Vysvětlit, jako by mi bylo pět (ELI5)

Tokenizovaný bitcoin je způsob, jak používat bitcoiny na jiných blockchainech.

Ale počkat, není už bitcoin skvělý? Opravdu je! Má solidní případ použití a již funguje jako určitý druh veřejného statku. Jeho záměrně omezené vlastnosti zároveň nechávají jen malý prostor pro další inovace.

Co jiného bychom mohli dělat s bitcoiny? Někteří bitcoinové říkají, že bychom neměli dělat nic konkrétního, a to je rozumné. Jiní se zase domnívají, že bychom měli najít způsoby, jak používat bitcoiny na jiných blockchainech. A zde se dostáváme k tokenizovanému BTC na Ethereu.

Proč tokenizovat bitcoiny? Dává to vůbec smysl? Jak vzniká tokenizovaný bitcoin? Můžete získat tokenizované BTC? Pokud vás to zajímá, přečtěte si více níže.


Zavedení

Bitcoin je obvykle vnímán jako „rezervní aktivum“ nebo uchovatel hodnoty v prostoru kryptoměn. V důsledku toho má nejvyšší přijetí, nejlepší likviditu, nejvyšší průměrný objem obchodů a zůstává nejlepší kryptoměnou podle tržní kapitalizace. Ve skutečnosti se někteří lidé domnívají, že žádné jiné kryptoměny než bitcoin ani nejsou potřeba. Jejich argumentem je, že Bitcoin by mohl uspokojit všechny případy použití, o které se altcoiny pokoušejí.

Technologie blockchain však vzkvétá v mnoha různých segmentech. Hnutí Decentralized Finance (DeFi) má za cíl přinést finanční aplikace do blockchainu. Tyto decentralizované aplikace (DApps) běží na veřejných sítích bez oprávnění a umožňují důvěryhodné finanční transakce bez potřeby centrální koordinační strany. Zatímco myšlenka DeFi je agnostická pro blockchain, což znamená, že by se to mohlo stát na jakékoli platformě inteligentních kontraktů, většina této činnosti se odehrává na Ethereu. 

Bitcoin je páteří trhu s kryptoměnami, a přesto nemůže využít vývoj, ke kterému dochází v jiných částech ekosystému. Na řešení tohoto problému pracovaly některé projekty. 

Existuje způsob, jak využít bitcoin na víc, než co dokáže, a přitom zachovat bitcoinovou síť nedotčenou? No, růst tokenizovaného bitcoinu na Ethereu naznačuje, že je po něm poptávka.


Co je tokenizovaný bitcoin?

Než začneme, je tu něco, co bychom si měli ujasnit, abychom se vyhnuli zmatkům. Pokud jste četli naše Co je bitcoin? Víte, že bitcoin s velkým b je síť a bitcoin s malým b je zúčtovací jednotka.

Myšlenka tokenizace bitcoinů je poměrně jednoduchá. BTC uzamknete pomocí nějakého mechanismu, vyrazíte tokeny v jiné síti a použijete BTC jako token v této síti. Každý token na druhé síti představuje určité množství bitcoinů. Kolíček mezi těmito dvěma by měl zůstat zachován a proces by měl být reverzibilní. Jinými slovy, můžete tyto tokeny zničit, což povede k tomu, že se „původní“ bitcoiny znovu odemknou na bitcoinovém blockchainu.

V případě Etherea to znamená tokeny ERC-20, které představují bitcoin. To umožňuje uživatelům provádět transakce v síti Ethereum denominované v bitcoinech. Díky tomu jsou bitcoiny také programovatelné – jako jakýkoli jiný token na Ethereu.

Aktuální celkový součet bitcoinů tokenizovaných na Ethereum si můžete ověřit na btconethereum.com.


Od července 2020 je na Ethereu tokenizovaných asi 15 000 BTC. To může znít jako hodně, ale je to zanedbatelné ve srovnání s přibližně 18,5 miliony, které tvoří obíhající nabídku. To by však mohl být jen začátek.

Stojí za zmínku, že postranní řetězce a řešení na druhé vrstvě, jako je Bitcoin Lightning Network nebo Liquid Network, se také zaměřují na podobné výzvy. Fascinující je, že na Ethereu je více než desetkrát více bitcoinů než v Bitcoin Lightning Network. 

Přesto konkurence mezi těmito různými řešeními není tak přímočará – není to hra s nulovým součtem. Ve skutečnosti se mnozí domnívají, že se spíše doplňují, než že spolu soutěží. Tokenizované projekty by mohly zvýšit možnosti, které mají držitelé bitcoinů, zatímco projekty bez tokenů zlepšují celkovou infrastrukturu. To by mohlo vést k větší integraci v rámci prostoru, což by prospělo celému odvětví.

