Zusammenfassung
Predict.fun repräsentiert eine technisch anspruchsvolle, aber von der Ausführung abhängige Wette auf kapitaleffiziente Prognosemärkte. Die grundlegende Innovation des Protokolls – ertragsbringende Sicherheiten durch die Integration des Venus-Protokolls – löst ein grundlegendes Kapitalineffizienzproblem in Prognosemärkten, in denen über 680 Millionen USD zuvor inaktiv auf verschiedenen Ketten gesperrt waren. Die Plattform sieht sich jedoch einem intensiven Wettbewerb durch die dominante Marktposition von Opinion Labs gegenüber und muss nachweisen, dass sie den Übergang von spekulativer Unterhaltung zu sinnvoller Informationsentdeckung vollziehen kann. Aktuelle Kennzahlen zeigen ein starkes frühes Wachstum (23,5 Millionen USD TVL, 410 Millionen USD kumulatives Volumen) mit einem dreifachen Umsatzwachstum pro Quartal, doch die Nachhaltigkeit hängt davon ab, diesen Schwung über die anfängliche Neuheit hinaus aufrechtzuerhalten.
1. Projektübersicht
Predict.fun ist eine BNB Chain-native Prognosemarktplattform, die im Dezember 2025 gestartet wird und eine ausdrückliche Unterstützung vom Binance-Gründer CZ hat, der feststellte: "Wenn Sie eine Vorhersage treffen, sitzen Ihre Mittel nicht untätig, sie erzeugen Erträge." X
Kernthese: Das Protokoll transformiert Prognosemärkte von kapitalintensiven binären Optionen zu ertragserzeugenden Informationsassets, indem es DeFi-Geldmärkte direkt in die Mikrostruktur des Marktes integriert. Dies adressiert die grundlegende Ineffizienz, bei der die Besicherung auf Prognosemärkten traditionell während oft langen Lösungszeiträumen null Erträge erzielt.
Phase: Frühe Wachstumsphase (gestart im Dezember 2025) mit schneller Funktionserweiterung:
Dezember 2025: Erster Start mit grundlegenden Prognosemärkten
8. Januar 2026: Integration des Venus-Protokolls angekündigt X
20. Januar 2026: "PP-Gesteigerte" Märkte mit verbesserten Anreizen
29. Januar 2026: Ertragsansprüche für mehr als 10.000 Nutzer aktiviert X
Team & Ursprünge: Gegründet von "dingaling" (ehemaliger CRO von Binance, der zuvor die boop.fun-Meme-Plattform gestartet hat), inkubiert und investiert von YZi Labs. Das Team zeigt ausgeklügelte DeFi-Integrationsfähigkeiten, bleibt jedoch über die Gründeridentität hinaus in der Öffentlichkeit wenig sichtbar. Die Qualität der technischen Dokumentation deutet auf erfahrene Smart-Contract-Entwickler hin. Odaily
2. Marktarchitektur & Prognosemarktdesign
Hybride Architektur mit Innovation der Kapitaleffizienz
Predict.fun verwendet eine hybride Off-Chain/On-Chain-Architektur, die die besten Elemente zentralisierter Effizienz und dezentraler Abwicklung kombiniert:
Technischer Kern: Das System verwendet den angepassten Gnosis Conditional Tokens-Rahmen:
ConditionalTokens Vertrag verwaltet die Ergebnisdarstellung über ERC1155-Token
CTFExchange verarbeitet die On-Chain-Auftragsausführung mit EIP712 signierten Aufträgen
FeeModuleV2 ermöglicht die dynamische Gebührenberechnung und Rückerstattungen
NegRiskAdapter erstellt Multi-Outcome-Märkte aus binären JA/NEIN-Fragen Technische Dokumente
Durchbruch bei der Kapitaleffizienz: Die YieldBearingConditionalTokens-Erweiterung hinterlegt Sicherheiten bei Venus vTokens, wenn Positionen aufgeteilt werden, und löst diese ein, wenn sie zusammengeführt werden, sodass die Mittel während der Marktdauer Erträge erzielen. Dies stellt die bedeutendste Innovation des Protokolls im Vergleich zu Wettbewerbern dar.
