Původní odkaz: https://mp.weixin.qq.com/s/uM1diLBYHIys8x2RIMVVdQ
Autor: Ggg, Redline DAO
Střih: Alyson, Redline DAO
*Úplný text má asi 3 500 slov a předpokládaná doba čtení je 8 minut
úvod
Se zvýšením úrokových sazeb Federálním rezervním systémem a sérií bouřek Crypto zahájilo další kolo hlubokých medvědů. Vrátíme-li se do roku 2018, poté, co bylo ICO regulováno, tržní hodnota odvětví kryptoměn klesla o 80 %. Poté se objevila inovace DeFi a Crypto opět 3krát obnovilo ATH předchozího cyklu. Díky vysoké transparentnosti a vynikající kapitálové efektivitě Blockchainu se kryptoprůmysl sám opravuje a iteruje extrémně vysokou rychlostí. Podobně se trh NFT míchá, bouří a staví kolo za kolem extrémně vysokou rychlostí:
V roce 2022 objem obchodů na trhu NFT nadále klesal. V listopadu bylo mnoho dní s denním objemem obchodů nižším než 15 milionů USD Na tomto medvědím trhu ztratila společnost BAYC, blue-chip, 54 %. jeho ceny (149-69 ), nejnižší bod je pouze 49E;
Řada 81 NFT analyzovaná společností DappRadar zaznamenala za 22 let průměrný pokles o 59,6 %, přičemž tržní hodnota klesla z 9,3 miliardy USD na začátku roku na současných 3,7 miliardy USD;
Po spuštění BendDAO také zažila krizi likvidity kvůli rychlému poklesu ceny BAYC a zástavní fond byl téměř prázdný;
Coin APE spuštěný společností BAYC klesl z 26,7 USD ATH na současných 5,2 USD, což je pokles o 80 %.
V roce 2022 také zahájíme explozi případů použití NFT Od fondu půjček Peer to Protocol navrženého společností BendDAO až po návrh NFT DEX sudoswapu, trh NFT je stále vyspělejší:
V roce 2022 se počet sbírek NFT výrazně zvýšil ve srovnání s počtem v roce 2021. Na začátku roku to bylo pouze 39 300 sbírek NFT, které se nyní zvýšily na 226 000, což představuje nárůst o 475 %;
Pokud jde o případy použití DeFi: obchodní platformy pokračují v inovacích, Looksrare a x2y2 používají své vlastní tokeny, aby podněcovaly uživatele k obchodování s výdělkem, a provádějí upíří útoky na Opensea pomocí Bid to Earn přinášejí hlubší likviditu a inovace do celého NFT Užší spread a design vAMM sudoswap činí nákupy NFT homogennějšími platformami půjčování tokenů, jako je BendDAO, poskytují model půjček Peer to Protocol pro efektivnější uvolňování likvidity NFT;
Trh s deriváty také přinesl nové průlomy: NFT Perp zahájil smluvní transakce s NFT Floor Price, protože index uvedl na trh produkty NFT, které uživatelům umožňují zajistit se proti riziku poklesu cen NFT, které drží.
Produkty NFTfi na trhu jsou relativně kompletní: Blur, který vydal coiny 2.14., výrazně zlepšil likviditu celého NFT trhu prostřednictvím nabídky sudoswap poprvé zavedl algoritmus AMM pro nákupy NFT a poskytl nové transakce NFT paradigmatu, pokud jde o úvěrování, chystá se Taker spustit nový plán likvidace v roce 2023. Již nebude používat aukční model pro aktiva, která spouštějí likvidační ceny, ale bude simulovat Aave a bude likvidován přímo protokolem nebo arbitráží. Diskuse na trhu o derivátech NFT však stále chybí, zvláště během tohoto přechodu na býčího medvěda nemají hráči NFT ve svých rukou žádné řešení poklesu ceny JPGE, než přijetí nabídky na zastavení ztráty nebo diamantové handy tuto příležitost vyřešit stav odvětví derivátů NFT.
01 V současné době na trhu NFT chybí zajišťovací metody
Proces snižování zadluženosti je bolestivý, ale je to také vhodný čas na přezkoumání a plánování dalšího cyklu. Současný trh NFT není dokonalý a je stále pouze trhem. Spekulanti mohou vydělávat pouze na vzestupu NFT, neexistuje jiný způsob, jak se s tím vypořádat. mnoho NFT se nevrátí na nulu, ale jsou zcela ztraceny. Likvidita byla ztracena a nikdo nezadával objednávky ani transakce poté, co se horké body ustoupily.
Na základě bolestivého bodu nízké kapitálové efektivity poskytuje Sudoswap způsob, jak LP vstoupit na trh, což umožňuje LP využívat podíl na manipulačních poplatcích a zároveň poskytovat likviditu NFT. Na současném trhu NFT však LP nemají žádný způsob, jak se zajistit vlastní rizika a nemůže rozšířit likviditu. Současný trh NFT má následující problémy:
Cena blue-chip NFT je vysoká a běžní hráči nemohou využívat výhod zvýšení ceny blue-chip NFT;
Na různých finančních trzích pro NFT je kapitálová efektivnost stále velmi nízká a velikost trhu se nemůže zvětšit kvůli nespojitým změnám cen, které vedou k potížím při zúčtování a tvorbě trhu;
Není možné shortovat ceny NFT a zajišťovat rizika pozice/LP.
