Der Markt kühlt ab, aber die echte Kapitulation ist noch weit entfernt

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Derzeit erscheinen auf dem Markt immer mehr Signale, die Vorsicht erfordern, aber keine Panik oder eine endgültige Phase des Rückgangs andeuten.

Der erste wichtige Punkt ist der Indikator der relativen unrealisierten Verluste. Er zeigt, welcher Anteil aller Bitcoins aktuell im Minus im Vergleich zum Kaufpreis liegt. Einfach ausgedrückt: Wie viele Coins befinden sich derzeit bei den Haltern „im Verlust“. Bei früheren schweren Einbrüchen überschritt dieser Indikator regelmäßig 50 %, was eine breite Verlustangst und Kapitulation bedeutete. Derzeit sind wir noch nicht einmal bei 10 % angekommen. Das deutet darauf hin, dass die Mehrheit der Halter immer noch im Plus ist, und somit ist der Angstdruck auf den Markt vorerst begrenzt.

Der zweite Anhaltspunkt ist die zweijährige gleitende Durchschnittspreis von Bitcoin, der derzeit bei etwa 84.500 Dollar liegt. Für Anfänger kann dies als einer der wichtigsten «langfristigen Puffer» angesehen werden. Historisch gesehen führte der Verlust dieses Niveaus oft zu einer Verschärfung der Verkäufe und einer tieferen Korrektur. Solange der Preis darüber bleibt, bleibt der Markt in der Kontrolle, aber dieses Niveau erfordert Aufmerksamkeit.

Besonders hervorzuheben ist die Bewegung alter Münzen. Heute hat ein Miner aus der Satoshi-Ära 2000 BTC verschoben — solche Ereignisse sind selten und treten gewöhnlich zu bedeutenden Zeitpunkten des Marktzyklus auf. Dies ist kein automatischer Verkaufssignal oder ein Einbruch, sondern eine Erinnerung daran, dass große und alte Marktteilnehmer aktiver auf die aktuellen Bedingungen reagieren.

Betrachtet man den Markt breiter, hat sich tatsächlich etwas verändert. Die Gesamtkapitalisierung ist um etwa ein Viertel gegenüber ihren Höchstständen gesunken, aber dies ist nicht einfach eine Preiskorrektur. Die Kapitalstruktur verschiebt sich: Der Anteil von Bitcoin und Stabilcoins nimmt zu, während das Interesse an Ethereum und dem breiten Markt an Altcoins abnimmt. Das Geld konzentriert sich auf Vermögenswerte mit einer klareren Logik und langfristiger Anwendung.

Der Schluss ist einfach und wichtig für Anfänger. Der Markt befindet sich derzeit in einer Umstrukturierungsphase, nicht in einem Endpunkt des Zyklus. Es ist eine Phase, in der übermäßiger Optimismus bereits gefährlich ist, aber Panik noch nicht gerechtfertigt ist. Die zentrale Aufgabe besteht darin, die Levels im Auge zu behalten, die Marktstruktur zu verstehen und lokale Warnsignale nicht mit einer vollständigen Kapitulation zu verwechseln.