Markttypunterstützung:
Binäre Ergebnisse (JA/NEIN)
Multi-Outcome-Märkte über das NegRisk-System
Echtzeit-Event-Märkte (z. B. CZ-Tweet-Zähler)
Kurzfristige (ertragsfähige) und langfristige Märkte
3. Ergebnis-Assets, Preisgestaltung & Informationsaggregation
Vermögensdarstellung & Preisfindung
Predict.fun verwendet Preisgestaltung auf Basis von Wahrscheinlichkeiten, bei der die Tokenpreise die marktimplizierten Wahrscheinlichkeiten von Ergebnissen darstellen. Das System unterstützt sowohl binäre als auch Multi-Outcome-Märkte durch ausgeklügelte Tokenisierung:
Binäre Märkte: Standard-JA/NEIN-Token, bei denen der Preisbereich [0,1] 0-100% Wahrscheinlichkeit darstellt. Multi-Outcome: Das "NegRisk"-System schafft sich gegenseitig ausschließende Ergebnisse, bei denen genau eines wahr sein muss.
Qualität der Informationsaggregation: Die aktuelle Marktverteilung deutet auf gemischte Zwecke hin:
Marktvielfaltanalyse: Obwohl die Plattform bedeutende Informationsmärkte unterstützt (z. B. "Wird Silber bis Juli 2026 $100 oder $50 erreichen" mit 89% Wahrscheinlichkeit für $100), stammt der Großteil des Volumens aus Sport- und Unterhaltungsmarkten. Dies deutet darauf hin, dass die Plattform derzeit mehr als unterhaltungsorientierte Prognoseplattform denn als reine Informationsentdeckungsmaschine fungiert.
Manipulationsresistenz: Das hybride CLOB-Design bietet eine bessere Manipulationsresistenz als reine AMMs für große Trades, aber die relativ konzentrierte Liquidität (23,5 Millionen USD TVL) bleibt anfällig für koordinierte Angriffe auf kleinere Märkte.
4. Liquiditätsdesign & Anreizmechanik
Dual-Layer-Anreizsystem
Predict.fun verwendet eine ausgeklügelte zweistufige Anreizstruktur, die sofortige Erträge und langfristige Punkte kombiniert:
Layer 1: Reale Erträge aus Venus-Integration
Kurzfristige Marktpositionen erzielen automatisch Erträge im Venus-Protokoll
Aktuelle Integration: 14,2 Millionen USD, die aktiv Erträge erwirtschaften (60% des TVL)
Predict.fun repräsentiert ~5% des gesamten USDT-Pools von Venus X
Erträge fließen an die Nutzer, nicht an das Protokoll oder die LPs
Layer 2: Predict Points (PP) System PP wird durch mehrere Mechanismen mit 10 Millionen wöchentlichen Belohnungen verdient:
Handelsvolumen (primärer Treiber)
Liquiditätsbereitstellung
Dauer des Haltens der Position
Früher Markteintritt
"Gesteigerte" Marktteilnahme (Gold-Badge-Märkte)
Empfehlungsboni (10% der Gebühren der Empfehlenden und PP)
Bewertung der Anreiznachhaltigkeit:
Stärke: Reale Erträge von Venus bieten echte Nützlichkeit über spekulative Tokenbelohnungen hinaus
Bedenken: Das PP-System ähnelt traditionellen Punktprogrammen ohne klare Tokenomics oder Einlösungsmechanismus
Beobachtung: Kein bestätigter Token-Konvertierungsplan trotz Airdrop-Snapshots für berechtigte Nutzer
Gebührenstruktur: Dynamische Gebühren über FeeModuleV2, wobei tatsächliche Gebühren zur Matchzeit bestimmt werden, anstatt die Worst-Case-Schätzungen in Aufträgen zu kodieren. Exakte Gebührenprozentsätze sind in den verfügbaren Dokumentationen nicht offengelegt.