Deriváty NFT jsou nepostradatelné pro zdravý vývoj trhu NFT Zlepšení derivátů NFT přinese zdravější likviditu a více případů použití NFT. Mezi běžné deriváty patří: smlouvy, opce, pojištění a fondy.
Smlouva nebo opce: Uzavření smlouvy založené na NFT vyžaduje nepřetržitý cenový mechanismus NFT (oracle) a automatizovaného tvůrce trhu, který může poskytnout dostatečnou hloubku
Pojištění: Pojistěte NFT proti krádeži, ztrátě atd. na základě hodnoty NFT Model může být stejný jako náš tradiční model pojištění, ale je třeba zavést ustanovení o vlastnostech NFT.
Fond: Můžete založit „indexové fondy“ na základě hodnoty různých NFT nebo použít NFT k založení nadace (podobně jako DAO) a poté investovat. Pokusů v této podobě bylo na trhu mnoho, včetně Metaverse Index/Whale Token atd., o kterých se v dalších článcích nebudeme věnovat.
Článek se bude týkat následujícího obsahu:
Přehled trhu s deriváty NFT
Analýza výhod a nevýhod současných derivátů NFT
02 Futures NFT
NFTperp
NFTperp přejímá design vAMM, který nevyžaduje, aby LP vytvořilo likviditní fondy, aby si obchodníci s dlouhými / krátkými pozicemi navzájem protistrany. Beta mainnet bude spuštěn v listopadu 2022. Smlouva podporuje používání ETH k obchodování 5 NFT, jako je AZUKI. / BAYC / MAYC / PUNK / Milady obchodování podporuje až 10x pákový efekt.
produkt
Transakce využívá vAMM design Transakce obou stran, které otevírají pozici, mají skluz jsou obě protistrany a ztráta jedné strany je Pro dosažení zisku pro jednu stranu jsou všechny zisky a ztráty vyrovnány v garantovaném trezoru cenový zdroj přebírá model True Floor Price, získává data o transakcích z NFTX, eliminuje předražení/podcenění; transakce podle vlastního algoritmu průměrné ceny a vypočítává minimální cenu prostřednictvím TWAP Vyhněte se incidentům, jako je Franklinova manipulace s minimální cenou BAYC.
data
Obchodník: 1444
Obchody: 24 281
Objem: 57 308 E
Vygenerovaný poplatek: 168,9 E
Otevřený úrok: 1 465,9 E
Likvidace: 502 E
Financování
Dne 25. listopadu NFT platforma pro obchodování s trvalými smlouvami Nftperp oznámila dokončení počátečního kola financování ve výši 1,7 milionu USD v hodnotě 17 milionů USD. Toto kolo financování bylo financováno společností Dialectic, Maven 11, Flow Ventures, DCV Capital, Gagra. Na investici se podílely Ventures, AscendEX Ventures a Perridon Ventures, Caballeros Capital, Cogitent Ventures, Nothing Research, Apollo Capital, Tykhe Block Ventures, OP Crypto a další instituce.
Dosáhli swapování tokenů ve výši 100 000 $ s FloorDAO s oceněním počátečního kola (17 milionů $ FDV) a také dosáhli spolupráce při vytváření trhu s cenovými kanály FloorDAO a Uniswap v3 TWAP oracles.
Potenciální rizika
Existuje riziko, že tým udělá zlo: Algoritmus True Floor Price Oracle není veřejný a existují neznámá rizika;
Oracle navržený TWAP nemůže včas reagovat na extrémní podmínky na trhu, jako je rychlý pokles BAYC na 48E;
Obecně jsou útoky na Perp založeny na útocích Oracle (viz GMX). V současné době neexistují žádná omezení pro krátkodobé operace otevírání a zavírání pozic v sekundách.
Hlavní přednosti
Design vAMM spíše než otevírání pozic s nulovým skluzem se vyhýbá riziku arbitráže cenové manipulace podobně jako design GMX;
Dosáhli jsme spolupráce s HOOK, trhem NFT call opcí.
Konkurenční produkty na trhu
Na trhu existují různé pokusy o NFT kontrakty, například Mimicry Protocol využívá design Prediction Market, který poskytuje způsob, jak zkrátit NFT ceny je vyvážený s nftperp prostřednictvím úrovně financování Poměr dlouhý-krátký je jiný. ne ztráty.
