Der Dollar-Index fiel unter die 96, erreichte während des Handels einen Tiefststand von 95,55, während Trump jedoch erklärte, „der Dollar sei großartig“, suchen die Märkte im politischen Nebel nach einer Richtung. Der Dollar-Index fiel am 27. Januar weiterhin und fiel um 0,84 %, wobei der Dollar-Index, der den Dollar gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, am Ende des Handelstags bei 96,219 schloss.

Es fiel dann weiter auf 95,55, was den niedrigsten Stand seit Mitte Februar 2022 darstellt, das ist das niedrigste Niveau seit fast vier Jahren. Gleichzeitig erreichte der Euro/Dollar-Kurs erstmals seit 2021 die 1,20-Marke.

Erstens, Marktleistung

Am 27. Januar gegen Ende des New Yorker Devisenmarktes erlebte der Dollar einen umfassenden Verkaufsdruck. Der Dollar-Index fiel an diesem Tag kontinuierlich und erlebte gegen Ende einen starken Rückgang.

Am Ende des New Yorker Devisenmarktes wurde 1 Euro zu 1,1979 Dollar gehandelt, was über dem Vortag von 1,1875 Dollar liegt; 1 Pfund wurde zu 1,3780 Dollar gehandelt, was über dem Vortag von 1,3679 Dollar liegt.

Die Wechselkurse der wichtigsten Währungen gegenüber dem Dollar sind wie folgt:

Währungspaar

Wechselkurs

Veränderung im Vergleich zum Vortag

Euro/Dollar

1.1979

Anstieg

Pfund/Dollar

1.3780

Anstieg

Dollar/Yen

152.77

Abstieg

Dollar/Schweizer Franken

0.7664

Abstieg

Dollar/Kanadischer Dollar

1.3608

Abstieg

Dollar/Schwedische Krone

8.8169

Abstieg

Im asiatischen Handel gab es kurzzeitig eine Erholung des Dollar-Index. Am 28. Januar konnte der Dollar-Index während des asiatischen Handels auf 96 zurückkehren und stieg um 0,26 %. Diese Erholung könnte lediglich eine technische Anpassung sein, der Markt bleibt insgesamt vorsichtig gegenüber dem Dollar.

Zweitens, Trumps Äußerungen schüren die Flammen

● US-Präsident Trump äußerte am Nachmittag des 27. gegenüber den Medien seine Meinung zur Dollarbewegung, seine Äußerung beeinflusste direkt die Marktentwicklung. Trump erklärte, er glaube nicht, dass der Dollar überbewertet sei, und lobte die aktuelle Dollarleistung. Diese Äußerung führte zu einem weiteren raschen Rückgang des Dollar-Index.

● Karl Schamotta, Chefmarktstratege bei Cambridge Global Payments, stellte fest, dass Trump in Bezug auf die Handelspolitik keine Anzeichen von Reue zeigt und die US-Regierung möglicherweise erneut in einen „Stillstand“ geraten könnte, was die Unsicherheit der Wirtschaftspolitik erneut erheblich erhöht.

● Marktanalysen deuten darauf hin, dass die Präferenz der Trump-Regierung für einen schwachen Dollar und das Risiko eines möglichen Stillstands der Bundesregierung die Unsicherheit weiter erhöht haben. Diese Unberechenbarkeit der Politik ist ein bedeutender Faktor, der den Dollar drückt.

Drittens, die Unabhängigkeit der Federal Reserve wird in Frage gestellt

Ein weiterer Fokus des Marktes liegt auf der Politik der Federal Reserve und ihrer Unabhängigkeit. Die FOMC der Federal Reserve wird voraussichtlich am 29. Januar um 03:00 Uhr nach Beijing Zeit eine Zinssatzentscheidung bekannt geben, und der Leitzins wird voraussichtlich bei 3,75 % bleiben.

Der Markt erwartet allgemein, dass die Federal Reserve bei der Sitzung des Offenmarktausschusses in dieser Woche den Federal-Funds-Zins im Bereich von 3,50 % - 3,75 % unverändert lässt.