5. Protokollökonomie & Einnahmemodell
Einnahmenwachstum & Nachhaltigkeit
Predict.fun demonstriert ein starkes frühes Umsatzwachstum mit klarer Monetarisierung durch Handelsgebühren:
Finanzielle Leistung (DeFiLlama):
*Q1 2026 prognostiziert basierend auf der aktuellen Laufgeschwindigkeit
Analyse des Einnahmemodells:
100% der Einnahmen scheinen an das Protokoll zu fließen (keine LP-Teilung)
Derzeit keine Tokeninhaberverteilungen
Einnahmen skalieren mit dem Handelsvolumen, nicht mit TVL
Hohe Bruttomargen (minimale Kosten der Einnahmen)
Auswirkungen der Kapitaleffizienz: Das ertragsbringende Modell verändert grundlegend die Wirtschaftlichkeit von Prognosemärkten, indem es die Opportunitätskosten für Teilnehmer senkt. Traditionelle Prognosemärkte erfordern eine 1:1-Besicherung mit null Erträgen. Die Venus-Integration von Predict.fun bedeutet:
Nutzer erzielen Erträge, während sie Positionen halten
Effektive Teilnahmegebühr sinkt
Längerfristige Märkte werden wirtschaftlich rentabel
Protokoll profitiert von erhöhter Marktdynamik und Dauer
Bewertung der Nachhaltigkeit: Das 3-fache Umsatzwachstum im Quartal ist beeindruckend, stammt jedoch von einer kleinen Basis. Wahre Nachhaltigkeit hängt von ab:
Aufrechterhaltung des Volumenwachstums über die anfängliche Neuheitsperiode hinaus
Erweiterung in Märkte mit höherem Informationswert (Politik, Makro)
Vermeidung einer übermäßigen Abhängigkeit von Punktanreizen für das Volumen
6. Governance, Marktauflösung & Risikoanalyse
Oracle-Rahmenwerk & Auflösungsmechanismus
Predict.fun verwendet ein vereinfachtes, UMA-kompatibles optimistisches Oracle mit kritischen Designentscheidungen:
Oracle-Implementierung:
UmaCompatibleCtfAdapter & UmaCompatibleOptimisticOracle
Whitelisted Antragssteller für die Marktschaffung
Whitelisted Vorschlaggeber für Preisvorschläge
Kein Bindungs- oder Streitmechanismus - vereinfachtes Vertrauensmodell
Gültige Preise: 0 (NEIN), 0,5 (50/50), 1 (JA)
Hauptsrisiko: Die Beseitigung von Streitmechanismen schafft ein vertrauensbasiertes Oracle anstelle eines kryptowirtschaftlich gesicherten Oracles. Dies beruht auf der Ehrlichkeit der whitelisted Vorschlaggeber und führt zu einem Zentralisierungsrisiko.
Auflösungsprozess:
Marktschöpfer definiert die Auflösungskriterien
Whitelisted Vorschlaggeber reichen Preisvorschläge ein
Oracle akzeptiert gültige Vorschläge (0, 0,5, 1)
Keine Phase der Gemeinschaftsstreitigkeiten verfügbar
Bewertung des regulatorischen Risikos
Predict.fun behält strenge geografische Einschränkungen mit ausdrücklichen Verboten:
Eingeschränkte Jurisdiktionen: Vereinigte Staaten, Vereinigtes Königreich, Frankreich, Ontario, Singapur, Polen, Thailand, Australien, Belgien, Taiwan Nutzungsbedingungen
Durchsetzung: Nutzung von VPNs untersagt, wobei die Strafen für Verstöße einen "Nur-Schließen-Modus" für Wallets umfassen. Dieser konservative Ansatz verringert das regulatorische Risiko, schränkt jedoch den adressierbaren Markt ein.
Marktmanipulationsrisiken:
Konzentrierte Liquidität (23,5 Millionen USD TVL) anfällig für Walfischmanipulation
Keine beschriebenen Sicherheitsmechanismen oder Notfallmechanismen
Die Abhängigkeit von whitelisted Oracles schafft einzelne Punkte des Versagens
Smart-Contract-Risiko: Komplexe Integration mit dem Venus-Protokoll führt zu zusätzlichen Angriffsflächen durch Geldmarktinteraktionen und Ertragsberechnungen.
7. Adoption Signale & Ökosystem-Positionierung
Wettbewerbslandschaftsanalyse
Predict.fun operiert im schnell wachsenden Ökosystem der BNB Chain Prognosemärkte, das laut BNB Chain mit Dune-Daten ein kumuliertes Handelsvolumen von 20,91 Milliarden USD verzeichnet hat. ChainCatcher
BNB Chain Prognosemarktvergleich (DeFiLlama):
Marktposition: Predict.fun hält die Position #2 nach TVL auf der BNB Chain, liegt jedoch hinter Opinion Labs mit 6-fachem TVL und 20-fachem kumulativem Volumen zurück. Dennoch stellt die Ertragsintegration eine grundlegende Innovation dar, die auf konkurrierenden Plattformen nicht verfügbar ist.
