Die globale Wirtschaftslandschaft erlebt einen bemerkenswerten Wandel, da der Wind der Veränderung über die Grenzen hinwegfegt und das Konzept der De-Dollarisierung in den Mittelpunkt rückt. De-Dollarisierung, ein Begriff, der in den letzten Jahren stark an Bedeutung gewonnen hat, bezeichnet einen Paradigmenwechsel, der darauf abzielt, die Abhängigkeit vom US-Dollar bei internationalen Transaktionen zu verringern. Dieses Phänomen hat die Aufmerksamkeit von Ökonomen, politischen Entscheidungsträgern und Finanzexperten weltweit auf sich gezogen und kündigt eine möglicherweise seismische Verschiebung der globalen Wirtschaftsordnung an.

Ein Zusammentreffen von Faktoren hat die Dynamik hinter der Entdollarisierung vorangetrieben. Geopolitische Spannungen, Handelskriege und der Aufstieg aufstrebender Wirtschaftsmächte haben allesamt eine entscheidende Rolle bei der Neugestaltung des globalen Wirtschaftsklimas gespielt. Angesichts dieser vielschichtigen Herausforderungen ist eine faszinierende Alternative entstanden – Stablecoins. Diese digitalen Währungen, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert aufrechtzuerhalten und die mit traditionellen Kryptowährungen verbundene Volatilität zu minimieren, haben beträchtliche Aufmerksamkeit erregt und sind bereit, den vorherrschenden finanziellen Status quo zu stören.

Dieser Artikel soll sich eingehend mit dem Konzept der Stablecoins befassen und ihre Relevanz im Zusammenhang mit der Entdollarisierung erläutern. Wir werden Stablecoins umfassend untersuchen und ihre möglichen Auswirkungen auf die globale Wirtschaftslandschaft. Indem dieser Artikel Licht auf Stablecoins und ihre komplexe Beziehung zur Entdollarisierung wirft, soll er den Lesern ein differenziertes Verständnis dieser faszinierenden Entwicklung und ihrer möglichen Folgen vermitteln.

Historischer Hintergrund: Der Aufstieg der Stablecoins

Wir können den Aufstieg von Stablecoins als bedeutender Akteur in digitalen Währungen bis in die frühen Jahre der Entwicklung von Kryptowährungen zurückverfolgen. Während das Konzept digitaler Währungen mit stabilem Wert seit Jahrzehnten existiert, löste das Aufkommen von Bitcoin im Jahr 2009 eine Revolution in der Finanzwelt aus und legte den Grundstein für die Entstehung von Stablecoins.

In den frühen Tagen der Kryptowährungen erregte Bitcoin aufgrund seiner dezentralen Natur und seines Potenzials als Peer-to-Peer-System für elektronisches Bargeld Aufmerksamkeit. Seine extreme Preisvolatilität behinderte jedoch seine praktische Verwendung als Tauschmittel und Wertaufbewahrungsmittel. Der Wert von Bitcoin schwankte stark und erlebte oft innerhalb kurzer Zeiträume erhebliche Preisschwankungen.

Da diese Volatilität ein erhebliches Hindernis für die allgemeine Akzeptanz darstellte, begannen Entwickler und Innovatoren im Bereich Kryptowährungen nach Möglichkeiten zu suchen, digitale Vermögenswerte mit stabilem Wert zu schaffen. Ihr Ziel war es, die Kluft zwischen den Vorteilen von Kryptowährungen, wie Effizienz und grenzenlose Transaktionen, und der Stabilität traditioneller Fiat-Währungen zu überbrücken.

Um dieses Problem zu lösen, wurde 2014 die erste Stablecoin, Tether (USDT), eingeführt. Der Wert von Tether war im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt, was den Kryptowährungshändlern Stabilität und Liquidität bot. Trotz seiner Kontroversen und der behördlichen Kontrolle in den darauffolgenden Jahren legte Tether den Grundstein für Stablecoins und demonstrierte die Nachfrage nach digitalen Vermögenswerten mit stabilen Werten.

