Larry El von Oracle besaß 2025 aus Gründen, die nichts mit ruhiger Ausführung oder sauberen Gewinnen zu tun hatten. Das Jahr begann mit Erwartungen, dass Elon Musk erneut die Tech-Schlagzeilen dominieren würde. Das geschah nicht.
Bis Dezember hatte der Vorsitzende von Oracle fast jede wichtige Geschäftsgeschichte, die mit Washington, KI-Ausgaben, Medienverträgen und volatilen Märkten verbunden war, berührt.
Der 81-jährige Larry [natürlich] blieb in der Nähe des Weißen Hauses, als Donald Trump als Präsident zurückkehrte. Oracle prüfte, eine Beteiligung an TikTok zu übernehmen, als Teil eines Plans, der mit Trumps Bemühungen verbunden war, die App in den USA am Laufen zu halten.
Gleichzeitig verwandelte sich Oracle-Aktien in ein tägliches Scoreboard für Ellisons Vermögen und schwankte stark, während Anleger die AI-Ambitionen des Unternehmens verfolgten und dann in Frage stellten.
Oracle baut Stargate und sichert OpenAI als seinen größten Kunden
Der Januar setzte den Ton. Am 21. Januar, einen Tag nach der Amtseinführung von Trump, stand Trump gemeinsam mit Larry, dem CEO von OpenAI Sam Altman und dem Vorstandschef von SoftBank Masa Son vor dem Weißen Haus.
Die Gruppe kündigte Stargate an, einen Plan im Wert von 500 Milliarden Dollar, um künstliche Intelligenz-Datacenter über die gesamte USA hinweg zu bauen. Die Ankündigung enthielt Behauptungen über 100.000 neue Arbeitsplätze und massive langfristige Investitionen. Einige Analysten zweifelten die Zahlen bereits von Anfang an an.
Oracle handelte dennoch schnell. Das Unternehmen begann mit einem groß angelegten Ausbau von datenzentrierten AI-Datacentern. Die Ausgaben führten erstmals seit den frühen 1990er Jahren zu negativen Cashflows bei Oracle. Dieser Umschwung fiel auf, weil Larry die Cloud-Boom-Jahre zuvor verpasst hatte. 2025 setzte er stattdessen auf KI anstatt von der Seitenlinie aus zuzuschauen.
Bereits im Sommer sicherte sich Oracle seinen bisher größten Deal. OpenAI stimmte zu, rund 300 Milliarden Dollar an Rechenleistung von Oracle zu mieten. Der Vertrag positionierte OpenAI als den größten Kunden von Oracle.
Im September enthüllte Oracle, wie groß die Verpflichtung wirklich war. Die Investoren reagierten sofort. Oracle-Aktien stiegen am 10. September um fast 36 Prozent, was die drittgrößte Rally seit der Börseneinführung des Unternehmens 1986 war. Der Kurs erreichte ein Tageshoch von 345,72 Dollar.
An diesem einen Tag stieg Larrys Vermögen um 89 Milliarden Dollar an und erreichte 388 Milliarden Dollar. Der Bloomberg Billionaires Index verzeichnete dies als die größte Ein-Tages-Veränderung des Vermögens in der Geschichte. Für einen kurzen Moment übertraf er Musk als reichsten Menschen der Welt.
Zachary Lountzis, Vice President bei Lountzis Asset Management, sagte in einem Interview, dass sie äußerst optimistisch gegenüber ORCL seien. In seinen Worten:-
„Unsere Philosophie ist, dass wir mit einer kurzfristigen Überbewertung leben können, solange sich die Wirtschaftlichkeit des Geschäfts nicht verändert, und das war bei Oracle der Fall. Wir haben nicht das Gefühl, dass sich die Wirtschaftlichkeit des Geschäfts durch die vielfach positiven Nachrichten verändert hat. Und ich denke, was wir von 340 auf 180 gesehen haben, ist eigentlich eine sehr gesunde Korrektur.“
Aktienkollaps, Führungswechsel und Druck auf die Liquidität folgen
Der Anstieg des Vermögens fiel zeitlich mit einem Medien-Deal zu Hause zusammen. Im August schloss David Ellison, Larrys Sohn, die Übernahme von Paramount durch Skydance Media ab. Die Akquisition basierte stark auf Finanzierung durch Ellison Senior und verband damit die Kontrolle über Hollywood mit Oracles Vorstandsvorsitzenden im selben Jahr, in dem seine Tech-Wetten ihren Höhepunkt erreichten.
Dann begann der Abwärtstrend. Vor etwa drei Monaten ernannte Oracle Clay Magouyrk und Mike Sicilia zu gemeinsamen Geschäftsführern, wodurch Safra Catz abgelöst wurde. Die Timing war unglücklich.
Die Oracle-Aktien sind in diesem Quartal um etwa 30 Prozent gefallen. Mit nur noch wenigen Tagen im Quartal verläuft der Rückgang auf dem Weg zu dem schlechtesten Quartalsverlust seit dem Dotcom-Absturz 2001.
Zwei Wochen vor der Übertragung der Führung gab Oracle eine Rückstandserhöhung von 359 Prozent bekannt, die größtenteils auf die Vereinbarung mit OpenAI zurückzuführen war.
Der Deal bestätigte Oracles AI-Initiative, auch wenn das Unternehmen weiterhin außerhalb der Top-Fünf-Anbieter für Cloud-Infrastruktur von Gartner für 2024 blieb. Oracle bleibt hinter Amazon, Microsoft und Google im Marktanteil zurück, trotz Kunden wie Meta, Uber und xAI von Elon Musk.
Der Analyst Michael Turrin von Wells Fargo begann diese Woche mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 280 Dollar. Er sagte, Oracle könnte die Marktansicht über das Unternehmen verändern, wenn es die Erwartungen bezüglich OpenAI erfüllt.
„Sie verlagern sich eher von einem mehr wertorientierten Geschäft hin zu einem mehr wachstumsorientierten Geschäftsmodell“, sagte Michael.
Heute rangiert Larry weltweit auf Platz fünf der reichsten Menschen mit knapp unter 250 Milliarden Dollar. Der Großteil seines Vermögens befindet sich in Oracle-Aktien. Wenn er verpflichtet wäre, die vollen 40,4 Milliarden Dollar Rückhaltung im Zusammenhang mit dem OpenAI-Deal zurückzuzahlen, bleibt die Liquiditätszufuhr unklar. Die Erfüllung dieser Verpflichtung könnte ihn zwingen, Anteile zu verkaufen oder weitere Aktien zu verpfänden, was das Risiko bis ins Jahr 2026 verlängern könnte.