Takže to všechno zní zajímavě, ale jaký to má smysl? Pojďme prozkoumat, proč bychom chtěli bitcoin tokenizovat na prvním místě.


Proč tokenizovat bitcoiny na Ethereu?

Design bitcoinů je záměrně jednoduchý. Byl navržen tak, aby dělal pár věcí, a dělá je velmi dobře. Tyto vlastnosti však mají svá vlastní omezení.

Zatímco největší hodnotu má bitcoin, nemůže tolik těžit z inovací probíhajících v jiných segmentech průmyslu digitálních měn. I když technicky můžete provozovat chytré smlouvy na bitcoinech, jejich rozsah je ve srovnání s Ethereem nebo jinými platformami inteligentních smluv poměrně omezený. 

Tokenizace bitcoinů na jiných řetězcích by mohla zvýšit užitečnost sítě. Jak? Mohlo by to umožnit funkce, které nejsou nativně podporovány na bitcoinech. Základní funkce a bezpečnostní model bitcoinu přitom zůstávají nedotčeny. Dalšími výhodami by mohla být vyšší rychlost transakcí, zastupitelnost a soukromí.

Zde je další potenciální důvod. Jedním z největších aspektů DeFi je myšlenka skládání. Znamená to, že protože všechny tyto aplikace běží na stejné veřejné základní vrstvě s otevřeným zdrojovým kódem a bez oprávnění, mohou spolu bez problémů spolupracovat. 

Přivedení bitcoinu do této skládací vrstvy finančních stavebních bloků je mnohými považováno za vzrušující vyhlídku. Mohlo by to přinést mnoho nových typů aplikací, které využívají bitcoiny a jinak by to nebylo možné.


Jak tokenizace bitcoinů funguje?

Existuje mnoho způsobů, jak tokenizovat bitcoiny na Ethereu a dalších blockchainech. Všechny mají různé stupně decentralizace, různé předpoklady o důvěře a rizicích a mohou udržovat fixaci odlišně.

Dva hlavní typy lze definovat jako odnětí svobody a nevazební činnost. První typ zahrnuje centralizovaného správce a žetony mohou být také raženy touto stranou. To zavádí riziko protistrany, protože subjekt, který bitcoiny uschová, musí být důvěryhodný (a musí zůstat v podnikání). Na druhou stranu lze tuto implementaci považovat za bezpečnější než alternativy.

Ostatní řešení jsou trochu jiná. Není potřeba žádná důvěryhodná entita, protože celý proces ražby a vypalování provádějí automatizované procesy on-chain. Aktiva kolaterálu jsou uzamčena a tokeny jsou raženy na druhém řetězci prostřednictvím některých machinací v řetězci. Prostředky jsou uzamčeny na řetězci, dokud nejsou znovu odemčeny, když jsou žetony zničeny. To sice eliminuje rizika protistrany, ale zvyšuje potenciální bezpečnostní rizika. Proč? No, v tomto případě je břemeno rizika zcela na bedrech uživatele. Pokud dojde k chybě uživatele nebo smlouvy, která vede ke ztrátě finančních prostředků, pravděpodobně budou navždy ztraceny.


Příklady tokenizovaných bitcoinů

Vězeňská

Ty tvoří významnou část aktuálně tokenizované nabídky bitcoinů. Největší množství uzamčené hodnoty je v zabalené bitcoiny (WBTC). Jak to funguje? Uživatelé posílají své bitcoiny centralizovanému správci, který je uchovává v peněžence s mnoha podpisy a na oplátku razí tokeny WBTC. Stojí za zmínku, že tento proces vyžaduje prokázání jejich totožnosti, aby byly v souladu s předpisy KYC/AML. Tato metoda vyžaduje důvěru v entitu, která token razí, ale přináší také určité bezpečnostní výhody.

Nevazební

Neopatrovaná řešení fungují zcela v řetězci, bez jakéhokoli zapojení centralizovaného správce. Zjednodušeně byste si je mohli představit podobně jako Wrapped BTC. Namísto centralizovaného správce je to však inteligentní smlouva nebo virtuální stroj, který uchovává finanční prostředky v bezpečí a razí tokeny. Uživatelé mohou vkládat své BTC a razit své tokenizované bitcoiny nedůvěryhodným způsobem bez povolení.

Některé z těchto systémů budou také vyžadovat nadměrné zajištění, což znamená, že uživatelé musí vložit více hodnoty (zajištění), než chtějí vytěžit. Dělají to proto, aby připravili systém na události černé labutě a velké propady trhu. I tak, pokud se hodnota zajištění výrazně sníží, tyto systémy to nemusí zvládnout.

Nejoblíbenější necustodial implementací je renBTC. Bitcoiny jsou odesílány do virtuálního stroje Ren (RenVM), který je ukládá pomocí sítě decentralizovaných uzlů. Následně razí tokeny ERC-20 podle množství odeslaných bitcoinů. 