Mit der Reifung des Kryptowährungsmarktes gewannen Stablecoins an Bedeutung, was zur Entwicklung alternativer Arten von Stablecoins neben den durch Fiatgeld besicherten führte. Eine bemerkenswerte Entwicklung war die Einführung von durch Rohstoffe gedeckten Stablecoins. Diese Stablecoins wurden so konzipiert, dass sie durch materielle Vermögenswerte wie Gold oder Öl gedeckt sind und Stabilität durch den inhärenten Wert und die Stärke der zugrunde liegenden Rohstoffe bieten.

Eine weitere Art von Stablecoin, die aufkam, waren algorithmische Stablecoins. Diese Stablecoins nutzten komplexe Algorithmen und Smart Contracts, um ihre Wertstabilität aufrechtzuerhalten. Durch die automatische Anpassung der Angebots- und Nachfragedynamik zielten algorithmische Stablecoins darauf ab, Stabilität zu erreichen, ohne direkte Besicherung zu benötigen.

Die Popularität und Akzeptanz von Stablecoins nahm 2019 deutlich zu, insbesondere in Zeiten der Marktvolatilität. Stablecoins boten Händlern und Anlegern, die den Wert ihrer Vermögenswerte bei Marktabschwüngen bewahren wollten, einen Zufluchtsort. Ihre Stabilität und Liquidität machten sie in wirtschaftlich unsicheren Zeiten zu einer attraktiven Alternative zum Halten traditioneller Fiat-Währungen.

Das Konzept der Stablecoins gewann mit der rasanten Entwicklung der Blockchain-Technologie und dem Aufstieg des dezentralen Finanzwesens (DeFi) weiter an Dynamik. Stablecoins wurden zu einem integralen Bestandteil des DeFi-Ökosystems und bieten ein stabiles und zuverlässiges Tauschmittel, Sicherheiten und Liquidität auf dezentralen Kredit-, Kredit- und Handelsplattformen.

Heute entwickeln und diversifizieren sich Stablecoins weiter, und es kommen viele Projekte und Protokolle auf den Markt. Regierungen und Zentralbanken haben auch begonnen, das Potenzial digitaler Zentralbankwährungen (CBDCs) als Form von Stablecoins zu erkunden, mit dem Ziel, die Vorteile der Blockchain-Technologie zu nutzen und gleichzeitig die Kontrolle über die Geldpolitik zu behalten.

Der historische Hintergrund des Aufstiegs von Stablecoins zeigt das anhaltende Streben nach Stabilität bei digitalen Währungen. Von den Anfängen von Bitcoin bis zur heutigen Ära von DeFi und CBDCs haben sich Stablecoins als vielversprechende Lösung erwiesen, um der den Kryptowährungen innewohnenden Volatilität zu begegnen. Mit jedem Jahr wächst ihre Relevanz und Bedeutung für die Neugestaltung der globalen Finanzlandschaft weiter, was Stablecoins zu einem faszinierenden Phänomen macht, das es zu beobachten und zu erforschen gilt.

Die große Währungsverschiebung

Die De-Dollarisierung, ein Trend, der in verschiedenen Teilen der Welt an Dynamik gewinnt, wird durch geopolitische Spannungen, Handelskriege und den Aufstieg neuer Wirtschaftsmächte vorangetrieben. Länder wie China, Russland und der Iran haben ihre Abhängigkeit vom US-Dollar bei internationalen Transaktionen aktiv reduziert, und dieser Trend dürfte sich in den kommenden Jahren fortsetzen. Er wird möglicherweise Auswirkungen auf die Stabilität von Stablecoins haben.

Die Auswirkungen der Entdollarisierung auf Stablecoins und den breiteren Kryptomarkt erscheinen auf den ersten Blick chaotisch. Da die Verwendung des US-Dollars zurückgeht, könnte die Nachfrage nach an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins wie Tether (USDT) und USD Coin (USDC) sinken. Diese Nachfrageverschiebung könnte Möglichkeiten für alternative Stablecoins schaffen, die an andere wichtige Währungen wie den Euro, den Yen und den Yuan gekoppelt sind.

Laut Bloomberg hat der chinesische Yuan den US-Dollar als beliebteste grenzüberschreitende Währung Chinas überholt und ist von einem Tiefstand von fast 0 % im Jahr 2010 auf heute 48 % der Transaktionen gestiegen. Dies ist ein Beispiel für den laufenden Entdollarisierungsprozess.