● Goldman Sachs stellte fest, dass die Direktoren Waller und Bowman voraussichtlich die Beibehaltung der Zinssätze unterstützen werden, während Direktor Milan möglicherweise der einzige Gegner werden könnte. Der leitende US-Ökonom von Goldman Sachs prognostiziert, dass die Federal Reserve im Jahr 2025 zwei Zinssenkungen durchführen wird, wobei die erste Maßnahme im Juni erfolgen wird.

● Trumps Eingriffe in die Unabhängigkeit der Federal Reserve erfolgen hauptsächlich auf drei Wegen: Nominierung eines gefügigen Vorsitzenden der Federal Reserve; Anpassung der Personalstruktur des Rates der Federal Reserve; Eingriffe in die Ernennung der Vorsitzenden der regionalen Federal Reserves.

● Mit der Amtsübernahme des neuen Vorsitzenden der Federal Reserve werden von den 7 Mitgliedern des Rat 4 „Loyalisten“ sein, was Trump mehr Einfluss auf den Vorsitzenden und den Rat gibt.

Viertens, der starke Rückgang des Yens zieht Aufmerksamkeit auf sich

● Vor dem Hintergrund eines schwächeren Dollars wird der Yen zum Mittelpunkt der Marktbeobachtung. Am 27. Januar tauschte 1 Dollar 152,77 Yen, was unter dem vorherigen Handelstag von 154,18 Yen liegt. Der Dollar/Yen fiel an diesem Tag um 1 % auf ein Tagesminimum von 152,61.

● Der Markt erwartet, dass die USA und Japan nach der Überprüfung der Wechselkurse durch die Händler möglicherweise gemeinsam am Devisenmarkt intervenieren. Diese Erwartung hat den Yen in den letzten Tagen erheblich gegenüber dem Dollar gestärkt.

● Japans Premierminister Sanae Takaichi warnte vor möglichen Interventionen am Devisenmarkt, was den Yen weiter unterstützte. Der Yen hat sich kürzlich auf das stärkste Niveau seit fast drei Jahren erholt.

● Analysen weisen darauf hin, dass die Dollarbewegungen des Yens „kein einmaliger Rückgang sind, sondern nach einem anfänglichen starken Rückgang weitere Rückgänge folgten“, was der Entwicklung während der Intervention der Regierung ähnelt.

Fünftens, Marktaussichten und Risiken

● Der aktuelle Markt zeigt unterschiedliche Meinungen zur Zukunft des Dollars. Einerseits könnte ein relativ neutrales zyklisches Umfeld dem Dollar eine gewisse Unterstützung bieten; andererseits üben strukturelle Faktoren Druck auf den Dollar aus. Zu diesen strukturellen Faktoren gehören das nachlassende Vertrauen in die Handels- und Sicherheitspolitik der USA, die Politisierung der Federal Reserve und die Verschlechterung der finanziellen Glaubwürdigkeit der USA.

● Der Chefökonom von EY-Parthenon stellt fest, dass der aktuelle Zinssatz nahe an neutral ist, während die Inflationsrate näher bei 3 % als bei dem langfristigen Ziel von 2 % liegt. Er prognostiziert, dass die Federal Reserve bis 2026 insgesamt um 50 Basispunkte senken wird, aber die Maßnahmen erst in der zweiten Jahreshälfte beginnen werden.

● Der Portfoliomanager für Senior Bonds von Wilmington Trust glaubt, dass die Federal Reserve ihre „Pause“-Position nicht festlegen wird, und Vorsitzender Powell könnte die Flexibilität der Politik hervorheben. Er sagte: „Bei diesem Treffen wird es außer der Stabilisierung der Zinssätze nicht viele andere Maßnahmen geben. Die Federal Reserve ist in eine Phase eingetreten, in der sie Geduld haben kann.

Im asiatischen Handel konnte der Dollar-Index mühsam die 96 zurückerobern, aber das scheint eher eine technische Erholung nach einem abrupten Rückgang zu sein. Angesichts des unsicheren Marktumfelds müssen Investoren die Zinsentscheidung der Federal Reserve und die Pressekonferenz von Powell in der Nacht zum 29. Januar genau beobachten.