Dalšími pozoruhodnými příklady jsou sBTC a iBTC, což jsou syntetické tokeny zajištěné síťovým tokenem Synthetix (SNX) namísto bitcoinu. Co dělá iBTC obzvláště zajímavým, je to, že inverzně sleduje cenu bitcoinu. To z něj dělá jeden z mála necustodiálních způsobů shortování bitcoinů.

Stojí za zmínku, že se jedná o vysoce experimentální technologie. Není divu, že centralizovaná řešení pro úschovu jsou populárnější – bývají bezpečnější. Přirozeně existuje také větší riziko chyb a uživatelských chyb, které mohou vést ke ztrátě finančních prostředků. I tak by to nakonec mohla být budoucnost tokenizace, jakmile se technologie zlepší.

Vzhledem k tomu, že tato necustodial řešení jsou řízena automatizovanými procesy, jejich použití se doporučuje pouze pokročilým uživatelům. Pokud si však s těmito tokeny chcete pohrát, aniž byste se museli starat o proces ražení, můžete je nakupovat a obchodovat na kryptoměnových burzách.


➟Chcete začít s kryptoměnou? Kupte si bitcoiny na Binance!


Je to dobré pro Bitcoin nebo Ethereum?

Na tuto otázku je těžké odpovědět. Zkusme zvážit obě strany sporu.

Jak to tedy může být dobré pro bitcoiny? Pravděpodobně to zvyšuje užitečnost bitcoinu. I když mnozí budou tvrdit, že bitcoin nutně nepotřebuje více funkcí, možná by nějaké mohl využít. Jak jsme již uvedli dříve, výhodami by mohla být vyšší rychlost transakcí, zastupitelnost, soukromí a nižší transakční náklady. Se spuštěním ETH 2.0 můžeme očekávat, že transakce na Ethereu budou rychlejší a levnější. To by mohlo pomoci i případu tokenizovaného bitcoinu na Ethereu. 

Na druhou stranu někteří tvrdí, že je to potenciálně nebezpečné pro držitele tokenizovaných bitcoinů. Tokenizace BTC také znamená vzdát se silných bezpečnostních výhod bitcoinu – některých z jeho nejvyhledávanějších vlastností. 

Co se například stane, když jsou tokenizované bitcoiny ukradeny nebo ztraceny kvůli chybě chytré smlouvy? Potenciálně by neexistoval způsob, jak odemknout zamčené bitcoiny na bitcoinovém blockchainu.

Další věcí, kterou je třeba zvážit, jsou poplatky. Někteří tvrdí, že pokud vysoký počet uživatelů začne obchodovat s tokenizovanými BTC na blockchainu Ethereum, transakční poplatky na bitcoinové síti by mohly klesnout. V (velmi) dlouhodobém horizontu by měl být bitcoin podporován pouze transakčními poplatky. Pokud většina z nich proudí do ekosystému Ethereum, může být ohrožena bezpečnost sítě. To je však hodně daleko a dlouho to není naléhavý problém.

Jak to může být dobré pro Ethereum? Pokud Ethereum zachytí hodně hodnoty bitcoinu, mohlo by to zvýšit užitečnost Etherea jako globální sítě pro přenos hodnoty. Podle výzkumu společnosti Etherscan je značná část výše zmíněné sumy 15 000 BTC uzamčena v ekosystému Ethereum DeFi. 

Tokenizovaný bitcoin by mohl výrazně zvýšit užitečnost DeFi na Ethereu. Jak? Mohly by existovat decentralizované finanční služby založené na tokenizovaných bitcoinech. DEXy založené na BTC, tržiště půjček, fondy likvidity a cokoli jiného, ​​co existuje v DeFi, to vše může být denominováno v BTC. Úspěch tokenizovaných bitcoinů by také mohl povzbudit další typy aktiv k migraci do sítě Ethereum.

Většina projektů je stále ve velmi raných fázích a technologie za nimi má velký prostor ke zlepšení. Přesto nás na této frontě jistě čeká vzrušující vývoj.


Závěrečné myšlenky

Diskutovali jsme o tom, co je tokenizovaný bitcoin a jaké existují různé implementace. Hlavním důvodem tokenizace bitcoinu jako tokenu ERC-20 je zvýšení užitečnosti bitcoinu. 

Pokud Ethereum dokáže zachytit významnou část bitcoinových transakcí, mohlo by to mít velké důsledky pro budoucnost. Je převrácení realistický scénář? Jaká část nabídky bitcoinů bude v budoucnu převedena na Ethereum? To se teprve uvidí. Celý blockchain průmysl by však mohl těžit z budování mostů mezi dvěma největšími kryptoměnovými sítěmi.