Krypto ist süchtig nach Inflation.
Das gesamte DeFi 2.0, das hoch-APY-Ertragsfarm-Modell, das die letzten Zyklen dominiert hat, basiert darauf. Ein neues Protokoll wird gestartet, bietet einen APY von 5.000%, der in seinem neuen, inflatorischen Governance-Token ausgezahlt wird, und Kapital strömt herein. Es ist ein Zuckerschock. Es fühlt sich erstaunlich an.
Aber es ist eine Sucht. Die hohen APYs sind nur eine Illusion, die durch das Drucken eines Tokens in rasendem Tempo geschaffen wird. Es verdünnt ständig die bestehenden Inhaber und erfordert eine ständig steigende Menge an neuem Geld, um nur den Preis stabil zu halten. Das gesamte Spiel dreht sich darum, diese inflatorischen Belohnungen zu farmen und sie auf den Markt zu werfen, bevor es jemand anderes tut. Letztendlich hört die Musik auf, die Inflation übersteigt die Nachfrage und der Tokenpreis tendiert gegen null.
Dieses Modell ist grundsätzlich gebrochen und nicht nachhaltig. Es behandelt den nativen Token nicht als ein Asset mit intrinsischem Nutzen, sondern als eine wegwerfbare Marketingausgabe.
Ein Zeichen für einen reifenden Krypto-Markt ist der langsame, schmerzhafte Prozess, uns von dieser Sucht zu entwöhnen. Es ist die Suche nach nachhaltigen tokenomischen Modellen – Protokolle, bei denen der Wert des Tokens aus der realen wirtschaftlichen Aktivität des Netzwerks abgeleitet wird, nicht aus der Geschwindigkeit seines eigenen Gelddruckers.
Dies ist die Suche nach einem Token, der tatsächlich für den Lebensunterhalt arbeitet.
Ein nachhaltiger wirtschaftlicher Kreislauf hat drei Komponenten:
Wertschöpfung: Das Protokoll bietet einen nützlichen Service, für den die Nutzer bereit sind zu zahlen. Dies generiert externe Einnahmen.
Wertabschöpfung: Das Protokoll hat einen Mechanismus, um einen Teil dieser Einnahmen zu erfassen (z. B. Transaktionsgebühren).
Wertverteilung: Die erfassten Einnahmen werden an die Token-Inhaber verteilt, die nützliche Arbeit leisten, um das Netzwerk zu sichern und zu verwalten (z. B. Staking, Validierung, Veröffentlichung).
Dies ist ein geschlossener Kreislauf. Es ist ein selbsttragendes System. Das Wachstum der Nutzung des Protokolls führt direkt zu einem Anstieg des realen, nicht inflatorischen Ertrags für die Token-Inhaber, die zu seinem Erfolg beitragen.
Dies ist das Modell, auf dem die Tokenomics von Pyth basieren.
Wertschöpfung: Pyth liefert erstklassige Daten für DeFi-Anwendungen.
Wertabschöpfung: Diese Anwendungen zahlen eine kleine Gebühr pro Aktualisierung, um die Daten zu konsumieren. Dies sind reale, externe Einnahmen von Kunden wie Synthetix, Mango Markets und Dutzenden anderer.
Wertverteilung: Diese Gebühren fließen in Belohnungspools, die an die Datenpublisher verteilt werden, die die Daten produzieren, und an die $PYTH staker, die das Netzwerk sichern und die Publisher kuratieren.
Dies ist ein tugendhafter Zyklus. Je mehr dApps Pyth integrieren, desto höher sind die Gebühreneinnahmen. Wenn die Gebühreneinnahmen steigen, wachsen die Belohnungen für Staker und Publisher. Wenn die Belohnungen wachsen, wird der Anreiz, qualitativ hochwertige Daten bereitzustellen und Token zu staken, um das Netzwerk zu sichern, stärker. Diese erhöhte Sicherheit und Datenqualität zieht dann noch mehr dApps an.
Achten Sie darauf, was fehlt? Es ist keine hyperinflationäre Emission erforderlich, um das System zu starten. Der Wert des Stakings $$PYTH s basiert nicht auf einem willkürlichen, vorprogrammierten Inflationsschema. Er basiert auf der realen, greifbaren Nachfrage nach dem Kernprodukt des Netzwerks. Die Token-Inhaber sind nicht nur Spekulanten; sie sind die direkten Begünstigten des Product-Market Fit des Protokolls.
Als Investor ist dies eines der deutlichsten Signale für ein langfristiges, nachhaltiges Projekt. Lebt das Protokoll von einer festen Diät seiner eigenen inflatorischen Token oder generiert es eigene Einnahmen von echten Kunden? Der eine ist ein Patient auf lebenserhaltenden Maßnahmen; der andere ist ein gesundes, wachsendes Unternehmen.
Der Zuckerschock des inflatorischen Ertrags ist vorbei. Der nächste Zyklus wird durch die Suche nach realem Ertrag und nachhaltiger Wirtschaft definiert. Suchen Sie nach den Token, die für den Lebensunterhalt arbeiten. Der Rest lebt nur auf geliehenem Zeit. @Pyth Network #PythRoadmap $PYTH