Wenn der US-Dollar seine Vorherrschaft als globale Reservewährung verliert, würden auch an den Dollar gekoppelte Stablecoins ihren Wert und ihre Stabilität verlieren. Um dieses Problem anzugehen, bedarf es einer neuen Stablecoin-Gesetzgebung, um den US-Dollar zu stärken. Der Circle-Gründer hat vorgeschlagen, dass der Kongress eine neue Stablecoin-Gesetzgebung verabschiedet, um den Greenback zu stärken und die negativen Auswirkungen der Entdollarisierung auf Stablecoins zu verhindern. Einige Experten argumentieren jedoch, dass die Verwendung des Dollars als Waffe seinen Status als Reservewährung zerstören und zu einer weiteren Zunahme der Entdollarisierung führen wird.

Die Zukunft der Stablecoins

Stablecoins können die Art und Weise, wie wir Finanztransaktionen durchführen, revolutionieren, insbesondere im Kontext der Entdollarisierung. Sie können eine sichere und stabile Möglichkeit für grenzüberschreitende Transaktionen und Investitionen sowie zur Absicherung gegen Währungsschwankungen bieten. Um eine breite Akzeptanz zu gewährleisten, müssen sich die Regierungen jedoch mit mehreren regulatorischen Herausforderungen und Chancen auseinandersetzen.

Die Zukunft der an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin wird von mehreren Faktoren abhängen, darunter die anhaltende Dominanz des US-Dollars in der Weltwirtschaft, die Entwicklung von Stablecoin-Regulierungen und die Fähigkeit der Stablecoin, sich an veränderte Marktbedingungen anzupassen.

Laut CoinMarketCap ist jede Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von über 1 Milliarde US-Dollar an den US-Dollar gekoppelt, was darauf schließen lässt, dass der Erfolg einer Stablecoin eng mit der Stärke des US-Dollars verknüpft ist. Da die Entdollarisierung jedoch immer mehr an Dynamik gewinnt, muss eine Stablecoin möglicherweise alternative Bindungen erkunden, um ihre Stabilität und Relevanz auf dem Markt aufrechtzuerhalten.

Stablecoins können auf verschiedene Weise erstellt werden, aber die derzeit verwendeten sind exogen (durch Vermögenswerte außerhalb des Ökosystems des Stablecoins gedeckt) und vollständig/überbesichert. Die Abkehr von an die USA gekoppelten Stablecoins dürfte wahrscheinlich nicht zu Liquiditätsproblemen führen, solange die Stablecoins über genügend Sicherheiten verfügen, insbesondere wenn ein großer Teil der Sicherheiten als hochliquide Vermögenswerte gehalten wird.

Mehrere Stablecoin-Projekte befassen sich bereits mit den Herausforderungen der Entdollarisierung und der Verbesserung der finanziellen Inklusion. Ein Beispiel ist das Stellar-Netzwerk, das seinen nativen Stablecoin Lumens (XLM) verwendet, um grenzüberschreitende Transaktionen zu erleichtern und kostengünstige Überweisungsdienste bereitzustellen. Ein weiteres Beispiel ist das MakerDAO-Projekt, das seinen Stablecoin Dai (DAI) verwendet, um einen stabilen Wertspeicher bereitzustellen, der nicht der Volatilität anderer Kryptowährungen unterliegt.

Regulatorische Herausforderungen

Stablecoins sind noch immer weitgehend unreguliert und es bestehen Bedenken hinsichtlich ihrer möglichen Auswirkungen auf die Finanzstabilität und den Verbraucherschutz. Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt ringen mit der Frage, wie Stablecoins reguliert werden sollen. Dies ist besorgniserregend, da sich Stablecoins stark von herkömmlichen Kryptowährungen unterscheiden. Stablecoins können ohne spezielle nationale Vorschriften nicht überleben. Die Regulierung ist eine stark rechtliche Angelegenheit, da sich die Kryptogesetze in verschiedenen Ländern, wie wir sehen, leicht unterscheiden.

