Die Futures des S&P 500 sind nach einem Rückgang von fast 1 % zum Handelsbeginn langsam gestiegen, während der Markt den Blick auf die bevorstehenden Finanzberichte von vier "Tech-Sieben-Giganten" - Microsoft, Meta, Tesla und Apple - richtet.
In der Zwischenzeit wird die Federal Reserve ihre erste Zinssitzung des Jahres abhalten, während der Kryptowährungsmarkt auch Unruhen zeigt, der Goldpreis auf über 5000 USD pro Unze steigt, während Bitcoin um die 87000 USD stagniert.
Der aktuelle Bewertungsindex des S&P 500 hat das 22-fache der zukünftigen Gewinne erreicht, was weit über dem langfristigen Durchschnitt liegt. Das bedeutet, dass die Technologie-Giganten herausragende Ergebnisse vorlegen müssen, um eine so hohe Bewertung zu rechtfertigen.
I. Marktüberblick
● Die US-Aktienfutures zeigten zu Beginn dieser Woche eine vorsichtige Haltung, während die Marktstimmung deutlich angespannt war. Der S&P 500 Index-Future fiel um 0,2 %, der NASDAQ-Future um 0,3 % und der Dow Jones-Future ebenfalls um 0,2 %.
● Diese vorsichtige Stimmung kommt nicht von ungefähr. Der japanische Premierminister Kishida erklärte, dass er sofort zurücktreten würde, wenn die regierende Koalition bei den Wahlen zum Repräsentantenhaus keine Mehrheit gewinnen kann, was Bedenken hinsichtlich der politischen Stabilität in Asien aufwirft.
● Seit diesem Monat hat der Finanzmarkt einen wirklich wilden Start erlebt, geopolitische Spannungen bestehen weiterhin, der US-Dollar steht weiterhin unter Druck, während Edelmetalle weiter steigen und einen parabolischen Trend zeigen.
II. Fokus auf die Finanzberichte
● Das Highlight der Finanzberichte in dieser Woche sind zweifellos die Ergebnisse der Technologie-Giganten. Laut Wall-Street-Analysten wird der Umsatz von Tesla im vierten Quartal auf 2,449 Milliarden USD geschätzt, mit einem Betriebsgewinn von 1,05 Milliarden USD und einem non-GAAP Gewinn pro Aktie von 0,44 USD.
● Diese Prognosen basieren auf Daten von 19 Investmentgesellschaften, und Tesla hat auch die Erwartungen für 2026 veröffentlicht: Umsatz von 104 Milliarden USD, non-GAAP Gewinn pro Aktie von 2,03 USD.
● Microsoft hat in seinem jüngsten Finanzbericht beeindruckende Ergebnisse erzielt. Der Umsatz im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stieg im Vergleich zum Vorjahr um 18 % auf 76,44 Milliarden USD und übertraf die Markterwartungen erheblich. Der Nettogewinn stieg im Vergleich zum Vorjahr um 23,6 % auf 27,23 Milliarden USD, der bereinigte Gewinn pro Aktie betrug 3,65 USD, ebenfalls über den Markterwartungen. Das intelligente Cloud-Geschäft, insbesondere die Azure-Cloud-Dienste, verzeichnete einen Umsatzanstieg von 26 % im Vergleich zum Vorjahr auf 29,88 Milliarden USD.
III. Analyse der Technologie-Giganten
● Apple befindet sich in einem entscheidenden Moment. Ein Analyst von Goldman Sachs hat kürzlich das Kursziel für Apple von 279 USD auf 320 USD angehoben und gleichzeitig die Schätzungen für den Gewinn pro Aktie für die Geschäftsjahre 2026 bis 2028 im Durchschnitt um 3 % erhöht.
● Das Management von Apple hat eine Umsatzsteigerung von 10 % bis 12 % für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 in Aussicht gestellt, wobei der Umsatz aus iPhones voraussichtlich zweistellig wachsen wird, während der Umsatz aus Dienstleistungen um etwa 14 % steigen wird. Diese optimistischen Prognosen deuten darauf hin, dass die Nachfrage nach iPhones weiterhin stark ist und die Leistungen im Dienstleistungsbereich die Erwartungen übertreffen.
● Microsoft hat demonstriert, wie KI in tatsächliche Gewinne umgewandelt werden kann. Die Investitionen des Unternehmens im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 27 % auf 24,2 Milliarden USD und übertrafen die Markterwartungen.
