Nur in weniger als 36 Stunden hat der globale Edelmetallmarkt eine der heftigsten Korrekturen seit vielen Jahren erlebt. Der Goldpreis fiel von etwa 5.600 USD auf rund 4.700 USD. Der Silberpreis stürzte von 121 USD auf nahezu 77 USD. Platin und Palladium blieben ebenfalls nicht von einem ähnlichen Schicksal verschont.

Katalysator: Personalankündigung des Weißen Hauses

Der unmittelbare Grund für diesen Crash stammt nicht aus wirtschaftlichen Daten oder geopolitischen Krisen, sondern ergibt sich aus einer wegweisenden politischen Ankündigung. Heute Morgen gab Präsident Donald Trump offiziell bekannt, dass Kevin Warsh als ausgewählter Kandidat für den Posten des Vorsitzenden der US-Notenbank (Fed) nominiert wird, um Jerome Powell zu ersetzen, wenn die aktuelle Amtszeit im nächsten Mai endet.

Kevin Warsh ist kein Unbekannter in der Finanzwelt. Er ist bekannt als "Inflation Hawk" - ein Befürworter einer harten Linie bei der Inflationskontrolle, der die Stärke des USD priorisiert und vorsichtig bei Zinssenkungen ist.

=> Dies steht völlig im Widerspruch zu den Erwartungen, auf die der Markt seit vielen Monaten gesetzt hat.

Die große Geschichte hat die Welle der Edelmetalle genährt.

Vor der Ankündigung glaubten die meisten Händler, dass Trump einen Fed-Vorsitzenden wählen würde, der stark lockernd orientiert ist, bereit ist, die Zinsen drastisch zu senken und die Schwächung des USD zu akzeptieren, um das Wachstum anzukurbeln.

In diesem Kontext sind Edelmetalle zum idealen Ziel geworden. Wenn das Vertrauen in Fiat-Währungen schwindet, werden Gold, Silber und seltene Industriemetalle oft als Wertsicherung angesehen.

Infolge dessen fließt spekulatives Geld in großem Maße in den Markt für Edelmetalle, wobei ein Großteil davon hohe Hebel durch Futures-Kontrakte nutzt. Viele Positionen wurden vollständig auf der Annahme aufgebaut, dass die Zinssätze sinken und der USD weiterhin schwächer wird.

Wenn das Argument umschlägt, wird der Hebel zu einem zweischneidigen Schwert.

Die Nominierung von Kevin Warsh hat das gesamte Investmentargument innerhalb eines Moments zum Einsturz gebracht. Eine Fed mit einer anti-inflationären Denkweise bedeutet die Möglichkeit, die Zinssätze länger hoch zu halten und die Stärke des USD zu schützen.

Sofort mussten Händler, die auf das gegenteilige Szenario gesetzt hatten, ihre Positionen aufgeben, um Verluste zu begrenzen. Der Verkaufsdruck geschah extrem schnell, da der Markt mit Hebelwirkung "überfüllt" war.

Wenn die Preise stark zu fallen beginnen, erhöhen Banken und Market Maker gleichzeitig die Margenanforderungen für Edelmetall-Futures-Kontrakte. Dies zwingt viele Kleinanleger, unabhängig von ihrem Wunsch, zu verkaufen.

Mit jedem weiteren Rückgang der Preise breitet sich die Liquidation weiter aus und schafft einen Kettenreaktionsverkaufswirbel.

Der USD wird stärker, der Druck nimmt zu.

Parallel dazu steigt der USD, während der Markt seine Erwartungen an die Geldpolitik anpasst. Ein starker USD macht Edelmetalle für internationale Käufer teurer, was die Nachfrage verringert.

Die Kombination aus steigendem USD, abgebautem Hebel und panischer Stimmung hat den Preis von Edelmetallen schneller und stärker fallen lassen als jede vorherige Prognose.

Es ist keine Angebots-Nachfrage-Krise.

Ein wichtiger Punkt, der betont werden muss, ist: Dieser Rückschlag resultiert nicht aus einer Veränderung der fundamentalen Faktoren.

China hält weiterhin an den Exportkontrollen für Silber fest. Das physische Angebot auf dem Markt ist weiterhin angespannt. Die industrielle Nachfrage, insbesondere aus dem Energiesektor und der Hochtechnologie, bleibt bestehen.

Edelmetalle sind nicht aufgrund eines Verlustes ihres inneren Wertes zusammengebrochen, sondern weil eine überfüllte Spekulationsposition ausgelöscht wurde, als die geldpolitische Geschichte sich zu schnell umkehrte.