Das DeFi-Ökosystem der BNB Chain erzeugte bis zum dritten Quartal 2025 insgesamt 7,8 Milliarden US-Dollar an gebundenem Wert, getrieben von fünf Protokollen, die gemeinsam über 90 % des kapitalbasierten Volumens im Netzwerk kontrollierten. Die Wachstumsrate des Sektors beschleunigte sich quartalsweise von 14 % im zweiten Quartal auf 30,7 % im dritten Quartal, getrieben durch Innovationen im automatisierten Marktangebot, bei Perpetual-Trading und liquid staking Derivaten.

❍ PancakeSwap: Die dominierende Kraft

@PancakeSwap verfügte im dritten Quartal 2025 über 2,3 Milliarden US-Dollar an TVL auf der BNB Chain, was 23,1 % des gesamten Ökosystems ausmachte. Das Protokoll verarbeitete während Spitzenzeiten 1,55 Milliarden US-Dollar an 24-Stunden-Handelsvolumen und erfasste etwa 72 % aller DEX-Aktivitäten im Netzwerk. Die Einnahmenleistung zeigte bemerkenswerte Stärke, wobei das Protokoll im Jahr 2025 insgesamt 570 Millionen US-Dollar an Bruttogebühren generierte, aufgeteilt in 108,79 Millionen US-Dollar im ersten Quartal, 190,52 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal, 178,61 Millionen US-Dollar im dritten Quartal und 92,06 Millionen US-Dollar im vierten Quartal.

Tägliche aktive Adressen für PancakeSwap erreichten 88.464 während der Benchmarks Ende 2024, wobei die Transaktionszahlen 571.269 pro Tag erreichten. Der Beitrag des Protokolls zu den insgesamt 13,3 Millionen täglichen Transaktionen der BNB Chain im Q3 zeigt seine zentrale Rolle in der Netzwerkaktivität. Die TVL-Wachstumsraten von 10,6 % im Q2 und 35,4 % im Q3 spiegelten den Einfluss der Version 4-Starts und der Cross-Chain-Expansion wider.

Das V4-Upgrade führte Hooks für angepasste Gebührenstrukturen und Handelslogik, eine Singleton-Architektur ein, die die Bereitstellungskosten um 99 % reduzierte, und Flash-Accounting für die Batch-Transaktionsverarbeitung. Strategische Partnerschaften erweiterten den Nutzen von PancakeSwap über reinen Handel hinaus. Die Integration von xStocksFi im Juli 2025 ermöglichte den handel mit tokenisierten US-Aktien direkt über die DEX-Oberfläche. Eine Partnerschaft im September mit Franklin Templeton brachte reale Vermögenswerte über den Benji-Tokenized Money Market Fund.

Die Liquiditätsbereitstellung von PancakeSwap bot einen durchschnittlichen APY von 15,35 % über 224 aktive Pools. Die CAKE-Tokenomics-Revision, die 2025 implementiert wurde, reduzierte die täglichen Emissionen auf 14.500 Token, während die Brennmechanismen durch die Protokoll-Einnahmen verbessert wurden. Die Cross-Chain veCAKE-Expansion ermöglichte es den Inhabern von Governance-Token, unabhängig davon, welches Netzwerk ihre Token hielt, an Abstimmungen teilzunehmen und unterstützte die Multichain-Ambitionen des Protokolls.

❍ Venus-Protokoll: Marktführer im Lending

@VenusProtocol hielt 1,9 Milliarden $ in TVL im Jahr 2025, erfasste 19,3 % des DeFi-Kapitals der BNB Chain. Der algorithmische Geldmarkt erleichterte bis Ende des Jahres 692,6 Millionen $ an aktiven Krediten und positionierte sich als die größte Kreditplattform im Netzwerk. Die Protokoll-Einnahmen beliefen sich auf etwa 38 Millionen $ für 2025, mit vierteljährlichen Zahlen von 15,58 Millionen $ im Q1, 8,18 Millionen $ im Q2, 8,05 Millionen $ im Q3 und 6,29 Millionen $ im Q4.

