TL;DR

Die Griechen – Delta, Gamma, Theta und Vega – sind Finanzberechnungen, die die Sensitivität einer Option gegenüber bestimmten Parametern messen. Delta (Δ) zeigt die Änderungsrate zwischen dem Preis einer Option und einer Änderung des Preises des Basiswerts um 1 USD. Gamma (Γ) misst die Änderungsrate des Deltas einer Option, basierend auf einer Änderung des Preises des Basiswerts um 1 USD.

Theta (θ) misst die Sensitivität des Optionspreises im Verhältnis zu der verbleibenden Zeit bis zur Fälligkeit (oder zum Verfall). Vega (ν) misst die Preissensitivität einer Option basierend auf einer Änderung der impliziten Volatilität um 1 %.

Einführung

Die Teilnahme am Derivatehandel erfordert mehr Kenntnisse als an den Spotmärkten. Für den Optionshandel gehören die Griechen zu den wichtigsten neuen Werkzeugen, die es zu beherrschen gilt. Sie bieten einen grundlegenden Rahmen für das Risikomanagement und helfen Ihnen, fundiertere Handelsentscheidungen zu treffen.

Nachdem Sie sich mit den Griechen vertraut gemacht haben, werden Sie in der Lage sein, die Analyse des Optionsmarktes besser zu verstehen und an umfassenderen Diskussionen über Puts, Calls und andere Optionsthemen teilzunehmen.

Was sind Optionsverträge?

Ein Optionskontrakt ist ein Finanzinstrument, das Ihnen das Recht – jedoch nicht die Verpflichtung – einräumt, einen Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis (dem Ausübungspreis) zu kaufen oder zu verkaufen. es hat auch ein Ablaufdatum.

Optionskontrakte lassen sich in zwei Hauptkategorien einteilen: Calls und Puts. Eine Call-Option ermöglicht es ihrem Inhaber, den Basiswert innerhalb eines begrenzten Zeitraums zum Ausübungspreis zu kaufen, während eine Put-Option es ihrem Inhaber ermöglicht, den Basiswert innerhalb eines begrenzten Zeitraums zum Ausübungspreis zu verkaufen. Der aktuelle Marktpreis einer Option wird als Prämie bezeichnet, die ihr Verkäufer (sogenannter Stillhalter) als Einkommen erhält.

Wenn Sie sich mit Terminkontrakten auskennen, sind Ihnen vielleicht schon einige Ähnlichkeiten aufgefallen. Optionen bieten sowohl Absicherungs- als auch Spekulationschancen, und die beteiligten Parteien nehmen gegensätzliche pessimistische und bullische Positionen ein.

Möglicherweise möchten Sie einen bestimmten Preis für einen Basiswert festlegen, um Ihre zukünftige Finanzlage besser planen zu können. Möglicherweise möchten Sie den Basiswert auch zu einem vorteilhaften Preis kaufen oder verkaufen, der auf einer vorhergesagten Preisbewegung basiert.

Was sind die verschiedenen Griechen?

Im Optionshandel findet man regelmäßig Diskussionen über die Griechen. Diese Finanzberechnungen messen die Sensitivität einer Option gegenüber bestimmten Parametern wie Zeit und Volatilität. Die Griechen helfen Optionshändlern, fundiertere Entscheidungen über ihre Positionen zu treffen und ihr Risiko einzuschätzen. Im Optionshandel werden vier große Griechen verwendet: Delta, Gamma, Theta und Vega.

Delta (D)

Delta (Δ) zeigt die Änderungsrate zwischen dem Preis einer Option und einer Änderung des Preises des Basiswerts um 1 USD. Die Berechnung stellt die Preissensitivität der Option im Verhältnis zu einer Preisbewegung des Basiswerts dar.

Das Delta liegt bei Call-Optionen zwischen 0 und 1 und bei Put-Optionen zwischen 0 und -1. Call-Prämien steigen, wenn der Preis eines Basiswerts steigt, und sinken, wenn der Preis des Vermögenswerts sinkt. Put-Prämien hingegen sinken, wenn der Preis des Basiswerts steigt, und steigen, wenn der Preis des Vermögenswerts fällt.

