Klíčové věci

MakerDAO je projekt decentralizovaného financování (DeFi) s kryptoměně zajištěným stabilním coinovým DAI navázaným na americký dolar. Její komunita spravuje minci prostřednictvím decentralizované autonomní organizace (DAO). Uživatelé generují DAI uzamčením kryptoměny v trezoru Maker při určitém likvidačním poměru. Například 125% likvidační poměr vyžaduje 1,25 USD v hodnotě krypto kolaterálu za každý 1 USD DAI.

Stabilní coin je překolateralizován, aby odpovídal kolísavým cenám kryptoměn, a je také účtován poplatek za stabilitu. Vaše krypto je zlikvidováno a použito k úhradě případných ztrát, pokud vaše zajištění klesne pod Likvidační poměr.

DAI zůstává stabilní, protože jeho DAO kontroluje poplatek za stabilitu a míru úspor Dai. Poplatek za stabilitu ovlivňuje nabídku DAI změnou nákladů na ražbu DAI. Míra úspor DAI ovlivňuje poptávku po mincích a mění výnosy investorů ze sázek DAI. Když se DAI přesune ze své fixace, DAO použije tyto dva mechanismy, aby ji vrátil zpět.

DAI má podobné výhody jako ostatní stablecoiny a krypto aktiva. Lze jej snadno převést do celého světa, použít k platbám nebo uzamknout zisky a ztráty. Můžete také použít DAI jako páku a investovat ji do smlouvy DAI Savings Rate pro úrok.

Aby se uživatelé mohli účastnit průzkumů správy a hlasování vedoucích pracovníků, kupují si tokeny MKR, které jim poskytují hlasovací právo. Používají se ke změně poplatku za stabilitu, poplatku za spoření DAI, týmu, chytrých smluv a dalších témat.

Úvod

Stablecoiny jsou velmi oblíbené kryptoměny, které nabízejí střední cestu mezi tradičními financemi a digitálními aktivy. Jelikož napodobují fiat měnu a přitom fungují jako kryptoměny, jsou tyto tokeny založené na blockchainu atraktivní pro „uzamknutí“ zisků nebo ztrát.

K dnešnímu dni byly stabilní coiny s největší tržní kapitalizací kryté nekrytou kartou. Ty fungují tak, že udržují zásobu rezerv, které zálohují stablecoin. Populární jsou však také stabilní coiny kryté kryptoměnami. V tomto článku prozkoumáme jeden z nejznámějších příkladů, MakerDAO, a přesně to, jak udržuje fixaci 1 USD s volatilním kolaterálem.

Co je MakerDAO?

MakerDAO je projekt Ethereum (ETH) zahájený v prosinci 2017 Rune Christensenem. Zaměřuje se na vytvoření DAI, kryptoměně zajištěného stablecoinu navázaného na americký dolar. Ekosystém MakerDAO místo toho, aby jej řídila skupina vývojářů nebo jediný subjekt, používá pro návrhy projektů a rozhodování token řízení MKR. Tento model řízení je známý jako DAO (decentralizovaná autonomní organizace). 

Uživatelé přistupují k MakerDAO prostřednictvím aplikace Oasis DApp. Zde mohou vytvářet kolaterálové půjčky, podílet se na správě a spravovat své stávající Maker Vaulty. Tyto interakce se opírají o chytré kontrakty a teorii her, což umožňuje DAI udržovat relativně stabilní hodnotu. DAI lze použít stejně jako stablecoiny zajištěné fiat a poskytuje stejné výhody.

Co je DAI?

DAI je stablecoin MakerDAO vázaný na americký dolar a patří mezi největší stablecoiny a kryptoměny podle tržní kapitalizace. Token ERC-20 má neomezenou zásobu, pokud uživatelé budou nadále dodávat kolaterál, aby generovali více DAI. 

MakerDAO používá krypto-zajištění k udržení své fixace spíše než trezor fiat rezerv. Může být trochu záhadné, jak může krypto, známé pro svou volatilitu, poskytnout podporu pro stablecoin. Jednoduše řečeno, krypto, kterou uživatel vloží, aby vytvořil DAI, má mnohem vyšší hodnotu než stablecoin, který obdrží. To poskytuje další prostor pro pohyby cen kryptoměn směrem dolů. 

Stejně jako každý jiný stablecoin má DAI při použití několik výhod:

1. Je vhodnější pro výdaje, které vyžadují stabilitu. Maloobchodníci a jednotlivci ne vždy chtějí platby v kryptoměnách, které mohou změnit hodnotu přes noc. 

2. DAI těží ze všech výhod blockchainu. Stablecoiny jsou převoditelné po celém světě bez bankovního účtu. Jsou také neuvěřitelně bezpečné, pokud jsou správně uloženy.

3. Můžete jej použít k uzamčení zisků nebo ztrát a zajištění rizika. DAI vyrovná část celkového rizika vašeho portfolia a je užitečným způsobem, jak vstupovat do pozic nebo je opouštět, aniž byste se dostali mimo řetězec.

Jak Crypto Collaterál funguje?

