Zavedení
Krátký prodej umožňuje obchodníkům profitovat z poklesu ceny aktiva. Je to velmi běžný způsob, jak řídit riziko poklesu, zajistit stávající držby nebo jednoduše vyjádřit medvědí výhled na trhu.
Shorting však může být někdy mimořádně rizikovou obchodní strategií. Nejen proto, že neexistuje horní hranice ceny aktiva, ale také kvůli krátkým squeeze. Krátké stlačení lze popsat jako náhlé zvýšení ceny. Když k tomu dojde, mnoho krátkých prodejců je „uvězněno“ a rychle spěchají k východu, aby se pokusili pokrýt své pozice.
Přirozeně, pokud chcete pochopit, co je to short squeeze, musíte nejprve pochopit, co je to short. Pokud nejste obeznámeni s shortováním a jeho fungováním, podívejte se na Co je shortování na finančních trzích?.
V tomto článku probereme, co je to short squeeze, jak se na něj můžete připravit a dokonce z něj profitovat v dlouhé pozici.
Co je to krátký stisk?
Ke krátkému stlačení dochází, když cena aktiva prudce vzroste v důsledku toho, že mnoho krátkých prodejců bylo vytlačeno ze svých pozic.
Prodejci nakrátko sázejí na to, že cena aktiva klesne. Pokud cena naopak roste, krátké pozice začnou hromadit nerealizovanou ztrátu. Jak cena stoupá, prodejci nakrátko mohou být nuceni uzavřít své pozice. K tomu může dojít prostřednictvím spouštěčů stop-loss, likvidací (u maržových a futures kontraktů). Může se to stát také jednoduše proto, že obchodníci ručně uzavírají své pozice, aby se vyhnuli ještě větším ztrátám.
Jak tedy prodejci nakrátko uzavírají své pozice? Kupují. To je důvod, proč krátké stlačení vede k prudkému nárůstu cen. Když prodejci nakrátko zavírají své pozice, kaskádový efekt nákupních příkazů přidává další olej do ohně. Krátké stlačení jako takové je obvykle doprovázeno ekvivalentním nárůstem objemu obchodování.
Zde je ještě něco ke zvážení. Čím větší je krátký zájem, tím snazší je chytit krátké prodejce a donutit je uzavřít své pozice. Jinými slovy, čím více likvidity je v pasti, tím větší může být nárůst volatility díky krátkému stlačení. V tomto smyslu je krátké stlačení dočasné zvýšení poptávky a zároveň pokles nabídky.
Opakem krátkého stisku je dlouhé zmáčknutí – i když je to méně běžné. Dlouhé squeeze je podobný efekt, ke kterému dochází, když se longy dostanou do pasti kaskádového prodejního tlaku, což vede k prudkému poklesu ceny.
Jak dojde ke krátkému zmáčknutí?
Ke krátkému stlačení dojde, když dojde k náhlému zvýšení nákupního tlaku. Pokud jste četli náš článek o shortování, víte, že shortování může být vysoce riziková strategie. Co však dělá short squeeze obzvláště volatilní událostí, je náhlý spěch rychle pokrýt krátké pozice (prostřednictvím nákupních příkazů). To zahrnuje mnoho stop-loss příkazů spouštěných na významné cenové hladině a mnoho krátkých prodejců ve stejnou dobu ručně zavírá své pozice.
Ke krátkému squeeze může dojít v podstatě na jakémkoli finančním trhu, kde lze zaujmout krátkou pozici. Nedostatek možností shortovat trh může zároveň vést k velkým cenovým bublinám. Koneckonců, pokud neexistuje dobrý způsob, jak sázet na aktivum, může to pokračovat v růstu po delší dobu.
Předpokladem short squeeze může být většina krátkých pozic nad dlouhými pozicemi. Přirozeně, pokud existuje výrazně více krátkých pozic než dlouhých pozic, je k dispozici více likvidity, která přiživuje oheň. To je důvod, proč může být poměr long/short užitečným nástrojem pro obchodníky, kteří chtějí dávat pozor na sentiment trhu. Pokud byste chtěli v reálném čase zkontrolovat poměr long/short pro Binance Futures, můžete to udělat na této stránce.
Někteří pokročilí obchodníci budou hledat potenciální krátké příležitosti, jak jít dlouho a profitovat z rychlého nárůstu ceny. Tato strategie bude zahrnovat akumulaci pozice předtím, než dojde ke squeeze, a použití rychlého nárůstu k prodeji za vyšší cenu.
➟ Chcete začít s kryptoměnou? Kupte si bitcoiny na Binance!
Příklady krátkých stisků
Krátké stisky jsou na akciovém trhu velmi běžné. To obvykle znamená nízký sentiment kolem společnosti, vnímanou vysokou cenu akcií a velký počet krátkých pozic. Pokud se řekněme objeví nějaká nečekaná pozitivní zpráva, všechny ty krátké pozice jsou nuceny nakupovat, což vede ke zvýšení ceny akcie. I tak je krátké zmáčknutí spíše technickým vzorem než zásadní událostí.
Podle některých odhadů byly akcie Tesla (TSLA) jednou z nejvíce shortovaných akcií v historii. I tak cena prošla řadou prudkých nárůstů, což pravděpodobně uvěznilo mnoho krátkých prodejců.
Krátké squeeze jsou také docela běžné na trzích s kryptoměnami, zejména na trzích s bitcoiny. Trh s bitcoinovými deriváty využívá pozice s vysokou pákou a ty lze chytit do pasti nebo zlikvidovat relativně malými cenovými pohyby. Na bitcoinových trzích proto často dochází ke krátkým a dlouhým stlačením. Pokud se chcete vyhnout likvidaci nebo uvěznění v takových krocích, pečlivě zvažte míru pákového efektu, který používáte. Měli byste také přijmout správnou strategii řízení rizik.
Podívejte se na toto cenové rozpětí bitcoinů níže z počátku roku 2019. Cena byla obsažena v rozmezí po prudkém pohybu směrem dolů. Nálada na trhu byla pravděpodobně poměrně nízká, protože mnoho investorů hledalo krátké pozice a očekávalo pokračování sestupného trendu.
Potenciální short squeeze na trhu BTC/USD.
Cena však proletěla rozsahem s takovým spěchem, že oblast ani nebyla dlouho znovu testována. K opětovnému testování došlo až po letech, během pandemie koronaviru (také známé jako „černý čtvrtek“). Tento rychlý pohyb byl dost pravděpodobný kvůli rozsáhlému krátkému krytí.
Závěrečné myšlenky
Stručně řečeno, krátké stlačení nastane, když se prodejci nakrátko dostanou do pasti a jsou nuceni krýt své pozice, což vede k prudkému nárůstu ceny.
Krátké squeeze mohou být obzvláště volatilní na vysoce zadlužených trzích. Když mnoho obchodníků a investorů používá vysokou páku, pohyby cen také bývají ostřejší, protože kaskádové likvidace mohou vést k vodopádovému efektu.
Než vstoupíte do krátké pozice, ujistěte se, že rozumíte důsledkům short squeeze. Jinak byste mohli skončit s obrovskými ztrátami. Pokud se chcete dozvědět více o shortování a mnoha dalších obchodních technikách, podívejte se na Kompletní průvodce obchodováním s kryptoměnami pro začátečníky.
