TL;DR
Real World Assets (RWAs) tokenisieren materielle Sachwerte, indem sie physische Vermögenswerte mit der Blockchain verknüpfen.
RWAs haben im DeFi-Sektor eine große Verwendung gefunden.
RWAs werden dafür gelobt, dass sie die Lücke zwischen TradFi und DeFi schließen.
Große Finanzinstitute engagieren sich im RWA-Bereich und signalisieren damit eine Ausweitung.
Die Tokenisierung ist ein faszinierender Aspekt des Blockchain-Ökosystems und stellt die Umwandlung von Vermögenswerten oder Versorgungsunternehmen in digitale Token dar. Bei Real World Assets (RWA) handelt es sich um die Tokenisierung von Sachwerten mit klarem Geldwert, wie etwa Gold, Immobilien und Emissionsgutschriften, in handelbare digitale Formate.
RWAs haben im dezentralen Finanzsektor (DeFi) einen enormen Nutzen gefunden. Die Integration von RWA in DeFi wird oft als eines der besten Beispiele für die Verschmelzung traditioneller Finanzanlagen mit DeFi gelobt.
Wie funktionieren RWAs?
Bevor wir uns mit dem Nutzen von RWA in DeFi befassen, schauen wir uns an, wie sie funktionieren. Wie stellen wir konkret sicher, dass RWAs legitime Token der realen Vermögenswerte sind, die sie repräsentieren? Der gesamte Prozess kann in drei Phasen unterteilt werden: Off-Chain-Formalisierung, Informationsüberbrückung sowie Nachfrage und Angebot des RWA-Protokolls.
Off-Chain-Formalisierung
Bevor ein realer Vermögenswert in ein digitales Hauptbuch integriert werden kann, müssen sein Wert, sein Eigentum und seine Rechtsstellung in der physischen Welt eindeutig festgestellt werden.
Bei der Schätzung des Werts einer RWA werden unter anderem der Marktpreis, die Wertentwicklung und der physische Zustand des Vermögenswerts berücksichtigt. Der Vermögenswert muss außerdem unbestrittenes rechtliches Eigentum haben, dokumentiert durch Urkunden oder Rechnungen.
Informationsüberbrückung
In dieser Phase durchlaufen wir den Tokenisierungsprozess, bei dem die Informationen des Vermögenswerts in ein digitales Token umgewandelt werden. Daten über den Wert des Vermögenswerts und den rechtmäßigen Besitz sind in den Metadaten des Tokens eingebettet. Aufgrund der Transparenz der Blockchain kann jeder die Authentizität des Tokens anhand der Metadaten überprüfen.
Beim Umgang mit Vermögenswerten, die unter die Regulierungsbestimmungen fallen oder als Wertpapiere eingestuft werden, ist die Nutzung regulatorischer Technologien von entscheidender Bedeutung. Dazu können die Beschäftigung lizenzierter Security-Token-Emittenten, die Einhaltung kryptospezifischer KYC- (Know Your Customer) und KYB-Standards (Know Your Business) und die Nutzung freigegebener Security-Token-Börsen gehören.
Nachfrage und Angebot des RWA-Protokolls
Im letzten Schritt, bei dem es um Nachfrage und Angebot geht, kommen DeFi-Protokolle ins Spiel, die sich auf RWAs konzentrieren. Sie haben zwei Funktionen: Erstens tragen sie dazu bei, neue RWAs zu schaffen, was bedeutet, dass sie dazu beitragen, mehr dieser digitalen Vermögenswerte verfügbar zu machen. Gleichzeitig arbeiten sie auch daran, das Interesse der Anleger für den Kauf und Handel dieser Vermögenswerte zu wecken.
Durch diesen dreistufigen Ansatz sind RWAs nicht nur abstrakte Konzepte, sondern werden zu praktischen, funktionalen und kritischen Bestandteilen der DeFi-Landschaft, die das Gewicht und Vertrauen realer Bewertungs- und Rechtsrahmen in die dezentrale digitale Arena tragen.
