Silber hat sich 2025 als eines der wichtigsten Vermögenswerte mit den besten Leistungen etabliert und übertraf sowohl Gold als auch Bitcoin deutlich.
Der Rally war nicht nur durch Spekulation angetrieben. Im Gegenteil, er spiegelte eine seltene Konvergenz von makroökonomischen Veränderungen, industrieller Nachfrage und geopolitischen Druck wider, die sich auch 2026 fortsetzen könnten.
Silberperformance im Jahr 2025 im Kontext.
Ende Dezember 2025 wurde Silber nahe 71 $ pro Unze gehandelt, was einem Anstieg von über 120 % seit Jahresbeginn entspricht. Gold ist im gleichen Zeitraum um etwa 60 % gestiegen, während Bitcoin das Jahr nach einem volatilen Zeitraum, der im Oktober seinen Höhepunkt erreichte, leicht im Minus schloss. Der Silberpreis begann 2025 nahe 29 $ pro Unze und stieg im Laufe des Jahres stetig. Die Gewinne beschleunigten sich in der zweiten Jahreshälfte aufgrund der Ausweitung der Angebotsdefizite und einer über den Erwartungen liegenden industriellen Nachfrage.
Auch Gold verzeichnete einen starken Anstieg, von etwa 2.800 $ auf über 4.400 $ pro Unze, unterstützt durch den Rückgang der realen Renditen und die Nachfrage der Zentralbanken.
Silber hat Gold jedoch mit einem breiten Vorsprung übertroffen, was im Einklang mit seiner historischen Tendenz steht, die Zyklen der Edelmetalle zu verstärken.
Bitcoin nahm einen anderen Weg. Es sprang Anfang Oktober auf einen Rekord von fast 126.000 $, um dann abrupt die Richtung zu ändern und den Dezember nahe 87.000 $ zu schließen.
Im Gegensatz zu den Metallen konnte Bitcoin in Phasen der Risikoaversion gegen Ende des Jahres keine Zuflüsse als sicherer Hafen halten.
Die makroökonomischen Bedingungen haben harte Vermögenswerte begünstigt.
Verschiedene makroökonomische Faktoren haben Silber 2025 unterstützt. Insbesondere hat sich die globale Geldpolitik in Richtung Lockerung bewegt. Die US-Notenbank hat bis zum Ende des Jahres mehrere Zinssenkungen vorgenommen, was die realen Renditen drückte und den Dollar schwächte.
Gleichzeitig sind die Bedenken bezüglich der Inflation ungelöst geblieben. Diese Kombination begünstigt historisch greifbare Vermögenswerte, insbesondere solche mit monetärem und industriellem Wert.
Im Gegensatz zu Gold profitiert Silber direkt von der wirtschaftlichen Expansion. Im Jahr 2025 erwies sich diese doppelte Rolle als entscheidend.
Die industrielle Nachfrage ist zum Hauptmotor geworden.
Der Silberpreisrally war zunehmend an die physische Nachfrage gebunden, anstatt an Investitionsströme. Die industrielle Nutzung macht etwa die Hälfte des gesamten Silberverbrauchs aus, ein Anteil, der weiterhin steigt.
Die Energiewende spielte eine zentrale Rolle. Photovoltaik blieb die Hauptquelle für neue Nachfrage, während die Elektrifizierung von Transport und Infrastruktur zusätzlichen Druck auf ein bereits angespanntes Angebot ausübte.
Die globalen Silbermärkte verzeichneten 2025 das fünfte aufeinanderfolgende Jahresdefizit. Das Angebot hat Schwierigkeiten, zu reagieren, da der größte Teil der Silberproduktion als Nebenprodukt des Abbaus von Basismetallen anfällt, anstatt aus spezifischen Silberprojekten.
Die strukturelle Nachfrage, die durch Elektrofahrzeuge hinzugefügt wurde.
Elektrofahrzeuge haben den Silberverbrauch 2025 erheblich gesteigert. Jedes Elektrofahrzeug benötigt zwischen 25 und 50 Gramm Silber, etwa 70 % mehr im Vergleich zu einem Fahrzeug mit Verbrennungsmotor.