Die TVL der Plattform wuchs im Q3 um 19,5 % im Quartalsvergleich, unterstützt durch eine erhöhte Nachfrage nach gehebelten Positionen und Yield-Farming-Strategien. Venus unterstützte basierend auf den Trends im Kreditsektor etwa 50.000 täglich aktive Adressen, was bedeutend zu den 2,3 Millionen täglich aktiven Nutzern der Chain im Q3 beitrug. Dynamische Zinssätze wurden automatisch basierend auf den Auslastungsverhältnissen angepasst, wobei die Kreditkosten typischerweise zwischen 5-10 % für volatile Vermögenswerte und 1-5 % für Stablecoins lagen.

Venus's synthetischer Stablecoin VAI bot kapital-effiziente Liquidität für Kreditnehmer, die Hebel ohne Liquidationsrisiken durch volatile Preisbewegungen des Kollaterals suchten. Das Protokoll integrierte USDe im August 2025 und fügte Ethenas synthetischen Dollar sowohl als Kollateral- als auch als Kreditoption hinzu. Verbesserte Liquidationsmechanismen reduzierten systemische Risiken während Marktvolatilität, mit verbesserten Oracle-Feeds, die genauere Preisdaten für die Bewertung von Kollateralen bereitstellten.

Die vToken-Mechanik erlaubte es den Kreditgebern, Erträge zu erzielen, während sie durch handelbare Quittungstoken Liquidität aufrechterhielten. Der algorithmische Ansatz der Plattform zu Zinssätzen bedeutete, dass Zeiten mit hoher Auslastung proportional höhere Erträge für die Anbieter generierten, was ein natürliches Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage schuf. Venuses Integration mit PancakeSwap ermöglichte nahtlose Liquiditätsflüsse zwischen Kreditpositionen und Handelsstrategien.

❍ ListaDAO: Liquid Staking Innovator

@ListaDAO erfasste bis Q3 2025 1,9 Milliarden $ in TVL, was 19,5 % des DeFi-Ökosystems repräsentiert und ein explosives Wachstum von 75,9 % im Quartalsvergleich markiert. Das Liquid Staking- und collateralized debt position (CDP)-Modell des Protokolls zog 1,1 Millionen BNB in gestakten Vermögenswerten im Wert von 1,1 Milliarden $ an, wobei slisBNB 97 % Marktanteil unter den Liquid Staking-Derivaten hatte. Die Protokoll-Einnahmen erreichten 11,84 Millionen $ für 2025, verteilt auf 2,07 Millionen $ im Q1, 1,23 Millionen $ im Q2, 2,71 Millionen $ im Q3 und 5,83 Millionen $ im Q4.

Das Protokoll unterstützte 729.100 BNB im Liquid Staking bis Q2, was ein konsistentes Wachstum in der Adoption über das Jahr hinweg zeigt. Die Integration von ListaDAO mit Aster im September 2025 bot eine Stablecoin-Abrechnungsinfrastruktur für perpetuales Trading und schuf Synergien zwischen den Erträgen aus Liquid Staking und Derivatemärkten. Der lisUSD-Stablecoin bot Kreditnehmern die Möglichkeit, Liquidität aus gestakten BNB-Positionen zu extrahieren, ohne Staking-Belohnungen zu opfern.

slisBNB-Token sammelten automatisch Staking-Belohnungen, während sie vollständig liquide für die Verwendung in DeFi-Protokollen blieben. Dieses Dual-Utility-Modell zog Kapital von Nutzern an, die sowohl Staking-Erträge als auch zusätzliche DeFi-Möglichkeiten suchten. Der CDP-Mechanismus erlaubte es den Nutzern, lisUSD gegen slisBNB-Kollateral mit Überbesicherungsverhältnissen zu prägen, die das System vor kaskadierenden Liquidationen während Marktabschwüngen schützten.

Das Open-Source-Framework von ListaDAO ermöglichte es Drittentwicklern, auf seiner Liquid Staking-Infrastruktur aufzubauen. Der Fokus des Protokolls auf BNB-natives Staking positionierte es als essentielle Infrastruktur für das Sicherheitsmodell Proof-of-Stake des Netzwerks, wobei gestakte BNB zu den Validatoroperationen beitrugen und gleichzeitig produktives Kapital innerhalb von DeFi blieben.

❍ Aster: Perpetuals Powerhouse

@Aster DEX trat als eine große Kraft im Q3 2025 auf, nach seinem Token-Generierungsereignis am 17. September, und erreichte 1,3 Milliarden $ in totalem TVL mit 1,088 Milliarden $ speziell auf der BNB Chain. Die perpetual exchange verarbeitete in Spitzenzeiten ein tägliches Handelsvolumen von 8,191 Milliarden $, was 2,392 Milliarden $ an offenem Interesse über Handels-Paare unterstützt. Das kumulierte perpetuale Volumen für 2025 erreichte 794,515 Milliarden $, wobei allein der Oktober 218,712 Milliarden $ ausmachte.

