Klíčové poznatky
Medvědí trh je prodloužené období klesajících cen aktiv, často poháněné ekonomickými poklesy nebo geopolitickými nejistotami.
Investoři mohou v medvědích trzích navigovat pomocí strategií jako průměrování nákladů, short selling nebo přesun k méně volatilním aktivům, jako jsou hotovost, dluhopisy nebo stablecoiny, aby minimalizovali riziko.
Navzdory svým výzvám jsou medvědí trhy normální součástí tržních cyklů. Historická data o trhu ukazují, že zavedené trhy jako S&P 500 a Bitcoin se časem zotavily ze všech medvědích trhů.
Úvod
Finanční trhy se pohybují v trendech, které představují celkový směr, kterým se trh ubírá. Na medvědím trhu ceny konzistentně klesají, což často činí obchodování obtížným, zejména pro začátečníky.
Je poměrně snadné, aby se obchodníci s kryptoměnami a technickými analytiky shodli, že Bitcoin byl v makro býčím trendu po celou dobu své existence. I tak však bylo v průběhu doby několik neúnavných medvědích trhů. Některá z těchto období přinesla více než 80% pokles ceny bitcoinů (BTC), zatímco způsobila mnoha altcoinům pokles o více než 90%.
Co je medvědí trh?
Medvědí trh lze popsat jako trvalé období klesajících cen na finančním trhu. Obvykle trvají měsíce nebo dokonce roky a jsou charakterizovány sníženou důvěrou investorů a ekonomickou kontrakcí.
Na rozdíl od krátkodobých poklesů trhu odrážejí medvědí trhy hlubší ekonomické výzvy. Často se shodují s recesemi, vysokou nezaměstnaností nebo klesajícími korporátními zisky, což snižuje poptávku po akciích a dalších aktivech. Délka a závažnost se liší, ale medvědí trhy jsou normální součástí tržních cyklů.
Existuje toto přísloví mezi obchodníky: „Schody nahoru, výtahy dolů.“ Pohyby nahoru mohou být pomalé a stabilní, zatímco pohyby dolů mají tendenci být ostřejší a násilnější. Proč je tomu tak? Když cena začne klesat, rozšířená FUD způsobí, že mnoho obchodníků opustí trhy. Někteří tak činí, aby omezili ztráty, zatímco jiní zamykají zisky ze svých dlouhých pozic.
To může rychle vést k domino efektu, kdy prodávající spěchající k východu vedou k dalším prodávajícím, kteří dělají totéž. Pokles může být ještě umocněn, pokud je trh vysoce pákový. Hromadné likvidace budou mít ještě výraznější kaskádový efekt, často vedoucí k silnému výprodeji (kapitulaci).
Co způsobuje medvědí trh?
Existuje mnoho možných faktorů, které mohou vyvolat nebo zesílit medvědí trh. Mezi běžné příčiny patří:
Ekonomické poklesy: Recesi nebo zpomalující růst HDP často vedou ke sníženým korporátním ziskům, což povzbuzuje investory k prodeji akcií a kryptoměnových aktiv.
Geopolitické události: Krize, jako jsou války nebo obchodní spory, mohou vytvářet nejistotu, což vede investory k bezpečnějším aktivům, jako jsou hotovost nebo dluhopisy.
Tržní bubliny: Přeinflované ceny aktiv, jako byla dot-com bublina v roce 2000, mohou zkolabovat, když se ocenění stanou neudržitelnými.
Změny měnové politiky: Rostoucí úrokové sazby, jak bylo vidět na medvědím trhu v roce 2022, mohou zvýšit náklady na půjčky a ovlivnit tržní sentiment.
Neočekávané šoky: Události jako pandemie COVID-19 v roce 2020 mohou způsobit rychlý pokles trhu kvůli rozšířené panice a nejistotě.