● Microsoft erwartet, dass die Investitionen in diesem Quartal 30 Milliarden USD übersteigen werden, was einen historischen Höchststand darstellt und im Vergleich zum Vorjahr um über 50 % steigt. Bemerkenswert ist, dass Microsoft ein Hauptabnehmer von NVIDIA-Chips ist, wobei 47 % seiner Investitionen in NVIDIA fließen.
Meta Platforms sieht sich dem Spannungsfeld zwischen KI-Investitionen und Gewinn gegenüber. Das Unternehmen verzeichnete im dritten Quartal einen Umsatzanstieg von 26 % im Vergleich zum Vorjahr, was die Markterwartungen übertraf, aber die Kosten stiegen um 32 %, was den Gewinn belastete.
Zudem verbuchte das Unternehmen aufgrund der einmaligen Ausgaben in Höhe von 16 Milliarden USD aus dem "Big Beautiful Bill" der US-Regierung einen Rückgang des Nettogewinns auf 2,71 Milliarden USD.
IV. Die geheime Verbindung zwischen Tech-Aktien und Bitcoin
● Der Bitcoin-Preis zeigt einen positiven Trend im Vergleich zum NASDAQ-Index. Seit 2023 ist die Preisbewegung von Bitcoin weitgehend mit der des NASDAQ-Index und dem Goldpreis synchron; seit 2024 beginnt sie auch, mit dem Hang Seng Tech Index übereinzustimmen.
● Diese Korrelation zeigt, dass Bitcoin zu einem wichtigen Indikator für globale Liquidität und Risikobereitschaft geworden ist. Im Jahr 2025 sank die Marktkapitalisierung der Kryptowährungen um 8,6 %, der Bitcoin-Preis fiel um 6,1 %, was zu Diskussionen über die Gültigkeit des vierjährigen Zyklus von Bitcoin führte. Die US-Trust- und Clearing-Gesellschaft plant, ab der zweiten Jahreshälfte 2026 tokenisierte Wertpapiere auf einer genehmigten Blockchain zu verwahren und zu registrieren.
● Das bedeutet, dass tokenisierte Aktien voraussichtlich parallel zu traditionellen Aktien an der NASDAQ gehandelt werden, was die Verbindung zwischen Technologie-Aktien und dem Kryptowährungsmarkt weiter vertiefen wird.
V. Transformation der Minen und Nachfrage nach KI-Strom
Im dritten Quartal 2025 sind die Kosten für das Mining von börsennotierten US-Unternehmen, die Abschreibungen beinhalten, auf 112.000 USD gestiegen, was über dem aktuellen Bitcoin-Preis liegt.
Diese wirtschaftliche Realität hat dazu geführt, dass Kryptowährungs-Mining-Unternehmen begonnen haben, sich umzustrukturieren und ihre bereits an das Stromnetz angeschlossenen und hochbandbreitigen Recheninfrastruktur zu nutzen, um sich auf KI-Cloud-Dienste zu konzentrieren.
Mining-Unternehmen haben in der Nähe von Metropolen Zugang zu Stromkapazitäten, und die Stromkosten liegen im Allgemeinen zwischen 3 und 5 Cent, was sie von Natur aus für das Geschäft mit KI-Datenzentren geeignet macht. Statistiken zeigen, dass 14 große börsennotierte Mining-Unternehmen in den USA bis 2027 eine Stromkapazität von 15,6 GW erreichen werden.
Die Geschäftsmodelle dieser Unternehmen basieren hauptsächlich auf Cloud-Computing-Vermietungen und IDC-Stromvermietungen, die die wachsende globale Nachfrage nach KI-Rechenleistung direkt nutzen.
Mit einem Anstieg des Tesla-Aktienkurses vor der Veröffentlichung des Finanzberichts um 4,15 % auf 449,36 USD hat der Markt bereits begonnen, auf die Finanzberichte der Technologie-Giganten zu reagieren. Microsoft stieg nachbörslich um 8,28 % und trat dem 4 Billionen USD schweren Marktwertclub bei, der von NVIDIA dominiert wird.
Der Speicher-Gigant SanDisk hat seit der Abspaltung von Western Digital im Jahr 2025 fast 500 % an Wert gewonnen, und nach der Bekanntgabe der starken Ergebnisse stieg der Kurs nachbörslich um über 10 %. Der Goldpreis überschritt 5000 USD pro Unze und wurde als "dauerhaftes Absicherungsinstrument" angesehen.
Die Finanzdaten sind nur die Spitze des Eisbergs, während eine viel größere Welle von KI-Investitionen, ein Superzyklus im Speicherbereich und der Übergang traditioneller Minen zu KI-Datenzentren die wahren treibenden Kräfte für die zukünftige Marktentwicklung sind.