Wenn Ihre Call-Option ein Delta von 0,75 hat, würde ein Anstieg des Preises des Basiswerts um 1 $ die Optionsprämie theoretisch um 75 Cent erhöhen. Wenn Ihre Put-Option ein Delta von -0,4 aufweist, würde ein Anstieg des Preises des Basiswerts um 1 USD die Prämie um 40 Cent verringern.

Gamma (Γ)

Gamma (Γ) misst die Änderungsrate eines Optionsdeltas basierend auf einer Änderung des Preises des Basiswerts um 1 USD. Dies macht es zum ersten Derivat des Deltas, und je höher das Gamma einer Option, desto volatiler ist ihr Prämienpreis. Gamma hilft Ihnen, die Stabilität des Deltas einer Option zu verstehen und ist für Calls und Puts immer positiv.

Stellen Sie sich vor, Ihre Call-Option hat ein Delta von 0,6 und ein Gamma von 0,2. Der Preis des Basiswerts steigt um 1 US-Dollar und seine Call-Prämie um 60 Cent. Das Delta der Option passt sich dann ebenfalls um 0,2 bis 0,8 nach oben an.

Theta (θ)

Theta (θ) misst die Sensitivität des Optionspreises im Verhältnis zu der Zeit, die einer Option noch bis zur Fälligkeit (oder dem Verfall) verbleibt. Genauer gesagt zeigt das Theta einer Option die Änderung des Prämienpreises pro Tag, während sie sich dem Verfall nähert.

Theta ist negativ für Long-Positionen (oder gekaufte Positionen) und positiv für Short-Positionen (oder verkaufte Positionen). Für den Inhaber nimmt der Wert einer Option ceteris paribus mit der Zeit immer ab (vorausgesetzt, alle anderen Dinge sind gleich); Dies gilt sowohl für Call- als auch für Put-Kontrakte. Wenn Ihre Option ein Theta von -0,2 hat, ändert sich ihr Preis täglich um 20 Cent, je näher die Fälligkeit kommt.

Vega (n)

Vega (ν) misst die Preissensitivität einer Option basierend auf einer Änderung der impliziten Volatilität um 1 %. Es basiert auf einer Berechnung der impliziten Volatilität, der Marktprognose einer wahrscheinlichen Preisbewegung des Basiswerts. Vega ist immer ein positiver Wert, denn wenn der Preis einer Option steigt, steigt ceteris paribus auch ihre implizite Volatilität.

Im Allgemeinen verteuert eine höhere Volatilität Optionen, da die Wahrscheinlichkeit größer ist, dass sie den Ausübungspreis erreichen. Ein Optionsverkäufer profitiert von einem Rückgang der impliziten Volatilität, während ein Käufer im Nachteil ist. Schauen wir uns ein einfaches Beispiel an: Wenn Ihre Option ein Vega von 0,2 hat und die implizite Volatilität um 1 % steigt, sollte die Prämie um 20 Cent steigen.

Kann ich die Greeks für Kryptowährungsoptionsverträge verwenden?

Kryptowährungen werden häufig als Basiswerte für Optionen verwendet. Die Verwendung einer Kryptowährung macht bei der Berechnung oder Verwendung der Griechen keinen Unterschied. Beachten Sie jedoch, dass Kryptowährungen sehr volatil sein können, was bedeutet, dass von der Volatilität oder der Richtung abhängige Griechen auch große Schwankungen erleben können.

Schlussgedanken

Wenn Sie die vier wichtigsten Griechen beherrschen, sind Sie besser in der Lage, Ihr Risikoprofil auf einen Blick einzuschätzen. Der Optionshandel weist einen relativ hohen Grad an Komplexität auf und das Verständnis von Tools wie den Griechen ist für einen verantwortungsvollen Handel unerlässlich. Darüber hinaus sind die vier hier behandelten Griechen nicht die einzigen, die existieren. Sie können Ihr Optionsstudium fortsetzen, indem Sie die kleineren Griechen erkunden.

Weiterführende Literatur

  • Was sind Perpetual-Futures-Kontrakte?

  • Was ist der Unterschied zwischen einem CEX und einem DEX?

  • Was sind Forward- und Futures-Kontrakte?

  • Was ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis und wie wird es genutzt?

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