Mit den globalen Verkaufszahlen von Elektrofahrzeugen, die zweistellig wachsen, ist die Nachfrage nach Silber in der Automobilindustrie auf Dutzende Millionen Unzen pro Jahr gestiegen.
Die Infrastrukturen für das Laden haben diesen Trend verstärkt. Hochleistungs-Schnelllader verwenden Kilogramm Silber in der Leistungselektronik und in Steckverbindern.
Im Gegensatz zur zyklischen Investitionsnachfrage ist der Silberverbrauch, der mit Elektrofahrzeugen verbunden ist, strukturell. Der Anstieg der Produktion führt direkt zu einem nachhaltigen physischen Verbrauch.
Die Verteidigungsausgaben haben das Angebot diskret eingeschränkt.
Die militärische Nachfrage ist zu einem weniger sichtbaren, aber zunehmend wichtigen Faktor geworden. Moderne Waffensysteme sind erheblich auf Silber für Leitungs-, Radar-, sichere Kommunikations- und Drohnentechnologie angewiesen.
Ein einzelnes Marschflugkörper kann Hunderte von Unzen Silber enthalten, alles Material, das während der Nutzung zerstört wird. Aus diesem Grund ist die Nachfrage im Verteidigungsbereich nicht recycelbar.
Die globale Militärausgaben erreichten 2024 Rekordhöhen und stiegen auch 2025 weiter an, unter anderem aufgrund der Kriege in der Ukraine und im Nahen Osten.
Europa, die Vereinigten Staaten und Asien haben alle die Beschaffung fortschrittlicher Munition erhöht und stillschweigend physisches Silber aufgenommen.
Geopolitische Schocks haben den Trend verstärkt.
Geopolitische Spannungen haben die Gründe für Silber weiter gestärkt. Anhaltende Konflikte haben die Bestände zur Verteidigung erhöht, während die Fragmentierung des Handels die Bedenken über die Sicherheit der Beschaffung kritischer Materialien verstärkt hat.
Im Gegensatz zu Gold steht Silber an der Schnittstelle zwischen nationaler Sicherheit und Industriepolitik. Verschiedene Regierungen haben begonnen, Silber als strategisches Material einzustufen, was seine Rolle sowohl in zivilen als auch in militärischen Technologien unter Beweis stellt.
Diese Dynamik hat einen ungewöhnlichen Dominoeffekt erzeugt: Das geopolitische Risiko hat sowohl die Investitionsnachfrage als auch den realen industriellen Verbrauch angeregt.
Warum 2026 die Überperformance verlängern könnte
Blickt man in die Zukunft, bleiben die meisten Faktoren, die den Silberpreis 2025 gestützt haben, weiterhin gültig. Die Akzeptanz von Elektrofahrzeugen beschleunigt sich weiter. Der Ausbau der Energienetze und Investitionen in erneuerbare Energien bleiben politische Prioritäten. Die Verteidigungsbudgets zeigen keine Anzeichen einer Verringerung.
Gleichzeitig bleibt das Angebot an Silber begrenzt. Neue Abbauprojekte benötigen lange Vorlaufzeiten, und das Recycling kann die wachsenden industriellen Verluste durch militärische Nutzung nicht ausgleichen.
Gold könnte weiterhin gut abschneiden, wenn die realen Renditen niedrig bleiben. Auch Bitcoin könnte sich erholen, wenn die Risikobereitschaft steigt. Aber keines von beiden vereint den monetären Schutz mit der direkten Exposition gegenüber der globalen Elektrifizierung und den Verteidigungsausgaben.
Diese Kombination erklärt, warum viele Analysten Silber für 2026 in einer einzigartigen Position sehen.
Der Silberpreisrally 2025 war kein einmaliger spekulativer Höhepunkt. Er spiegelte tiefgreifende strukturelle Veränderungen in der Art und Weise wider, wie die globale Wirtschaft dieses Metall konsumiert.
Sollten die aktuellen Trends anhalten, könnte die doppelte Rolle von Silber als monetäre Absicherung und industrielle Notwendigkeit es ihm ermöglichen, sowohl Gold als auch Bitcoin 2026 erneut zu übertreffen.
