Klíčové poznatky
Rozpětí nabídkové a poptávkové ceny představuje rozdíl mezi nejnižší prodejní objednávkou a nejvyšší nákupní objednávkou.
Slippage nastává, když je váš obchod proveden za jinou cenu, než se očekávalo, kvůli nízké likviditě nebo tržní volatilitě.
Těsnější rozpětí a nižší slippage jsou obecně známkami zdravějšího, likvidnějšího trhu. Obě pojmy jsou důležité pro pochopení skutečných obchodních nákladů nad rámec viditelných poplatků.
Úvod
Když kupujete a prodáváte aktiva na kryptoměnové burze, tržní ceny jsou přímo spojeny s nabídkou a poptávkou. Kromě ceny jsou další důležité faktory, které je třeba vzít v úvahu, obchodní objem, likvidita trhu a typy objednávek. V závislosti na podmínkách trhu a typech objednávek, které používáte, nemusíte vždy dostat cenu, kterou chcete pro obchod.
Mezi kupujícími a prodávajícími probíhá neustálé vyjednávání, které vytváří rozpětí mezi oběma stranami (rozpětí nabídkové a poptávkové ceny). V závislosti na množství aktiva, které chcete obchodovat, a jeho volatilitě, můžete také narazit na slippage (více o tom později). Takže abyste se vyhnuli jakýmkoli překvapením, získání základních znalostí o objednávkové knize burzy vám velmi pomůže.
Co je rozpětí nabídkové a poptávkové ceny?
Rozpětí nabídkové a poptávkové ceny je rozdíl mezi nejvyšší nabídkovou cenou a nejnižší poptávkovou cenou v objednávkové knize. Na tradičních trzích je rozpětí často vytvářeno tvůrci trhu nebo poskytovateli likvidity. Na kryptoměnových trzích je rozpětí výsledkem rozdílu mezi limitními objednávkami od kupujících a prodávajících.
Pokud chcete provést okamžitý nákup, musíte akceptovat nejnižší poptávkovou cenu od prodávajícího. Pokud byste chtěli provést okamžitý prodej, vezmete nejvyšší nabídkovou cenu od kupujícího.
Více likvidní aktiva (jako forex) mají užší rozpětí nabídkové a poptávkové ceny, což znamená, že kupující a prodávající mohou provádět své objednávky, aniž by způsobovali významné změny v ceně aktiva. To je způsobeno velkým objemem objednávek v objednávkové knize. Širší rozpětí nabídkové a poptávkové ceny bude mít při uzavírání objednávek s velkým objemem podstatnější cenové fluktuace.
Tvůrci trhu a rozpětí nabídkové a poptávkové ceny
Koncept likvidity je zásadní pro finanční trhy. Pokud se pokusíte obchodovat na trzích s nízkou likviditou, můžete se ocitnout čekající na chvíli, než jiný obchodník vyrovná vaši objednávku.
Vytváření likvidity je důležité, ale ne všechny trhy mají dostatek likvidity pouze od jednotlivých obchodníků. Například na tradičních trzích poskytují likviditu brokeři a tvůrci trhu výměnou za zisky z rozpětí nabídkové a poptávkové ceny.
Tvůrce trhu může využít rozpětí nabídkové a poptávkové ceny jednoduše tím, že současně koupí a prodá aktivum. Prodejem za vyšší poptávkovou cenu a koupí za nižší nabídkovou cenu znovu a znovu mohou tvůrci trhu vzít rozpětí jako zisk. I malé rozpětí může poskytnout významné zisky, pokud se obchoduje ve velkém množství po celý den. Aktiva s vysokým poptávkovým zájmem mají menší rozpětí, protože se tvůrci trhu soutěží a zúží rozpětí.
Například, tvůrce trhu může současně nabídnout nákup BNB za $800 za minci a prodat BNB za $801, čímž vytvoří $1 rozpětí. Každý, kdo chce obchodovat okamžitě na trhu, bude muset splnit jejich pozice. Rozpětí je nyní zisk pro tvůrce trhu, který prodává to, co koupil, a kupuje to, co prodal.
Hluboké grafy a rozpětí nabídkové a poptávkové ceny
Podívejme se na některé příklady skutečných kryptoměn a vztah mezi objemem, likviditou a rozpětím nabídkové a poptávkové ceny. V uživatelském rozhraní burzy Binance můžete snadno vidět rozpětí nabídkové a poptávkové ceny přepnutím na zobrazení grafu [Hluboké]. Toto tlačítko je v pravém horním rohu oblasti grafu.