Zajištění je běžný pojem v tradičních financích, se kterým jste se pravděpodobně již setkali. Když si berete půjčku, budete muset poskytnout něco hodnotného jako zástavu. Ta slouží ke krytí půjčky, pokud ji nemůžete splácet. 

Fyzické a fiat zajištění

Dobrým příkladem je zastavárna. Šperky (zástava) můžete předat výměnou za hotovostní půjčku. Poté můžete buď splatit půjčku plus poplatek za vrácení vaší zástavy, nebo umožnit zastavárně, aby si zástavu ponechala a kompenzovala ztrátu. Zajištění funguje jako záchranná síť a stejný koncept platí pro hypotéky a financování auta. V těchto případech zboží (majetek nebo automobil) slouží jako zástava.

Stabilní coiny kryté Fiat jsou zajištěny fiat měnou. Uživatel předá svou hotovost (záruku) a na oplátku obdrží tokeny. Pokud chtějí, mohou tyto tokeny vrátit emitentovi, ale pokud to nechtějí, emitent má stále peníze. Tento mechanismus umožňuje arbitráž, která udržuje stablecoiny vázané. Více si o tom můžete přečíst v našem Co je Stablecoin?.

Krypto kolaterál

Krypto-zajištěné stablecoiny, jako je DAI, přijímají krypto jako kolaterál spíše než fiat. Chytrý kontrakt s pravidly spravuje tyto prostředky: vydat X množství stabilních tokenů za Y množství vloženého ETH. Vraťte Z množství ETH, když je vráceno X množství stablecoinů. Přesná výše potřebného zajištění závisí na projektu, který token vydává. Tento poměr bude záviset především na volatilitě a riziku kolaterálu.

Co je DAI Overcollateralization? 

Stabilní a relativně nízkoriziková aktiva jako fiat, drahé kovy a nemovitosti jsou obvyklými favority pro zajištění. Jak jsme zmínili, používání kryptoměny jako zajištění je pro věřitele rizikovější, protože jejich cena se může divoce měnit. Představte si projekt, který požaduje 400 USD ETH jako záruku za 400 tokenů vázaných na USD. 

Pokud cena ETH náhle klesne, zástava věřitele nepokryje půjčku, kterou poskytli. Odpovědí je překolateralizace: věřitel místo toho žádá o 600 $ ETH při půjčení 400 tokenů svého stabilního coinu v USD.

Co jsou zajištěné dluhové pozice (CDP)?

MakerDAO používá nadměrné zajištění k udržení přiměřeně spolehlivého zavěšení po celá léta. Protože inteligentní smlouvy řídí proces generování DAI, funguje efektivně a bez lidského zásahu. Když si chcete půjčit DAI stablecoin, uzamknete krypto v CDP smart kontraktu. Tento CDP nastaví Liquidation Ratio, například 1,5x, což znamená, že budete muset poskytnout 150 $ ETH za 100 $ DAI. Uživatel může přidat další, pokud chce, a snížit tak své riziko. Pokud částka zajištění klesne pod 150 % (1,5x), bude jim účtován sankční poplatek. Uživatel nakonec riskuje likvidaci, pokud nesplatí svůj DAI s přidanou úrokovou sazbou (poplatek za stabilitu).

Co jsou Maker Vaulty?

Maker Vaulty jsou místa, kde uživatelé vkládají své zajištění a generují DAI. Ty vám umožňují používat více různých kryptoměn jako zajištění současně. Maker Vault také vypálí DAI, jakmile jej uživatel vrátí. Postup je následující:

1. Vložíte podporované kryptoměny do Maker Protocol.

2. Vklad otevře pozici Maker Vault.

3. Dai můžete vybrat podle výše vašeho zajištění. Budete také muset zaplatit poplatek za stabilitu.

4. Chcete-li získat zpět svůj kryptografický kolaterál, splaťte stažený DAI.

Kdykoli můžete generovat nebo vracet Dai a přidávat nebo vybírat kolaterál. Musíte však zachovat Likvidační poměr uvedený ve Vaultu. Pokud klesnete pod tento poměr, Vault zlikviduje vaši zástavu.

Jak zůstává hodnota DAI stabilní?

Kromě snížení rizika pro MakerDAO jako věřitele pomáhá mechanismus CDP navázat DAI na USD. MakerDAO může také hlasovat pro změnu poplatku za stabilitu a sazby úspor DAI (úrok vyplácený stakeholderům v inteligentní smlouvě DAI Savings Rate), aby manipuloval s nabídkou a poptávkou po DAI. Tyto tři nástroje spolupracují, aby udržely 1 dolarový peg DAI. Podívejme se, jak přesně se to děje:

1. Když DAI klesne pod fix, systém zatraktivní pro uživatele, aby splatili své dluhy, získali své zajištění a spálili svůj DAI. Toho lze dosáhnout zvýšením poplatku za stabilitu, což zdražuje půjčování. DAO by také mohlo zvýšit míru úspor DAI, čímž by se zvýšila poptávka po investicích do tokenu.