Tyto faktory se také mohou dít současně. Například finanční krize v roce 2008 vznikla z realitní bubliny, nezodpovědných úvěrových praktik a globálních ekonomických problémů, což vedlo k významnému medvědímu trhu.
Medvědí trh vs. býčí trh
Rozdíl je poměrně jednoduchý. Na býčím trhu ceny rostou, zatímco na medvědím trhu ceny klesají.
Jeden pozoruhodný rozdíl může být, že medvědí trhy mohou mít dlouhá období konsolidace, tj. boční nebo kolísající cenovou akci. To jsou časy, kdy je volatilita trhu poměrně nízká a dochází k malému obchodování. Zatímco to samé může platit na býčích trzích, toto chování má tendenci být rozšířenější na medvědích trzích. Nakonec, ceny klesající po delší dobu nejsou pro většinu obchodníků a investorů příliš atraktivní.
Příklady medvědího trhu
Jak jsme diskutovali, Bitcoin byl v makro býčím trendu od svého zahájení obchodování a patří mezi nejvýkonnější aktiva v historii finančních trhů. I tak měl BTC v průběhu let několik medvědích trhů. Podívejme se na několik příkladů pomocí grafů TradingView.
2018-2019
Po pohybu Bitcoinu na přibližně 20 000 USD v prosinci 2017 zažil medvědí trh v roce 2018 a začátkem roku 2019, kdy klesl o více než 84 % z vrcholu na dno.
2019-2020
V roce 2020 Bitcoin klesl o více než 70 %, s prudkým poklesem v Q1 2020 kvůli pandemii koronaviru. To bylo naposledy, co Bitcoin obchodoval pod 5 000 USD.
2022
Z nízké hodnoty pod 4 000 USD v roce 2020 se Bitcoin dostal až na historické maximum téměř 69 000 USD v roce 2021. Ale po více než 1 670% nárůstu ceny klesla cena o více než 77 % na méně než 15 600 USD v listopadu 2022.
Co dělat v medvědím trhu?
Závisí to na vašem investičním a rizikovém profilu. Existuje několik způsobů, jak projít medvědím trhem, ale úspěšné zvládnutí vyžaduje disciplínu a pečlivé plánování. Podívejme se na několik běžných strategií medvědího trhu.
1. Snížit expozici
Jednou z nejjednodušších strategií, které mohou obchodníci použít v medvědím trhu, je snížit riziko prodejem aktiv za hotovost (nebo stablecoiny). Pokud se necítíte pohodlně s klesajícími cenami, pravděpodobně investujete více, než si můžete dovolit ztratit (velikost pozice má význam).
2. Nic nedělat (HODL)
V některých případech může být lepší jednoduše počkat, až trh opustí území medvědího trhu. Historická data ukazují, že zavedené trhy jako S&P 500 a Bitcoin se časem zotaví. Pokud dlouhodobě HODLujete s investičním horizontem na mnoho let nebo desetiletí, medvědí trh není nutně signál k prodeji.
3. Průměrování nákladů (DCA)
Mnoho lidí považuje medvědí trhy za dobré dlouhodobé příležitosti pro průměrování nákladů (DCA), zejména s více zavedenými aktivy jako Bitcoin. DCA spočívá v pravidelném investování bez ohledu na tržní ceny. To umožňuje investorům nakupovat více, když jsou ceny nízké, čímž se snižuje celkový průměrný náklad na jednotku aktiva. Například, pokud koupíte 1 BTC za 100 000 USD a cena klesne na 80 000 USD, můžete koupit další BTC, abyste snížili průměrný náklad na 90 000 USD.
4. Short selling nebo hedging
Zkušení obchodníci se často snaží profitovat z klesajících cen prostřednictvím short sellingu. Tímto způsobem, když ceny aktiv klesají, mohou profitovat z poklesu. Bez ohledu na to, zda děláte denní obchody nebo swingové obchody, myšlenka je sledovat širší tržní trend.
