ビットコインは急落し8万9190ドル付近まで下落した後、反発し本稿執筆時点で9万800ドル台を回復している。値動きは荒いものの、依然として強気の展開。ビットコインは日中ほぼ横ばいで推移し、直近7日間では約2.7％の上昇を維持している。
重要なのは、下落そのものではなく、その下で何が形成されたかである。勢いは維持されており、現物投資家は下落局面で買い増し、デリバティブ市場の建玉も重要な水準付近で静かに積み上がっている。
RSIが勢いの一致示しカップウィズハンドル継続
ビットコインは現在日足チャート上でカップ・アンド・ハンドルの形成過程にある。このパターンは、価格が底を描き、取っ手部分で一時的に停滞し、その後レジスタンスを突破しようとする動きで構成される。
直近の8万9190ドル付近への下落は、パターンを崩すのではなく、取っ手部分を深める要因となった。勢いは引き続き良好。RSI（相対力指数）は価格モメンタムを示す指標であり、RSIが価格と同方向に動く場合、トレンドの強さが裏付けられる。
トークンのテクニカル分析と市場の最新情報：さらに詳細なインサイトをご希望の場合は、編集者ハルシュ・ノタリヤが毎日お届けするニュースレターにご登録ください。こちら。
12月9日から1月5日にかけて、ビットコインは高値を更新し、RSIも高値を記録した。この整合性は、勢いが価格と一致していることを示す。現時点でベアリッシュ・ダイバージェンスは確認されておらず、直近の崩壊リスクは低い。
依然、2つの壁が残る。ビットコインはまず取っ手の上限を突破し、その後ネックラインを上抜ける必要がある。これらの水準を超えるまで、ブレイクアウトはまだ「シグナル」に過ぎず、確定ではない。
現物積み増しが進行、デリバティブで圧力強まる
オンチェーンデータによれば、長期投資家は下落局面でも売却せず、むしろ買い増している。
Hodler Net Position Change（ホドラー純ポジション変化）は、長期保有者がビットコインを積み増しか売却しているかを示す指標。1月6日、ビットコインが9万3700ドル付近で取引された際、この指標は約9933BTCであった。昨日の下落局面では、約1万2322BTCまで上昇した。
2日間で約2400BTC、割合で約24％の積み増しとなる。この変化は重要であり、12月末まで見られた「上昇しても売却する」動きがここで変化したことを意味する。
同時にデリバティブ市場のポジションも片側に大きく偏っている。パーペチュアル先物の清算データを見ると、累積ショート清算額は約39億ドル、ロング側は約23億ドル。ショートの割合がロングより約70％多い状況である。
このアンバランスさが圧力を生む。価格が上昇すれば、ショート勢は損失確定のため買い戻しを強いられ、市場への買い注文となる。この動きが、重要なレジスタンスを上抜けた際にブレイクアウト加速へとつながる。
94,820ドル付近には主要なショート清算クラスターが存在し、約26億ドル相当のショートポジションが集中している。この水準は、カップ・アンド・ハンドルパターンのネックラインとも近接しており、今後の注目ポイント。
端的に言えば、現物積み上げが下値を支え、レバレッジのショートポジションが上値に突破の燃料を蓄積している。この2つの動きがブレイクアウト期待の根拠。
ビットコイン12％上昇を左右する重要価格帯
現在のBTC価格水準が今後を分ける。まず1つ目の壁は9万2390ドル付近である。この水準を継続的に上抜ければ、取っ手部分からのブレイクアウトとなる。
次に重要なのは9万4900ドル付近。この水準を終値で上抜ければ、ネックライン突破とともに先ほど触れた最大級のショート清算クラスターも一気に抜ける動きとなる可能性が高い。ここを超えると強制買い戻しが連鎖しやすい。
仮にこれが実現すれば、カップ・アンド・ハンドル型の「計測値」では約12%の上昇、10万4000ドルから10万7250ドル付近がターゲットとなる。途中、9万6700ドル付近に一時的なレジスタンスが想定される。
下落リスクは依然として明確である。8万8340ドルを上回って推移すれば、ビットコインの価格構造は維持される。8万6560ドルを下回った場合、パターンは弱まる。8万4310ドルを割れると、完全に無効となる。
現時点では、ビットコインは崩れていない。モメンタムは一致しており、長期保有者は下落局面で買い増している。さらに、レバレッジも上昇局面を増幅させる可能性がある。価格がハンドルとネックラインを再び上回れば、ブレイクアウトの条件はすでに整っている。
