Die zentralen Thesen
Ein Stablecoin ist ein Kryptoasset, das an ein anderes Asset gekoppelt ist, beispielsweise Fiat-Währungen oder Edelmetalle.
Stablecoins sind darauf ausgelegt, einen relativ stabilen Preis aufrechtzuerhalten, sodass Benutzer die auf den Kryptomärkten üblichen Volatilitätsrisiken vermeiden können.
Es gibt drei Arten von Stablecoins: Fiat-gestützte, Krypto-gestützte und algorithmische.
Aufgrund ihres praktischen Nutzens und ihrer hohen Marktkapitalisierung beginnen die Regulierungsbehörden, Stablecoins genauer unter die Lupe zu nehmen.
Einführung
Bei Kryptowährungen dreht sich nicht alles um Volatilität. Tatsächlich sind Stablecoins speziell darauf ausgelegt, einen festen Preis beizubehalten. In einer Branche, in der Coins und Token über Nacht abstürzen können, besteht eine enorme Nachfrage nach Währungen, die die Vorteile der Blockchain mit der Möglichkeit kombinieren, einen stabileren Vermögenswert zu verfolgen. Wenn Sie noch nicht damit begonnen haben, Stablecoins beim Handel oder Investieren zu verwenden, lohnt es sich, mehr über sie sowie ihre Vor- und Nachteile zu erfahren.
Was ist ein Stablecoin in Kryptowährungen?
Stablecoins sind digitale Vermögenswerte, die den Wert von Fiat-Währungen oder anderen Vermögenswerten verfolgen. Sie können beispielsweise Token kaufen, die an den Dollar, den Euro, den Yen und sogar Gold und Öl gekoppelt sind. Ein Stablecoin ermöglicht es dem Inhaber, Gewinne und Verluste zu sichern und Werte zu einem stabilen Preis in Peer-to-Peer-Blockchain-Netzwerken zu übertragen.
Bitcoin (BTC), Ether (ETH) und andere Altcoins waren in der Vergangenheit volatil. Dies bietet zwar viele Möglichkeiten zur Spekulation, hat aber auch Nachteile. Aufgrund der Volatilität ist es schwierig, Kryptowährungen für alltägliche Zahlungen zu verwenden. Beispielsweise können Händler an einem Tag 5 USD in BTC für einen Kaffee annehmen, am nächsten Tag jedoch feststellen, dass ihre BTC 50 % weniger wert sind. Dies macht es schwierig, ein Geschäft zu planen und zu betreiben, das Kryptozahlungen akzeptiert.
Bisher hatten Krypto-Investoren und -Händler keine Möglichkeit, Gewinne zu erzielen oder Volatilität zu vermeiden, ohne Krypto wieder in Fiatgeld umzuwandeln. Die Schaffung von Stablecoins bot eine einfache Lösung für diese Probleme. Heute können Sie mit Stablecoins wie TrueUSD (TUSD) problemlos in die Krypto-Volatilität einsteigen und aus ihr aussteigen.
Wie funktionieren Stablecoins?
Um eine Münze zu erstellen, die den Preis oder Wert eines anderen Vermögenswerts verfolgt, ist ein Kopplungsmechanismus erforderlich. Es gibt mehrere Möglichkeiten, dies zu tun, und die meisten verlassen sich darauf, dass ein anderer Vermögenswert als Sicherheit fungiert. Einige Methoden haben sich als erfolgreicher erwiesen als andere, aber eine garantierte Kopplung gibt es noch immer nicht.
Fiat-gestützte Stablecoins
Ein Fiat-gedeckter Stablecoin hält eine Fiat-Währung wie USD oder GBP in Reserven. Beispielsweise ist jeder TUSD durch 1 USD gedeckt, der als Sicherheit gehalten wird. Benutzer können dann ihr Fiat zum festgelegten Kurs in einen Stablecoin und umgekehrt umwandeln.
Kryptogestützte Stablecoins
Kryptogestützte Stablecoins funktionieren ähnlich wie Fiat-gestützte Stablecoins. Aber anstatt Dollar oder eine andere Währung als Reserve zu verwenden, fungieren Kryptowährungen als Sicherheit. Da der Kryptomarkt sehr volatil ist, besichern kryptogestützte Stablecoins die Reserven normalerweise übermäßig, um Preisschwankungen vorzubeugen.
Kryptogestützte Stablecoins verwenden Smart Contracts, um das Prägen und Verbrennen zu verwalten. Dies macht den Prozess zuverlässiger, da Benutzer die Verträge unabhängig prüfen können. Einige kryptogestützte Stablecoins werden jedoch von Decentralized Autonomous Organizations (DAOs) betrieben, wo die Community über Änderungen am Projekt abstimmen kann. In diesem Fall können Sie sich engagieren oder darauf vertrauen, dass die DAO die besten Entscheidungen trifft.