Short selling může být také použit pro hedging – snížení rizika otevřením short pozice při držení aktiva na spotu. Například, pokud držíte 2 BTC na své krypto peněžence, můžete otevřít short pozici 2 BTC na Binance, abyste kompenzovali ztráty, které byste utrpěli, pokud by trh pokračoval v poklesu.
5. Obchodování proti trendu
Toto je vysoce riziková strategie, ale někteří obchodníci hledají obchody, které jsou proti hlavnímu trendu. Na medvědím trhu by to znamenalo vstoupit do dlouhé pozice na odrazu, což se nazývá "medvědí rally" nebo "dead cat bounce."
Tyto protitrendové pohyby mohou být notoricky volatilní, protože mnoho obchodníků může skočit na příležitost k dlouhé pozici na krátkodobém odrazu. Nicméně, dokud nebude celkový medvědí trh potvrzen jako ukončený, očekává se, že poklesový trend se po odrazu obnoví.
Obchodníci se pokusí realizovat zisky kolem lokálních maxim a vystoupit před tím, než se poklesový trend obnoví. Jinak by mohli zůstat uvězněni ve své dlouhé pozici, zatímco medvědí trh pokračuje. Opět, toto je velmi riziková strategie. I ti nejpokročilejší obchodníci mohou čelit velkým ztrátám, když se snaží "chytit padající nůž."
Proč se tomu říká medvědí trh?
Termín "medvědí trh" pochází z obraznosti medvěda, který švihá svými tlapami dolů, což symbolizuje klesající trajektorii tržních cen. Naopak, býčí trh souvisí s pohybem býka, který tlačí své rohy nahoru.
Tyto termíny se používají minimálně od 19. století, přičemž jedna teorie naznačuje, že "medvěd" pochází z "medvědích prodavačů", kteří prodávali kožešiny, než je měli, podobně jako short selling na moderních trzích.
Závěrečná myšlenka
Medvědí trhy jsou obvykle poháněny ekonomickými, geopolitickými nebo spekulativními faktory, které podkopávají důvěru investorů. I když jsou náročné, jsou přirozenou součástí tržních cyklů. S disciplínou a plánováním se mohou obchodníci chránit a dokonce profitovat z poklesového trendu.
Během medvědího trhu se mnoho investorů rozhodne jednoduše pokračovat v HODLing (zůstávat investováno) nebo snížit riziko přesunem k aktivům s nižším rizikem, jako jsou dluhopisy nebo hotovost. Průměrování nákladů je také populární strategie, která může dobře fungovat v dlouhodobém horizontu. Short selling a obchodování proti trendu jsou mnohem riskantnější, ale mohou být životaschopné alternativy pro zkušené obchodníky.
Další čtení
Co je býčí trh a jak ho můžete identifikovat?
Co je index strachu a chamtivosti kryptoměn?
Jaký je sentiment na trhu s kryptoměnami?
Psychologie tržních cyklů
Upozornění: Tento obsah je poskytován na základě "jak je" pro obecné informační a vzdělávací účely pouze bez jakékoli reprezentace nebo záruky. Neměl by být vykládán jako finanční, právní nebo jiná profesionální rada, ani není určen k doporučení nákupu jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste vyhledat svou vlastní radu od příslušných profesionálních poradců. Produkty zmíněné v tomto článku nemusí být dostupné ve vaší oblasti. Kde je článek přispěn třetí stranou, vezměte prosím na vědomí, že názory vyjádřené patří třetí straně a neodrážejí nutně názory Binance Academy. Přečtěte si prosím naše úplné prohlášení o ochraně údajů pro další podrobnosti. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo vzrůst a nemusíte získat zpět investovanou částku. Jste výhradně odpovědní za svá investiční rozhodnutí a Binance Academy nenese odpovědnost za žádné ztráty, které můžete utrpět. Tento materiál by neměl být vykládán jako finanční, právní nebo jiná profesionální rada. Pro více informací si přečtěte naše podmínky použití a varování o riziku.
