3,6 Billionen Handelsvolumen, bereits auf Niveau der US-Aktienmärkte angekommen, gerade jetzt herrscht überall eine lebhafte Stimmung, als wären alle Börsenexperten. Ohne auf die Gewinnqualität zu achten, ohne die Bewertung zu prüfen, geht es ausschließlich um Mut – der Kurs-Gewinn-Verhältnis ist längst bedeutungslos geworden, heute gilt der echte "Mut-Index". Die Leute setzen nicht auf Bilanzzahlen, sondern auf eine feste Überzeugung. Diese Hysterie erinnert vage an die Marktlage Anfang 2015. Die vier zentralen Treiber der aktuellen Entwicklung sind klar erkennbar: Erstens der Weltraumhandel mit seiner unendlichen Weite, zweitens die praktische Umsetzung von KI-Anwendungen, drittens der technologische Durchbruch bei der kontrollierten Kernfusion und viertens die Zyklusrenditen durch steigende Rohstoffpreise. Man sollte sich stets vor Augen führen, dass das allgemeine Marktklima eine langsame, stabile Entwicklung ("slow bull") ist, nicht eine wilde, rasende Entwicklung ("mad bull"). Eine wilde Entwicklung kann schnell zum Stillstand kommen, eine langsame Entwicklung dagegen hält länger durch. Man muss mutig auf Trends reagieren, aber auch die eigene Grundhaltung bewahren und sich nicht von kurzfristigen Emotionen mitreißen lassen. Obwohl die vier Hauptthemen stark im Fokus stehen, ist es wichtig, zwischen Echtheit und Falschheit zu unterscheiden: Beim Weltraumhandel geht es um die Umsetzung von Technologien, bei KI-Anwendungen um die Fähigkeit, Geschäftsszenarien zu verwirklichen, bei der kontrollierten Kernfusion um Fortschritte bei Schlüsseltechnologien und bei Rohstoffpreisen um die grundlegenden Veränderungen im Angebot und der Nachfrage. Man sollte nicht blind auf Trends setzen und auch potenzielle Risiken nicht ignorieren. In der aktuellen Marktlage ist Mut die Eintrittskarte, aber Vernunft ist der Schutzschild. Der "Mut-Index" kann genutzt werden, aber nicht als Grundlage für langfristige Anlagen. Bevor die Welle abflaut, muss man erkennen, wer ohne Schutz im Wasser steht. Inmitten der Hitzewelle sollte man klar bleiben, um im langsamen Aufschwung sicher voranzukommen, strukturelle Chancen zu nutzen und gleichzeitig Rückgänge durch blindes Nachahmen zu vermeiden.