Während der jüngsten Bankenkrise hat die Federal Reserve, die Zentralbank der USA, ihre Bilanz zum ersten Mal seit einem Jahr erhöht. Seit März 2022 erhöht die Fed die Zinsen, um die Inflation zu bekämpfen. Parallel zu den Zinserhöhungen hat die Fed ihre Bilanz durch eine quantitative Straffung (QT) reduziert. Das Gegenteil von QT ist die quantitative Lockerung (QE), die Formel, die 2020 und 2021 zur Ankurbelung der Wirtschaft eingeführt wurde. Die Maßnahmen der Fed zur Bekämpfung der Inflation haben die Finanzmärkte gedrückt, da sie Geld aus der Wirtschaft abgezogen haben. Die Liquiditätsspritze der Fed hat die US-Wirtschaft nach monatelangen Lockdowns stimuliert und war teilweise der Grund für die massive Rallye der Aktien- und Kryptowährungsmärkte.
Gelddrucker macht Brrrrrrr
Seit März 2022 ist die Bilanz der Fed im Zuge der restriktiven Geldpolitik von Jerome Powell um 7 % geschrumpft und hat sich damit um etwa 626 Milliarden Dollar verringert.
Ein Ausblick auf die Bilanz der Fed. Quelle: Tradingview
Zum 1. März 2023 hatte die Bilanz einen Wert von rund 8,33 Billionen US-Dollar. Der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank (SVB) löste die aktuelle Bankenkrise aus, die sich mittlerweile weltweit auszubreiten beginnt. Andere Banken wie die Signature Bank folgten der SVB aus dem Rennen, und wieder andere Banken sehen sich mit einer sich abzeichnenden Liquiditätskrise konfrontiert. Aber nicht nur die Liquiditätskrise verursacht die Probleme der Banken. Aus Angst vor einer sich immer weiter verschlechternden Lage werden Bankaktien vernichtet. Dies führt zu Bankanstürmen und einem schweren Vertrauensverlust in das traditionelle Finanzsystem seitens der Kunden, die den Banken die Verwahrung ihres Geldes anvertrauen. Die Fed scheint bereit zu sein, die Liquiditätsprobleme zu lösen, denn sie hat seit Beginn der Krise rund 393 Milliarden Dollar gedruckt. Dies hat die Bilanz um etwa 4,71 % erhöht und damit eine monatelange geldpolitische Straffung rückgängig gemacht. US-Behörden arbeiten daran, die FDIC-Versicherungssumme von 250.000 $ zu erhöhen, wobei Milliarden von Dollar auf dem Spiel stehen und den Banken eine ungewisse Zukunft bevorsteht. Dies könnte teilweise der Grund für die steigende Bilanzsumme sein oder auch, ob die Fed sich darauf vorbereitet, Banken zu retten, anstatt sie pleitegehen zu lassen. Den USA stehen sicherlich ein paar schwierige Wochen bevor, und die Biden-Regierung wird sich mit Blick auf die Präsidentschaftswahlen im Jahr 2024 beeilen, die Situation zu lösen.