2. Když je DAI nad svým kolíkem, stane se opak. DAO vytváří pobídky k generování DAI, pokud je poplatek za stabilitu snížen. To vytváří nový DAI a zvyšuje celkovou nabídku a snižuje cenu. MakerDAO by také mohl snížit poptávku po DAI snížením míry úspor DAI, což znamená, že investoři hledají jinde, aby získali úrok.

Případy použití DAI

Jak již bylo zmíněno, DAI se používá jako každý jiný stablecoin a sdílí stejné výhody. Nemusíte si jej ani generovat sami a můžete nakupovat DAI na kryptotrhu, jako u Binance. DAI má také několik jedinečných případů použití:

1. Pákový efekt – Představte si, že máte 1000 $ ETH a myslíte si, že cena poroste. Aktuálně však nemáte žádné další prostředky na nákup ETH. Svůj ETH můžete použít jako záruku, vygenerovat DAI a poté jej použít k nákupu dalšího ETH. Pokud cena ETH vzroste a vy chcete vyplatit peníze, můžete část prodat za tokeny DAI a získat zpět svůj kolaterál. 

2. Míra úspor DAI – Úrok můžete získat vložením DAI do chytré smlouvy DAI Savings Rate. Tato sazba se mění, jak se DAO snaží kontrolovat cenu DAI.

Kde mohu koupit DAI?

DAI je možné zakoupit na velkých burzách s kryptoměnami, včetně Binance. Po vytvoření účtu a dokončení všech kontrol KYC si můžete zakoupit DAI přímo kreditní nebo debetní kartou. 

V horním poli vyberte fiat měnu, kterou chcete platit, a ve spodní části vyberte DAI. Poté uvidíte jasné pokyny pro přidání karty do účtu. Pokud si přejete, můžete také použít burzovní pohled k výměně DAI za jinou kryptoměnu.

Jak se mohu zapojit do systému řízení MakerDAO?

Chcete-li se vyjádřit a hlasovat v MakerDAO, budete muset držet token řízení projektu MKR. Token má maximální zásobu 1 005 577 MKR a zhruba 40 % bylo distribuováno týmu a prvním investorům při nasazení. DAO držel zbytek pro budoucí prodeje.

Držitelé MKR mohou hlasovat pro změnu poplatku za stabilitu platformy, míry úspor DAI, poměru likvidace a dalších aspektů. Jejich hlas je úměrný výši MKR, kterou drží. Můžete zamířit na řídicí portál MakerDAO, kde se můžete podívat a zúčastnit se aktuálních hlasování.

Průzkumy vládnutí

Průzkum správy umožňuje uživatelům vytvářet netechnické návrhy pro ostatní držitele MKR, o kterých mohou hlasovat. Může to být například změna správy, cílů, týmu nebo rozpočtů. Průzkum správy věcí veřejných využívá mechanismus okamžitého odběhnutí, což znamená, že svůj výběr můžete seřadit z více možností.

Výkonné hlasy

Výkonné hlasy se týkají technických změn smart kontraktů. Návrhy používají systém průběžného schvalovacího hlasování, což znamená, že vždy mohou být předloženy nové, konkurenční návrhy. Hlasování vedoucího pracovníka povede k tvrdým změnám v kódu inteligentních smluv, jako je úprava poplatků nebo úrovně zajištění. K implementaci některých změn, o kterých se hlasovalo v průzkumech správy a řízení, jsou zapotřebí hlasy vedoucích pracovníků.

Závěrečné myšlenky

Jako dominantní stabilní coin zajištěný kryptoměnami byl DAI prokazatelně úspěšný. Systém zmírňuje volatilitu kryptoměn bez fiatového zajištění, což je docela výkon. Také byste neměli zapomínat na jeho důležitost v historii DAO. Je to jedno z nejdéle fungujících a největších DAO, které připravilo cestu mnoha dalším. Pokud se rozhodnete experimentovat s DAI, nezapomeňte, že podstupuje stejná rizika jako ostatní stablecoiny.

Prohlášení: V souladu s požadavky MiCA podléhají neautorizované stablecoiny určitým omezením pro uživatele z EHP. Pro více informací klikněte sem.

Zřeknutí se odpovědnosti a varování před rizikem: Tento obsah je vám prezentován „tak, jak je“, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli zastoupení nebo záruky. Nemělo by být vykládáno jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství, ani není určeno k doporučení nákupu jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste vyhledat vlastní radu od příslušných profesionálních poradců. V případě, že článek přispěl přispěvatelem třetí strany, vezměte prosím na vědomí, že tyto vyjádřené názory patří přispěvateli třetí strany a nemusí nutně odrážet názory Binance Academy. Pro další podrobnosti si prosím přečtěte naše úplné prohlášení o vyloučení odpovědnosti zde. Ceny digitálních aktiv mohou být kolísavé. Hodnota vaší investice může klesat nebo stoupat a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Jste výhradně odpovědní za svá investiční rozhodnutí a Binance Academy nenese odpovědnost za jakékoli ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být vykládán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace naleznete v našich podmínkách použití a varování před riziky.