Možnost [Hluboké] zobrazuje grafickou reprezentaci objednávkové knihy aktiva. Můžete vidět množství a cenu nabídek v zelené, spolu s množstvím a cenou poptávky v červené. Mezera mezi těmito dvěma oblastmi je rozpětí nabídkové a poptávkové ceny, které můžete vypočítat odečtením červené poptávkové ceny od zelené nabídkové ceny.
Jak bylo zmíněno, existuje implicitní vztah mezi likviditou a menšími rozpětími nabídkových a poptávkových cen. Obchodní objem je běžně používaný ukazatel likvidity, takže očekáváme vyšší objemy při menších rozpětí nabídkových a poptávkových cen jako procento ceny aktiva. Silně obchodované kryptoměny, akcie a další aktiva mají více konkurence mezi obchodníky, kteří se snaží využít rozpětí nabídkových a poptávkových cen.
Procento rozpětí nabídkové a poptávkové ceny
Abychom porovnali rozpětí nabídkové a poptávkové ceny různých kryptoměn nebo aktiv, musíme to vyhodnotit v procentuálním vyjádření. Vypočet je jednoduchý:
(Cena za poptávku - Cena za nabídku) / Cena za poptávku x 100 = Procento rozpětí nabídkové a poptávkové ceny
Vezměme si jako příklad oficiální Trump Meme Coin, TRUMP. V době psaní má TRUMP cenu za poptávku $9.44 a cenu za nabídku $9.43. Tento rozdíl nám dává rozpětí nabídkové a poptávkové ceny $0.01. $0.01 děleno $9.44 a poté vynásobeno 100 nám dává konečné procento rozpětí nabídkové a poptávkové ceny přibližně 0.106%.
Nyní předpokládejme, že bitcoin má rozpětí nabídkové a poptávkové ceny $1. I když je větší než to, co jsme viděli s TRUMP, když je porovnáme v procentuálním vyjádření, rozpětí nabídkové a poptávkové ceny Bitcoinu by bylo pouze 0.000844% (s ohledem na scénář s rozpětím $1). TRUMP má také výrazně nižší obchodní objem, což podporuje naši teorii, že méně likvidní aktiva mají tendenci mít větší rozpětí nabídkové a poptávkové ceny.
Užší rozpětí Bitcoinu nám umožňuje činit určité závěry. Aktivum s menším procentem rozpětí nabídkové a poptávkové ceny je pravděpodobně mnohem likvidnější. Pokud chcete provádět velké tržní objednávky, obvykle je menší riziko, že budete muset zaplatit cenu, kterou jste neočekávali.
Co je slippage?
Slippage je běžný jev na trzích s vysokou volatilitou nebo nízkou likviditou. Slippage nastává, když obchod uzavře za jinou cenu, než se očekávalo nebo požadovalo.
Například, předpokládejme, že chcete provést velkou tržní objednávku za $100, ale trh nemá potřebnou likviditu, aby naplnil vaši objednávku za tuto cenu. V důsledku toho budete muset přijmout následující objednávky (nad $100), dokud nebude vaše objednávka zcela naplněna. To způsobí, že průměrná cena vašeho nákupu bude vyšší než $100, a to, co nazýváme slippage.
Jinými slovy, když vytvoříte tržní objednávku, burza automaticky přiřadí váš nákup nebo prodej k limitním objednávkám v objednávkovém knize. Objednávková kniha vás spojí s nejlepší cenou, ale pokud není dostatečný objem pro vaši požadovanou cenu, začnete jít dále po řetězci objednávek. Tento proces má za následek, že trh naplní vaši objednávku za neočekávané, různé ceny.
Ve světě kryptoměn je slippage běžným jevem v automatizovaných tvůrcích trhu a decentralizovaných burzách. V některých případech to může být více než 10% očekávané ceny – zejména u volatilních nebo nízkolikvidních altcoinů.
Pozitivní slippage
Slippage nemusí nutně znamenat, že skončíte s horší cenou, než se očekávalo. Pozitivní slippage může nastat, pokud cena klesne, když vytváříte objednávku na koupi, nebo vzroste, pokud vytváříte objednávku na prodej. Ačkoli je to neobvyklé, pozitivní slippage může nastat na některých vysoce volatilních trzích.