Schauen wir uns ein Beispiel an. Um 100 an USD gekoppelte DAI zu prägen, müssen Sie 150 USD in Kryptowährung als 1,5-fache Sicherheit hinterlegen. Sobald Sie Ihre DAI haben, können Sie sie verwenden, wie Sie wollen. Sie können sie übertragen, investieren oder einfach so lassen, wie sie sind. Wenn Sie Ihre Sicherheit zurückhaben möchten, müssen Sie die 100 DAI zurückzahlen. Wenn Ihre Sicherheit jedoch unter eine bestimmte Sicherheitenquote oder den Wert des Darlehens fällt, wird sie liquidiert.
Wenn der Stablecoin unter 1 $ liegt, werden für die Inhaber Anreize geschaffen, ihren Stablecoin gegen Sicherheiten zurückzugeben. Dies verringert das Angebot der Münze, wodurch der Preis wieder auf 1 $ steigt. Wenn er über 1 $ liegt, werden Benutzer dazu angeregt, den Token zu erstellen, wodurch das Angebot steigt und der Preis sinkt. DAI ist nur ein Beispiel, aber alle kryptogestützten Stablecoins basieren auf einer Mischung aus Spieltheorie und On-Chain-Algorithmen, um Preisstabilität zu fördern.
Algorithmische Stablecoins
Algorithmische Stablecoins verfolgen einen anderen Ansatz, indem sie die Notwendigkeit von Reserven beseitigen. Stattdessen verwalten Algorithmen und Smart Contracts die Versorgung mit den ausgegebenen Token. Dieses Modell ist viel seltener als Krypto- oder Fiat-gestützte Stablecoins und schwieriger erfolgreich zu betreiben.
Im Wesentlichen reduziert ein algorithmisches Stablecoin-System das Token-Angebot, wenn der Preis unter die von ihm verfolgte Fiat-Währung fällt. Dies könnte durch Locked Staking, Burning oder Rückkäufe geschehen. Wenn der Preis den Wert der Fiat-Währung übersteigt, kommen neue Token in Umlauf, um den Wert des Stablecoins zu reduzieren.
Was sind die Vorteile von Stablecoins?
Stablecoins sind vielseitige und leistungsstarke Tools für Investoren, Händler und Nutzer von Kryptowährungen. Zu ihren wichtigsten Stärken zählen:
1. Stablecoins können für alltägliche Zahlungen verwendet werden. Unternehmen und Privatpersonen legen Wert auf Stabilität. Aufgrund ihrer Volatilität haben Kryptowährungen keine weitverbreitete Verwendung für alltägliche Zahlungen gefunden. Große Stablecoins haben eine Erfolgsbilanz bei der Aufrechterhaltung ihrer Bindung und sind daher für den täglichen Gebrauch geeignet.
2. Stablecoins haben den Vorteil, dass sie auf der Blockchain basieren. Sie können einen Stablecoin an jeden weltweit senden, der über eine kompatible Krypto-Wallet verfügt (die in Sekundenschnelle kostenlos erstellt werden kann). Doppelausgaben und falsche Transaktionen sind ebenfalls fast unmöglich. Diese Eigenschaften machen Stablecoins unglaublich vielseitig.
3. Stablecoins können von Händlern und Investoren zur Absicherung ihrer Portfolios verwendet werden. Die Zuweisung eines bestimmten Prozentsatzes eines Portfolios in Stablecoins ist eine effektive Möglichkeit, das Gesamtrisiko zu reduzieren. Ihr Portfolio als Ganzes wird widerstandsfähiger gegen Marktpreisschwankungen sein und Sie werden auch Mittel zur Hand haben, falls sich eine gute Gelegenheit ergibt. Sie können während eines Marktabschwungs auch Kryptowährungen gegen Stablecoins verkaufen und sie zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen (d. h. Leerverkäufe). Stablecoins ermöglichen Ihnen das bequeme Eingehen und Verlassen von Positionen, ohne dass Sie Geld außerhalb der Kette abheben müssen.
Was sind die Nachteile von Stablecoins?
Trotz ihres Potenzials, die Verbreitung von Kryptowährungen zu unterstützen, gibt es bei Stablecoins immer noch Einschränkungen:
1. Es gibt keine Garantie dafür, dass Stablecoins ihre Bindung beibehalten. Während einige große Projekte eine gute Erfolgsbilanz vorweisen können, gibt es auch viele Projekte, die gescheitert sind. Wenn ein Stablecoin ständig Probleme hat, seine Bindung beizubehalten, kann er dramatisch an Wert verlieren.
