Die US-Wirtschaft wuchs im dritten Quartal 2025 mit einer annualisierten Rate von 4,3 %, deutlich über dem etwa 3,3 % Konsens. Der Bericht führt diesen Anstieg auf einen Anstieg der Verbraucher spending (+3,5 %, das schnellste Tempo seit über einem Jahr) sowie auf höhere Exporte und Staatsausgaben zurück. Ein kleinerer Handelsdefizit (Exporte gestiegen, Importe gesunken) trug etwa 1,6 Prozentpunkte zum Wachstum bei, obwohl die private Investition (Bestände) zurückging. Inflationsdruck ist evident – der BIP-Preisindex stieg um etwa 3,4 % (Persönlicher Konsumdeflator +2,8 %, Kern-PCE +2,9 %), was unterstreicht, dass die Preise hoch bleiben.
Marktreaktion (Aktien, Anleihen, USD)
Wall Street begrüßte die Daten insgesamt. Der S&P 500 und der Nasdaq schlossen beide auf Rekordhöhen (plus rund 0,5–0,6%), während der Dow etwa 0,2% zulegte. Wachstumsorientierte Tech-Aktien führten die Erholung an. Gleichzeitig nahmen Anleihemärkte Notiz: Kurzfristige US-Staatsanleiherenditen stiegen, da Händler die Wahrscheinlichkeit eines frühen Zinssenkung durch die Fed verringerten. Der US-Dollar schwächte sich leicht ab – der DXY-Index fiel um etwa 0,3% – was die Verschiebung der Erwartungen zur Fed widerspiegelt.
Auswirkungen auf den Kryptomarkt
Kryptowährungen reagierten gemischt. Bitcoin ging nach der Nachricht zurück – etwa 2% im Verlauf der Stunden nach der Veröffentlichung des BIP-Reports – während viele Alternativen stärker fielen. So sanken beispielsweise Ethereum, Solana und Dogecoin jeweils um mehrere Prozent, da Händler mit der Aussicht auf anhaltend hohe Zinssätze zu kämpfen hatten. Im Allgemeinen verhält sich Krypto wie ein risikobereiter Anlageklassen: Wie eine Analyse feststellt, „verhält sich Bitcoin wie eine hoch-beta Tech-Aktie“ und ist empfindlich gegenüber Liquidität und Risikobereitschaft. Eine boomende Wirtschaft kann das allgemeine Vertrauen stärken, doch im kurzfristigen Blick kann ein starkes BIP (und höhere Renditen) ein Hindernis für spekulative Kryptowährungen darstellen.
Ausblick: Risikobereitschaft und Fed-Politik
Der starke BIP-Bericht wird die Fed-Politik wahrscheinlich weiterhin eng halten. Die Entscheidungsträger haben signalisiert, dass die Zinssenkung um einen Viertelpunkt im November wahrscheinlich die letzte der aktuellen Zyklen war, es sei denn, es kommt zu einem starken Rückgang. Wie ein Kommentator sagte: „Bitcoin blüht, wenn günstige Geldpolitik mit wirtschaftlichem Wachstum kombiniert wird“, aber „leidet, wenn Zinssenkungen auf Probleme vorwegweisen“. In der Praxis bedeutet dies, dass sich bei enttäuschenden zukünftigen Daten und einer Rückkehr der Erwartungen an eine Lockerung der Fed Kryptowährungen und andere risikobehaftete Anlagen wieder stärker nachfragen könnten. Für den Moment deuten robustes Wachstum und anhaltende Inflation jedoch auf längere Zeit höhere Zinssätze hin, was traditionellen Märkten (Aktien, Anleihen, Dollar) zugutekommt und die Zuflüsse in Kryptowährungen wahrscheinlich bremsen wird, es sei denn, die Aussichten verschlechtern sich.
Quellen: US-Büro für Wirtschaftsanalyse, Reuters, FXStreet und Kryptomarktberichte.
