Das Chaos im Krypto-Banking ist vorerst unter Kontrolle.

Die letzten 36 Stunden waren für Anleger eine emotionale Achterbahnfahrt. Der Zusammenbruch von Banken wie der Silver Gate Bank und der Silicon Valley Bank hat die Märkte in eine heftige Abwärtsspirale gestürzt. Anders als der Bankenzusammenbruch von 2008, der die Weltwirtschaft aufgrund falsch gemanagter Risiken in die Knie zwang, ist dieser Bankenzusammenbruch auf die jüngsten Zinserhöhungen der Zentralbank zurückzuführen. Es sind viele Fehlinformationen im Umlauf, also lasst uns das richtigstellen. Wenn eine Bank Einlagen entgegennimmt, muss sie dieses Geld auch einsetzen.

Eine der bewährten Möglichkeiten, mit denen eine Bank Rendite auf ihre Einlagen erzielen kann, ist der Kauf von langfristigen Staatsanleihen. Dies ist etwas, was fast jedes Unternehmen tut, das Rendite erzielen möchte. Für Banken ist es wichtig, Rendite auf Einlagen zu erzielen, da die Kunden der Bank etwas mit ihrem Geld verdienen müssen, sonst bringen sie es zu einer anderen Bank. Der Kauf von langfristigen Staatsanleihen wurde immer als weniger riskant angesehen als andere Investitionen. Im heutigen Klima, in dem die Zentralbanken versuchen, die Inflation durch zunehmende Zinserhöhungen zu bekämpfen, sind langfristige Staatsanleihen weniger wert und in einigen Fällen insgesamt wertlos. Hier geriet die Silicon Valley Bank in Schwierigkeiten, als die Einleger ihre Einlagen zurückforderten. Es gab keinen Markt, auf dem sie die Anleihen zurückverkaufen konnten. Die jüngsten Zinserhöhungen machten eine traditionelle risikofreie Investition sehr riskant.

Finanzministerin Yellen sagte, die Bundesregierung werde die Banken nicht retten. Die Frage am Freitagabend war nun, welche Banken diese langlaufenden Schuldverschreibungen halten und wie viele davon. Bei näherer Betrachtung wurde klar, dass sich dieses Problem künftig auf viele Banken ausweiten würde, da viele Banken langlaufende Schuldverschreibungen gekauft haben und die Folgen auch bei ihnen Insolvenz verursachen könnten.

Finanzministerin Yellen hat ihre Aussage, sie würde in Schwierigkeiten geratene Banken nicht retten, inzwischen zurückgenommen und sich nun dafür ausgesprochen, nicht nur die den versicherten Konten der FDIC geschuldeten Beträge, sondern auch alle darüber hinausgehenden Beträge zu zahlen. Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell hat für Montag um 11:30 Uhr eine Krisensitzung einberufen, um die Angelegenheit zu besprechen. Dies könnte wahrscheinlich eine Kehrtwende der Fed darstellen. Warum sollte man schließlich Geld für die Sanierung der Banken ausgeben, wenn man nur die Zinsen wieder erhöht und dieselben Banken wieder in Schwierigkeiten bringt?

Sollte die Fed die Zinsen tatsächlich erhöhen und sich, was unwahrscheinlich ist, zu einer Erhöhung um 50 Punkte bewegen, würden die Märkte wahrscheinlich deutliche Rückschläge erleben. Die jüngste Erholung der Marktaktivität ist auf die Wiederherstellung des Kontos des Kreises zurückzuführen, der mit der Silicon Valley Bank zusammenarbeitet. Der Markt sieht dies als Zeichen dafür, dass der Stable Coin USDC seine Reserven zurückerhält, da diese bei der Schließung der Bank am Freitag, dem 10. März 2023, verloren gingen.