Die TVL der Plattform stieg im Q3 um 2.600 % im Quartalsvergleich, angetrieben durch den ASTER-Token-Airdrop von 704 Millionen Token und aggressive Liquiditätsanreize. Handelsgebühren aus hochfrequenten perpetualen Positionen generierten während der Spitzenzeiten geschätzte 500.000 bis 800.000 $ täglich. Der Beitrag von Aster zu den 13,3 Millionen täglichen Transaktionen der BNB Chain im Q3 kam hauptsächlich aus den Handelsaktivitäten mit Derivaten.

Asters Dual-Mode-Schnittstelle trennte den Simple Mode für den einfachen Handel mit MEV-Schutz vom Pro Mode, der fortgeschrittene Chart- und Ordertypen anbot. Die Plattform unterstützte bis zu 100-fache Hebelwirkung bei großen Krypto-Paaren, was sowohl Einzelhändler ansprach, die hohe Risiken eingehen wollten, als auch raffinierte Market Maker, die Liquidität bereitstellten. Die Unterstützung durch YZi Labs, dasselbe Unternehmen, das PancakeSwap und den 1-Milliarde-Dollar-Builder-Fonds unterstützt, stellte Kapital und strategische Ressourcen für eine schnelle Skalierung bereit.

Der USDF-Stablecoin wuchs im Q3 um 464,6 % im Quartalsvergleich auf 360,3 Millionen $, und diente als Abrechnungwährung für perpetuale Positionen. Diese vertikale Integration reduzierte die Abhängigkeit von externen Stablecoin-Anbietern und erfasste zusätzlichen Protokollwert. Die MEV-freie Handelsumgebung von Aster sprach einen dauerhaften Schmerzpunkt im On-Chain-Derivategeschäft an, indem sie private Transaktionsreihenfolgen nutzte, um Front-Running und Sandwich-Angriffe zu verhindern.

❍ PinkSale: Launchpad-Infrastruktur

PinkSale hielt 525,4 Millionen $ in TVL im Jahr 2025, was 5,4 % des DeFi-Ökosystems repräsentiert. Das dezentrale Launchpad erleichterte die Token-Erstellung und den Erstverkauf für über 20.000 Projekte und half ihnen, mehr als 1 Milliarde $ an kumulierten Mitteln zu beschaffen. Die Protokoll-Einnahmen beliefen sich auf insgesamt 3,45 Millionen $ für 2025, mit 1,6 Millionen $ im Q1, 710.000 $ im Q2, 630.000 $ im Q3 und 410.000 $ im Q4.

Die Plattform zog Millionen von monatlichen Investoren durch ihre No-Code-Token-Erstellungsoberfläche an, wodurch technische Barrieren für Projektstarts beseitigt wurden. Strenge KYC-Anforderungen für Projektteams sprachen Sicherheitsbedenken an und reduzierten das Risiko von Betrügereien, die dezentrale Launchpads plagen. Die Integration von PinkSale mit den Anreizprogrammen der BNB Chain positionierte es als bevorzugtes Launchpad für Projekte, die Unterstützung und Sichtbarkeit im Ökosystem suchten.

Die fünf größten DeFi-Protokolle generierten im Jahr 2025 zusammen 623 Millionen $ an Protokoll-Einnahmen, was nachhaltige Geschäftsmodelle über Token-Emissionen hinaus zeigt. Die Dominanz von PancakeSwap in Bezug auf Handelsvolumen und Einnahmen spiegelte seinen First-Mover-Vorteil und kontinuierliche Innovation wider.

Venus und die vergleichbaren TVL-Zahlen von ListaDAO zeigten eine wettbewerbsfähige Positionierung im Lending im Vergleich zum Liquid Staking, wobei das explosive Wachstum von ListaDAO auf sich ändernde Kapitalpräferenzen hindeutete. Asters rascher Aufstieg nach dem TGE deutete auf eine starke Produkt-Markt-Passung im perpetualen Handel hin, während PinkSales Stabilität essentielle Infrastruktur für die Expansion des Ökosystems bot.

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