2. Mangelnde Transparenz. Nicht alle Stablecoins veröffentlichen vollständige öffentliche Audits und viele bieten nur regelmäßige Bestätigungen. Diese werden von privaten Wirtschaftsprüfern im Auftrag der Stablecoin-Emittenten durchgeführt.
3. Fiat-besicherte Stablecoins sind in der Regel stärker zentralisiert als andere Kryptowährungen. Eine zentrale Stelle hält die Sicherheiten und kann auch externen Finanzregulierungen unterliegen. Dies gibt ihnen erhebliche Kontrolle über die Münze. Sie müssen auch darauf vertrauen, dass der Emittent über die Reserven verfügt, die er vorgibt zu haben.
4. Kryptobesicherte und unbesicherte Coins sind in hohem Maße von ihrer Community abhängig, um zu funktionieren. Bei Kryptoprojekten ist es üblich, offene Governance-Mechanismen zu haben, was bedeutet, dass Benutzer bei der Entwicklung und Durchführung jedes Projekts mitreden können. Daher müssen Sie sich engagieren oder darauf vertrauen, dass die Entwickler und die Community das Projekt verantwortungsvoll durchführen.
Beispiele für Stablecoins
Kryptogestützter Stablecoin: MakerDAO (DAI)
DAI ist eine kryptogestützte Stablecoin, die USD auf Ethereum verfolgt. Die Münze wird von der MakerDAO-Community verwaltet, die den Governance-Token MKR hält. Sie können MKR verwenden, um Vorschläge zur Änderung des Projekts zu erstellen und darüber abzustimmen. DAI ist überbesichert, um mit der Volatilität von Krypto umzugehen, und Benutzer gehen Collateralized Debt Positions (CDPs) ein, die ihre Sicherheiten verwalten. Der gesamte Prozess wird über Smart Contracts ausgeführt.
Fiat-gestützter Stablecoin: TrueUSD (TUSD)
TUSD ist eine unabhängig verifizierbare, an den Dollar gebundene Stablecoin. Es ist die erste Stablecoin, die die Prägung programmgesteuert steuert und eine sofortige On-Chain-Verifizierung der außerhalb der Kette gehaltenen USD-Reserven ermöglicht. Die Reserven von TUSD werden mithilfe von Chainlink Proof of Reserve überwacht, sodass Inhaber selbstständig überprüfen können, ob ihr TUSD durch in Reserven gehaltene USD gedeckt ist.
Sind Stablecoins reguliert?
Stablecoins haben aufgrund ihrer einzigartigen Mischung aus Fiat- und Kryptogeld das Interesse von Regulierungsbehörden weltweit geweckt. Da sie darauf ausgelegt sind, einen stabilen Preis aufrechtzuerhalten, sind sie nicht nur für Spekulationen nützlich. Sie können auch internationale Hochgeschwindigkeitstransaktionen zu geringen Kosten ermöglichen. Einige Länder experimentieren sogar mit der Schaffung eigener Stablecoins. Da ein Stablecoin eine Art Kryptowährung ist, unterliegt er in Ihrer lokalen Gerichtsbarkeit wahrscheinlich denselben Vorschriften wie Krypto. Die Ausgabe von Stablecoins mit Fiat-Reserven kann auch eine behördliche Genehmigung erfordern.
Abschließende Gedanken
Heutzutage ist es schwer, einen Investor oder Händler zu finden, der nicht irgendwann einmal einen Stablecoin gehalten hat. Stablecoins werden oft an Krypto-Börsen gehalten, damit Händler schnell von neuen Marktchancen profitieren können. Sie sind auch sehr nützlich, um Positionen einzugehen und zu verlassen, ohne in Fiatgeld umtauschen zu müssen. Abgesehen vom Handel und Investieren können Stablecoins auch für Zahlungen und internationale Überweisungen verwendet werden.
Obwohl sie ein wesentlicher Bestandteil der Kryptowährung sind und die Schaffung eines neuen Finanzsystems ermöglicht haben, sollten Sie die Risiken nicht unterschätzen. Wir haben Stablecoin-Projekte mit fehlgeschlagenen Pegs, fehlenden Reserven und Klagen erlebt. Obwohl Stablecoins also unglaublich vielseitige Tools sind, sollten Sie bedenken, dass es sich immer noch um Kryptowährungen handelt und ähnliche Risiken birgt. Sie können Risiken mindern, indem Sie Ihr Portfolio diversifizieren, aber stellen Sie sicher, dass Sie vor dem Investieren oder Handeln Ihre eigenen Nachforschungen anstellen und nicht mehr investieren, als Sie sich leisten können zu verlieren.
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