Tolerance slippage
Některé burzy vám umožňují nastavit úroveň tolerance slippage ručně, aby omezily jakékoliv slippage, které můžete zažít. Tuto možnost uvidíte v automatizovaných tvůrcích trhu jako PancakeSwap nebo Uniswap.
Toto říká systému: "Jsem v pořádku s tím, že cena mého obchodu bude odchylkou až X%." Množství slippage, které nastavíte, může mít vedlejší účinky na dobu, kterou vaší objednávce trvá, než bude vyřízena. Pokud nastavíte slippage na nízkou úroveň, může vaše objednávka trvat dlouho, než bude naplněna, nebo se nemusí naplnit vůbec. Pokud ji nastavíte příliš vysoko, jiný obchodník (nebo bot) může vidět vaši čekající objednávku a předběhnout vás.
V tomto případě dochází k předběhnutí, když jiný obchodník nastaví vyšší poplatek za plyn než vy, aby nejprve zakoupil aktivum. Předběhnutí poté zadá další obchod, aby vám ho prodal za nejvyšší cenu, kterou jste ochotni přijmout na základě vaší tolerance slippage.
Minimalizace negativního slippage
I když se slippage nelze vždy vyhnout, existují některé strategie, které můžete použít k pokusu o jeho minimalizaci.
1. Rozdělte velké objednávky
Místo toho, abyste vytvořili velkou objednávku, zkuste ji rozdělit na menší bloky. Pečlivě sledujte objednávkovou knihu, abyste rozložili své objednávky a zajistili, že nebudete zadávat objednávky, které jsou větší než dostupný objem.
2. Zkontrolujte transakční poplatky
Pokud používáte decentralizovanou burzu, nezapomeňte zohlednit transakční poplatky. Některé sítě mohou mít vysoké poplatky v závislosti na provozu blockchainu, což může převážit zisky, které dosáhnete.
3. Vyhněte se aktivům s nízkou likviditou
Při manipulaci s aktivy s nízkou likviditou, jako je malý likviditní fond, by vaše obchodní činnost mohla významně ovlivnit cenu aktiva. Pokud můžete, vyberte si trhy s lepší likviditou.
4. Používejte limitní objednávky
Na rozdíl od tržních objednávek, limitní objednávky se vykonávají pouze za vaši požadovanou cenu nebo lepší. Možná budete muset čekat déle, ale jsou to spolehlivý způsob, jak se vyhnout negativnímu slippage.
Závěrečné myšlenky
Když obchodujete s kryptoměnami, nezapomeňte, že rozpětí nabídkové a poptávkové ceny nebo slippage mohou změnit konečnou cenu vašich obchodů. Nemůžete se jim vždy vyhnout, ale stojí za to je zohlednit ve svých rozhodnutích. U menších obchodů to může být minimální, ale pamatujte, že u objednávek s vysokým objemem může být průměrná cena za jednotku mnohem vyšší, než se očekávalo.
Pro každého, kdo experimentuje s decentralizovanými financemi, je pochopení slippage důležitou součástí základů obchodování. Bez nějakých základních znalostí běžíte vysoké riziko ztráty svých peněz v předběhnutí nebo nadměrném slippage.
Další čtení
Jaké jsou úrokové sazby v kryptoměnových trzích?
8 obchodních strategií pro Binance Options RFQ
Kryptoměnové denní obchodování vs. HODLing: Která strategie je pro vás nejlepší?
Zřeknutí se odpovědnosti: Tento obsah je vám prezentován na základě "jak je" pro obecné informace a vzdělávací účely pouze, bez jakékoliv reprezentace nebo záruky jakéhokoliv druhu. Neměl by být vykládán jako finanční, právní nebo jiná profesionální rada, ani není určen k doporučení nákupu jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste hledat vlastní radu od příslušných profesionálních poradců. Produkty zmíněné v tomto článku nemusí být dostupné ve vaší oblasti. Kde je článek přispěn třetí stranou, vezměte prosím na vědomí, že názory vyjádřené patří třetí straně a nemusí nutně odrážet názory Binance Academy. Přečtěte si prosím naše úplné zřeknutí se odpovědnosti pro další podrobnosti. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo vzrůst a nemusíte získat zpět částku investovanou. Jste výhradně odpovědní za svá investiční rozhodnutí a Binance Academy nenese odpovědnost za žádné ztráty, které můžete utrpět. Tento materiál by neměl být vykládán jako finanční, právní nebo jiná profesionální rada. Pro více informací se podívejte na naše Podmínky použití a varování o riziku.