Warum RWAs für DeFi bahnbrechend waren
Eine der wichtigsten Kennzahlen in DeFi ist „Total Value Locked“ oder TVL. Die TVL-Metrik misst die Höhe des in verschiedenen DeFi-Protokollen gebundenen Kapitals. Ein höherer TVL entspricht in etwa einem höheren Nutzen. Im November 2021 erreichte der Gesamt-TVL einen Höchststand von etwa 180 Milliarden US-Dollar und ritt damit auf der Aufwärtswelle des sogenannten „DeFi-Sommers“.
Als die Märkte jedoch nachgaben, sank der DeFi TVL bis Juni 2022 auf 49,87 Milliarden US-Dollar. Das ist ein Bewertungsrückgang von 72,3 % in 7 Monaten! Der Mangel an echtem Nutzen und die schlechte Tokenomik einiger DeFi-Protokolle haben ihnen sicherlich nicht geholfen, da Liquidität aus dem Markt entwich.
Infolgedessen hat sich die Denkweise des typischen DeFi-Investors erheblich verändert. Eine wachsende Zahl dieser Anleger konzentriert sich auf stabile, langfristige Anlagemöglichkeiten statt auf der Jagd nach schnellen Gewinnen. Dieser Trend zeigt sich besonders deutlich in der Zeit nach 2021, wo es einen erkennbaren Aufschwung bei der Suche nach stabileren Anlageklassen wie RWAs gibt.
Hier sind einige Fakten und Zahlen zum RWA-Markt, die das zunehmende Interesse an diesem Markt verdeutlichen.
Der RWA-On-Chain-Wert (ohne Stablecoins) stieg im Jahr 2023 um 1,05 Milliarden US-Dollar.
Davon stammten 855,7 Millionen US-Dollar (82 %) aus renditebringenden Vermögenswerten wie Staatsanleihen, Immobilien und Privatkrediten.
Laut einer von Analysten zwischen dem 1. Januar und dem 30. September 2023 durchgeführten Studie:
Aktive On-Chain-Privatkreditkredite stiegen um 210,5 Millionen US-Dollar
Staatsanleihen und andere Anleihen stiegen um 557 Millionen US-Dollar.
Was sind RWA-Emittenten?
RWAs werden auf der Blockchain durch die Bemühungen von Emittenten ins Leben gerufen, die sich an drei Schlüsselaktivitäten beteiligen:
Sie erwerben Sachwerte aus der physischen Welt.
Sie wandeln diese Vermögenswerte durch Tokenisierung um.
Sie verteilen die Token an Benutzer innerhalb des Blockchain-Netzwerks.
Hier sind einige Akteure im Bereich der RWA-Emission:
Centrifuge: Eine der größten Plattformen für die Vergabe von On-Chain-Kreditkrediten.
Franklin Templeton: Ein TradFi-Riese, der 1947 gegründet wurde. Er verwaltet ein verwaltetes Vermögen (AUM) von über 1,5 Billionen US-Dollar. Sie haben vor kurzem damit begonnen, tokenisierte Treasury-Token auszugeben.
WisdomTree: Ein Marktführer für börsengehandelte Produkte mit einem verwalteten Vermögen von fast 96 Milliarden US-Dollar.
Vorteile der Verwendung von RWAs in DeFi
Die Tokenisierung von Real World Assets (RWAs) bietet mehrere überzeugende Vorteile, die Anlagestrategien und die Landschaft der Kryptofinanzierung neu gestalten.
Liquiditätsschub: Durch die Tokenisierung von Vermögenswerten wie Immobilien werden traditionell illiquide und sich langsam bewegende Vermögenswerte in Token umgewandelt. Diese Token ermöglichen es einem größeren Anlegerkreis, sich mit dem zugrunde liegenden Vermögenswert zu beschäftigen.