Entwickler-Ökosystem: Starke technische Dokumentation mit:
REST API (Beta) mit Ratenbegrenzung (240 RPM Standard)
TypeScript- und Python-SDKs
WebSocket-Unterstützung für Echtzeitdaten
Smart-Wallet-Integration über Privy und ZeroDev Dev Docs
Nutzerkennzahlen (Stand 28. Januar 2026):
87.150 Nutzer
1.400.000+ Wetten
585 Millionen USD+ wöchentliches Nennvolumen X
8. Strategische Ausrichtung & Marktanpassung
Kritische Wachstumsmeilensteine (12-24 Monate Ausblick)
Phase 1: Dominanz der Kapitaleffizienz (Nächste 6 Monate)
Erzielung der Ertragsintegration über alle Marktarten
Erweiterung der Venus-Integration zur Ermöglichung von Krediten gegen Positionen
Überlegene Kapitaleffizienz im Vergleich zu Wettbewerbern demonstrieren
Phase 2: Expansion des Informationsmarktes (6-12 Monate)
Erhöhung des Anteils von Politik-/Makromärkten auf >30%
Entwicklung eines institutionellen Oracles für Märkte mit hohen Einsätzen
Implementierung von Cross-Margin- und Portfolio-Margining
Phase 3: Monetarisierung des Ökosystems (12-24 Monate)
Start der formalen Token-Ökonomie, falls das PP-System umgewandelt wird
Erweiterung auf zusätzliche Ketten über BNB hinaus
Entwicklung von Derivaten, die auf Prognosemärkten basieren
Bewertung der Marktanpassung: Predict.fun adressiert erfolgreich das grundlegende Kapitalineffizienzproblem von Prognosemärkten. Das ertragsbringende Modell schafft einen strukturellen Vorteil für längerfristige Märkte und senkt die Opportunitätskostenbarriere für die Teilnahme.
Strukturelle Herausforderungen:
Muss den ersten Vorteil von Opinion Labs überwinden und skalieren
Muss informierte Händler über spekulative Wettende hinaus anziehen
Erfordert nachgewiesene Oracle-Zuverlässigkeit für Märkte mit hohem Wert
9. Abschließende Investitionsbewertung
Dimensionenbewertung (Skala 1-5)
Gesamtgewichtete Punktzahl 3.8
Investitionsurteil
Empfehlung: STARKER ÜBERWACHER mit vorbereiteter Investitionskapazität
Predict.fun repräsentiert eine der technisch anspruchsvollsten Implementierungen von Prognosemärkten mit einer echten Innovation in der Kapitaleffizienz. Das ertragsbringende Modell durch die Venus-Integration löst ein grundlegendes wirtschaftliches Problem in Prognosemärkten und schafft einen strukturellen Vorteil.
Es bestehen jedoch erhebliche Ausführungsrisiken:
Muss den massiven Größenvorteil von Opinion Labs überwinden
Die Oracle-Implementierung erfordert stärkere kryptowirtschaftliche Sicherheit
Muss nachweisen, dass sie über die anfängliche Neuheit hinaus Traktion gewinnt
Investitionszeitpunkt: Idealer Einstiegspunkt wäre nach:
Demonstration der Zuverlässigkeit von Oracles für Märkte mit hohen Einsätzen
Erfolgreiche Expansion über Sport-/Unterhaltungsmarkte hinaus
Klärung der PP-Token-Ökonomie (falls vorhanden)
Die technische Raffinesse und die Innovation der Kapitaleffizienz des Protokolls machen es zu einem überzeugenden Überwachungsziel für jeden Fonds, der sich auf Prognosemärkte oder DeFi-Infrastruktur konzentriert. Die aktuelle Bewertung (impliziert durch private Investitionen) wird nicht offengelegt, aber die grundlegende Technologie verdient genaue Aufmerksamkeit.
Anhang
Anhang A: Wettbewerbsvergleichstabelle
Anhang B: Oracle-Risiko-Zerlegung
Predict.fun Oracle-Risiko-Matrix:
Risikobewertung: Mittel-Hoch aufgrund des zentralisierten Oracle-Designs ohne wirtschaftliche Sicherheiten.
| Kumuliertes Volumen | 410 Millionen USD | 8,4 Milliarden USD | 1,49 Milliarden USD | 91,6 Millionen USD | | 7T Volumen | 9,2 Millionen USD | 134,6 Millionen USD | 82,1 Millionen USD | Niedrig | | Einnahmemodell | Handelsgebühren | Handelsgebühren | Nicht offengelegt | Einnahmenteilung | | Kette | BNB Chain | BNB Chain | BNB Chain | Multi-Chain | | Unterscheidungsmerkmal | Ertragsintegration | Skalierung & Liquidität | Neuer Teilnehmer | Cross-Chain |
Anhang B: Oracle-Risiko-Zerlegung
Predict.fun Oracle-Risiko-Matrix:
Risikobewertung: Mittel-Hoch aufgrund des zentralisierten Oracle-Designs ohne wirtschaftliche Sicherheiten.