Například: Předpokládejme, že existuje trh s délkou 1 milion USD a s krátkou cenou 2 miliony USD. Skutečný kurz krátké strany by byl 0,5x a skutečný kurz dlouhé strany 2,0x. Pokud by tedy byly všechny ostatní věci stejné, hodnota dlouhé pozice by se zdvojnásobila, pokud by se referenční cena pro tento fiktivní trh zvýšila o 50 %
Shrnout
03 Možnosti NFT
Putty&Cally
Putty je OTC tržiště pro vytváření a obchodování opcí na konkrétní NFT (jednotlivé nebo skupinové) a tokeny ERC20:
Držitel NFT: zástava NFT a nákup za účelem zajištění rizika poklesu ceny
Spekulátor: zastavte ERC tokeny, prodávejte, abyste získali prémii
produkt
Minimální cena NFT kolekce se získává přes data Spicyest Hráči si mohou sami nastavit parametry jako strike price/premium/datum expirace. Produkt se řídí opčním počítačem, ale pro začínající uživatele opcí je to stále poměrně komplikované.
波动率计算：Volatilita se vypočítá tak, že se vezme za posledních 90 dní návratnost logaritmických cen a extrapoluje se dopředu o T dní
Obchodní opce 
Možnost cvičení
Tým Putty uvedl na trh nový produkt Cally v březnu 2022, který umožňuje držitelům NFT vytvářet a obchodovat kryté call opce pro jejich NFT, aby získali příjem. Mohou také zabalit více NFT do Covered Call Vault a nastavit jednotnou prémii, Strike cenu a Trvání:
Aukce opcí na Cally využívá holandskou aukční metodu. Cena se časem snižuje a je „kdo dřív přijde, je dřív na řadě“, což v největší míře chrání zájmy držitelů NFT;
Protože na opčním trhu jde v zásadě o dlouhodobý stabilní zisk, ale jedna extrémní situace na trhu bude mít za následek ztrátu všech jistiny, takže návrh nizozemské aukce je v podstatě záměrem chránit toho, kdo vydělává (vydělat více peněz ve všední dny) a přenést riziko na hledače rizika .
data
Tvůrci objednávek: 18
Odpovídající objednávka: 93
Celkový objem: 221 342 $
Prémie: 8,21 E
Financování
Maven 11 Kapitálové investice, financování a ocenění neznámé
riziko
Nízká kapitálová efektivita:
Putty je OTC tržiště pro vytváření a obchodování opcí na konkrétní NFT (jednotlivé nebo skupinové) a tokeny ERC20:
OTC obchodní síť Peer to Peer spoléhá na toho, že nabízející má dostatečnou likviditu;
Když je dražitel nedostatečný, musí být poměr zajištění Putty velmi vysoký (nízké využití kapitálu) a obdržená prémie je velmi malá (nízká APY).
Hlavní přednosti
Putty je první OTC trh pro NFT opce, který na volatilitu trhu NFT aplikuje Black-Scholesův vzorec.
Konkurenční produkty na trhu
Ve srovnání s nft kontrakty mají opce nft více pokusů: Fuku, inkubovaný @AlphaVentureDAO, přeměnil opční mincovnu na ERC-721s NFT Pokud uživatelé nechtějí opci splnit po vypršení platnosti, mohou ji převést a prodat na Looksrare a Opensea; a Hook, které uzavřely partnerství s nftperp, se soustředí na call opce a feta používá metodu Write to Ear k povzbuzení držitelů NFT k poskytování opční likvidity Jpex zahájil obchodování s opcemi bez manipulačních poplatků.
Shrnout
04 Pojištění
Pojištění stále nemá na trhu NFT mnoho pokusů Pixpel je platforma na jednom místě zaměřující se na poskytování služeb pro Crypto Game, včetně Market Place, Dex, peněženky a herní projekty, které mohou spolupracovat s Pixeplem a hráči si mohou zakoupit pojištění pro vlastní NFT rekvizity, což odpovídá 70 % ceny Doba trvání je 3 měsíce a lze ji až 3x obnovit. Stávající pojistné podmínky se teprve určují a dosud nebyly implementovány.
05 Reflexe trhu
Krypto trh a NFT zahájily vlnu oživení na začátku roku 2023. NFT pravděpodobně řídí následující příběhy:
Očekávání Blur's airdrop zvyšuje objem obchodů
Slib APE začal přinášet novou vlnu efektů bohatství
BendDAO zvyšuje míru zástavy u blue-chip NFT, aby bylo možné zvýšit pákový poměr
Nadcházející výsadek SUDO dále eskaluje vzrušení na trhu NFT
Zároveň se však příliv stablecoinů nezlepšil poslední tři měsíce (žádná externí kapitálová injekce) Nízká míra nezaměstnanosti a silná ekonomická data umožnily FEDu zachovat si jestřábí styl Pokračující růst úrokových sazeb pravděpodobně překročí 5. Vše ukazuje, že oddlužovací aktivity stále pokračují co se stane s tímto malým býčím trhem, obrací se čas na nové kolo ticha? V tomto případě držitelé NFT nemají jinou možnost, jak přežít chladnou zimu kromě diamantové ruky, a poptávka po NFT derivátech je v tuto chvíli stále naléhavá.
Prohlášení o pozici: Tento článek je určen pouze pro akademickou diskuzi a výměnu informací v oboru a nepředstavuje investiční poradenství Čtenářům se doporučuje, aby provedli svůj investiční průzkum.
Původní obsah, autorská práva, žádná reprodukce bez povolení
