Das Flippening ist der Moment, in dem der Wert aller ETH die Marktkapitalisierung von Bitcoin übersteigt. Der Mitbegründer von Ethereum, Joseph Lubin, erklärte in einem kürzlichen Interview mit CNBC, dass dies möglicherweise bereits im nächsten Jahr geschehen könnte. Gibt es Chancen, dass er recht hat?
Lass uns zunächst die Fakten prüfen. Im August 2025 haben sowohl Bitcoin als auch Ethereum ein neues ATH erreicht. Der Umfang dieses Sprungs unterscheidet sich jedoch erheblich. In den letzten 3 Monaten ist BTC um weniger als 5% gestiegen, ETH um über 70%. Hat Lubin etwa die Wahrheit gesagt?!
Bitcoin - unsterblicher Vintage-Charme
Bitcoin hat immer noch starke Stärken. Es ist die Kryptowährung, die selbst Personen außerhalb der Branche bekannt ist. Es ist auch digitales Gold für diejenigen, die bewährte Lösungen bevorzugen. MicroStrategy und andere fügen BTC weiterhin ihren Bilanzen hinzu. Und BTC kann nicht einfach nachgedruckt werden.
Trotz dieser Vorteile hat Bitcoin auch seine Einschränkungen. Es fehlen Smart Contracts, die Durchsatzrate ist niedrig, saisonal hohe Gebühren... Manchmal erinnert es an einen klassischen Wagen aus den 60ern - schön, viel wert, aber nicht immer praktisch in der heutigen Zeit. Es bleibt der König, aber in der Welt von Web3 und DeFi ist es so nützlich wie ein PC 386 im heutigen Büro.
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Ethereum - Innovationsmaschine
Ethereum hat gegenüber Bitcoin einen grundlegenden Vorteil - es ermöglicht die Erstellung von Smart Contracts. Dadurch ist es zur intelligentesten Blockchain Nummer 1 geworden, weit vor BSC, XRP oder Solana. Der Marktwert von ETH ist höher als der aller dieser Münzen zusammen, und sein Anteil am gesamten TVL aller Netzwerke liegt bei über 60%.
Das Netzwerk unterstützt Zehntausende von dezentralen Anwendungen. Seit seiner Gründung hat es über 20 Milliarden Dollar an Gebühren generiert! Ethereum funktioniert wie die Schweiz der digitalen Welt - ein neutraler Ort, an dem jeder sein Geschäft gegen eine geringe Gebühr entwickeln kann.
Hier wird die Zukunft der Finanzen, des Gamings und der Tokenisierung aufgebaut. Ja, das Hauptnetz ist nicht besonders effizient, aber dank Layer-2-Lösungen gelingt es, Feuer mit Wasser zu verbinden. Mit ihrer Hilfe können wir Transaktionen für Cent durchführen und gleichzeitig die Sicherheit und Stabilität der Haupt-Blockchain von Ethereum erben.
Solana und BSC können deutlich effizienter und schneller sein, haben aber ihren Preis. Ethereum bleibt der absolute Führer in Bezug auf Sicherheit und Dezentralisierung. Die Anzahl der Validatoren in diesem Netzwerk übersteigt eine Million, was es zu einer der widerstandsfähigsten Blockchain-Plattformen gegen Angriffe macht. In der Finanzwelt ist dies die Grundlage.
Die Tokenomik spielt ebenfalls zugunsten von ETH. Jede Transaktion verbrennt einen Teil der Token, und das Angebot wird periodisch deflationär. Im Sommer 2025 übersteigt das tägliche Verbrennen die Emission von ETH.
Was vielleicht am wichtigsten ist - nach dem Übergang zu Proof of Stake wird etwa 30% des gesamten Angebots von ETH gestakt. Staking ermöglicht Renditen von 2-3% bis hin zu 5-6% pro Jahr, je nach gewählter Option. Für uns mag das nicht viel sein, aber für Institutionen, die mit Millionen arbeiten, sind das sehr attraktive Renditen auf einem deflationären Vermögenswert.
Schließlich - ständige Entwicklung. Wir mussten etwas auf das Pectra-Update warten, aber es brachte massive Veränderungen mit sich. Neben der Erleichterung des Stakings senkte es die Kosten für Layer-2-Netzwerke und gab normalen Konten nahezu die Funktionalität von Smart Contracts.
Was braucht Ethereum?
Ethereum ist wichtig und nützlich, aber heute kann es nicht gegen Bitcoin gewinnen. Es wird erst siegen, wenn es Rendite, Innovationen und Nützlichkeit in einem Wertschöpfungszyklus kombiniert. Es muss zu einem Protokoll werden, das nützlich und profitabel ist und gleichzeitig für den Benutzer nahezu unsichtbar bleibt.
Verdienstpotential. ETFs waren der erste Schritt, aber die Revolution wird die Verbindung von Staking-Gewinnen mit dem Schutz vor Preisrückgängen von ETH sein. Etherfi, KelpDAO, Renzo und Bedrock arbeiten bereits an einer solchen Lösung.
Innovationen. Es geht nicht um eine einzelne, geniale Funktion, sondern um den weiteren Ausbau des Ökosystems. DeFi als Quelle der Liquidität, RWA als Brücke zur realen Wirtschaft, Stablecoins als alltägliche Währung. Und das alles basiert auf günstigen und schnellen Layer-2.
Nützlichkeit. Das bedeutet eine steigende Anzahl von Mikrotransaktionen, von Zahlungen für Inhalte bis hin zu Echtzeitrechnungen zwischen Unternehmen. Verfügbar für jeden, selbst wenn der Benutzer nicht weiß, was ETH ist.
Szenarien für die Zukunft
Das Flippening wird erst dann geschehen, wenn Ethereum aufhört, ein "Investitionsvermögen" zu sein und sich zu einem Betriebsystem der digitalen Wirtschaft entwickelt. Andernfalls - keine Chancen.
Optimistisches Szenario (2026-2027): Ethereum erhält einen steigenden Kapitalfluss aus ETFs und Staking, zieht weitere Institutionen zur Tokenisierung von Vermögenswerten an und festigt seine Position als größte "Vertrauensschicht".
Neutrales Szenario (2028-2030): Ethereum wächst, aber langsam, während es mit der Komplexität des Systems kämpft. Das Flippening tritt ein, wenn Regulierungsbehörden Banken erlauben, ETH-Staking-Produkte anzubieten.
Pessimistisches Szenario: Ethereum geht im Dickicht von L2 unter, UX bleibt zu schwierig, und Konkurrenten - insbesondere Solana - stehlen einen Teil der wichtigsten Narrative. Bitcoin behält den Status von digitalem Gold und steigt auf 1 Million Dollar.
Wie man sieht, sind die Chancen gering, dass Ethereum Bitcoin in naher Zukunft überholen wird. Selbst ein erfolgreicher Altseason wird nicht ausreichen. Wichtig ist jedoch, eine andere Veränderung zu bemerken - das Mainnet Ethereum wird zunehmend zu einem Netzwerk für Layer 2 und Institutionen und immer weniger für den normalen Benutzer. Dahinter folgen ernsthafte Gelder.