In den USA könnte die Regulierung von Stablecoins expliziter sein, aber die SEC muss das durchsetzen. Die Vereinigten Staaten verzögern ihre Reaktion möglicherweise, weil sie beabsichtigen, den digitalen Dollar herauszugeben. Darüber hinaus müssen mehrere Organisationen, darunter die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), das Office of the Comptroller of the Currency (OOC) und das Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), ihre eigenen Bundesvorschriften auf Stablecoins anwenden. Zusätzlich zu den Bundesanforderungen können die Bundesstaaten ihre eigenen Vorschriften haben, was die Situation noch komplizierter macht.

Japan versucht, Kryptowährungen einheitlich zu regulieren. Aufgrund ihres besonderen Charakters wird jedoch erwartet, dass Stablecoins einer besonderen Regulierung unterliegen. So wird das Land möglicherweise nicht einmal die an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins als Kryptowährungen regulieren. Stattdessen könnten die Gesetze auf dem realen Vermögenswert basieren, durch den sie gedeckt sind.

In einem Industrieland wie Singapur gelten Stablecoins als den gesetzlichen Anforderungen entsprechend, wenn der Securities and Futures Act (SFA) anwendbar ist. Bevor man dort einen Stablecoin erstellt, muss man vorsichtig sein, da er solchen Vorschriften unterliegt. Der digitale Vermögenswert sollte in der singapurischen Wirtschaft problemlos funktionieren, wenn er bestimmte Vorschriften einhält.

In Bezug auf die Regulierung von Stablecoins und Kryptowährungen im Allgemeinen war Russland sehr unbeständig. Das Land erklärt, dass bestimmte „digitale Rechte“-Gesetze, die die Regierung 2019 erlassen hat, von kryptobezogenen Crowdfunding-Plattformen und -Projekten befolgt werden müssen. Stablecoins werden in diesem Gesetz nicht ausdrücklich erwähnt; daher ist davon auszugehen, dass die gleichen Beschränkungen auch für durch Fiatgeld gedeckte Vermögenswerte gelten.

Allgemeine Richtlinien zur Stablecoin-Regulierung

Sie sind sich nun der vielen Vorschriften bewusst, die für Stablecoins gelten. Da Kryptowährungen jedoch ein weltweites Handelsgut sind, ist es wichtig, die Parallelen in der globalen Gesetzgebung zu erkennen. Fiat-gestützte Währungen beispielsweise legen alle klar Wert auf die Wertübertragung. Daher müssen Regierungen sicherstellen, dass Parteien Stablecoins ohne Risiko verwenden können. Um zu verhindern, dass diese Transaktionen zur Steuervermeidung genutzt werden, müssen sie sie auch deklarieren.

Es folgt die Frage, was mit den Stablecoins geschehen soll. Manche Leute könnten sie nutzen, um Geld für Zahlungen ins Ausland zu senden. Andere könnten sie als alternative Möglichkeit betrachten, Rohstoffe wie Gold zu halten und in sie zu investieren. Schließlich müssen diese Länder ein globales Stablecoin-Gesetz in Betracht ziehen. Mit anderen Worten, sie sollten beobachten, wie andere Länder die von ihnen angestrebten Ziele erreichen. Die Behörden müssen auch diskutieren, ob ein einziger weltweiter Regulierungsansatz mehreren getrennten vorzuziehen ist.

Stablecoins haben sich als Alternative zu traditionellen Währungen etabliert und bieten Stabilität, Sicherheit und Transparenz. Im Kontext der Entdollarisierung haben Stablecoins das Potenzial, eine bedeutende Rolle bei der Gestaltung der Zukunft der Weltwirtschaft zu spielen. Um eine breite Akzeptanz zu gewährleisten, müssen jedoch mehrere regulatorische Herausforderungen und Chancen bewältigt werden. Da sich die Welt vom US-Dollar abwendet, werden Stablecoins zunehmend an Bedeutung gewinnen, da sie eine sichere und stabile Möglichkeit für grenzüberschreitende Transaktionen, Investitionen und die Absicherung gegen Währungsschwankungen bieten.

Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken. Er ist nicht als Rechts-, Steuer-, Anlage-, Finanz- oder sonstige Beratung gedacht und soll auch nicht als solche verwendet werden.