Polymarket sicherte sich in diesem Jahr 2 Milliarden Dollar an neuer Finanzierung, während Kalshi 1,3 Milliarden Dollar einbrachte und den Takt in einem Jahr vorgab, in dem Fintech-Unternehmen endlich wieder auf die Bühne des Risikokapitalmarktes zurückkehrten.

Beide Unternehmen, die es Nutzern ermöglichen, auf reale Ereignisse zu wetten, wurden die größten Gewinner im Finanzierungswettbewerb für Startups im Jahr 2025 und zogen die größten US-Runden und zwei der fünf besten weltweit an.

Die Daten stammen von PitchBook, das insgesamt 55,94 Milliarden Dollar von Fintechs weltweit in diesem Jahr verfolgt hat, ein Anstieg von 25 % gegenüber 44,75 Milliarden Dollar im letzten Jahr. Aber die Gesamtsumme von 2025 liegt immer noch weit entfernt von den 123,99 Milliarden Dollar, die 2021 im Umlauf waren. Damals lagen die Zinssätze praktisch bei null, und Investoren jagten alles mit einer Website und einem Pitch-Deck.

Polymarket und Kalshi überstrahlen Plaid, Stripe und alle anderen

Polymarket sammelte im Oktober seine 2-Milliarden-Dollar-Runde bei einer Bewertung von 9 Milliarden Dollar ein, plant aber, erneut zu finanzieren mit einer Bewertung zwischen 12 und 15 Milliarden Dollar, wie Bloomberg im Oktober berichtete. Damit würde es einige der großen etablierten Namen wie Plaid und Stripe überholen, die in 2025 nichts in dieser Größenordnung aufbrachten.

Kalshi sammelte hingegen im Oktober 300 Millionen Dollar und sicherte sich bis Dezember weitere 1 Milliarde Dollar. Seine Bewertung liegt nun bei 11 Milliarden Dollar. Diese Runden schlugen nicht nur Krypto-Wettbewerber, sondern alle anderen. Die Größe allein ist ungewöhnlich, besonders nach einer trockenen Phase, in der solche großen Deals einfach aufhörten.

Matt Streisfeld, General Partner bei Oak HC/FT, sagte, dass solche Aktivitäten selten sind. „Wir haben solche großen primären Kapitalerhöhungen schon lange nicht mehr gesehen“, sagte er. Er beobachtet, wie sich Kapital um eine kleinere Gruppe von Unternehmen konzentriert, und ist nicht überrascht, dass das Geld in Unternehmen wie Polymarket und Kalshi fließt.

„Sie werden mehr darauf setzen sehen, die perceived Marktführer in jeder Kategorie zu stärken“, sagte Matt. „Das Letzte, was wir brauchen, sind 10 neue Spieler, die zu den bereits fünf Marktteilnehmern hinzukommen.“

Die Gesamtanzahl der Deals im Jahr 2025 sank auf 3.712, ein Rückgang um 19 % gegenüber 2024. Diese Finanzierung konzentrierte sich nun auf weniger Unternehmen. Firmen, die bereits Fuß gefasst hatten, wurden noch größer, während neue Spieler es schwieriger hatten, einzusteigen.

Trump’s leichtere Regeln helfen Fintechs, Geld zu beschaffen und an die Börse zu gehen

Die regulatorische Umgebung hat sich ebenfalls unter Präsident Donald Trump geändert, der 2025 wieder ins Amt zurückkehrte. Mit gelockerten Beschränkungen, insbesondere hinsichtlich Bankbeziehungen, finden Fintechs es einfacher, zu wachsen. Das zieht mehr Investoren an.

Matt sagte, das Geld verfolge eine „stärkere kommerzielle Akzeptanz“, und das hilft auch Krypto-Unternehmen.

In diesem Jahr schloss Coinbase Partnerschaften mit Citigroup und PNC ab, was zeigt, wie Krypto-Plattformen endlich in das traditionelle Bankensystem eingebunden werden, auf eine Weise, die tatsächlich zählt.

Während einige Kritiker sagen, die Regulierungsänderungen erfolgten zu schnell, ist das ein deutlicher Kontrast zur Chaos von 2021. Damals ging es ausschließlich um Fantasiewachstumsprognosen und Marketing. Heute gibt es mehr Aufsicht, und Anleger wollen konkrete Zahlen. „Viel von dem Wahnsinn, der 2021 stattfand, basierte auf prognostiziertem Wachstum“, sagte Matt. „Das war keine schlechte Haltung, aber die Unternehmen wurden auf unrealistisch hohe, sich exponentiell vervielfachende Wachstumsraten bewertet.“

Gleichzeitig sammelte Ramp Inc. rund 1 Milliarde Dollar durch drei Finanzierungsrunden zu je über 200 Millionen Dollar und hat derzeit eine Bewertung von 32 Milliarden Dollar, nachdem sie am Jahresanfang bei 13 Milliarden Dollar lag.

Die lockere Aufsicht half auch, eine Reihe von IPOs zu fördern. In diesem Jahr allein gingen Circle, Gemini, Chime, Klarna und Wealthfront an die Börse, was ihren Investoren endlich die Möglichkeit bot, ihr Kapital zu realisieren. Und das ist noch nicht vorbei. Weitere Fintech-Listungen werden für 2026 erwartet.

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