FOMC kam und ging. Wir haben 25 Basispunkte bekommen
Obwohl dies zu erwarten war, ist der Kontext, in dem die Entscheidung getroffen wurde, entscheidend. Jerome Powell schien einen recht gemäßigten Diskurs zu führen. Ausgewählte Verwendung spezifischer Sprache wie:
Schwebende Preise.
Neutrale Tarife.
Desinflationphase.
Senkung der Zinssätze.
Reden wir über den „Bullen-Fall“ und darüber, ob uns eine Rallye bevorsteht …
Zurückhaltend vs. aggressiv:
Diese Terminologie wird als „Dovish“ bezeichnet. Man könnte „Dovish“ wie folgt verstehen:
Unterstützend für die Wirtschaft.
Ausweitung der Geldmenge.
Betreiben Sie QE statt QT.
„Dovish“ ist das genaue Gegenteil von „Hawkeyish“, was wie folgt verstanden werden kann:
Einschränkung der Wirtschaft.
Einschränkung der Geldmenge.
Starten Sie QT statt QE.
Arbeitsmärkte:
Um den wirtschaftlichen Druck zu mildern, müssen wir die Arbeitsmärkte sehr genau beobachten. Wir haben gesehen, dass sich die Produktivität (gemessen am BIP) nach zwei negativen Quartalen in Folge erholt hat. Bei der Bewertung des Arbeitsmarktes werden die folgenden Schlüsselkennzahlen von der Fed im Auge behalten:
Beschäftigte außerhalb der Landwirtschaft
Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung/Gesamtzahl
Durchschnittlicher Stundenlohn
Arbeitslosenrate
Der Grund, warum wir den Arbeitsmarkt genau beobachten müssen, ist, dass die Fed einen unglaublich großen Druck auf verschuldete Unternehmen ausgeübt hat. Sie machen nicht nur weniger Geschäfte, da der Einzelhandel „den Druck spürt“, sondern ihre Betriebskosten sind gestiegen und die Bedienung von Schuldenverpflichtungen wird teurer. Die heute und gestern veröffentlichten Daten zeigen einen robusten Arbeitsmarkt, trotz der bisherigen wirtschaftlichen Intervention:
Arbeitslosenanträge 183.000 im Januar gegenüber 186.000 im Dezember
Die Beschäftigtenzahl außerhalb der Landwirtschaft lag bei 517.000 gegenüber 260.000 im letzten Monat.
Die Arbeitslosenquote lag im Januar bei 3,4% und im letzten Monat bei 3,5%
Diese Datenpunkte stehen im Einklang mit einem starken Arbeitsmarkt und robusten Zuwächsen lassen darauf schließen, dass die Federal Reserve gerade die "weiche Landung" abgeschlossen haben könnte.