen offenlegen.

3. Börsen und andere Plattformen müssen Verbraucher über operationelle Risiken informieren.

4. Anbieter können für den Verlust von Krypto-Vermögenswerten von Anlegern haftbar gemacht werden. Experten gehen davon aus, dass diese neuen Regeln nächstes Jahr in Kraft treten werden. In der Zwischenzeit könnten sich der Kongress und andere US-Regulierungsbehörden bei der Formulierung ihrer Vorschriften von dieser Gesetzgebung inspirieren lassen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass IRS, SEC und CFTC Krypto-Assets in verschiedene Kategorien einteilen, was erhebliche Auswirkungen auf ihre Besteuerung und regulatorische Behandlung hat. Durch das Verständnis dieser Klassifizierungen können Krypto-Händler, -Investoren, -Projekte und -Unternehmen die Einhaltung der Vorschriften sicherstellen und kostspielige Strafen vermeiden. Darüber hinaus bieten internationale Vorschriften wie MiCA Einblicke in mögliche zukünftige Entwicklungen in der Regulierungslandschaft.