Bruchteilseigentum: Bruchteilseigentum ist einer der faszinierendsten Anwendungsfälle von RWAs. Durch die Aufteilung von Vermögenswerten wie Immobilien in Token wird die Eintrittsbarriere für alltägliche Benutzer gesenkt. Auf diese Weise kann ein Pool von Anlegern ihre Mittel zusammenlegen, um gemeinsam eine Immobilie zu besitzen, die durch die Token gekennzeichnet ist.
Transparenz: Das transparente Hauptbuch der Blockchain stellt sicher, dass jede Transaktion und jedes Eigentumsdetail einer RWA aufgezeichnet und offen überprüfbar ist.
Inklusivität: Die Bewegung tokenisierter Vermögenswerte über DeFi-Kanäle ebnet den Weg für neue Märkte und Finanzinstrumente. Dies bringt nicht nur bestehenden Anlegern neue Möglichkeiten, sondern zieht auch neue Teilnehmer an und verbessert die allgemeine Stabilität und das Wachstumspotenzial des Finanzökosystems.
Einschränkungen bei der Verwendung von RWAs in DeFi
RWA bietet einen bahnbrechenden Ansatz zur Integration physischer Vermögenswerte mit digitaler Finanzierung. Es hat jedoch seine Grenzen und Herausforderungen.
Regulatorische Komplexität: RWAs und DeFi unterliegen komplizierten regulatorischen Anforderungen. Diese Anforderungen können sich je nach Vermögenswert, geografischem Standort, Gerichtsbarkeit und sogar der spezifischen Blockchain-Plattform, die für die Tokenisierung verwendet wird, ändern.
Sicherheitsbedenken: Bei RWAs ist es entscheidend, die Verbindung zwischen dem physischen Vermögenswert und den digitalen Token aufrechtzuerhalten. Dieser Link muss robust gegen Betrug und Rechtsstreitigkeiten sein.
Skalierbarkeit: Die Plattformen, die der RWA-Tokenisierung zugrunde liegen, müssen in der Lage sein, einen hohen Durchsatz an Transaktionen und Daten zu bewältigen
Schlussgedanken
RWAs sind eine aufregende Entwicklung für DeFi, die möglicherweise seine Fähigkeiten und sein Publikum erweitert. Sie stellen einen stärker vernetzten Finanzbereich in Aussicht, in dem traditionelles und dezentrales Finanzwesen zusammenwachsen. Um diesen Punkt zu erreichen, müssen jedoch erhebliche Hürden überwunden werden, darunter die strikte Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und die Gewährleistung der Marktintegrität.
Weiterführende Literatur
Was ist der reale Ertrag in DeFi?
Was ist DeFi 2.0 und warum ist es wichtig?
Was sind Liquiditätspools in DeFi und wie funktionieren sie?
Haftungsausschluss: Dieser Inhalt wird Ihnen „wie besehen“ nur zu allgemeinen Informations- und Bildungszwecken präsentiert, ohne Zusicherungen oder Gewährleistungen jeglicher Art. Sie sind nicht als finanzielle, rechtliche oder sonstige professionelle Beratung zu verstehen und dienen auch nicht dazu, den Kauf eines bestimmten Produkts oder einer bestimmten Dienstleistung zu empfehlen. Sie sollten sich selbst von entsprechenden Fachberatern beraten lassen. Wenn der Artikel von einem Drittautoren stammt, beachten Sie bitte, dass die geäußerten Ansichten dem Drittautoren gehören und nicht unbedingt die Ansichten der Binance Academy widerspiegeln. Für weitere Einzelheiten lesen Sie bitte hier unseren vollständigen Haftungsausschluss. Die Preise digitaler Vermögenswerte können volatil sein. Der Wert Ihrer Investition kann sinken oder steigen und Sie erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht zurück. Sie allein sind für Ihre Anlageentscheidungen verantwortlich und Binance Academy haftet nicht für etwaige Verluste, die Ihnen entstehen. Dieses Material sollte nicht als finanzielle, rechtliche oder sonstige professionelle Beratung ausgelegt werden. Weitere Informationen finden Sie in unseren Nutzungsbedingungen und Risikohinweisen.