Die Tulpenmanie gilt vielen als die erste aufgezeichnete Geschichte einer Finanzblase, die angeblich im 17. Jahrhundert auftrat. Bevor wir diskutieren, ob die Tulpenmanie wirklich eine Finanzblase war oder nicht, schauen wir uns die gängigste Erzählung an, die sie für eine echte Blase hält.


Die Tulpenmanie-Blase

Die Tulpenmanie fand in den Niederlanden während des Goldenen Zeitalters statt. Das Land hatte zu dieser Zeit dank seines wachsenden internationalen Handels und seiner umfangreichen Handelsaktivitäten das weltweit höchste Pro-Kopf-Einkommen.

Der Wirtschaftsboom verhalf vielen Menschen zu Wohlstand und Reichtum, was wiederum den Markt für Luxusgüter ankurbelte. In diesem Zusammenhang waren Tulpen eines der begehrtesten Produkte, insbesondere solche, die durch eine Mutation noch atemberaubender wurden als die üblichen Blumen. Diese einzigartigen Blumen unterschieden sich stark von den anderen verfügbaren Optionen, sodass jeder sie aufgrund ihrer ungewöhnlichen Farben und Muster zur Schau stellen wollte.

Je nach Sorte konnte der Preis einer einzelnen Blume leicht das Einkommen eines Facharbeiters oder sogar den Preis eines Hauses übersteigen. Die Einführung von Terminkontrakten trieb die Preise noch weiter in die Höhe, da die Blumen nicht physisch den Besitzer wechseln mussten. Es heißt, dass auch die Beulenpest Auswirkungen auf den Markt hatte, weil die Menschen eher bereit waren, Investitionsrisiken einzugehen.

Doch da immer mehr Bauern die Blumen anbauten, wurde das Angebot schließlich zu groß und der Tulpenmarkt erreichte im Februar 1637 seinen Höhepunkt. Plötzlich fehlten Käufer und nach einer gescheiterten Tulpenauktion in Harlem machten sich Angst und Panik sehr schnell breit, so dass die Blase innerhalb weniger Tage platzte.

Historiker sind sich nicht sicher, ob es aufgrund der Tulpenmanie tatsächlich zu Insolvenzen kam, da Finanzunterlagen aus dieser Zeit schwer erhältlich sind, aber der Crash verursachte mit Sicherheit erhebliche Verluste bei Anlegern, die Tulpenkontrakte hielten. Aber was hat das mit Bitcoin zu tun?


Tulpenmanie vs. Bitcoin

Die Tulpenmanie gilt vielen als Paradebeispiel für das Platzen einer Blase. Die populäre Erzählung beschreibt eine Episode der Gier und des Hypes, die den Preis für Tulpen weit über ein vernünftiges Niveau trieb. Während kluge Leute früh ausstiegen, verkauften die Spätzünder nach Beginn des freien Falls panisch, was dazu führte, dass viele Anleger und Dienstleister viel Geld verloren.

Es ist durchaus üblich zu hören, dass Bitcoin ein weiteres Beispiel für eine Finanzblase ist. Aber die Verbindung zwischen der Tulpenmanie und Bitcoin berücksichtigt nicht die unterschiedlichen Anlageklassen und Marktbedingungen. Unser aktuelles Finanzumfeld ist völlig anders und umfasst weitaus mehr Akteure als die Tulpenmärkte des 17. Jahrhunderts. Darüber hinaus unterscheiden sich die Kryptowährungsmärkte deutlich von den traditionellen Märkten.


Hauptunterschiede

Einer der größten Unterschiede zwischen Tulpen und Bitcoins ist das Potenzial, als Wertaufbewahrungsmittel zu fungieren. Die Tulpen hatten eine begrenzte Lebensdauer und es war fast unmöglich, die genaue Sorte oder das Aussehen der Blume nur anhand der Zwiebel zu erkennen. Händler mussten sie pflanzen und hoffen, dass sie genau die Sorte bekamen, in die sie investiert hatten, insbesondere wenn sie für eine der seltenen Farben bezahlten. Abgesehen davon brauchten sie, wenn sie Tulpen transportieren wollten, eine Möglichkeit, sie sicher an ihr Ziel zu transportieren, mit allen damit verbundenen Kosten. Tulpen waren auch für Zahlungen ungeeignet, da es nicht möglich war, sie in kleinere Teile zu teilen, da dies höchstwahrscheinlich zum Tod der Pflanzen geführt hätte. Darüber hinaus konnten Blumen leicht von Feldern oder von einem Marktstand gestohlen werden, was ihren Schutz erschwerte.

Im Gegensatz dazu ist Bitcoin digital und kann innerhalb eines globalen Peer-to-Peer-Netzwerks übertragen werden. Es ist eine digitale Währung, die durch kryptografische Techniken gesichert ist, was sie sehr betrugsresistent macht. Bitcoin kann nicht kopiert oder zerstört werden und kann leicht in mehrere kleinere Einheiten aufgeteilt werden. Darüber hinaus ist es relativ selten, mit einer begrenzten Menge von maximal 21 Millionen Einheiten. Es stimmt, dass die digitale Welt der Kryptowährungen einige Risiken birgt, aber wenn Sie allgemeine Sicherheitsprinzipien befolgen, sind Ihre Gelder wahrscheinlich sicher.


War die Tulpenmanie eine echte Blase?

2006 veröffentlichte der Ökonom Earl A. Thompson einen Artikel mit dem Titel „Die Tulpenmanie: Fakt oder Artefakt?“, in dem er darlegt, dass die Tulpenmanie nicht auf eine Markthysterie zurückzuführen war, sondern auf die stillschweigende Umwandlung von Tulpen-Terminkontrakten in Optionskontrakte durch die Regierung. Thompson zufolge kann diese Episode nicht als Blase betrachtet werden, da „Blasen die Existenz von einvernehmlich vereinbarten Preisen erfordern, die die fundamentalen Werte übersteigen“, was aber nicht wirklich der Fall war.

Im Jahr 2007 veröffentlichte Anne Goldgar ein Buch mit dem Titel „Tulipmania: Geld, Ehre und Wissen im niederländischen Goldenen Zeitalter“, in dem sie zahlreiche Beweise dafür liefert, dass die beliebte Geschichte der Tulpenmanie in Wirklichkeit voller Mythen ist. Basierend auf umfangreichen Archivrecherchen deuten Goldgars Argumente darauf hin, dass sowohl der Aufstieg als auch das Platzen der Tulpenblase viel geringer waren, als die meisten von uns glauben. Sie gibt an, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen ziemlich gering waren und die Zahl der am Tulpenmarkt beteiligten Personen recht gering war.


Abschließende Gedanken

Unabhängig davon, ob die Tulpenmanie eine Finanzblase war oder nicht, ist es sicherlich irrational, Tulpen mit Bitcoins (oder einer anderen Kryptowährung) zu vergleichen. Das Ereignis fand vor fast 400 Jahren statt, in einem völlig anderen historischen Kontext, und Blumen können nicht wirklich mit einer digitalen Währung verglichen werden, die durch kryptografische Techniken gesichert ist.